中级财务管理公式大全Word格式文档下载.docx
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预测期销售增减额）
25、×
预测期资金周转速度变动率）
26、Y=a＋bX
27、式中，a为不变资金；
b为单位产销量所需变动资金。
28、
29、b=
30、b=
=0.05
31、
（1）一般模式资本成本率=
（注：
若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。
计算税后资本成本需要从年资金占用费中减去资金资金占用费税前扣除导致的所得税节约额。
）
（2）折现模式。
对于金额大、时间超过一年的长期资本，更准确一些的资本成本计算方式是采用折现模式，即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率作为资本成本率。
即：
由：
筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值=0
得：
资本成本率=所采用的折现率
2.银行借款资本成本的计算
银行借款资本成本包括借款利息和借款手续费用。
利息费用税前支付，可以起抵税作用，一般计算税后资本成本率，税后资本成本率与权益资本成本率具有可比性。
银行借款的资本成本率按一般模式计算为：
式中：
为银行借款资本成本率；
i为银行借款年利率；
f为筹资费用率；
T为所得税税率。
对于长期借款，考虑时间价值问题，还可以用折现模式计算资本成本率。
【例3-7】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，该项借款的资本成本率为：
=8.16%
考虑时间价值，该项长期借款的资本成本计算如下（M为债务面值）：
M（1－f）=
200×
（1－0.2%）=200×
10%×
（1－20%）×
（P/A,
5）＋（P/F,
5）
按插值法计算，得：
=8.05%
3.公司债券资本成本的计算
公司债券资本成本包括债券利息和借款发行费用。
债券可以溢价发行，也可以折价发行，其资本成本率按一般模式计算为：
L为公司债券筹资总额；
I为公司债券年利息。
【例3-8】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。
每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。
该批债券的资本成本率为：
=5.25%
考虑时间价值，该项公司债券的资本成本计算如下：
1100×
（1－3%）=1000×
7%×
5）＋1000×
（P/F,
=4.09%
4.融资租赁资本成本的计算
融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租赁公司的各期利润），其资本成本率只能按贴现模式计算。
【例3-9】续例3-1基本资料，该设备价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司。
每年租金131283元，则：
600000－50000×
6）=131283×
6）
=10%
5.普通股资本成本的计算
普通股资本成本主要是向股东支付的各期股利。
由于各期股利并不一定固定，随企业各期收益波动，因此普通股的资本成本只能按贴现模式计算，并假定各期股利的变化具有一定的规律性。
如果是上市公司普通股，其资本成本还可以根据该公司的股票收益率与市场收益率的相关性，按资本资产定价模型法估计。
（1）股利增长模型法。
假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。
假定某股票本期支付的股利为
，未来各期股利按g速度增长。
目前股票市场价格为
，则普通股资本成本为：
【例3-10】某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。
则：
=12.24%
（2）资本资产定价模型法。
假定刷风险报酬率为
，市场平均报酬率为
，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率为：
【例3-11】某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为：
=5%＋1.5×
（15%－5%）=20%
6.留存收益资本成本的计算
留存收益是企业税后净利形成的，是一种所有者权益，其实质是所有者向企业的追加投资。
企业利用留存收益筹资无需发生筹资费用。
如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东。
留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本不考虑筹资费用。
31、.经营杠杆
EBIT=S－V－F=（P－
）Q－F=M－F
EBIT为息税前利润；
S为销售额；
V为变动性经营成本；
F为固定性经营成本；
Q为产销业务量；
P为销售单价；
为单位变动成本；
M为边际贡献。
经营杠杆系数（DOL），是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比，计算公式为：
DOL=
DOL为经营杠杆系数；
ΔEBIT为息税前利润变动额；
ΔQ为产销业务量变动值。
上式经整理，经营杠杆系数的计算也可以简化为：
32、DOL=
上式表明，在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；
只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。
从上式可知，影响经营杠杆的因素包括：
企业成本结构中的固定成本比重；
息税前利润水平。
其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。
固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。
销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大，反之亦然
33、财务杠杆
财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。
用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本报酬，则：
TE=（EBIT－I）（1－T）
EPS=（EBIT－I）（1－T）/N
TE为全部普通股净收益；
EPS为每股收益；
I为债务资本利息；
T为所得税税率；
N为普通股股数。
财务杠杆系数（DFL），是每股收益变动率与息税前利润变动率的倍数，计算公式为：
DFL=
上式经整理，财务杠杆系数的计算也可以简化为：
资本成本固定型的资本所占比重越高，财务杠杆系数就越大
。
只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。
企业资本结构中债务资本比重；
普通股收益水平；
所得税税率水平。
其中，普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本（利息）高低的影响。
债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。
经营杠杆和财务杠杆可以独自发挥作用，也可以综合发挥作用，总杠杆是用来反映两者之间共同作用结果的，即权益资本报酬与产销业务量之间的变动关系。
总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。
用总杠杆系数（DTL）表示总杠杆效应程度，可见，总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，是普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数，计算公式为：
DTL=
上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为：
DTL=DOL×
35、项目计算期（n）=建设期（s）＋运营期（p）
36、建筑工程费=同类单位建筑工程投资×
相应的建筑工程总量
37、建筑工程费=预算单位实物工程投资×
相应的实物工程量
38、设备购置费用=设备购买成本×
（1＋运杂费率）
39、设备购置费用=以人民币标价的进口设备到岸价＋进口从属费＋国内运杂费
40、按到岸价结算时，其估算公式为：
以人民币标价的进口设备到岸价=以外币标价的进口设备到岸价×
人民币外汇牌价
按离岸价结算时，相关的估算公式为：
以人民币标价的进口设备到岸价=（以外币标价的进口设备离岸价＋国际运费＋国际运输保险费）
×
其中：
国际运费（外币）=离岸价（外币）×
国际运费率
或=单位运价（外币）×
运输量
国际运输保险费（外币）=（以外币标价的进口设备离岸价＋国际运费）×
国际运输保险费率
b.在进口设备不涉及消费税的情况下，进口从属费的计算公式为：
进口从属费=进口关税＋外贸手续费＋结汇银行财务费
进口关税=以人民币标价的进口设备到岸价×
进口关税税率
外贸手续费=以人民币标价的进口设备到岸价×
外贸手续费率
结汇银行财务费=以外汇支付的进口设备货价×
人民币外汇牌价×
结汇银行财务费率
c.进口设备相关的国内运杂费可按具体运输方式，根据运输单价和运量估算，亦可按下式计算：
国内运杂费=（以人民币标价的进口设备到岸价＋进口关税）×
运杂费率
41、工具、器具和生产经营用家具购置费=狭义设备购置费×
标准的工具、器具和生产经营用家具购置费率
42、安装工程费=每吨安装费×
设备吨位
安装工程费=安装费率×
设备原价
安装工程费=单位实物工程安装费标准×
安装实物工程量
43、固定资产原值=形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费
形成固定资产的费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费
44、基本预备费=（形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产的费用）×
基本与别费率
45、或=本年流动资金需用额－上年流动资金需用额
本年流动资金需用额=该年流动资产需用额－该年流动负债需用额
46、周转次数=
1年内最多周转次数=
47、某一流动项目的资金需用额=
48、存货需用额=外购原材料需用额＋外购燃料动力需用额＋其他材料需用额
＋在产品需用额＋产成品需用额
上式中的各项的计算公式为：
外购原材料需用额=
外购燃料动力需用额=
其他材料需用额=
在产品需用额=
公式中年工资及福利费改为年职工薪酬
产成品需用额=
49、应收账款需用额=
50、预付账款需用额=
51、现金需用额=
52、其他费用=制造费用＋管理费用＋销售费用
－以上三项费用中所含的职工薪酬、折旧费、摊销费和修理费
53、流动负债需用额=应付账款需用额＋预售账款需用额
54、经营成本有加法和减法两种估算公式：
某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费＋该年职工薪酬＋该年修理费＋该年其他费用
某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用－该年折旧费－该年无形资产和其他资产的摊销额
55、某年不包括财务费用的总成本费用=该年固定成本（含费用）＋单位变动成本（含费用）×
该年预计产销量
56、营业税金及附加=应交营业税＋应交消费税＋城市维护建设税＋教育费附加
城市维护建设税=（应交营业税＋应交消费税＋应交增值税）×
城市维护建设税税率
教育费附加=（应交营业税＋应交消费税＋应交增值税）×
教育费附加率
57、年营业收入=该年产品不含税单价×
该年产品的产销量
58、财务可行性评价指标很多，本书主要介绍静态投资回收期、总投资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标
59、某年净现金流量=该年现金流入量－该年现金流出量
60、建设期某年净现金流量（
）=-该年原始投资额=-
上式中，
为第t年原始投资额；
s为建设期年数。
61、运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额
－该年维持运营投资－该年流动资金投资
=
62、运营期某年所得税后净现金流量=该年所得税前净现金流量－（该年息税前利润－利息）×
所得税税率
63、建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资额
运营期净现金流量：
运营期某年所得税前净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该年因使用该固定资产新增的折旧＋该年回收的固定资产净残值
运营期某年所得税后净现金流量=运营期某年所得税前净现金流量－（该年因使用该固定资产新增的息税前利润－利息）×
64、不包括建设期的回收期（
）=
包括建设期的回收期（PP）=不包括建设期的回收期＋建设期=
＋s
65、包括建设期的投资回收期（PP）=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷
下一年度净现金流量
或=累计净现金流量第一次出现正值的年份－1＋
66、总投资收益率（ROI）=
67.净现值（NPV）=
68.净现值率（记作NPVR），是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。
净现值率的计算公式为：
净现值率（NPVR）=
69.内部收益率（记作IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。
实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。
IRR满足下列等式：
=0
70、投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。
所谓净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。
该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。
在此法下，净现值最大的方案为优。
（二）净现值率法
所谓净现值率法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值率指标的大小来选择最优方案的方法。
该法适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。
在此法下，净现值率最大的方案为优。
在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论；
但投资额不相同时，情况就可能不同。
差额投资内部收益率法
所谓差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量（记作ΔNCF）的基础上，计算出差额内部收益率（记作ΔIRR），并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。
该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。
当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；
反之，则投资少的方案为优。
年等额净回收额法
所谓年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（记作NA）指标的大小来选择最优方案的决策方法。
该法适用于原始投资不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策。
在此法下，年等额净回收额最大的方案为优。
某方案的年等额净回收额等于该方案净现值与相关回收系数（或年金现值系数倒数）的乘积。
计算公式为：
某方案年等额净回收额=该方案净现值×
回收系数
或=该方案净现值×
计算期统一法
计算期统一法是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期，以满足时间可比性的要求，进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。
该法包括方案重复法和最短计算期法两种具体处理方法。
71、年营业收入=该年产品不含税单价×
72、回归线R可按下列公式计算：
R=
b——证券转换为现金或现金转换为证券的成本；
δ——公司每日现金流变动的标准差；
i——以日为基础计算的现金机会成本。
最高控制线H的计算公式为：
H=3R－2L
73、现金周转期=存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
存货周转期=平均存货/每天的销货成本
应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入
应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本
74、
75、用
表示；
另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。
每次订货的变动成本用K表示；
订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商。
订货成本的计算公式为：
订货成本=
76、取得成本=订货成本＋购置成本=订货固定成本＋订货变动成本＋购置成本
77、储存成本=储存固定成本＋储存变动成本
78、【例5-12】某企业向银行借款800万元，利率为6%，银行要求保留10%的补偿性余额，则企业实际可动用的贷款为720万元，该贷款的实际利率为：
借款实际利率=
=6.67%
79、某企业从银行取得借款200万元，期限1年，利率6%，利息12万元。
按贴现法付息，企业实际可动用的贷款为188万元，该借款的实际利率为：
=6.38%
80、某企业按“2/10,N/30”的付款条件购入货物60万元。
如果企业在10天以后付款，便放弃了现金折扣1.2万元（60万元×
2%），信用额为58.8万元（60万元－1.2万元）。
放弃现金折扣的信用成本为：
放弃折扣的信用成本率=
=36.73%
81、定基动态比率=
82、环比动态比率=
83、构成比率=
84、基本每股收益=
85、每股股利=
86、市盈率=
87、市场平均市盈率=
88、每股净资产=
89、市净率=
90、
净资产收益率=销售净利率×
总资产周转率×
权益乘数
注：
本章销售净利率即营业净利率，销售收入即营业收入，销售费用即营业费用。
上图中有关资产、负债与权益指标通常用平均值计算。
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