国开中央电大专科《财务管理》十年期末考试题库分题型排序版Word文件下载.docx

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[xx年7月试题]错应收账款周转率是指赊销净额与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流动程度的大小。

[2018年1月试题]对优先股股票与债券都属于固定利率的有价证券，它们的股息和债券利息都在所得税前支付。

[XX年7月试题]错由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。

[xx年7月试题]错由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。

[2018年1月试题]错由于经营杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。

[xx年7月试题]对由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。

[xx年7月试题]错由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。

[xx年1月试题]错由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。

[xx年7月试题]错由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。

[xx年1月试题]错由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应[xx年7月试题]错由于折旧会使税负减少，所以计算现金流量时，应将折旧视为现金流出量。

[xx年1月试题]错由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。

[xx年7月试题]错由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。

[xx年6月试题]错与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

[xx年7月试题]对与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

[xx年1月试题]对与发放现金股利相比，股票圈购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

[xx年7月试题]对在本量利分析法中，成本一般按其性态来划分，主要分为变动成本、固定成本与一般成本三大类。

[xx年1月试题]错在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

[xx年7月试题]对在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

[xx年1月试题]对在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。

[XX年1月试题]对在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

[xx年7月试题]对在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

[2018年7月试题]对在固定成本不变的情况下，单价和单位变动成本等量增加会导致保本销售量下降。

[2020年1月试题]错在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。

[xx年1月试题]对在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内的公司营业成本总额与存货平均余额的比率。

在其他条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。

[2018年1月试题]对在其它条件不变的情况下，加快总资产周转率，会使净资产收益率提高。

[XX年7月试题]对在其它条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。

[xx年7月试题]对在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。

[xx年1月试题]对在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。

[xx年1月试题]对在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

[xx年7月试题]错在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

[xx年7月试题]错在项目投资决策中，净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

[xx年1月试题]对在项目投资决策中，净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。

[XX年1月试题]对在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

[xx年7月试题]错在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

[xx年1月试题]错在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

[xx年7月试题]对在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

[xx年1月试题]对在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。

[xx年1月试题]对在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。

[2020年1月试题]对责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。

[xx年1月试题]对增发普通股会加大财务杠杆的作用。

[2018年7月试题]错证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、转让或转换的可能性。

[xx年1月试题]对资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。

[xx年7月试题]对资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。

[XX年1月试题]对资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同予账面成本，通常它是一种预测成本。

[xx年7月试题]对资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。

[xx年1月试题]错资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。

[xx年7月试题]错资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。

[xx年1月试题]错资本成本中的使用费用是指企业在融资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款是需要支付的手续费。

[xx年1月试题]错组合资产风险的大小除了与组合资产中各资产的风险大小相关外，还与组合资产中各项资产收益变化的关系存在很大的相关性。

[xx年1月试题]对最低现金持有量预算是为保证公司正常经营活动顺利开展、维持财务运转所应持有的最低需要量。

[xx年1月试题]对四、计算题题库A公司股票的贝塔系数为3，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

[xx年1月试题]根据资料要求计算：

（1）该公司股票的预期收益率。

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为8%，预计一年后的股利为2元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为8%，则该股票的价值为多少？

解：

根据资本资产定价模型公式：

（1）该公司股票的预期收益率＝6%＋3×

（10%－6%）＝18%

（2）根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝2/（18%－8%）＝20（元）（3）根据非固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝2×

（P/A，18%，3）＋[2×

（1＋8%）/（18%－8%）]×

[（P/F，18%，3）]＝2×

2.174＋21.6×

0.609＝17.5（元）A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

[xx年7月试题]根据资料要求计算：

（1）计算该公司股票的预期收益率；

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。

在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？

（1）该公司股票的预期收益率＝5%＋2×

（10%－5%）＝15%

（2）根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝1.5/（15%－5%）＝15（元）（3）根据阶段性增长股票的价值计算公式：

年份股利（元）复利现值系数（P/F，n，15%）现值（元）12×

（1＋20%）＝2.40.8702.08822.4×

（1＋20%）＝2.880.7562.17732.88×

（1＋20%）＝3.4560.6582.27合计6.54该股票第3年底的价值为：

P＝3.456（1＋5%）/（15%－5%）＝36.29（元）其现值为：

P＝36.29×

（P/F，3，15%）＝36.29×

0.658＝23.88（元）股票目前的价值＝6.54＋23.88＝30.42（元）A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

（1）该公司股票的预期收益率；

年份股利（元）复利现值系数（P/F，n，15%）现值12×

（1＋20%）＝2.40.872.08822.4×

（1＋20%）＝3.4560.6582.274合计6.539该股票第3年底的价值为：

P＝3.456×

（1＋5%）/（15%－5%）＝36.288（元）其现值为：

P＝36.288×

（P/F，15%，3）＝3.6288×

0.658＝23.878（元）股票目前的价值＝23.878＋6.539＝30.416（元）A公司股票的贝塔系数为2，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

[2018年1月试题]根据资料要求计算：

（1）请计算该公司股票的预期收益率；

（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？

（3）若该公司第一年发放的股利为1.5元/股，该公司的股利年均增长率为5%，则该股票的价值为多少？

（10%－5%）＝15%

（2）根据零增长股票估价模型：

该股票价值＝1.5/15%＝10（元）（3）根据固定成长股票价值模型：

该股票价值＝1.5/（15%－5%）＝15（元）A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

（2）若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？

（3）若该股票为固定增长股票，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（1）该公司股票的预期收益率＝6%＋2.5×

（10%－6%）＝16%

（2）根据零增长股票估价模型：

该股票价值＝1/16%＝6.25（元）（3）根据固定成长股票估价模型：

该股票价值＝1.5/（16%－6%）＝15（元）A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

在此以后，转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？

（10%－6%）＝16%

（2）根据固定成长股票的价值计算公式：

该股票价值＝1.5/（16%－6%）＝15（元）（3）根据阶段性增长股票的价值计算公式：

年份股利（元）复利现值系数（P/F，n，15%）现值（元）12×

（1＋20%）＝2.40.8622.0722.4×

（1＋20%）＝2.880.7432.1432.88×

（1＋20%）＝3.4560.6412.22合计6.48该股票第3年底的价值为：

P＝[3.456（1＋6%）]/[（16%－6%）]＝36.63（元）其现值为：

P＝36.63×

（P/F，3，16%）＝36.63×

0.641＝23.48（元）股票目前的价值＝6.43＋23.48＝29.9（元）ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。

现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。

乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股般利0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。

[XX年1月试题]要求：

（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；

（2）代ABC企业做出股票投资决策。

解：

（1）甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型P甲＝0.3×

（1＋3%）/（8%－3%）＝6.18元乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型P乙＝0.4/8%＝5元

（2）根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值6.18元，所以不值得投资；

乙公司股票内在价值为5元,低于其市价4元，被市场低估，因此值得投资。

ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。

现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年以3%的增长率增长。

乙公司股票现行市价为每股5元，上年每股般利0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。

[2020年1月试题]要求：

（1）甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型P甲＝0.4×

（1＋3%）/（8%－3%）＝8.24元乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型P乙＝0.5/8%＝6.25元

（2）根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值8.24元，所以不值得投资；

乙公司股票内在价值为5元,低于其市价6.25元，被市场低估，因此值得投资。

甲公司本年销货额100万元，税后净利12万元，财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为24万元，所得税率40%。

[xx年7月试题]要求计算总杠杆系数。

税前利润＝120000÷

（l－4026）＝200000（元）EBIT＝税前利润十利息＝200000＋I1.5＝EBIT/（EBIT－1）＝（200000＋I）/200000I＝l00000（元）EBIT＝300000边际关系＝300000＋240000＝540000（元）经营杠杆系数＝540000÷

300000＝1.8总杠杆系数＝1.8×

l.5＝2.7假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为14%。

某股票的贝塔值为1.5。

[xx年7月试题]则根据上述计算：

（1）该股票投资的必要报酬率；

（2）如果无风险收益率上调至8%，其他条件不变，计算该股票的必要报酬率；

（3）如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，请计算该股票的必要报酬率。

由资本资产定价公式可知：

（1）该股票的必要报酬率＝6%＋1.5×

（14%－6%）＝18%；

（2）如果无风险报酬率上升至8%而其他条件不变，则：

新的投资必要报酬率＝8%＋1.5×

（14%—8%）＝17%；

（3）如果贝塔值上升至1.8，其他条件不变，该股票的必要报酬率：

新的股票投资必要报酬率＝6%＋1.8×

（14%－6%）＝20.4%。

某公可发行一种1000元面值的债券，票面利率为10%，期吸为5年，每年支付一次利息，到期一次还本。

[xx年6月试题]要求：

（1）若市场利率是12%，则傍券的内在价值是多少?

（2）若市场利率下降到10%，则债券的内在价值是多少?

（3）若市场利率下降到8%，则债券的内在价值是多少?

（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。

1000×

（P/F，12%，5）＋1000×

10%×

（P/A，12%，5）＝1000×

0.567＋100×

3.605＝567＋360.5＝927.5（元）

（2）如果市场利率为10%，计算债券的价值。

1000×

（P/F，10%，5）＋1000×

（P/A，10%，5）＝1000×

0.621＋100×

3.791＝621＋379＝1000（元）（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价了）（3）如果市场利率为8%，计算债券的价值。

（P/F，8%，5）＋1000×

（P/A，8%，5）＝1000×

0.681＋100×

3.993＝681＋399＝1080（元）某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为10%，期限为5年，每年支付一次利息，到期一次还本。

[XX年7月试题]要求：

（1）若市场利率是12%，则债券的内在价值是多少？

（2）若市场利率下降到10%，则债券的内在价值是多少？

（3）若市场利率下降到8%，则债券的内在价值是多少？

3.993＝681＋399＝1080（元）某公司xx年营业收入为1500万元，年初应收账款为500万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。

年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为50%。

[xx年1月试题]要求计算：

（1）该公司的应收账款年末余额；

（2）该公司的总资产报酬率（税后）；

（3）该公司的净资产收益率。

（1）应收账款年末余额＝1500÷

5×

2－500＝100（元）

（2）总资产报酬率（税后）＝（1500×

25%）÷

[（2000＋3000）÷

2]×

100%＝15%（3）总资产周转率＝1500÷

2]＝0.6（次）净资产收益率＝25%×

O.6×

[1÷

（1－0.5）]×

100%＝30%某公司2×

×

8年年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为2000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；

普通股股本为4000万元（面值4元，1000万股）；

其余为留存收益。

2×

8年该公司为扩大生产规模，需要再筹集100