电子元器件分销行业分析报告Word文件下载.docx
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相关政策内容
《国家集成电路产业发展推进纲要》
2014年6月
国务院
提出部署充分发挥国内市场优势，营造良好发展环境，激发企业活力和创造力，带动产业链协同可持续发展，加快追赶和超越的步伐，努力实现集成电路产业跨越式发展。
到2020年，与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过20%。
到2030年，产业链主要环节达到国际先进水平，实现跨越发展的发展目标。
《中国制造2025》
2015年5月
提出制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。
打造具有国际竞争力的制造业，是我国提升综合国力、保障国家安全、建设世界强国的必由之路。
提出大力推动重点领域突破发展，其中集成电路产业列为榜首。
《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》
2016年11月
推动信息技术产业跨越发展，拓展网络经济新空间：
实施网络强国战略，加快建设“数字中国”，推动物联网、云计算和人工智能等技术向各行业全面融合渗透，构建万物互联、融合创新、智能协同、安全可控的新一代信息技术产业体系。
到2020年，力争在新一代信息技术产业薄弱环节实现系统性突破，总产值规模超过12万亿元。
《信息产业发展指南》
2016年12月
工信部、发改委
2020年，电子信息制造业主营业务收入目标为14.7万亿元。
突破人工智能、低功耗轻量级系统、智能感知、新型人机交互等关键核心技术，重点发展面向下一代移动互联网和信息消费的智能可穿戴、智慧家庭、智能车载终端、智慧医疗健康、智能机器人、智能无人系统等产品，面向特定需求的定制化终端产品，以及面向特殊行业和特殊网络应用的专用移动智能终端产品。
积极推进工业电子、医疗电子、汽车电子、能源电子、金融电子等产品研发应用。
组织开展工业互联网试点示范，全面打造低时延、高可靠、广覆盖的工业互联网。
《产业结构调整指导目录》
2019年11月
发改委
“新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高密度印刷电路板和柔性电路板等）制造”、“半导体、光电子器件、新型电子元器件（片式元器件、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高频微波印制电路板、高速通信电路板、柔性电路板、高性能覆铜板等）等电子产品用材料”列入鼓励类。
《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》
发改委等8部委
优化供应链管理。
提升信息、物料、资金、产品等配置流通效率，推动设计、采购、制造、销售、消费信息交互和流程再造，形成高效协同、弹性安全、绿色可持续的智慧供应链网络。
《新时期促进集成电路产业和软件高质量发展的若干政策》
2020年8月
在已有财税政策优惠的基础上，新增对小于28纳米制程且经营期超过15年的生产制造企业给予十年免税优惠期，对重点集成电路设计和软件企业给予五年免税优惠期和接续年度10%税率的优惠，对符合条件的集成电路企业给予免税进口商品优惠，以及加大对符合条件的企业上市、融资、研发的支持，加快推进集成电路一级学科设置工作，构建社会主义市场经济关键核心技术公关新型举国体制。
二、电子元器件行业概况
1、电子元器件行业概述
电子元器件是电子信息产业的基础，伴随着电子信息产业的发展而发展。
自二十世纪九十年代起，网络通信、消费电子、汽车电子及工业控制等产业发展迅猛，同时伴随着国际制造业向中国转移，我国电子信息产业实现了全行业的飞速发展，电子元器件产业作为电子信息产业的重要一环，产业规模也随之不断发展壮大。
目前，电子元器件产业已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。
根据《中国电子信息产业统计年鉴》，2018年中国电子元器件工业合计营业收入规模约3.5万亿人民币。
2、电子元器件主要分类
电子元器件主要包括主动元器件和被动元器件两大类。
（1）主动元器件
主动元器件也称有源元器件，指在基板上集合多种电子元器件实现某种特定功能的电路模块，是电子设备的重要组成部分，承担着运算、存储和信号调整等功能，被广泛应用于工业、汽车、通讯、消费、军工等领域。
主动元器件主要包括微处理器、存储器件、逻辑器件、模拟器件、功放和分立器件等。
（2）被动元器件
被动元器件也称无源元器件，是指本身不需要电源而只消耗输入信号电能就可以进行信号处理和传输的元器件，具备不影响信号基本特征、仅令讯号通过而不加以更改的特性。
常见的被动元器件包括电容、电阻、电感等。
电容应用于电路中的隔直流通交流、耦合、滤波、协调回路、能量转换等领域，电阻主要作用是限制电流，电感在电路中主要用来调节和稳定电流与电压，均是电路的基础组件。
三、电子元器件分销行业发展概况
分销业务是电子元器件产业链的重要一环，电子元器件分销行业与整个电子元器件产业具有密不可分的关系，具备产业共性的同时又表现出自身的特征。
1、电子元器件分销行业概况
电子元器件产业链通常由电子元器件制造、电子元器件分销、电子产品制造三个环节组成，分别承担生产、销售、使用的角色，并紧密地联系在一起。
从产业链角度来看，电子元器件分销行业处在产业链的中游，起到承上启下的作用。
（1）电子元器件产业链的特点
①原厂集中度高
行业兼具资金密集型和技术密集型特点，市场份额较为集中，头部公司形成寡头垄断。
以主动元器件中的指纹芯片领域为例，根据CINNOResearch的数据，2018年度，全球前四大原厂合计占据60%的市场份额。
以被动元器件电容中占主导地位的MLCC电容市场为例，根据智研咨询的数据，2019年度，全球前五大原厂合计占据约74%的市场份额。
②应用领域广泛、下游客户分散
电子元器件是现代电子工业的基础，电子元器件的需求来自于现代经济的各个领域。
电子产品制造商应用元器件产品，满足社会各类需求，元器件下游客户的业务范围涉及领域众多，分布十分广泛。
③电子产品制造商对供应链要求高
现代电子产品结构复杂，所用到的电子元器件品种庞杂，数量众多，而且电子元器件具有“牵一发而动全身”的特点，无论其本身的价格高低，任何一颗元器件不匹配都可造成整个电子设备无法正常运行。
因此，客户对于供应商交付稳定性、及时性及齐套率有极高的要求。
④规模化程度决定供销成本
通过大批量同型号生产，原厂可以大幅度降低单品的单位成本，小批量生产对原厂十分不经济，单位成本相对很高。
出于成本考虑，原厂倾向于大批量出产同类型元器件，因此具备大规模订货能力的客户能够获得相对较低的采购价格和较强的供货保障。
（2）电子元器件分销商在产业链中的地位和作用
由于上游原厂高度集中，下游电子产品制造商高度分散，且电子元器件品类众多，电子元器件分销商在产业链中起到了协助上游进行市场开拓和技术支持工作，向上游及时反馈客户需求信息，为下游提供整合性的供应链服务，通过集约采购帮助下游降低产品成本等作用。
电子元器件分销商在产业链中的具体作用如下表所示：
综上，电子元器件分销商在整个产业链中扮演着连接上下游的重要角色。
随着电子信息产业复杂程度和规模的日益增加，分销商业务规模也整体呈现增长态势。
2、电子元器件分销行业发展概况
（1）国际电子元器件分销行业
自20世纪30年代至今，国际电子元器件分销行业已有近百年的发展史，市场发展较为成熟。
近年来，随着电子信息行业的快速发展，产业分工精细化、复杂化程度日益提升，分销商在产业链条中扮演着愈发重要的角色，集中度不断提升。
从国际三大元器件分销商艾睿电子、大联大控股、安富利对外披露的营收情况来看，单体收入规模均已超百亿美元，合计收入规模连续多年超600亿美元。
近年来国际三大元器件分销商收入情况如下表所示：
国际分销巨头的快速发展源于内生增长和外延扩张两个方面。
从内生增长的角度，过去十余年是整个电子产业飞速发展的黄金年代，电子产业因专业化分工深化而持续快速增长，智能手机、智能化家电、汽车电子、网络通信等终端产品不断创新，分销产业作为电子产业的纽带，始终处于景气周期。
从外延扩张的角度，并购重组是国际分销商快速成长、扩大业务规模的重要方式。
以艾睿电子为例，从上世纪80年代开始，艾睿电子通过并购方式持续扩大规模，整合美国电子元器件分销企业，开拓欧洲和亚太区市场。
进入21世纪，艾睿电子进一步开展大规模并购交易，扩展了自己的全球元器件和计算机系统业务，进入一体化通信领域，并将逆向物流和寿命末端管理纳入到的产品寿命周期服务中；
2019年，艾睿电子营业收入全球排名第一。
（2）中国本土电子元器件分销行业
中国本土电子元器件分销产业起步于上世纪90年代，至今已经历四个主要发展阶段：
第一阶段：
上世纪90年代之前，中国本土电子元器件制造品类较全，但技术水平低，高端元器件几乎完全依赖进口，分销产业由国营电子器材公司垄断，按计划体制运行；
第二阶段：
上世纪90年代至本世纪初，分销行业逐渐允许社会资本参与，民营分销产业开始萌芽，早期从业者大量通过香港进口元器件，逐渐形成了深圳华强北、赛格等集聚市场，业务形态以独立分销商为主，国际分销商也在90年代中后期进入中国大陆市场；
第三阶段：
本世纪初至2015年，伴随着国际电子产品制造商在大陆的投资建厂及本土电子产业的发展，本土分销行业不断成长，部分独立分销商转型，新成立的授权分销商参与其中，本土分销商吸收国际经验，逐步形成了完整的产品分销链条，市场蓬勃发展；
第四阶段：
2015年以来，产业链上下游头部效应显现，各大原厂通过联合、并购的方式降低成本、扩大规模，渠道管理策略的变化促使分销商不断发掘自身潜力，分销产业逐渐出现集中趋势，部分分销商登陆资本市场，优质分销商具备的竞争能力凸显。
根据估测，中国TOP25电子元器件分销商的营收合计水平在2016年至2019年间保持持续上升，年化增长率达23.62%。
2016年至2019年中国TOP25电子元器件分销商营收水平情况如下图所示：
四、电子元器件分销行业发展前景
1、5G网络建设和终端应用的领域增加，有望进一步拓展半导体行业成长空间和成长速度
电子元器件为分销商销售的产品，因此电子行业的整体产值规模和成长速度很大程度上决定了电子元器件分销行业的成长空间。
而全球电子产业空间广阔，带来了分销行业广阔的成长空间。
根据美国半导体行业协会的数据，2000年以来，全球半导体行业销售额如下表所示：
2018年度全球半导体销售额合计4,688亿美元，十年复合增速达6.5%。
2019年，受中美贸易摩擦、智能手机需求接近饱和等因素影响，全球半导体销售额有所下滑，但展望未来，在5G、AI、汽车电子、可穿戴设备等新兴领域的驱动下，半导体的长期成长空间有望进一步拉大，从而带来电子元器件分销行业天花板的提升。
从半导体的应用结构来看，根据赛迪顾问的统计，2018年半导体下游应用领域分别为通信（32.4%）、计算机（30.8%）、工业（12%）、消费电子（12%）、汽车（11.5%）、政府（1%），每个领域均有相应的成长点。
5G网络的建设、人工智能的应用与产品升级、工业4.0的驱动与自动化加速、智能终端的技术创新以及自动驾驶的持续渗透，都带来了电子元器件的用量增长，带来了整体半导体产业市场规模的进一步提升，电子元器件分销商将受益于行业整体规模的增长。
2、半导体国产替代趋势下，国内本土电子元器件分销商市场空间打开
集成电路产业作为国民经济和社会发展的战略性、基础性和先导性产业，关乎国家核心竞争力和国家安全，在贸易战中，中兴、华为、海康等企业被美国制裁后面临断供危机、疫情等长期全球政治经济不确定性因素影响下，国内终端厂商对供应链自主可控诉求强烈，纷纷开启上游零部件的国产化进程，半导体国产化势在必行。
此外，国家相继出台了《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》等一系列政策，将集成电路产业被提升到国家战略高度，“十三五”期间将重点聚焦发展集成电路产业；
同时，还发布了《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》《新时期促进集成电路产业和软件高质量发展的若干政策》等优惠税收政策，加快全球集成电路制造企业向中国大陆的转移，促进国内集成电路制造行业的发展。
根据顾问机构InternationalBusinessStrategies（IBS）的预测，2020-2030年中国市场的半导体供应量来自中国本土企业的比例将逐渐上升，到2030年预计将达到39.8%。
随着半导体产业向中国大陆转移，以及国产化替代趋势的加强，中国半导体行业有望持续增长，国内本土电子元器件分销的市场空间也将有明显提升。
五、电子元器件分销行业竞争格局和市场化程度
中国电子元器件分销行业的竞争格局从地域上可以分为海外分销商和国内分销商两大类。
海外分销商以艾睿电子、安富利、大联大等全球性分销商为代表。
国内分销商以泰科源、中电港、英唐智控、深圳华强等企业为代表。
按照是否获得上游供应商授权，国内分销商可以分为授权分销商和独立分销商两类。
授权分销商者通过获取电子元器件制造商的授权，为其在信息、技术、供货方面提供支持，同时通过自身的技术能力为下游客户提供技术支持，与上下游形成稳定的合作关系。
独立分销商偏向于提供小批量产品供应和供应链支持服务，但是技术支持能力较弱。
海外分销商主要针对全球性客户，包括国际电子产品制造商在中国的代工厂和合作伙伴，其业务特点为多产品线和多领域、全方位覆盖，过去几年的主要发展战略是通过不断的并购增强规模优势。
在国内市场，国际分销商主要侧重于具有大批量电子产品采购需求的客户，服务的重点在于物流和资金，仅能针对部分大型客户提供较强的技术支持服务。
然而大部分中国电子制造商由于产品种类多、技术需求多样化等特点，并不符合国际分销商的全球策略，无法得到充分全面的技术支持服务。
相比而言，国内分销商则主要服务于国内的电子制造业客户，凭借较高灵活性和熟悉国内市场等优势，有效填补了国际分销商的空白，并在近几年来取得了快速发展。
国内方面，由于市场起步晚，因此跟发达国家比，整个中国电子元器件分销行业较为分散。
对比全球市场，全球CR3（市场份额最大的前3个公司市场规模之和所占总体市场的比例）、CR10和CR20的市场份额分别是14.72%、18.40%和19.36%，而国内只有2.41%、5.22%和6.84%。
随着行业对资本的需求越来越强烈，上市、收购兼并会成为不少分销商将来发展的选择和目标。
大资本的进入将会加快行业的整合与发展，更快的提升行业的集中度。
六、行业主要企业情况
根据国际电子商情数据，2019年国内8家分销商实现销售收入过百亿，前十名分销商共实现销售收入1,250.59亿元。
从全球来看，2019年全球前三电子元器件分销商艾睿电子、安富利和大联大分别实现营业收入289.17亿美元、195.19亿美元和176.06亿美元。
对标国际龙头分销商，国内分销商在收入规模方面仍有非常大的提升空间。
1、海外企业
（1）ARROW（艾睿电子）
ARROW（艾睿电子）是全球领先的电子元器件分销商，面向包括通信电子、信息系统、运输、医疗电子、工业和消费电子的市场。
艾睿电子总部位于美国，为纽交所上市公司，也是财富五百强企业之一。
2019年营业收入为289.17亿美元，行业排名全球第一。
（2）AVNET（安富利）
AVNET（安富利）是全球最大的电子元件、计算机产品和嵌入技术分销商之一。
安富利总部位于美国，为纳斯达克上市公司，也是财富五百强企业之一，为全球70多个国家300多个地区的客户服务。
2019年营业收入为195.19亿美元，行业排名全球第二。
（3）大联大
大联大是亚太第一大半导体元器件分销商，旗下拥有世平集团、品佳集团、诠鼎集团及友尚集团等分销品牌，员工人数约5,000人，代理产品供货商超过250家，全球约104个分销据点。
大联大总部位于台北，为台湾证券交易所上市公司。
2019年营业收入为176.06亿美元，行业排名全球第三。
2、国内企业
（1）中电港
中电港成立于2014年，是中国电子信息产业集团（CEC）旗下的元器件产业应用创新平台，通过专注元器件分销的中电器材和艾矽易、服务设计链的萤火工场、发展供应链协同配套服务的亿安仓三大业务板块，为行业提供以电子元器件为核心的产业供应链综合服务解决方案。
2019年营业收入为191亿元人民币，国内行业排名第一。
（2）泰科源
泰科源成立于1999年，为客户提供优质产品与一站式供应链服务，产品涵盖手机/消费类电子、汽车电子、智能家居及穿戴设备、物联网、人工智能、大数据、云存储等市场。
泰科源在全国已拥有完善的营销及物流服务网络。
2019年营业收入为186亿元人民币，国内行业排名第二。
（3）深圳华强
深圳华强成立于1994年，总部位于深圳，为深交所主板上市公司。
深圳华强的主营业务为面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链上的各环节提供线上线下交易服务、产品服务、技术服务、交易信息服务和创新创业配套服务，打造面向电子信息产业的国内一流交易服务和创新创业服务双平台。
2019年营业收入为144亿元人民币，国内行业排名第三。
（4）唯时信
深圳市唯时信电子有限公司集中在移动通讯、消费电子及安防车载等领域,致力成为业内领先的平台型电子元器件分销及增值服务提供商。
2019年营业收入为142亿元人民币，国内行业排名第四。
（5）力源信息
力源信息成立于1994年，总部位于武汉，为深交所创业板上市公司。
力源信息主营业务包括上游电子元器件的代理分销业务及自研芯片业务、下游解决方案和模块的研发、生产、销售以及泛在电力物联网终端产品的研发、生产及销售。
2019年营业收入为131亿元人民币，国内行业排名第六。
（6）英唐智控
英唐智控成立于2001年，总部位于深圳，为深交所创业板上市公司。
英唐智控的主营业务为电子元器件分销，软件研发、销售及维护，电子智能控制器的研发、生产、销售。
2019年营业收入为120亿元人民币，国内行业排名第七。
（7）润欣科技
润欣科技成立于2000年，注册地位于上海市，为深交所创业板上市公司，分销的IC产品以通讯连接芯片、射频和功率放大芯片和传感器芯片为主。
2019年营业收入为15亿元人民币，国内行业排名第二十九。
（8）华信科
深圳市华信科科技有限公司成立于2008年，自成立以来一直代理和销售国内外知名电子元器件原厂的产品，合作的主要供应商包括汇顶科技、三星电机、唯捷创芯、微容电子等细分领域知名的电子元器件制造商。
七、行业利润水平的变动趋势及变动原因
电子元器件分销行业平均利润率受多方面因素的影响。
一方面，行业内愈发激励的竞争及更加透明化的定价将分销行业的整体利润水平降低；
但另一方面，不断出现的新需求、新技术、新产品和新应用也为行业利润的增加带来新的机会。
长期来看，随着无线通信技术的发展和更新迭代以及应用领域的拓展，智能手机、汽车电子、智能穿戴、物联网、智能照明将持续发展，电子元器件产品消费数量将出现持续增长的局面，有助于稳定分销商的利润。
同时，随着行业竞争的加剧，优秀分销商将通过改善运营效率、提供增值服务、并购扩张产生规模效应等多种方式降低成本，提高自身的利润水平，而小型分销商利润水平将进一步降低。
八、影响行业发展的因素
1、有利因素
（1）国家产业政策的积极支持
电子元器件产业是关系经济发展及国防安全的高科技支柱产业，一直受到国家的高度重视和大力支持。
2014年06月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》；
2015年5月，国务院发布《中国制造2025》；
2016年11月，国务院发布《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》。
上述政策文件从各个方面，进一步细化了产业发展路径、明确了具体操作细则，将对电子元器件行业的持续健康发展产生积极作用。
（2）电子元器件下游应用领域快速发展
电子元器件下游市场涵盖智能手机、汽车电子、物联网、人工智能等蓬勃发展的行业领域，为电子元器件分销企业提供了广阔的市场空间。
随着2019年5G手机的商用，5G换机潮正在到来。
Canalys预测，未来5年5G手机出货量将超过19亿部，复合年均增长率达到179.9%。
汽车领域，汽车电子化水平越来越高，汽车电子市场规模不断提升。
德勤预计，2018年全球汽车半导体市场规模为400亿美元，到2022年，其市场规模将突破600亿美元。
物联网领域，随着5G时代到来，“万物互联”正逐步成为现实，物联网的发展带给MCU行业新的发展周期。
ICinsights预估2019年全球MCU市场规模突破200亿美金；
2022年市场规模有望接近240亿美金。
人工智能领域，人工智能芯片的应用场景不断扩散。
Tractica预测，2019年，全球人工智能芯片的市场规模为100亿美元；
到2025年，云侧AI芯片组市场规模将达到146亿美元，边缘AI芯片组市场规模达到516亿美元，边缘AI芯片组市场在2018-2025年复合成长率达249%。
（3）电子元器件国产替代的发展趋势将进一步促进国内本土分销商市场份额的提升
随着下游领域的不断拓展和发展，全球半导体领域都迎来了高速增长；
而同时，随着中国市场对于终端的需求在不断增长，全球70%的智能手机、平板电脑，以及80%的笔记本电脑、机顶盒、显示器等都在中国生产，全球半导体产业重心也在逐渐向中国转移。
2020年度全球半导体销售额合计4,390亿美元，同比增长6.5%，其中中国约占34.56%。
但是面对巨大的市场需求，国产半导体供给却略显乏力，根据IBS的数据，2019年中国半导体自制率仅约15.81%。
同时由于中美贸易战的爆发，美国政府将中国高科技公司列入“实体清单”，严重影响了中国半导体行业发展，也加剧了中国政府对依靠外国供应商来建设中国IT产业的担忧，通过国产替代来实现IT产业的安全与可控势在必行。
而2020年疫情的爆发也加速了国产替代的趋势。
日韩及北美等半导体强国的疫情不断扩散情况下，其产能均将受到不同程度的冲击，也将影响其半导体产业链的正常运转，对国产替代将形成强力助推。
根据IBS的预
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