国防军工行业分析报告36y.docx

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国防军工行业分析报告36y

【2019年国防军工行业-军费增长】

---分析报告

2019年1月

1.世界军费综述

1.1世界军费总体变化与历史战争的关系

根据斯德哥尔摩国际和平研究所统计，2017年世界所有国家军费总额约为1.7万亿美元，同比增长3.9%，军费占世界GDP的比例约为2.2%，人均军费约为230美元。

世界军费在2001年后经历长达10年高速增长，2011年美国开始从伊拉克撤军，加上受到世界金融危机与油价波动等影响，在2012-2015年世界军费出现了小幅回落。

但是在2016年特朗普当选美国总统后，2017年世界军费开始出现上升势头。

从世界军费历史走势上看，可以把二战后全球军费的历史走势分为六个阶段，分别为：

1949-1980领土争端，1980-1990中东风云、1990-2001局部战乱、2001-2011美国反恐与2011-2016内战风波，2016年特朗普当选美国新一任总统，开启了军费的第六阶段。

第一阶段“领土争端”，主要表现为世界军费长达30年的缓慢增长，期间几乎没有回落。

这主要是因为在二战结束后，各个被殖民的国家独立后，殖民者留下了大量的领土争端问题，从而发生的世界性的不间断的局部战争。

其中最主要的战争为：

五次中东战争、三次印巴战争、朝鲜战争与越南战争，这些战争持续的时间大多比较短，加上世界经济在战后的缓慢复苏，所以在这个阶段世界军费主要表现为缓慢增长。

第二阶段“中东风云”，主要表现为军费在10年内的快速增长，这主要是因为在1980到1990期间发生了两场旷日持久的消耗战争。

一个是苏联入侵阿富汗的第一次阿富汗战争，一个是两伊战争。

国与国之间的全面战争，使得世界军费增速明显快于1949-1980年。

除此之外，北约也在冷战中后期发动了对苏联的“攻势”，使得欧盟各国军费快速增长。

美国在此期间发动了几次局部战争，分别为1983年美国入侵格林纳达、1986年美军袭击利比亚、1989年美国入侵巴拿马战争，同样是促使军费快速增长的原因。

第三阶段“局部战乱”，主要表现为军费快速下降，后维持10年不变。

其主要原因是随着冷战的结束，北约不再需要较高军费维持军力，世界形成了一超多强的局面。

但苏联解体后各地区原有的和新出现的民族、宗教、领土等各种矛盾不断激化，从而引发危机，导致地区武装冲突、局部战争的爆发不断。

据统计，1992年世界各地共发生各种规模的局部战争和武装冲突30起，从战争和冲突的地区分布上看，苏联地区占10起，排名第一。

第四阶段“美国反恐”，主要表现为军费再次高速增长，其主要原因为美国在“911”事件后，发动了两场以反恐为目的战争，一个是第二次阿富汗战争，一个是第二次海湾战争。

与第二阶段相同，这种持久的消耗战，是军费再次高速增长的直接原因，美国反恐的10年，世界军费的增幅超过了以往任何时候。

第五阶段“内战风波”，主要表现为世界军费短暂的维持稳定，并出现一定的下滑。

美国在2011年撤出阿富汗后，开始实行收缩的军事战略，但其依旧奉行代理人战争的理念。

在这个阶段中东三场内部战争，伊拉克内战、利比亚内战、叙利亚内战，后面都有美国支持，形成了代理人战争。

第六阶段，特朗普2016年当选新一届美国总统后，就在世界范围内军事上烧了“三把火”。

第一把火烧向欧洲，特朗普2018年7月的欧洲之行向北约的欧洲盟国施加压力，迫使这些盟国投入更多的军备费用，先期达到国内生产总值的2%，将来要达到4%；第二把火，烧向中东，在伊朗问题上宣布退出伊朗核协议，制裁伊朗。

以巴问题上，美国驻以色列大使馆正式在耶路撒冷开馆；在叙利亚内战问题上，美国又试图重夺叙利亚问题主导权，加紧与俄罗斯在中东的战略博弈。

第三把火，烧向亚太，要求日本政府在驻日美军军费问题上“掏更多腰包”，对于韩国希望双方一起努力确保两国公平地分担驻韩美军的费用。

并与此同时。

因此，虽然美国进行了战略收缩，但是其军事行动并没有减少。

1.2世界军费增长率与经济发展的关系

军费的增长除了受到战争影响外，与经济的发展同样密不可分，一国经济发展的越好，才有越多的资源发展国防事业。

如果从全球军费占GDP的比例来看，从1960年到2017年，全球军费占全球GDP总额的比例一直在降低，从1960S的6%左右，降低到了2017年的2%左右，这与和平发展的世界主题相同。

从全球军费增长率与全球GDP增长率来看，世界军费的增长走势从1970年到2017年，几乎是与世界经济走势完全相同的，且有一定的滞后性。

因此从长周期来看，军费增长没有表现出明显的逆周期性，其走势与世界经济的发展相同，但有1-2年的滞后性。

从2017年各国军费占其GDP的比例角度来看，2017年世界军费占GDP比例前10的国家，均为中东与北非的国家；世界军费占GDP比例后10的国家，均为土地面积较小的国家；排在中国前后的国家，为前苏联的加盟共和国，与发达国家英澳；从世界军事最强10国的军费占GDP比例来看，中国目前稍微偏低，预计未来将向印、韩、法的比例靠拢，达到世界平均水平2.2%左右。

1.3大国主导军费趋势，亚洲军费增长最快

世界军费“东升西降”，东亚与南亚军费近10年增长幅度最大。

2017年，按照地区军费来看，北美、西欧较10年前军费占世界的比例均下降。

而东亚与南亚，在这十年期间军费快速增长，比例不断提高。

其余各大洲的军费占比几乎维持不变。

其中，北美地区军费占比10年间变化为-5.75%，其主要原因为2011年后美国军费开支缩减；西欧军费占比10年间变化为-6.10%，其主要原因为西欧受经济危机影响，军费增长不振；而东亚10年期间军费占比增长7.80%，是所有地区增长幅度最大的。

世界主要大国主导军费走势，我国周边地区军费增幅最大。

2017年世界军费开支前10大国家占世界军费的75%，可以看出世界大国主导了军费走势。

前十名中，有5个国家为美国盟友，在美国要求盟友增加军费支持，而自身军费支出不减的情况下，世界军费预计会再次回到增长轨道。

从我国周边国家来看，印度、韩国军费的增速与占GDP的比例均高于世界的平均水平；日本正在准备废除“和平宪法”，未来军费有望补偿性增加；人均军费我国仅高于印度，未来有望向日韩靠拢。

2.美国-世界的警察，呼风唤雨的带头大哥

2.1美国历年军费解析

从历年国防授权法案看美国军费：

2017年美国军费总额为6097.58亿美元，比上年同比增长1.6%；占美国GDP总额的3.1%，比上年下降了0.1%；占美国政府财政支出的8.8%，比上年下降了0.2%；人均军费为1879.3美元，比上年增加16.7美元。

2017年是在2011年-2015年美国军费持续回落后，连续第二年上涨，2017年制定的《2018财年国防授权法案》，美国决定提供6342亿美元（其中国防部6055亿美元，能源部207亿美元，其他国防相关活动79亿美元）的国防基础预算，同比增长4.8%，比联邦政府最初申请后又修订之后的要求增加264亿美元。

2018年制定的《2019财年国防授权法案》，总预算增加到7170亿美元，同比增长12%。

其中6171亿美元用于国防部基本开支，220亿美元用于能源部核武器，690亿美元用于海外作战行动，其他开支为89亿美元。

虽然特朗普一再强调美国军费支出过高，需要缩减军费，但是美国的军费增速并没有因此而降低，在美国经济待续向好的背景下，在“重建美军”“大国竞争”的目标下，世界军费在“带头大哥”的带领下，再次驶入高速增长的轨道。

美国从二战后，一直处于国际霸主地位，参与了几乎所有的重要战争。

总体上可以分为三个阶段，第一阶段为二战后持续近半个世纪的冷战，美苏争霸；第二阶段为90年代，世界短暂的10年和平；第三阶段为20世纪头10年，美国全球反恐。

在这期间，可以寻找一些军费增长的共性，即长期对峙，会导致军费的长期增加，而短期局部战争，只会让军费在某段时间内爆发增长后维持。

而历次军费降低，短期都是在经济危机的背景下，首先砍掉军费支出，长期是在对峙或战争结束后，军费会迅速的下降。

从军费占GDP和财政支出比例角度：

从1949年到2017年，美国军费占GDP比例最高出现在1952年，达到13.3%，此后一直处于下降趋势，于1992下降到历史最低2.9%。

此后又有所回升。

军费占财政支出的比例，近20年的最高点为2011年，达到最高11.8%，之后也开始逐年减少。

从人均军费角度：

从1988年到2017年，美国人均军费在2001年之前一直保持着比较平稳的态势，在1000-1200美元区间内变动。

从2001年之后持续增长，于2011年到达2286.9美元。

之后略有下降，维持在1900美元左右浮动。

美国军费呈现高弹性特点，经济危机与复苏时顺周期，战争与对峙时期逆周期。

从美国半个多世纪军费增速与GDP增速比较，可以发现其军费增速呈现在高弹性下，逆周期性与顺周期性交替的特点。

美国军费增速的三个高峰出现在1965年直接参加越战，1983年提出星球大战计划，2003年入侵伊拉克，可以发现其军费增速是与其军事行动密切相关的，而且在这三个时间段的前后，军费增速表现出了明显的逆周期性，即GDP增速下降没有影响军费增速的上涨。

美国军费增速的低谷，与经济危机息息相关，美国二战后大致经历了10次经济危机，每次经济危机爆发时，军工表现为明显的顺周期性，跟随经济一同下滑，且跌幅大于GDP的跌幅，但在经济复苏时又迎来了较大的反弹。

2.2美国国防建设情况

根据美国《2019国防授权法案》公布内容，美国军费主要分成采购、研制试验与评估、作战与维护、军事人员、其他授权、军事建设以及能源部国家安全计划七个部分。

2019年采购费用授权为1440.46亿美元，其中境内1335.88亿，境外104.58亿；研制试验与评估费用授权为931.84亿美元，其中境内919.17亿，境外12.68亿；作战与维护费用授权为2466.92亿美元，其中境内1955.45亿，境外511.47亿；军事人员费用授权为1521.83亿美元，其中境内1475.22亿，境外46.61亿；其他费用授权383.16亿美元，其中境内377.71亿，境外5.45亿；军事建设费用授权112.54亿美元，其中境内103.32亿，境外92.14亿；能源部国家安全计划224.29亿美元。

与2018年相比，采购授权减少了35.83亿美元，下降幅度为2.43%；研制试验与评估授权增加了61.92亿美元，增加幅度为7.12%；作战与维护授权增加了50.45亿美元，增加幅度为2.09%；军事人员授权增加了60.10亿美元，增加幅度为4.11%；其他授权减少了1.26亿美元，减少幅度为0.33%；军事建设授权增加了5.78亿美元，增加幅度为5.42%，能源部国家安全计划授权增加了19.10亿美元，增加幅度为9.31%。

从结构上来看，美国军费重点支出分别为作战与与维护费用、军事人员费用和采购费用。

2019年，作战与维护费用占比为35%，军事人员费用和采购费用占比分别达到22%与20%，研制试验与评估占比为13%，其他授权、军事建设以及能源部国家安全计划占比较小，分别为5%、2