最牛基金经理王亚伟传奇Word文件下载.docx
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资产配置比例范围内,决定基金的具体资产配置.基金经理根据研究员提交的投资报告,结合自身的研究判断,决定具体的投资品种并决定买卖时机,其中重大单项投资决定需经投资决策委员会审批."
据了解,目前华夏基金公司投资决策委员会分
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为股票投资和固定
收益投资两个部分.股票投资的投资决策委员会成员是:
总经理范勇宏,
1
投资决策委员会主席王亚伟,投资总监刘文动,投资副总监程海泳,机构投资总监郭树强.而固定收益的投资决策委员会成员包括固定收益总监杨爱斌,执行副总经理滕天鸣,固定收益副总监韩会永,固定收益部副总经理唐俊和乔巍."
股票投资方面,一般投委会都由刘文动主持,大部分时候'
议而不决'
前述华夏基金投研部门人士表示,和某些投资总监拥有绝对权威的.基金公司不同,华夏基金的基金经理在自己管理的基金上拥有较大话语权.他评价表示,同时兼任公司研究总监的刘文动择时能力非常优秀."
投委会很少做出决策,要求基金经理集体行动.但是2009年2月,刘总召集投委会,要求所有基金强制性加仓;
后来四季
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度初的时候,又曾经
要求所有基金强制减仓.这一点上我们确实都很佩服他."
实际上,华夏基金2007年以来的业绩表现,与几次市场拐点
时都做出了正确判断,不无干系.王亚伟投资神话影响其他基金经理"
我熟悉的基金经理中,最佩服的是已经离去的孙建冬.前述投研"
部门人士说,"
他当时同时管理270亿的华夏红利,和快50亿的华夏复兴,加起来超过300亿,依然能够取得那么的公募基金经理,配置能力极强."
此前业内曾有分析认为,公司在市场策略上过分向王亚伟倾斜,是包括张益驰,石波,孙建冬在内的优秀基金经理相继离开的主因.但前述投研部门人士否认了王亚伟的成功与市场传闻的内幕交易有关,或者华夏旗下各只基金之间存在利益输送的说法.投委会基本没有"
统一决策,根本不可能各只基金之间打配合."
他表示,据他所知,由于王亚伟江湖地位已成,不少券商在提供报告时,就会倾斜性的提供更多信息,如果你是一个基金经理,知道一家公"
司可能会重组,你买不买?
"
而近年来,王亚伟进入某只股票后,大量资金随之跟踪追捧,也令华夏基金没有必要通过基金互相配合的方式接盘.那些散户甚至会对王总"
的投资带来困扰,打乱他的操作步骤."
该名人士表示,理解市场诟病很大的"
王亚伟的基金
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好的收益,说明他是一个真正
全都是封闭
式"
的说法.和孙建冬不一样的是,王亚伟的配置能力,策略能力并不"
突出,他是一个交易感觉很好的基金经理,所以现在基金的规模非常适合他.市场也应该允许多种风格的基金经理存在."
该名人士透露,在投研部门的薪酬体制上,王亚伟最高,甚至绝对"
高
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过市场猜测"
随后依次是投资总监,基金经理,基金经理助理,研
2
究部门成员,但均全面高于公司其他部门员工和总监,也高过其他基金公司的投研部门.以此保证了华夏投研团队的吸引力.据公开资料称,华夏基金拥有业内最庞大的研究员队伍,超过百人.而研究部门的基本分工是,一个策略小组,加上其他各个行业的研究员.与
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其他基金公司相比,华夏投研部门除了投资,研究,交易外,
另设风险管理部.对投委会和基金经理提供两种报告:
风险报告和绩效评估,以助其了解组合承担的风险水平,和确认投资收益来源和投资策略成功与否,进而促使基金经理进行投资调整.《理财周报》（CY）（）
目录
【热点聚焦】明星基金集体陷落王亚伟惨遭滑铁卢公募"
一哥"
王亚伟卸任范勇宏的邮件:
12年我们爱华夏如家王亚伟继续捍卫福布斯基金牛人榜冠军王亚伟的成功秘诀:
思想指导自己【分析】假如多几个王亚伟最牛基金经理王亚伟卸
任四大猜想王亚伟或为华夏股权变更所累"
隐退"
王亚伟卸任华夏投资风格不受影响【评论】王亚伟卸任投委会主席或仅旨在减压王亚伟职位变动华夏基金遭遇三重门王亚伟卸任后今后去留成谜王亚伟卸任风波:
神的离去【延伸】王亚伟简介王亚伟的密码王亚伟的故事王亚伟掌管基金历史业绩
【热点聚焦】明星基金集体陷落王亚伟惨遭滑铁卢
基金的半年业绩排名已经尘埃落定.统计数据显示,标准股票型基金全线败北,而在混合型基金中,157只基金仅嘉实主题精选取得了6.34%的正收益.
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在弱势市场中,明星基金经理的光环也日渐褪色.连续三年排名第一的明星基金华夏大盘以-9.6%的收益排名混合型基金的第26位.而去年业绩排名第二的银华核心价值优选,今年的排名出现了14.23%的跌幅位居第二.王亚伟惨遭滑铁卢如果要排基民心中的明星基金,华夏大盘当之无愧
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急速的跳水.同
样是去年的王者,QDII基金去年的冠军海富通海外精选也排名垫底,以
是唯一一只
揽获所有五星排名的公募基金,年增长率连续3年（从2007年-2009年）排名第一,年复合收益率超过了26%,目前的累计单位净值达到8.9元,巅峰时曾突破11元,这样的骄人业绩也让其他基金望尘莫及.因此华夏大盘的掌门人王亚伟也是华夏基金的金字招牌,其一举一动都备受关注,市场上甚至形成一种"
王亚伟现象"
但凡王亚伟选中的股票,都会在二,级市场上"
点石成金"
受到热捧.但是今年上半年华夏大盘却摔了一个不轻不重的跟头,因为重仓银行股,而
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惨遭滑铁卢,根据华夏大盘已经公布的一季报显示,其持有1.28
亿股工商银行,当时该股的市值占基金净资产比例为9.41%,持有建设银行1.1亿股,持股市值占基金净资产比例为9.21%,此外持有交通银行2778万股,当时公允价值占基金净资产比例为4.27%.二季度,银行股跌幅惨重,拖累昔日的明星基金的排名.对于华夏大盘的今年的表现,中国银河证券研究所基金研究总监王群
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航表示,王亚伟的投资风格经过了多年市场的洗礼,是经得起考验的,
去年前四个月华夏大盘也曾出现排名垫底的局面,但最后还是力挽狂澜,重新夺得基金行业的"
大力神"
杯.因此以短期的排名来抹杀基金经理之前的功劳,显然是不合理的.华夏基金公司对于明星基金今年出现的排名下滑的局面也显得比较宽容,一位负责人不无感慨地表示,"
王亚伟已经连续3年夺冠实属不易,这三年期间,基金数
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量呈几何级增长,从
2007年的312只,到现在的
近700只,比较的范围成倍扩大,华夏大盘不可能总是排名第一的,但是只要业绩一直能够平稳增长,我认为他就是一只好基金."
去年亚军今年业绩垫底由于华夏大盘一直处于封闭期（只能赎回不能申购）基民可望不可,及,即使业绩再好,对于普通投资者来
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说都是"
画饼充饥"
而像银华
核心优势这样去年的大黑马,相对来说更实在些,起码可以在市场上买卖到.但是昔日的明星今年却遭遇滑铁卢,排名大幅下滑.去年银华核心优势因为超配汽车股,一举成名,根据其2009年的年报显示,其10大重仓股几乎是清一色的汽车,2009年下半年银华核心优
4
势和华夏大盘的竞争异常激烈,
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交替争夺冠军宝座,即使在2009年12
月30日银华优势还领先于华夏大盘,但是最后一日华夏大盘反败为胜,以0.11%的微弱优势击败这个强有力的对手.2009年银华核心优势的优而异表现,还是博得了满堂喝彩,其掌门人陆文俊也因此一战成名,该基金的规模随后也出现了爆发式的增长,从2009年年初的不足70亿迅速蹿至162亿.但是今年上半年,该基金排名却出现大幅度的后退,从去年的业绩亚军,跌至倒数28.QDII冠军风光不再除了普通的投资国内A股市场的基金之外,投资海外的QDII基金也同样遭遇排名不稳定的局面,去年的QDII大热门海富通海外精选今年竟然大倒热灶,从2009年的盈利冠军变成了2010年上半年的亏损亚
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军,
2009年海富通为QDII打了一个漂亮的翻身仗,以83.47%的正收益位居QDII涨幅榜第一,让首次出海便呛水的QDII重新回到了投资者的视野.不过花无百日红,截至6月30日,上半年海富通出现了明显的净值缩水,上半年跌幅高达14.23%,位居所有QDII的第二名.对于海富通来说,对于这只QDII也是寄予厚望,希望他能再接再厉,替公司提高知名度.但是首战告捷之后,为
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了保证其今年能有更好的
表现,海富通在今年为该基金增加了一名基金经理.该名新增的基金经理杨铭之前在接受金融界采访时还表示,对于海外市场的研究他们十分有信心.言犹在耳,只是结果出现了戏剧性的变化.昔日明显基金规模大幅萎缩渤海证券基金行业研究员徐莉莉强调,基金本来是强调长期投资的品种,不以短期论英雄,但是国内的不少投资者却把它当成追涨杀跌的投
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机工具,业绩好时拼命涌入,业绩不理想时,又马上抛弃.除了基金行业本身的不成熟外,基民对于基金的投资也略显冲动,对于基金的业绩判断有些短视,只凭一年,甚至几个月的表现来判断基金的优劣,
这当然不合理.wind统计数据
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也印证了该研究员的观点,比如去年的亚军银华优
势这两年的规模波动幅度很大,2008年年底时,其规模为123亿,到了2009年迅速蹿至162亿,但是到了今年2季度末又迅速回落至136亿,业绩同规模都在坐过山车.昔日的明星基金海富通海外也遭遇同样的命
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运,其规模基本呈现
了一种"
倒V"
走势,其2008年底的规模仅仅只有8173万份,到了2009年3季度末,其又暴增至4.1亿份,出现了原先规模5倍的增长.截止今年一季度末,该基金又快速回落至3.2亿份,有分析师预计其二季度赎回
（CY）TOP↑TOP↑的幅度可能会更大.TOP
5
公募"
一哥"
公募"
王亚伟卸任
近日,华夏基金内网公布了一条一句话的任命通知:
王亚伟不再担任华夏基金投资决策委员会主席,改由总经理范勇宏兼任.这个异常的任命引起华夏基金内部不少的猜测.有人认为,王亚伟也许是要专心致志做基金;
也有人说投资决策委员会主席一职相对而言是个虚职,王亚伟本身已经是公司的副总经理;
还有人猜测王亚伟是否将逐步淡出,最终离开华夏基金.但在接受采访时,华夏基金官方对此不做太多评述.王亚伟堪称国内公募基金经理的"
江湖地位尚无人可以挑战.然而,今年来"
一,哥"
的业绩不佳,加之华夏基金也面临股权变更的变数,这些蛛丝马迹让人隐隐地感觉王亚伟此次职位微调似有不一般的含义.王亚伟传奇"
我们也不知道原因,挺好奇的.华夏基金一位基层员工称.而华"
夏基金对此的正式回应是:
王亚伟现为华夏基金副总经理,卸任公司投资委员会主席是正常的业务分工调整.该公司市场部负责人称,投资决策委员会主席主要负责行政的召集工作,投资委员会整体的决策才起决定性作用.尽管如此,这一职务的调整意味着华夏基金的总经理范勇宏今后将直接主管华夏基金的投资决策.目前王亚伟仍然保留的职位包括:
华夏基金管理公司副总经理,华夏大盘精选基金和华夏策略混合基金经理.这些职位尚无变动.现年39岁的王亚伟一直是华夏基金投资团队的灵魂型人物,亦是华夏基金总经理范勇宏的爱将.他至少2007年就开始担任华夏基金投委会主席,2009年11月获证监会高管资格任公司副总经理.2009年,他蝉联公募基金业绩冠军,他管理的华夏大盘精选无论三年期,两年期,一年期业绩都排名同类第一名.在公募基金业,王亚伟被奉为"
一个传说"
对于华夏基金而言,王.亚伟和他管理的华夏大盘精选基金更是一块"
金字招牌"
在王亚伟的明.星效应带动下,华夏基金受到众多投资者的追捧,华
夏策略精选发行时一天卖出15亿元.光环暗淡的2010盛名之下,王亚伟也招来了监管机构的关注.2009年,证监会曾对王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略精选两只基金进行过调查.知情人士称,当时调取的交易记录打印出来足有1米多高.但这些调查至今尚未见任何结果.业内也对王亚伟的投资风格存在争议.虽然名为大盘精选,但王亚伟
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的投资却经常剑走偏锋.在华夏基金2000多亿的资产规模中,王亚伟管理的两只基金资产规模不足80亿元,且一直不打开申购,以较小的规模适应他灵活的操作风格.虽然华夏基金内部多次讨论是否对华夏大盘精选和华夏策略精选打开申购,但最终仍维持原样.进入虎年,王亚伟流年不顺.截至6月30日,华夏大盘精选今年以来的净值增长率为-9.62%,排在偏股型基金中的第10名,而在所有股票投资方向基金中则排在了第28名.其他华夏系基金也没有前两年整体表现突出,华夏收入,华夏优势增长的业绩都排在了股票型基金的80名之后.季报信息显示,今年一季度,以华夏大盘精选为首的华夏系基金依然继续了2009年末的高仓位,尤其华夏大盘精选仓位高达92%.从2009年底开始,王亚伟重仓银行股,金融,保险业连续两个季度都是其第一大重仓行业.但现在看来,重仓蓝筹股的策略,至少上半年已明显错判.知情人士称,华夏基金是4月中旬才开始集体减仓.不少业内人士戏称,今年的行情,王亚伟也不灵光了.今年一季度,从王亚伟管理的华夏大盘精选,华夏策略精选两基金集中新进,增持的个股来看,除广汇股份大涨超过20%以外,其余的如*ST百科,东湖高新,乐凯胶片等10只个股二季度以来平均下跌近25%.值得注意的是,华夏基金今年积极参与新股发行和增发,王亚伟更曾在创业板"
怪兽"
海普瑞发行期间公开唱好.公开资料显示,华夏大盘精选今年以来参与了约17只新股的认购,但华泰证券,海普瑞,广联达等多只新股的"
破发"
让其净值雪上加霜.进退之间不仅是王亚伟,今年的华夏基金也处于多事之秋——不仅业绩退步,还面临股权转变的变数.中信证券已公告拟在交易所转让华夏基金51%的股权.股权转让对基金公司至关重要.如今华夏基金51%的股权可能分散,管理层需协调与新,旧股东的关系以保持管理的独立性,权力面临新的博弈和分配.此外,由于股东持股违规,华夏基金今年以来的新基金一直被证监会暂停审批,后来专户理财业务也被暂停.今年华夏基金担任投资顾问,与中诚信托合作的一款理财产品"
金福2号证券投资集合资金信托计划"
还因为业绩不佳遭遇清盘危机.王亚伟卸任投资委员会主席一事,虽然事情看上去不大,但这确实"
是管理层
的一步调整.华夏基金一位人士称.在华夏基金内部,总经理"
范勇宏的权威不容置疑,兼任投资决策委员会主席后,权力进一步集中.明星基金经理王亚伟在股权转让前的敏感时段,发生此职位变化,发
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出的信号混沌却含义丰富.在国内公募基金中,与王亚伟同时期入行的最早一代基金经理如王宏远,李旭利等人已纷纷离开了这个行业,王亚伟被他们评价为"
独守公募孤独"
有人说,王亚伟是要报范勇宏的知遇之恩,不会离开华夏基金,.也有人说,他是公募基金,更是华夏基金的一面不能倒的旗帜.虎年过半,王亚伟进退之间.（CY）TOP↑TOP↑TOP
范勇宏的邮件:
范勇宏的邮件:
12年我们爱华夏如家
一家基金研究机构,在给予华夏旗下基金推荐时提到的第一个用词,是"
团队稳定"
第二个词语,才是"
业绩出色"
.事实上,早在2003年,华夏基金尚未获得业内领袖地位时,总经理范勇宏已经多次表示,基金行业以人为本,最重要的是稳定.1998年3月5日,华夏证券总裁助理范勇宏受华夏证券董事长邵淳之命,筹建华夏基金.4月9日,作为中国第一批基金公司之一,华夏基金在北京寿松饭店5层成立,只有十几个员工.三周后就推出了自己第一只基金产品:
基金兴华.在最早一批筹备元老中,刘青山,戴勇毅,江晖……都已经离去,而12年后,仍然留下来的人包括范勇宏,滕天鸣,张后奇,王亚伟等.12年后,华夏基金的管理团队包括:
总经理范勇宏,执行总经理滕天鸣,主管机构业务的副总经理张后奇,主管公募业务的副总经理吴志军,顶着"
中国最牛基金经理"
头衔的,主管投研的副总经理王亚伟.据悉,近期范勇宏给内部人士发了一封邮件说:
12年来我们爱华夏如家（真的是家吗?
）"
这十分值得体味.大部分来自华夏证券除了吴志军外,公司现在所有高层均已经追随范勇宏超过13年,他们有共同的来历:
华夏证券.事实上,华夏基金在2002年曾经迎来过公司历史上第一次顶峰,由戴勇毅,江晖,王亚伟管理的基金兴华业绩惊人.当时华夏基金的高层是:
总经理范勇宏,主管后台业务的副总经理金旭,负责市场的副总经理李操刚,和负责投资的副总经理戴勇毅.其中,除了金旭来自证监会外,李操刚和戴勇毅均有华夏证券背景.此外公司还有四个总经理助理:
王亚伟,江晖,滕天鸣,张后奇.其中除了江晖外,其他三人均有华夏证券背景.2005年,已经实际负责投研的江晖离开华夏.当时业内曾有争论,是否围绕着范勇宏的华夏团队来自华夏证券的背景太重,以至于令其他人无法在这样的组织结构中获得进一步提升.
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但是江晖本人,从来未对此种猜测做出过回应."
范勇宏基本是一个比较平和的
人,对于自己管什么不管什么心里有数.即使团队都是他带出来的,能够留在身边十几年也不容易.一位熟"
悉华夏基金的业内人士表示.和一些业内公认"
强势"
的基金公司总经理相比,范勇宏很少过问投研决策等具体事务,给了手下足够空间.2003年,范勇宏曾经接受采访时表示,"
我承认我对公司有影响,但不很大."
但是业界评估他对华夏基金的影响,也许远高于他的自我认知.业内普遍认为,2007年开始,中信基金和华夏基金合并展开后,范勇宏和中信证券董事长王东明谈判的筹码,除了高层背景外,很重要的一点,就是他对于华夏团队的绝对掌控力."
没有人敢轻言换范勇宏,如果他一走,华夏一半以上的高层都会动.一位别家基金公司高管评论说,哪家基金公司能做到这一点?
肖"
风?
高良玉?
叶俊英?
都不可能."
范勇宏和王东明博弈的结果是:
包括中信基金总经理吕涛在内的中信基金高管,无一进入华夏基金管理层.甚至部分中信基金中层人员,也在进入华夏之后无法融入团队而最终离去.钱多人多制度多和其他基金公司人士动辄挂在嘴边的"
老范"
和名声远扬的王亚伟,相比,华夏高层其他人在业界形象较为模糊."
华夏基金历史上一个是比较重视团队稳定,一个是比较重视制度建设."
一位曾经跟踪过华夏基金的媒体人士表示,"
所以公司多年来作风比较稳健,没有出过大的问题."
华夏基金资料宣称,公司较早引入了独立董事制度.目前,华夏基金几乎拥有所有基金公司中最不成比例的董事会构架:
董事会中除了王东明和范勇宏外,只剩三名独立董事.其他无论是中信证券还是华夏基金的高管,无一进入董事会."
这可能是单一股东下,双方的妥协安排."
一位业内人士表示,"
如果更换了股东,董事会肯定会有相应变化."
而一位华夏基金投研部门人士表示,他认为华夏内部的风险控制机制,各个部门之间的防火墙机制,都胜于其他基金公司,可能是华夏投研近年来大获成功的一个原因."
公司大,人够多,制度就容易有保证.他说,其他中小型的基金"
公司,因为人才不够,经常有一人分饰多角的情况.比如总经理干涉投资,投资总监决定个股交易,基金经理助理实际担纲交易的情况.一位基金经理同时管理公募产品和专户产品,更是常态.华夏虽然大家用一个研究"
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平台,但是基本决策都是独立的,长期来看对公司有好处."
2008年,华夏基金成立10年,已经度过2004,2005年低点的范勇宏说,对于这10年最大的感悟是:
在这个行业,如果你做得好,谁也不能抹杀你取得的成绩,因为基金行业最公平;
如果你做得不好,谁也无法救你,因为基金行业最透明,也最残酷.（
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