轮胎行业供需求分析报告Word文件下载.docx
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轮胎已成必需消费品，国内轮胎发展迅猛
轮胎行业发展与汽车工业高度相关，汽车行业受宏观经济、下游需求景气周期的影响比较明显，但轮胎产品的特殊消费属性使得轮胎行业景气度又独立于汽车行业。
轮胎是汽车必不可少的部件之一，汽车产量和保有量决定了轮胎的产量。
在发展初期，汽车保有量较少、轮胎需求主要受汽车产量影响；
随着保有量逐步增加，轮胎替换需求超过配套需求成为影响轮胎行业的主要因素。
轮胎不是一种可选消费品，而是一种必需消费品，其需求的刚性大于汽车行业。
就新车而言，轿车与轮胎的配套比例为1:
5，载重车与轮胎配套比例平均约为1:
11；
在替换市场，每辆轿车每年需替换1.5条轮胎，工程机械与载重机械的替换系数高于轿车，轮胎行业70%以上的需求由汽车保有量创造。
载重胎
表1：
各类型车辆配套和替换轮胎数量统计
单位：
条，条/辆*年
轮胎类型
车辆类别
配套轮胎数
替换轮胎数
轿车胎
轿车
5
1.5
大型客车
轻型载重卡车
7-11
7
2-5
4.2
中型载重卡车
11
15
重型载重卡车
16-22
10-20
工程胎
装载机械
4
2
运输工程机械
6
3
中国橡胶工业协会，
随着汽车现代化对轮胎性能要求日益提高，轮胎正向高技术含量和精细化产品的方向发展，由于经济型和环保型汽车的日益普及，节能和低噪声轮胎已成为汽车轮胎发展的主流，抗湿滑、低滚动阻力、高性能和多功能轮胎在轮胎中所占比例不断加大，许多轮胎的结构设计和配方需要改进、调整，以适应市场变化和低碳环保的要求，这对轮胎制造提出了更高的技术要求。
以轿车轮胎为代表的汽车轮胎的升级换代速度在不断加快，已从过去的3-5年缩短至1-2年，性能优异的新型轮胎产品存在广阔的市场空间。
全球轮胎市场看，行业市场化程度很高，竞争日趋激烈，主要表现为：
国际化进一步发展，集团化不断加
强，出现了新一轮的轮胎企业兼并与资产重组的浪潮；
科技进步更受重视，产品更新换代速度日趋加快，工艺装备不断创新；
轮胎子午化水平继续攀升，新品种轮胎走俏市场。
世界轮胎行业市场集中度仍然较高，2002年、
2015年全球轮胎前75强企业销售额占全球轮胎市场销售额分别高达97.8%、94.1%。
前三强普利司通、米其林、固特异地位稳固，但市场占比有所下降，由2002年的市占率57.1%下降到2015年的市占率为38.1%。
而中国企业在75强中的销售额占比和数量逐年提升：
其中75强中中国企业数量（包括中国台湾）由2002年的21家提升到2015年的36家，销售额占比由2002年的6.0%提升到2015年的19%。
国内轮胎企业发展迅猛。
图5：
2015全球轮胎市场仍然高度集中图6：
轮胎前75强企业按区域占比
成本端：
橡胶为主要成本，价格已回归理性
轮胎行业市场按产业链条可以划分为：
上游的原材料市场、中游的轮胎制造市场和下游的轮胎消费市场。
图7：
胎行业产业链示意图
上游原材料主要包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝帘线、炭黑、橡胶助剂等，在轮胎生产过程中，原材料成
本大约占80%，其中天然橡胶成本占比高达42%，合成橡胶占比达到12%，两者合计超过50%。
而对于橡胶来说，特别是天然橡胶，70%的下游应用为轮胎，因此橡胶价格的波动直接影响轮胎制造企业的生产成本，对轮胎产品的销售价格亦产生重要影响。
天然橡胶耐磨损，加工方便，对环境污染小，但是产量有限；
合成橡胶可以替代天然橡胶的部分性能，但总体来看合成橡胶性能不如天然橡胶全面。
图8：
轮胎上游原材料在成本中的占比图9：
天然橡胶下游应用
表2：
天然橡胶和合成橡胶对比
橡胶类型
细分类型
优点
缺点
应用
天然橡胶
弹性极大、有非常好的机械强度、抗折、耐磨、
耐挠曲，有较好的透气性，可塑性和工艺加工性能好
不耐老化，耐热性和热稳定性
差，耐碱但不耐强酸，耐油、耐溶剂性能差。
综合性能好，主要用于轮
胎、胶带等
合成橡胶
丁苯橡胶
耐热、耐油、耐磨、耐老化性能优于天然橡胶
机械性能、耐寒性、可塑性和工艺加工性能较天然橡胶差
用于制造轮胎、胶板等
丁腈橡胶
有优异的耐油性，耐热性优于天然橡胶和丁苯橡胶
用于各种耐油香蕉泥制品
丁基橡胶
气密性极好，耐热性好，耐老化性好，减震性好，耐酸、碱和耐溶剂性强
碳化速度慢，工艺性能较差
用于制造轮胎内胎、水胎等
氯丁橡胶
耐老化性极好、耐热性、耐燃性好，耐油性仅次于丁腈橡胶，而优于其他通用橡胶，耐酸碱性能好
耐寒性差，贮存稳定性差，加工不易控制
用于制造各种耐油、耐老化、耐热、耐燃、耐化学腐蚀橡胶制品
网络来源、
开割面积高增速，恶劣气候已消失
天然橡胶树属热带雨林乔木，种植地域基本分布于南北纬15°
以内，目前全球天然橡胶的产地主要集中在东南亚地区，种植面积约占世界90%，其中泰国、印度尼西亚、越南、马来西亚、印度等五国合计总产量在全球天然橡胶产量中的比例一直保持在80%左右。
国际橡胶消费集中度较高，目前全球天然橡胶消费市场主要集
中在中国、欧洲、印度和美国。
其中，中国是最大的天然橡胶消费国，2016年消费量耗用量达到490万吨，即
占世界总耗用量的38.3%。
由于全球制造业向中国转移以及中国消费总量上升和结构升级，使得中国稳居世界第一大橡胶消费国和进口国。
天然橡胶的进口依存度一直维持在50%以上的较高水平，我国合成橡胶的供给状况和需求状况与天然橡胶相比，我国合成橡胶主要由国内生产供应。
图10：
天然橡胶主产国图11：
天然橡胶进口占据50%以上单位：
万吨
Wind、
天然橡胶产量具有周期型，产量与可割胶面积和割胶效率高度相关。
从长远来看，天然橡胶供给具有长期稳定性，主要受可割胶面积及单产影响：
1）可割胶面积。
根据天然橡胶的生长周期计算，橡胶树6~8年可进入可割胶状态，8~10年进入高产期；
此外橡胶树经济寿命约20~25年，每年会有部分橡胶种植园被重新种植，综合以上两点，近两年的天然橡胶可割胶面积将与2008-2009年天然橡胶新种植面积以及2017年重新种植面积有关。
2）割胶效率。
割胶效率与天然橡胶单产及胶农积极性有关。
若橡胶生长期环境水热条件均衡，则单产较高，反之则较低；
若胶农割胶积极性不高，则他们有可能放弃割胶或转业，影响橡胶产量。
从天然橡胶种植面积历史数据来看，2007~2012年天然橡胶新种植面积整体处于高峰期，但在2009年出现短暂较大幅度下调，2009年种植面积31.44万公顷，同比2008年下滑23%；
而天然橡胶重新种植面积近五年一直稳定在16万公顷左右，同时，近几年主要天胶生产国可割胶面积持续增长，2017年天胶可割胶面积增速加快达到5%，预计未来今年将持续受益于2007-2012年的高种植面积，天然橡胶开割面积保持较快增速。
图12：
主要天胶生产国新种植及重新种植橡胶面积图13：
主要天胶生产国开割面积单位：
千公顷
Wind、，注：
主要天胶生产国包括泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、越南、斯里兰卡、柬埔寨以及菲律宾。
2014年以来，东南亚泰国、越南、印度等国出现持续严重的干旱天气，多处发生水资源短缺、粮食作物减产严重的情况。
橡胶树作为典型的热带植物，需要高温、高湿、肥沃土壤的生长环境，厄尔尼诺带来的严重干旱气候，将很大程度上影响到橡胶树的生长与开割。
最近的厄尔尼诺年2009年，ANRPC成员国天然橡胶产量为8917.2千吨，同比下降3.66%，产量达到近年来最低；
而2014年的这次厄尔尼诺现象也对天然橡胶产量造成了不利影响，其中14年产量同比出现下滑，15年产量则几乎与14年持平。
另外，由全球橡胶实际市场价格走势可以看出，从80年代以来，除1997/1998年度外，较强的厄尔尼诺年橡胶市场价格都发生了不同程度的上涨。
尤其是最近的一次厄尔尼诺年2009年，该年6月厄尔尼诺现象发生之后，一年之内橡胶价格持续上涨，涨幅高达一倍。
从历史的情况来看，厄尔尼诺年均有很大概率会发生橡胶价格的上涨。
进入2016年，伴随着厄尔尼诺在上半年的消失，拉尼娜现象在下半年接踵而至。
与厄尔尼诺一样，拉尼娜现象造成的全球气候异常，也会给经济带来巨大影响，但其对气候影响与厄尔尼诺则恰恰相反，将使得东南亚台风、暴雨增多，甚至发生洪涝。
台风及洪涝灾害的发生将极大影响农民的割胶积极性，造成天胶单产下降。
这也是2016年以来天然橡胶价格持续上涨的一个原因，但是拉尼娜现象一般持续9~12个月，因此进入2017年下半年，极端气候对东南亚的影响会较2016年大幅减弱。
图14：
ANPRC成员国天胶产量单位;
千吨图15：
厄尔尼诺气候对天然橡胶价格的影响单位：
元/吨
供需重新改善，库存仍处高位
2017年以来，ANRPC国家天然橡胶产量已经较2016年同比大幅改善，上半年普遍实现正增长，6月份单月
产量同比增长4.7%，上半年累计同比增速为4.9%，厄尔尼诺和洪灾等气候异常对天胶的影响已经日渐衰弱，同时，国内天然橡胶库存的两大重要指标，青岛保税区库存和上海期货所库存：
其中上海期货所天胶库存更是达到历史高点的37.2万吨；
二人青岛保税区天胶库存虽然近期有所下滑，但是仍处于14.96万吨的高位水平。
图16：
ANRPC国家天胶产量单位;
千吨图17：
青岛保税区天胶库存单位：
图18：
上期所天胶库存单位;
千吨图19：
天然橡胶价格单位：
2016年下半年以来正是受到恶劣气天然橡胶产量呈现持续下降，叠加库存低位影响，天然橡胶价格大幅上涨，最高触及22000元/吨以上，但是进入2017年Q2季度以后在供需大幅改善，特别是供给重新恢复稳定之际，叠加库存高企的情形下，天然橡胶价格逐渐恢复理性，在当前时点，虽然天然橡胶价格近期有所上涨，但是我们认为大幅上涨的条件并不具备，同时随着上半年下游轮胎企业逐渐消化高价天然橡胶库存，下游轮胎企业当前的天然橡胶库存价格普遍已经回归12000-13000元/吨左右的水平，对轮胎企业的成本压力大大减轻。
需求端：
配套和替换双箭齐发，周期属性渐进消失
我国的轮胎需求主要由配套、替换、出口三部分构成，其中配套主要对应新造汽车的出厂，替换主要对应
保有汽车维修，出口则主要针对海外市场。
配套和替换双箭齐发，轮胎需求稳中有增
我国汽车产量在经历了2010年增速高达140%的井喷式增长之后开始回落，甚至出现负增长。
经过11、12
年的回暖之后，于14年开始又逐渐回落，并于2015年年中触及谷底，但之后出现回升，进入16年以来，汽车产量持续复苏，全年累计产量同比增长13.1%，7~9月份同比增速更是维持在25%以上。
本轮车市行情主要与
1.6L及以下车型购置税优惠政策有关。
国务院于2015年召开国务院常务会议，确定支持新能源和小排量汽车发展措施，淘汰排放超标汽车，主要措施包括：
1）各地不得对新能源汽车实行限行、限购；
2）从2015年10月
1日至2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策；
3）加快淘汰营运黄标车。
受政策驱动，车企在产品结构和营销策略上纷纷进行了“适应性”调整，2016年全年1.6L及以下乘用车销售1760.7万辆，同比增长21.4%。
进入2017年汽车产量的增速虽然有所下降，但是前六月汽车产量增速仍然高达6.3%，在全球汽车产量增速中排名第一。
一方面，2016年8月30日，交通部网站正式发文《超限运输车辆行驶公路管理规定》，该规定于9月21日正式实行，为配合该规定，公安部与交通部联合印发《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，准备开启为期1年（16年9月21日至17年7月31日）的全国性治超行动，年前市场出现大量购车现象，部分厂家出现订单后延现象，2017上半年商用货车产量继续保持高增速，达到18.7%；
同时，随着国内投资环境回温，各地基础设施建设纷纷开工，也在市场上放出采购需求，2017上半年基建固定资产投资完成额累计同比增速持续保持16%以上的高增速。
图20：
中国汽车累计产量及增速单位;
万辆图21：
1.6L排量及以下乘用车销量累计值单位：
万辆
图22：
中国商用货车累计产量及增速单位;
万辆图23：
中国商用车累计产量及增速单位：
根据汽车产量和相应的配套轮胎数测算国内配套轮胎的需求量，其中2015年、2016年对应的配套轮胎量分
别为1.11亿条、1.24亿条，同比增速分别为4.1%、11.2%。
表3：
汽车产量测算的配套胎市场需求
2014年
2015年
2016年
2014年配套量
（万条）
2015年配套量
2016年配套量
汽车产量
2372.50
2483.80
2819.31
10674.98
11109.42
12361.32
乘用车
1991.98
2197.94
2442.07
7967.92
8791.76
9768.28
8.07
8.45
8.95
8
64.56
67.60
71.60
中型客车
6.16
6.50
8.25
36.96
39.00
49.50
轻型客车
38.73
37.08
31.96
154.92
148.32
127.84
重型货车
19.15
12.21
15.69
18
344.70
219.78
282.42
中型货车
14.79
11.44
14.84
10
147.90
114.40
148.40
轻型货车
155.67
146.77
147.18
934.02
880.62
883.08
微型货车
53.71
53.87
62.82
214.84
215.48
251.28
半挂牵引车
28.67
24.84
39.87
286.70
248.40
398.70
客车非完整车辆
7.76
7.06
5.52
46.56
42.36
33.12
货车非完整车辆
47.59
34.17
34.71
475.90
341.70
347.10
虽然近几年我国的汽车产量增速有所波动，但是汽车保有量一直保持11%以上比较高速的增长，其中2017年上半年汽车保有量增速虽然有所下滑，但是仍然高达11.6%。
但即使如此，我国汽车普及率仍非常低，以截至2016年底国内汽车保有量1.94亿辆测算，国内每千人汽车保有量约140辆，而发达国家大多高于500辆，美国仅今年每千人汽车保有量一直维持在800辆左右，是国内的近乎四倍。
因此国内汽车未来发展的空间仍然巨大，汽车配套市场与替换市场的巨大发展空间将带动轮胎行业市场容量继续增长。
图24：
汽车保有量及增速单位;
百万辆图25：
中美每千人汽车保有量测算单位：
辆
根据汽车保有量和相应的替换轮胎数测算国内替换轮胎的需求量，其中2016上半年、2017上半年对应的替换轮胎量（主要是根据小
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