证券从业资格考试证券投资分析真题Word下载.docx

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　　C．旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少

　　D．旗形形成之前至被突破之后，成交量应从左到右，逐渐变大，否则，形态不能完成

正确的说法是：

旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格做直线运动形成的；

旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降；

旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少。

8．（　　）是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。

　　A．心理线指标

　　B．超买超卖型指标

　　C．趋势型指标

　　D．KDJ指标

心理线指标是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。

9．证券投资的目的是（　　）。

A．收益最大化

　　B．风险最小化

　　C．证券投资净效用最大化

　　D．收益率最大化和风险最小化

证券投资的目的是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效应）最大化.

10．技术分析适用于（　　）。

　　A．短期的行情预测

　　B．周期相对比较长的证券价格预测

　　C．相对成熟的证券市场

　　D．适用于预测精确度要求不高的领域

技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性强。

因此，适用于短期的行情预测。

11．基本分析的优点有（　　）。

　　A．能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单

　　B．同市场接近，考虑问题比较直接

　　C．预测的精度较高

　　D．获得利益的周期短

基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单。

12．预期收益水平和风险之间存在（　　）的关系。

　　A．正相关

　　B．负相关

　　C．非相关

　　D．线性相关

预期收益水平和风险之间存在正相关的关系，即风险越高，要求的预期收益越高。

13．利率期限结构的理论有（　　）。

　　A．无偏预期理论

　　B．流动性偏好理论

　　C．市场分割理论

　　D．以上都是

利率期限结构的理论有三种，即无偏预期理论（纯预期理论）、流动性偏好理论和市场分割理论。

14．史蒂夫．罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出（　　）。

　　A．资本资产定价模型

　　B．套利定价理论

　　C．期权定价模型

　　D．有效市场理论

史蒂夫·

罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论。

15．由四种证券构建的证券组合的可行域是（　　）。

　　A．均值标准差平面上的有限区域

　　B．均值标准差平面上的无限区域

　　C．可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域

　　D．均值标准差平面上的一条弯曲的曲线

由四种证券构建的证券组合的可行域可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域。

当不允许卖空，是均值标准差平面上的有限区域；

当允许卖空，是均值标准差平面上的无限区域。

16．关于β系数，下列说法中，错误的是（　　）。

　　A．反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

　　B．β系数的绝对数值越大，表明证券承担的系统风险越大

　　C．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

　　D．β系数是对放弃即期消费的补偿

β系数不能表示对放弃即期消费的补偿。

17．当（　　）时，应选择高β系数的证券或组合。

　　A．预期市场行情上升

　　B．预期市场行情下跌

　　C．市场组合的实际预期收益率等于无风险利率

　　D．市场组合的实际预期收益率小于无风险利率

当预期市场行情上升时，应选择高β系数的证券或组合。

18．可以反映证券组合期望收益水平和多因素风险水平之间均衡关系的模型是（　　）。

　　A．证券市场线模型

　　B．特征线模型

　　C．资本市场线模型

　　D．套利定价模型

套利定价模型可以反映证券组合期望收益水平和多因素风险水平之间均衡关系。

19．套利定价理论的几个基本假设不包括（　　）。

　　A．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

　　B．资本市场没有摩擦

　　C．所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

　　D．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

套利定价理论包括三个基本假设：

投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的；

所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响；

投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。

资本市场没有摩擦是资本资产定价模型的基本假设之一。

20．通过CIIA考试的人员，如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域（　　）年以上相关的工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。

　　A．1

　　B．2

　　C．3

　　D．5

通过CIIA考试的人员，如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域3年以上相关的工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。

21．我国证券分析师行业自律组织是（　　）。

　　A．中国证监会

　　B．中国证券业协会

　　C．中国证券业协会证券分析师专业委员会

　　D．证券交易所投资分析师协会

我国证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会。

22．关于证券组合的分类，下列分类中，正确的是（　　）。

　　A．保值型、增值型、平衡型等

　　B．收入型、增长型、指数化型等

　　C．激进型、稳妥型、平衡型等

　　D．国际型、国内型、混合型等

证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。

以美国为例，证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

23．构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应考虑所选证券是否易于迅速买卖。

该原则通常被称为（　　）。

　　A．流动性原则

　　B．本金安全性原则

　　C．良好市场性原则

　　D．市场时机选择原则

良好市场性原则是指证券组合中的任何一种证券应该易于迅速买卖，这取决于具体证券的市场价格和市场规模。

24．传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是（　　）。

　　A．证券组合的期望收益率

　　B．证券组合的风险

　　C．证券组合的投资目标

传统证券组合管理方法中对证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。

25．完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。

如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的期望收益率为（　　）。

　　A．16．8%

　　B．17．5%

　　C．18．8%

　　D．19．6%

E（rp）=16%×

30%+20%×

70%=18．8%

26．有关有效边界的说法中，错误的是（　　）。

　　A．按照投资者的共同偏好规则，可以排除那么被所有投资者都认为差的组合，剩余的组合称为有效证券组合

　　B．有效组合不止1个

　　C．有效边界上的不同组合，按共同偏好规则，不能区分优劣

　　D．有效边界上的不同组合，按共同偏好规则，可以区分优劣

按照投资者的共同偏好规则，可以排除那么被所有投资者都认为差的组合，剩余的组合称为有效证券组合；

有效组合不止1个；

有效边界上的不同组合，按共同偏好规则，不能区分优劣。

27．当风险从σ2A增加到σ2B时，期望收益率将得到补偿[E（rA）-E（rB）]，若投资者认为，增加的期望收益率恰好能够补偿增加的风险，所以A与B两种证券组合的满意程度相同，证券组合A与证券组合B无差异。

则该投资者是（　　）。

　　A．保守投资者

　　B．进取投资者

　　C．中庸投资者

　　D．难以判断

当风险从σ2A增加到σ2B时，期望收益率将得到补偿[E（rA）一E（rB）]，中庸的投资者会认为，增加的期望收益率恰好能够补偿增加的风险，对A与B两种证券组合的满意程度相同。

28．下列说法中，（　　）不属于资本资产定价模型的假设条件。

　　A．投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平，并选择最优证券组合

　　B．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

　　C．资本市场没有摩擦

　　D．所有证券的收益都受到一个共同因素的影响

资本资产定价模型的假设条件：

投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差评价证券组合的风险水平，并选择最优证券组合；

投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；

资本市场没有摩擦。

29．套利定价模型为：

Eri=λ0+bi1λ，下列说法中，错误的是（　　）。

　　A．当市场存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止

　　B．套利机会消失，证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态

　　C．λ0表示对因素F具有单位敏感性的因素风险溢价

　　D．Eri表示证券i的期望收益率

当市场存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止；

此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态；

此时，证券或组合的期望收益率构成形式为：

Eri=λ0+biλ1，其中：

Eri表示证券i的期望收益率；

λ0表示与证券和因素无关的常数；

λ1表示对因素F具有单位敏感性的因素风险溢价。

30．目前中国的国际注册投资分析师水平考试采用（　　）主编的教材。

这套教材现被十多个国家或地区的协会用作注册国际投资分析师培训和考试指定教材。

　　A．欧洲金融分析师协会

　　B．瑞士金融分析师协会

　　C．国际注册投资分析师协会

D．亚洲证券分析师联合会

目前中国的国际注册投资分析师水平考试采用瑞士金融分析师协会主编的教材。

31．以下关于证券分析师执业纪律的说法中，不正确的是（　　）。

　　A．证券分析师必须以真实姓名执业

　　B．证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益

　　C．证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传，更不得捏造事实以招揽业务

　　D．证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，但不得超过三家

证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务，证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构营业。

32．以下关于证券分析师执业纪律的说法中，不正确的是（　　）。

　　A．证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进行客观的风险揭示，不得故意对可能出现的风险作不恰当的表述或作虚假承诺

　　B．证券分析师应充分尊重他人的知识产权，严正维护自身知识产权，在研究和出版活动中不得有抄袭他人著作、论文或研究成果的行为

　　C．证券分析师最多在两家机构执业，不得以任何形式同时在三家或三家以上的机构执业

　　D．证券分析师在执业过程中遇到客户利益与自身利益存在冲突，或客户利益与所在执业机构利益存在冲突，或自身利益与所在执业机构利益存在冲突时，应当主动向所在执业机构与客户申明，必要时证券分析师或证券分析师所在执业机构须进行执业回避

33．我国的证券分析师行业自律组织——中国证券业协会证券分析师专业委员会的简称为（　　）。

　　A．SAAC

　　B．ASAF

　　C．ASAC

　　D．ACIIA

我国的证券分析师行业自律组织——中国证券业协会证券分析师专业委员会的简称为SAAC。

亚洲证券分析师联合会ASAF

注册国际投资分析师组织ACIIA

34．在我国的证券市场中，除（　　）之外的三种投资理念并存。

　　A．价值挖掘型

　　B．价值跟踪型

　　C．价值发现型

　　D．价值培养型

在我国的证券市场中，价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念三者并存，后两者将成为市场中的主流。

35．证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决（　　）的问题。

　　A．买卖何种证券

　　B．投资何种行业

　　C．何时买卖证券

　　D．投资何种上市公司

证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，从而解决何时买卖证券的问题。

36．“市场永远是错的”是（　　）对待市场的态度。

　　A．基本分析流派

　　B．技术分析流派

　　C．心理分析流派

　　D．学术分析流派

基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

37．“市场永远是对的”是（　　）的观点。

技术分析流派是指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

该流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。

38．基本分析流派对股票价格波动原因的解释是（　　）。

　　A．对价格与所反映信息内容偏离的调整

　　B．对价格与价值偏离的调整

　　C．对市场心理平衡状态偏离的调整

　　D．对市场供求均衡状态偏离的调整

基本分析流派对股票价格波动原因的解释是对价格与价值间偏离的调整。

39．基本分析流派对待市场的态度是（　　）。

　　A．市场有时是对的，有时是错的

　　B．市场永远是对的

　　C．市场永远是错的

　　D．不置可否

40．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（　　）。

　　A．低

　　B．高

　　C．一样

　　D．都不是

税收待遇是影响债券定价的内部因素，一般来说，免税债券的到期收益率比类似的纳税债券的到期收益率低（教材原文）

41．债券期限越长，其收益率越高。

这种曲线形状是（　　）收益率曲线类型。

　　A．正常的

　　B．相反的

　　C．水平的

　　D．拱形的

“正常”的收益率曲线是一条向上倾斜的收益率曲线，表示期限越长的债券收益率越高。

42．某债券面值100元，每半年付息一次，利息4元，债券期限为5年，若有一投资者在该债券发行时以108．53元购得，其实际的年收益率是（　　）。

　　A．6．09%

　　B．5．88%

　　C．6．25%

　　D．6．41%

式中：

P——债券的内在价值；

C——每年支付的利息；

r——必要收益率；

t——第t次；

n——所余年数；

M——票面价值。

43．“反向的”收益率曲线意味着（　　）。

（1）预期市场收益率会上升；

（2）短期债券收益率比长期债券收益率高；

（3）预期市场收益率会下降；

（4）长期债券收益率比短期债券收益率高。

　　A．

（1）和

（2）

　　B．（3）和（4）

　　C．

（1）和（4）

　　D．

（2）和（3）

“反向”的收益率曲线是一条向下倾斜的收益率曲线，表示期限越短的债券收益率越高，预期市场收益率会下降。

44．有一张债券的票面价值为100元，票面利率10%，期限5年，到期一次还本付息，如果目前市场上的必要收益率是8%，试分别按单利和复利计算这张债券的价格（　　）。

　　A．单利：

107．14元；

复利：

102．09元

　　B．单利：

105．99元；

101．80元

　　C．单利：

103．25元；

98．46元

　　D．单利：

111．22元；

108．51元

P—债券的内在价值M—票面价值i—每期利率r—必要收益率（折现率）

150/（1+0.08*5）=107.14150/（1.085）=102．09

45．某投资者用952元购买了一张面值为1000元的债券，息票利率10%，每年付息一次，距到期日还有3年，试计算其到期收益率（　　）。

　　A．15%

　　B．14%

　　C．12%

　　D．8%

（1000+100*3）/952/3=12%

46．有关零增长模型，下列说法中，正确的是（　　）。

　　A．零增长模型的应用受到相当的限制，假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的

　　B．零增长模型决定普通股票的价值，是没有用的

　　C．在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是固定的

　　D．零增长模型在任何股票的定价中都有用

零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的。

但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值，仍然是有用的。

而在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股利是固定的。

47．金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（　　）。

　　A．是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用

　　B．是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

　　C．是期权合约标的资产的理论价格

　　D．被称为协定价格

金融期权是一种权利的交易。

在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用就是期权的价格。

48．一国的国际储备除了外汇储备外，还包括该国在（　　）的储备头寸。

　　A．世界银行

　　B．美国联邦储备银行

　　C．国际货币基金组织

　　D．瑞士银行

一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。

49．从利率角度分析，（　　）形成了利率下调的稳定预期。

　　A．温和的通货膨胀

　　B．严重的通货膨胀

　　C．恶性通货膨胀

　　D．通货紧缩

从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。

50．一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是（　　）。

　　A．持续、稳定、高速的GDP增长

　　B．高通胀下的GDP增长

　　C．宏观调控下的GDP减速增长

　　D．转折性的GDP变动

在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于上述原因而呈现上升走势。

51．下列关于利率的说法中，错误的是（　　）。

　　A．央行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响

　　B．利率下降时，股票价格上升

　　C．利率上升时，股票价格下降

　　D．利率下降时，股票价格下降

央行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响；

利率下降时，股票价格上升；

利率上升时，股票价格下降。

52．当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供应量（　　）。

　　A．上升

　　B．下降

　　C．不变

　　D．随机变动

当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供应量增加。

53．美国哈佛商学院教授迈克尔·

波特认为，一个行业内激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。

一个行业内存在着（　　）种基本竞争力量。

　　B．5

　　C．4

　　D．3

潜在进入者，替代品，供方，需方，行业内现有竞争者。

54．从动态角度看，这个行业内存在着的（　　），共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力。

　　A．五种基本竞争力量之间的抗衡结果

　　B．五种基本竞争力量的状况

　　C．五种基本竞争力量的综合强度

　　D．五种基本竞争力量的相互作用

无

55．在影响行业生命周期的技术进步因素中，最重要也是首先需要考虑的是（　　）。

　　A．技术的先进性

　　B．技术的垄断性

　　C．技术的可行性

　　D．技术的成熟性

在影响行业生命周期的技术进步因素中，最重要也是首先需要考虑的是技术的可行性。

56．石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入（　　）阶段。

石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成熟期阶段。

57．（　　）是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。

　　A．规范的股权结构

　　B．建立有效的股东大会制度

　　C．董事会权力的合理界定与

　　D