第七届中国秋季粮油市场分析暨贸易洽谈会上午Word文档下载推荐.docx

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2010年度，进口量下降，下一年度将创历史记录。

大家可以看到，我们国内植物油的消费是一直在呈现刚性增长的。

国内压榨和精炼能力严重过剩，市场竞争日益激烈，最近两年国内植物油供应呈现过剩的局面。

不但植物油过剩，油料也是过剩的局面。

第五点，国家对油脂油料市场的调控能力明显弱于粮食市场。

最近两年随着国家油脂储备数量增加，调控能力正在增强。

按照我们的统计，就是到明年，咱们国内的大豆压榨能力，要达到1亿500万吨，而大豆实际压榨5400万吨左右，就大豆这个压榨，可以看出过剩局面非常严重，但是大豆的压榨能力仍然在不断地增加。

油脂油料市场的特点决定了影响我们国内植物油价格的变化，变化的因素发生变化，我认为就是国际市场油脂油料价格变成已成为影响国内价格的首要因素。

国内油脂油料进口量及成本是影响国内价格的第二大因素，国内油料产量与收购价格以及国内油脂油料供需状况是影响国内价格变化的第三大措施，国家宏观调控政策与措施对国内油脂油料价格的影响开始加大。

大豆、油脂、储备都是大幅增加的，国家对油脂油料市场的调控能力是明显增强的。

首先我们看一下2010/11年度大豆市场，2010/11年度我国大豆进口量继续增加，但增速明显放缓，国内大豆产量保持稳定，年度大豆新增供应量继续增加。

国内大豆需求大幅增加，年度大豆节余量下降，但供应充足的局面不会改变。

国内大豆托市收购政策将继续执行，3700—4000元/吨。

全球大豆产量可能下降，但产量仍然大于国内消费量，难以出现单边上涨的行情。

我们预计，下年度中国大豆的进口量要达到5200万吨，跟其他机构相比，我们的数量还是相对偏低的，美国农业部预计5500万吨，加基、邦基外国公司预计大豆进口量达到5700—5800万吨。

对于这个观点我们是不认可的，大家从这个图上可以看到，应该说从06、07年度，过去的三个年度，07、08、09、10，咱们大豆进口量是呈现了快速增长的过程。

快速增长并没有说，我进口了那么多大豆都消化掉了，在这个大豆进口量快速增加的同时，我们的大豆库存也是大幅增加的，如果你看一下美国农业部的报告，三年前，中国的大豆期末库存只有300多万吨，下年度我们大豆期末库存是达到1550万吨，按照我们的统计，这个大豆的库存量远远还要超过这个美国农业部的预计数。

那就是说，过去的4年，中国大豆进口量的增加，同时带来了一个库存增加的过程，所以我认为在未来几年，国家不可能再大幅增加大豆的储备的情况下，是应该去库存化的过程，这就意味着我们的大豆进口量不可能像这两年这样一个快速的增长。

07、08年，我们大豆年度是264万吨，08、09年达到593万吨，09、10年度达到585万吨，这三个年度，大豆当年的节余量都是增加的，增加的原因。

07、08年度，从06年下半年，油脂油料价格，国内外仍然上涨，到07年，我记得国内那时候拍卖油，量也不大，那时候国家决定增加进口大豆作为储备，那么07、08年，这是我们是进口大豆，充斥国家储备数额比较大。

08、09年出现了金融危机，国内油脂油料价格大幅下跌，这时国家首先对大豆实行临时收储价格，575万临时储备，这也是导致我们国产大豆进入库存数量增加，大豆进口量肯定是要增加的，因为国内的供需是出现问题。

到了09、10年度，我们仍然实行大豆临时存储大豆的收购情况，比上一年提高了40元。

托市售出两种方式，一种是中储粮按照国家托市价格收购，另一个大型的油脂加工企业，国家收购价，一吨给你补贴。

因为有补贴，大豆收购价格远远是高于3740的，这一块一直应该到3月份之前，中储粮基本没收到什么大豆，大豆的收购主要是油厂，油补贴，到3月份以后，国际市场国内外市场，油脂油料市场价格下跌，油厂补收了，价格爹破了3740元，中储粮继续收购，去年中储粮收购较少，230多万吨。

去年大豆临时收储也是增加的。

同时大豆的进口量大幅增加，商业库存也是大幅增加的，从6、7、8、9月份，大豆商业库存基本在600万吨左右。

大豆的进口量增加和我们国内库存的增加也是一样的。

对今年大豆的产量。

我们预计今年大豆种植面积是下降的，首先就是我们东四省，加上河北、河南他们也都讲了，总的大豆种植面积下降，这是一个官方数据。

大豆的产量，统计局去年的大豆产量目前还没发布，我们预估在1500万吨左右，美国农业部说是在1480吨左右，反正就是相差不大，应该在1480—1500万吨，对今年大豆的产量，我们预测在1480万吨。

对中国的大豆产量预测，我们这个数，因为我们属于官方机构，我们必须按照咱们的具有法律效应，统计局的这个产量数据。

从我们所掌握的情况，咱们国家统计局对全国的菜籽和大豆产量，公布的数据是完全不同的，大豆的数量低于大豆的实际数量，这一点我想可能我们黑龙江的这些企业更经出，因为有很多的黑地没有统计进来。

去年黑龙江统计局统计大豆产量是592万吨，我和刘总商量，至少是1700万吨，历年都是这个情况。

今年大豆产量，黑龙江农业厅的数据是下降了570万播种面积，大豆的面积单产今年应该说5年来最好的水平，单产肯定增加。

但是这个播种面积下降那么多，我认为黑龙江大豆产量增幅也不会太大，所以目前我们把今年大豆产量放到1480万吨。

统计局的数量明显高于实际产量，因为这几年我经常到南方去，他们从企业从农民，他们也是菜籽的产量，实际数量，像湖南统计局的数量说，菜籽产量今年有160万吨，对他们的企业就是说，我算算各个企业的收购量，不到80万吨，怎么会有那么多，安徽、四川都存在这个情况。

大豆消费量，大家可以看到，这几年我们的大豆消费量也是快速增加的过程，这个增加主要是压榨量的增加，压榨量的增加，食用消费也在增加，但是它的增加相对比较缓慢，所以我们大豆进口量增加的原因，我刚才说了，一个库存增加，再一个就是我们消费需求快速增加。

大家可以看到这一块，我们的大豆压榨量这两年的增加，主要是以进口大豆的压榨量增加为主要的，因为我们国产大豆大量地进入储备，再一个它的价格作为榨油用没有竞争力，导致国产大豆压榨量是下降的，但是我们生活水平提高，对肉、蛋、奶油的需求在增加，所以导致大豆压榨量增加，国产大豆压榨量不断增加的情况下，只有通过进口大豆的压榨量，来导致整个的压榨量增加。

虽然就是说下一年度，我们预计大豆进口量从今年的5030万吨，增加到5020万吨，增幅明显缩小的，但是大豆的供应仍然是充足的。

因为压榨量我们是从09、10年度，我们认为4900万吨，明年态度到了5400万吨，增加500万吨的大豆压榨量。

但是就是说我们这个大豆的，由于前两年度的节余在增加，今年的大豆进口量仍然保持较高的水平，所以今年到明年，虽然我们是5200万吨的大豆进口量，但是我们年度大豆节余仍然有220万吨。

所以整个年度大豆供应充足的局面是不会改变的。

影响国内大豆价格的因素有两个，一是国家托市收购价格，二是国际市场大豆价格走势。

从保护种粮农民利益考虑，托市收购继续进行，并且提高。

我们的稻谷和小麦，咱们是叫最低收购价政策，我们的大豆、玉米和油菜籽叫临时存储收购，是不一样的。

玉米的实际价格远远高于了国家临时存储收购价格，今年玉米收购政策会不会执行，那很难说。

但是我们大豆的收购价格，如果国家今年不收购大豆，国内的大豆价格肯定会低于去年的3740元的价格。

大家知道在6月底，国家停止托市收购的时候，最低跌到3300，大致在3500左右。

从这方面，玉米不搞临时存储没问题，价格肯定高于去年的0.75元的收购价格，甚至0.8、0.85的价格都可以达到。

如果不搞的话，低于去年3740元的价格。

另外从国家鼓励种植油料这一块，应该说大豆的托市收购执行应该是问题不大的。

但是收购价格是什么情况，现在很难说。

虽然下一年度全球大豆产量可能下降，但仍是历史第二高位，大豆产量仍然大于消费量，权且大豆供应充裕，价格出现单边上涨的可能性。

集中于3700—4000元/吨，托市收购结束后，价格仍可能会出现下降。

菜籽的收购价格是提高的，大豆的收购价格应该也是提高。

如果今年继续实行油厂收购，国家给你一部分补贴的情况，像今年的菜籽似的，导致企业为了拿国家的补贴，大量提高收购价格，所以它的收购价格会高于托市的收购价格。

当前国内大豆市场有几个问题，一个是临时存储大豆补贴加工数量。

这个大家知道，去年10月份，国家拿了195万吨的临时存储大豆划归地方储备，由地方给企业加工，给你160元的加工补贴。

前一段市场传言，今年国家拿150万吨的加工补贴，到目前为止我们仍然没看到文件。

但是按道理来说，我们大豆这个包括其他粮食，一般是3年一轮换，每年轮换1/3，前年收购的大豆进入轮换期，这一块我想补贴加工大豆数量迟早要放。

因为大豆这两年，玉米通过今年的销售量大幅增加，库存相对减少，大豆去年补贴加工了195万吨，又收了230万吨，结果大豆的库存仍然是增加的。

今年的新大豆收购库存也会紧张，我想后期还会放一部分大豆。

另外今年大豆托市收购政策的变化。

从目前国家的实际情况来看，大豆的库存量比较大，可能重点应该是把大豆的临时存储收购来进行，国家给你一部分的补贴。

这种变化要大。

另外收购价格是否提高，我个人认为，整个粮食的价格，大豆托市收购价格应该是有所提高的，到现在政策一直没出。

南美大豆种植面积和产量。

在美国大豆产量增产这种情况下，下一步南美大豆的种植面积和产量，加上天气情况，可能是影响四季度，甚至明年一季度这个国际市场大豆价格的主要因素，另外就是国际市场大豆价格的变化。

所以昨天晚上，就是美盘大豆期价一下涨到30多美分，按照美国农业部9月份大豆数据供需报告应该是利空的，大豆期价有一个回调，但是结果不但没有回调，还有创了前期的高点，这里面因素很多的，一会儿我再说。

全球大豆产量。

下年度全球大豆产量可能会出现下降，但是首先这个下降，我是说可能，因为现在中国大豆产量，应该是持平或有增长，美国大豆产量增加是已经定的，现在美国农业部说，南美大豆产量今年要有一个明显的下降，南美大豆还没开始种，是否是降或增，这还存在一个未知数。

美国农业部预计，全球大豆产量下降500万吨，德国《油世界》预计下降340万吨，Informa公司预计，会增加110万吨。

目前对全球大豆产量也是存在一个分歧的。

美国农业部预计，美国阿根廷下降450万吨，巴西下降400万吨，美国大豆的增产抵消一部分。

《油世界》预计，巴西下降200万吨，阿根廷下降400万吨，这也比美国农业部稍微乐观一些。

Informa公司预计，巴西大豆下降20万吨，阿根廷下降150万吨。

下个月阿根廷开始种大豆，这个大豆的种植面积仍然难以确定，所以产量的不确定性。

巴西植物油行业协会预计比较乐观，他认为下年度巴西的大豆面积会增加3—5%，大豆产量归增加250万吨。

Celeres预计大豆种植面积减少20万吨，大豆产量下降80万吨。

昨天李博士在讲的，巴西的大豆，南部地区，880美分是有利润的，这几个月来，咱们的美盘大豆期价一直在1000以上，巴西大豆种植率还是比较好的，所以大豆种植面积有可能会增加的。

全球的大豆需求也是增加的，大家可以看到，大豆的压榨量增加，进口量也增加。

大豆的进口量增加，完全取决于中国，如果说中国大豆进口量下年度不但没有增加，反而出现下降，我估计这个全球的大豆供应过剩的局面可能会下年度存在比较严重。

虽然按照美国农业部说，大豆的产量不是说下降，但是产量和国内消费量相比，产量仍然是大于国内消费量的。

下年度全球大豆产量可能会出现下降，大豆需求大幅增加，将对大豆价格形成有力支年度大豆产量大于国内需求量。

预计2010/11年度美国大豆期价主要运行价在950—1150美分，如果南美大豆种植面积出现下降，会达到超过1200美分。

目前来看，美国大豆长势总体较好，产量再创历史记录基本确定，受季节性供应压力影响，近期美盘大豆期价呈现震荡回落的可能性较大。

四季度和明年一季度，美盘大豆期价可能会再次上涨。

昨天楼总也讲了，现在的基金，美盘基金的两市不可忽视的，它推动期价的上涨，力量是非常强的。

再一个我们可以看到，大豆的产品在美盘的期价跟糖、棉花、玉米，跟小麦相比，上涨的幅度还是明显偏小的，去年因为它的供应情况是决定相对宽松的，大家知道棉花昨天晚上达到了98%多，糖创了历年新高，小麦价格比经济危机的时候也是创了新高。

大豆价格未来的走势，真正的预测是很难的。

还是要随时关注一些相互之间的影响因素。

下一年度植物油新增供应量继续增加，出现节余，植物油价格出现单边上涨的可能性不大。

预计下一年度国内植物油价格继续呈现震荡走势，但价格底部将较上年度有所提高。

大家可以看到，下年度植物油的产量这个红线，产量增加是比较小的，虽然我们大豆压榨量是大幅增加的，但是我们菜籽压榨量出现了大幅下降。

09/10年度，菜籽进口量是260多万吨，下年度菜籽进口量可能只有150万吨，菜籽产量也是下降了100多万吨，200多万吨菜籽压榨量的减少，意味着油的产量有70多万吨的下降，虽然大豆的压榨量增加了500万吨，也是在70多万吨油，这一块相对互相抵消的。

花生油、棉籽油产量稳定，意味着国内植物油没有明显的增加，因为豆油下降了，下一年度要有所增加。

棕榈油下年度也会增加。

进口量增加，导致供应量是增加的。

植物油的产量永远是增加的，国际国内也是这种情况，这说明植物油需求的增加。

植物油的供应，跟大豆年度节余是一样的，07、08年度，油价的暴涨和暴跌，那时候大幅上涨也不意味着国内缺油，所以仍然也是有节余的。

但是到了08、09节余量增加到250多万吨，09、10年度更是达到了270万吨。

价格恢复增长，但是植物油的节余量仍然有200万吨，油菜籽08年的时候，50万吨的菜籽油，充斥中央储备，08、09年度，国家又收购了430万吨的临时存储加工菜籽油将近150万吨，今年又收购了230多万吨，相对于增加是80万吨，这都进入了库存，并没有销售，所以导致咱们油的量是大幅增加的，把四个年度节余量加起来，大家可以看到有多少，节余量已经达到了970多万吨。

所以到6月底的时候，我们统计局的话，850多万吨，增长了40%，油脂临时储备、中央储备、地方储备这几年大幅增加是一个问题，但是商业库存也是大幅增加的，今年上半年。

6月份之前，中储油库存80多万吨，高的时候90多万吨。

7、8、9月份棕榈油明显减少，现在库存降到了40万吨以下。

上半年国内植物油的库存非常多的，但是库存多，并不意味着7、8月份油价照样是跟着国际市场的价格上涨。

所以我就说影响国内油的价格的因素，不是国内的供需，而是国际市场的因素。

刚才我说了，豆油的产量是大幅增加的，主要是压榨量的增加，豆油新增供应量增加140万多吨，因为豆油的进口量，09、10年度大约只有150万吨，上年度是249万吨，我们预计明年下个年度会恢复到200万吨。

4月份以后开始限制阿根廷豆油进口，导致豆油进口量大幅减少，7、8、9月份继续增加。

所以从这种情况来说，限制阿根廷豆油的进口，短期内是影响了国内进口量减少，但是从长远观点上，需求仍然会充实整个进口量的增加，下一年度豆油进口量会有所增加。

另外对阿根廷的豆油进口政策是不是放开，阿根廷的豆油比巴西的便宜10美元，比美国便宜20美元左右，中国不进口阿根廷的豆油，进口巴西和美国，相当于进口成本还是增加了，但是从国家利益和政治上考虑，我认为如果阿根廷对中国的商品进口仍然采取那么强硬的态度，放开的可能性不大。

因为我限制你阿根廷豆油进口，不会影响国内豆油的供需，另外豆油进口量减少，大豆进口量增加，对国内大豆压榨企业反而也是一个好处，因为我把原料进来在国内压榨，解决了就业和税收。

大豆压榨量，这几年我们的大豆压榨量是增长得非常快，油的需求增加是一个方面，关键还是饲料消费的增加非常快，尤其在金融危机过后，从去年到今年，饲料消费、肉蛋奶的消费大幅增加。

大豆压榨能力，07年国家发改委发布了《国内大豆产业健康发展》的文件，那时候就说，限制大豆新增产能的增加，所有的大豆新上项目必须报国家发改委审批，08年金融危机一出，国家出了40万的扶植政策，对外资仍然是限制的，对国有企业是不利的，导致了国有企业这两年的快速发展，中粮天津建一个4000吨的项目，广西一个，日照一个，东莞建一个油厂，现在唐山又建一个油厂。

中纺一下全国收购了7家大豆压榨厂，那个比中粮都高了，仅次于九三。

另外这是说的国有企业是快速的发展，另外民营企业，这两年大豆压榨项目上的也非常多，因为国家限制归限制，地方是鼓励的，我要投资几个亿在你那里建个油厂，地方政府非常欢迎，不管土地各方面都给你大力的支持。

虽然国家限制，但是地方政府可以通过，我这个项目07年限制之前批的项目，那时候国家政府可以项目。

黑龙江龙江福建了油厂，黑龙江的油厂在九三走出去之后，随着大的油厂也都看了，必须到外面沿海地区发展。

大豆压榨能力10、11年增长得非常快。

从9000万吨，到1.5亿吨，将增加1500万吨。

大豆压榨能力增加，也伴随着大豆进口量的增加。

豆油进口量刚才说了，恢复性增长。

豆油消费量也是一个快速增长的过程，尤其是在这两年，大量的菜籽油进入中央储备，国家的托市价格，导致菜籽价格跟豆油价格最低的时候600元，导致菜籽油的消费减少，豆油消费大幅增加。

豆油的供应是继续增加的，豆油价格，2010/11年度豆油产量进口都会出现增加，供应出现充裕局面，不会因为供应问题出现大幅上涨。

影响我国豆油价格的主要因素是国际市场油脂油料价格的变化，预计我国豆油价格将呈现震荡上涨行情，沿海地区在7500—8500元/吨，不排除国内市场价格上涨，达到9000元/吨的可能性。

国内的豆油储备非常大的，大豆储备也是非常大的，这个价格肯定是要涨的，但是国家有一个容忍程度，在9000元之内不会进行调控。

豆油下年度消费量大幅增加。

一个豆油的食用消费量增加，工业消费量也是大幅增加的，生物柴油生产对豆油需求增加，主要是南美，继续支撑豆油价格，如果美国生物柴油税收减免方案通过，国际市场豆油供需形式将会更加严峻。

去年底美国一加仑补贴一美元到期，10年虽然国会一直开会没有通过，今年美国的生物柴油生产量是出现下降的，生物柴油对豆油的消费量是下降的，如果明年这个方案通过了，会有一个明显的增加。

虽然今年美国豆油生产生物柴油下降，但是南美这两年发展非常快，今年阿根廷的生物柴油产量达到200万吨，去年只有110万吨左右。

明年将达到250万吨，阿根廷的生物柴油几乎全部用豆油生产。

巴西今年的生物柴油产量达到210万吨，去年只有140万吨。

所以这一块就是，像阿根廷，用豆油做生物柴油以后出口，税收只有5%，豆油直接出口税收是30%多，这一块也就鼓励了阿根廷用豆油做成生物柴油，生物柴油再出口到欧盟去。

未来两年，巴西、阿根廷的生物柴油的产量会继续增加。

下年度印度和中国对豆油进口需求可能会增加，全球豆油供应出现偏紧的局面，对豆油价格实行较强的支撑。

南美豆油美盘在38—45美分，C&

F是910—1060美元。

大豆生长期出现灾害性天气，不排除价格出现大幅上涨的可能性。

大家都要买7200以下的，现在7500以下的豆油进口，下一年度根本进不来，这也导致我们大连盘的价格一直增强，豆油期货价格比实际的价格还是高。

棕榈油，下年度我们棕榈油进口量将会继续增加，我们棕榈油的进口量是连续十年，从00年一直到08年，连续8年创历史记录的，当然09、10年度，上半年之前我们预计，棕榈油的进口量660万吨，也是增加的。

到6月底的时候，国内棕榈油的库存超过了80万吨，7、8、9月份这三个月的进口量比去年同期要下降70多万吨，这样导致我们09、10年度，9月份到期的棕榈油进口，9年来首次出现下降。

这种情况的下降就是说，7、8月份国际市场棕榈油豆油价格大幅上涨，内外价格的倒挂越来越严重，是导致国内进口量减少的一个原因，另外一个就是国内棕榈油库存破大，进口减少的原因。

从整个中国棕榈油需求来看，未来增长的趋势是不会改变的，棕榈油的价格跟豆油、菜籽油其他油有一个明显的价格优势，从进口菜籽油、进口豆油，运输费用也要比进口棕榈油明显地低。

棕榈油在08、09年的时候，消费量已经超过了菜籽油，成为第二大食用油。

棕榈油的工业消费量这两年也是一个大幅增长的，就不说别的，建了很多油脂化工厂，不是用过去咱们的酸化油来加工，直接用棕榈油，加工脂肪醇，脂肪酸，加工很多化工产品，过去都是靠进口的，现在他们除了在供应国内，还出口一部分，所以这个工业消费，咱们国内油的油消费在化工产品上，油脂做生物柴油是没有利润的。

印尼的棕榈油的出口超过了马来西亚，以毛棕榈油出口为主，第一大出口国是印度，印度对毛棕榈油是免税的，咱们进口的少，咱们是马来西亚中的第一大进口国，这两年印尼棕榈油的进口增加，我们进口印尼棕榈油的数也是在增加的。

棕榈油硬制的进口量增加，44度到56度，棕榈油的价格超过了24度的棕榈油价格，国内是这样的，进口成本也是这样，出现了倒挂的局面。

过去就是说19度到24度的棕榈油比45度到56度的高出一些，主要还是工业消费的增加，工业消费主要是硬制。

我国棕榈油完全依赖于进口，国际市场棕榈油价格变化是影响国内价格走势的主要原因，国内供需是次要原因。

今年3季度我国棕榈油出口量大幅减少，同时国际市场价格大幅上涨，带动国内价格上涨。

预计下一年度国内棕榈油价格仍然出现震荡走势，沿海地区24度棕榈油价格运行区间在6500到7000，不排除局部时期可能会达到8000元的可能性。

所以棕榈油价格，未来一年6500肯定是低。

全球棕榈油的产量仍然大幅增加，在9月份，美国农业部报道，把下年度全球棕榈油产量下调了240万吨，本来8月棕榈油产量接近5000万吨，这一块下调可能是对国际市场棕榈油也是强劲的支持。

棕榈油的需求还是比较强劲的，8月份美国农业部预测，下年度库存是增加的，但是下调了240万吨结果变成了棕榈油全球的库存反而是出现下降的。

这一块对棕榈油的目前，因为下一年度刚刚开始，所以还是很难说的。

国际市场棕榈油价格自7月7日开始反弹，到8月16日的高点，累计涨幅达到20%。

当时3季度压榨消费需求增加，以及拉妮娜现象，可能对马来西亚和印度尼西亚棕榈油产量带来不利影响是主要原因。

但棕榈油价格大幅上涨抑制了需求的增加，导致8月中下旬棕榈油价格持续下跌，2010/11年出现大幅波动的可能性比较大，进入9月份以后，棕榈油价格又是波动比较大。

9月15日马来西亚棕榈油仍然是利空的。

考虑4月份和明年上半年，印、马两国有大量棕榈油树开始首次结果，尽管天气不利，但仍然会高于上年度同其。

国际市场棕榈油价格仍然会出现上涨。

预计下一年度马盘毛棕榈油期价在2400—2800林吉特，不排除局部时间达到超过3000。

马来西亚24度棕榈油80—90，不排除超过1000元的现象。

降雨的增加对棕榈树的生长，产量增加是有利的，除了拉妮娜现象非常严重，造成了暴雨、洪涝灾害才会使棕榈油的产量减少。

我们从供需探讨一下价格，下一