《财务管理》第一次作业Word文件下载.docx
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C、投资回收系数D、预付年金终值系数
14、合理的现金比率应该为（）
A、1B、0.2
C、0.5D、2
15、若某证券的贝他系数（），则表明该证券与整个证券市场具有同样的系统风险
A、等于1B、大于1
C、小于1D、无法确定
16、券面上记有持券人的姓名或名称的债券称为（）
A、无记名债券B、记名债券
C、信用债券D、抵押债券
17、在保持某资金成本率的条件下，可以筹集到的资金总限度称为现有资本结构下的（）
C、个别资本成本D、筹资范围
18、产权比率等于负债总额除以（）的百分比
A、股东权益总额B、利息总额
C、资产总额D、流动资产总额
19、在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）
A、现金流动负债比率
B、资产负债率
C、流动比率
D、速动比率
20、在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）
A、资产负债率＋权益乘数＝产权比率
B、资产负债率－权益乘数＝产权比率
C、资产负债率×
权益乘数＝产权比率
D、资产负债率÷
21、下列关于传统的杜邦财务分析体系的说法，不正确的是（）
A、一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较高
B、净资产收益率=总资产净利率×
权益乘数
C、没有区分经营活动损益和金融活动损益
D、核心比率是净资产收益率
22、下列关于长期偿债能力指标的说法，正确的是（）
A、权益乘数表明1元的股东权益借入的债务数额
B、资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的
C、资产负债率与产权比率是同方向变化的
D、长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比
23、下列有关资本成本的说法正确的是（）
A、资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用
B、不考虑时间价值时，资本成本率=年资金占用费/筹资总额
C、总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上
D、资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价
24、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）
A、23%
B、23.83%
C、24.46%
D、23.6%
25、进行筹资方案组合时，边际资本成本计算采用的价值权数是（）
A、账面价值权数
B、市场价值权数
C、评估价值权数
D、目标价值权数
26、假定某公司本年营业收入为1000万元，变动成本率为40%，下年经营杠杆系数为1.5，则该企业本年的固定性经营成本为（）万元
A、200
B、150
C、600
D、100
27、下列各项目中，可以被视为自发性负债的是（）
A、短期借款B、应交税金
C、应付水电费D、应付职工薪酬
E、商业信用
28、计算加权平均资本成本时，个别资本占全部资本的比重可选择（）计算
A、票面价值B、账面价值
C、市场价值D、清算价值
E、目标价值
29、在个别资金成本计算中须考虑所得税因素的是（）
A、债券资本成本B、长期借款资本成本
C、普通股资本成本D、留存收益资本成本
E、优先股资本成本
30、企业降低经营风险的途径一般是（）
A、增加销售量B、增加自有资本
C、降低变动成本D、增加固定成本
E、提高产品售价
31、在稳健性筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是（）
A、临时性负债B、长期负债
C、自发性负债D、权益资本
E、固定资产变现值
32、传统杜邦财务分析体系中，假设其他情况相同，下列说法正确的是（）
A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大
C、权益乘数是资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率高
E、权益乘数大则负债程度高
33、下列关于贝他系数表述正确的是（）
A、贝他系数越大，说明系统风险越大
B、某股票贝他系数等于1，则其风险与整个市场平均风险相同
C、贝他系数反映个别股票的市场风险
D、某股票贝他系数等于0.5，则其风险与整个市场平均风险的一半
E、贝他系数反映个别公司的特有风险
34、总杠杆的作用在于（）
A、用来估计销量变动对息税前盈余的影响B、用来估计销量变动对每股收益的影响
C、揭示财务杠杆与经营杠杆之间的关系D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响
E、用来估计息税前盈余变动对每股收益的影响
35、下列属于企业偿债能力分析指标的是（）
A现金比率
B产权比率
C权益乘数
D已获利息倍数
E每股收益
36、下列属于直接筹资方式的是（）
A吸收直接投资
B发行股票
C发行债券
D银行借款
E融资租赁
37、下列属于借款合同基本条款的是（）
A借款的种类、金额、用途和借款利率
B还款资金来源和还款方式
C违约责任
D保证条款
E限制性条款
38、下列不属于资本成本计量形式的是（
）
A个别资本成本
B交易成本
C综合资本成本
D信用成本
E边际资本成本
39、下列有关经营杠杆系数的说法正确的是（）
A当存在固定成本F时才会有经营杠杆放大效应
B其他条件不变的情况下，固定成本越大，则经营杠杆系数越大
C其他条件不变的情况下，单位变动成本越大，则经营杠杆系数越大
D其他条件不变的情况下，销售收入越小，则经营杠杆系数越大
E经营杠杆系数越大，表明企业的经营风险越大
40、下列有关财务杠杆系数的说法正确的是（）
A财务杠杆系数表明息税前利润增长引起的每股收益的增长幅度
B当存在利息或者优先股利时，就会有财务杠杆的放大效应。
C在其他因素不变的情况下，利息越大或优先股利越大，则财务杠杆系数越大
D在其他因素不变的情况下，息税前利润越大，则财务杠杆系数越小
E财务杠杆系数越大，财务风险越大
41、计算留存收益成本的方法有（）
A、加权平均法B、资本资产定价模型法
C、风险溢价法D、股利增长模型法
E、成本分析法
42、下列说法中，正确的是（）
A、H股是指在我国香港上市的股票
B、财务杠杆系数越大，财务风险越大
C、风险具有客观性
D、每股收益越高，股东的分红越多
E、短期借款属于权益融资方式
43、下列属于长期债务资本成本的是（）
A、长期借款资本成本B、长期债券资本成本
C、普通股成本D、优先股成本
E、留存收益成本
44、下列属于速动资产的是（）
A、存货B、货币资金
C、固定资产D、应收账款
E、短期证券投资
45、常见的营运资金融资政策包括（）
A、混合型融资政策B、配合型融资政策
C、稳健型融资政策D、激进型融资政策
E、特殊型融资政策
46、下列财务比率中属于衡量资本运营效率的比率有（）
A、总资产周转率B、流动资产周转率
C、产权比率D、应收账款周转率
E、资产负债率
47、下列属于资本结构理论的是（）
A、MM理论B、权衡理论
C、净利理论D、经营利润理论
E、传统理论
48、反映企业偿还短期债务能力的指标主要有（）
A、资产管理比率B、流动比率
C、现金比率D、速动比率
E、资产净利率
49、按债券发行主体不同，将债券可分为（）
A、政府债券B、金融债券
C、记名债券D、公司债券
E、不记名债券
50、反映企业偿还短期债务能力的指标有（）
A、应收账款周转率B、流动比率
C、现金比率D、总资产周转率
E、速动比率
51、企业长期借款的保护性条款包括（）
A、一般性保护条款B、特殊性保护条款
C、例行性保护条款D、收益性保护条款
E、合同性保护条款
52、资本成本的计量形式主要有（）
A、个别资本成本B、转换资本成本
C、综合资本成本D、边际资本成本
E、交易资本成本
53、个别资本成本计算中必须考虑所得税因素的是（）
A、普通股成本B、长期借款成本
E、机会资本成本
54、在我国，以人民币标明面值的股票有（）
A、A股B、N股
C、H股D、B股
E、T股
55、下列属于最佳资本结构判断标准的是（）
A、企业价值最大B、加权平均资本成本最低
C、每股收益最大D、筹资风险最小
E、每股股利最大
56、下列指标中属于反映企业盈利能力的比率有（）
A、产权比率B、流动比率
C、净值报酬率D、销售毛利率
57、影响企业加权平均资本成本的因素主要有（）
A、资本结构B、个别资本成本
C、筹资总额D、筹资期限
E、筹资费用
58、计算留存收益成本的方法有（）
A、综合资本成本比较法B、资本资产定价模型法
E、决策树法
二、填空题
1、存货周转天数等于360除以
2、资产负债率等于负债总额与的比率。
3、市盈率等于每股市价除以。
4、生产企业合理的流动比率一般为。
5、权益乘数等于1÷
。
6、存货周转率等于除以平均存货
7、评价债券收益水平的指标是和到期收益率。
8、我国公司法规定，企业不得发行股票。
9、按股票是否记名分为和不记名股票。
10、流动资产除以流动负债的比值称为比率。
11、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于。
12、因生产经营的不确定性带来的风险叫做。
13、每股收益无差别点是指。
14、由生产经营的不确定性带来的风险称为风险。
15、是指资金每增加一个单位而增加的成本。
即追加筹资所使用的加权平均资本成本。
16、最佳资本结构是指最大，加权平均资本成本最低时的资本结构。
17、按有无财产担保，债券可分为抵押债券和。
18、拟申请上市发行股票的公司，其股本总额应不少于人民币万元。
19、国际上流行的债券等级是等九级。
20、是指债券持有人能在购买债券后的一定期间内，按约定的比例和价格等将其转换为发行债券公司的普通股的债券。
三、简答题
1、简述有效市场的类型？
2、必要收益率、预期收益率和实际收益率有何区别与联系？
3、为什么投资组合不能消除全部风险？
4、资本市场线（CML）与证券市场线（SML）有何区别或联系？
5、根据资本资产定价模型，影响预期收益率的因素有哪些？
6、计算速动资产时为什么要从流动资产中扣除存货？
7、财务分析具有哪些局限性？
8、阐述公司营运能力分析的概念、常用的指标？
9、何谓固定资产周转率？
如何计算？
作用如何？
10、财务比率分析大致可分为几类？
11、在上市公司的财务分析中，每股收益、净资产收益率、市盈率等指标是投资者十分重视的指标。
请你从实际出发，回答利用财务比率分析上市公司经营状况时应注意的主要问题。
12、杜邦分析法可以揭示企业哪些财务信息？
13、常用的财务分析方法有哪些？
14、长期借款筹资有哪些优缺点？
15、我国的政策性银行具有哪些特点？
16、短期借款的信用条件有哪些？
17、普通股筹资具有哪些优缺点？
18、影响公司经营杠杆和财务杠杆大小的因素有哪些？
19、如何确定债券、优先股和普通股的资本成本？
20、试述综合资本成本的三种权数
21、企业在进行对外直接投资时，应当考虑哪些影响因素？
22、简述股票投资的特点？
四、计算题
1、某企业目前拥有长期资本1000万元，其中，债务资本占20%，年利率为8%，普通股占80%（发行普通股10万股，每股面值为80元），现企业拟追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
（1）全部发行普通股：
增发5万股，每股面值80元。
（2）全部筹措长期债务：
利率为8%。
企业在追加筹资后，息税前利润预计为140万元，所得税税率为33%，试计算每股收益无差别点及其每股收益无差别点的每股收益，并说明企业应该选择哪种筹资方式。
2、某公司2000年1月1日发行债券，面值为400元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。
若发行时的市场利率为10%，债券的价值为多少？
若债券市价为340元，企业是否值得购买？
3、某企业的流动资产由货币资金、应收账款和存货构成，已知流动比率为2.2，速动比率为1，货币资金与流动负债的比（即现金比率）为0.4，流动负债为200万元。
计算该企业的流动资产、存货、货币资金、应收账款。
4、设无风险报酬率为10%，市场投资组合的必要报酬率为16%，股票的贝他系数为2,若预期股利为3，股利固定的成长率为4%，股票的价格为多少？
若公司的固定成长率上升为6%，贝他系数下降为1.5，则股票的价格应为多少？
5、某企业资金总额为260万元，负债比率为45%，利率为10%，年销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本率为60%，试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
6、某公司某年度简化的资产负债表如右表所示：
（单位：
万元）其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比为0.5；
（2）销售毛利率为10％；
（3）销售成本计算的存货周转率（存货按年末数计算）为9次；
（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）为18天；
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）为2.5次。
要求：
利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求写出计算过程）
资产
负债及所有者权益
货币资金
50
应付账款
100
应收账款
长期负债
存货
实收资本
固定资产
留存收益
资产合计
负债及所有者权益合计
7、某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款为100万元，普通股为300万元。
公司为扩大规模，拟追加筹资200万元，并保持目前的资本结构不变。
有关资料如下：
资本种类
新筹资额（万元）
资本成本
长期借款
40及以下
4%
40以上
8%
普通股
75及以下
10%
75以上
12%
计算各筹资范围的边际资本成本。
8、某公司准备购买一套设备，买价为300000元，期限为5年，估计设备每年可为企业增加收益80000元，若利率为6%，判断该设备是否值得购买？
9、某公司拟发行3年期的债券，每张面值为1000元，票面利率为8%，市场利率为6%，每年年末付息一次，到期还本。
试确定公司应以何种方式发行债券，发行价格为多少？
10、某公司原有资本总额2000万元，权益乘数为2，普通股每股净资产25元，每股面值为10元。
公司的边际贡献率为40%，固定成本为200万元，利率为10%，所得税税率为25%。
现公司拟追加筹资300万元扩大业务，固定成本增加30万元，变动成本率减低至原来的80%。
有两种筹资方式可供选择：
（1）全部发行普通股30万股，每股面值10元；
（2）全部举借长期债务，利率为12%。
计算每股收益无差别点上的销售收入及此时的每股收益。
（最终结果保留两位小数）
11、某投资人持有A公司发行的股票，投资最低报酬率为8%，预计该公司的股票在未来3年内将高速增长，增长率为10%，以后将转为正常增长，增长率为5%，公司最近支付的股利为2元，计算该公司股票的内在价值。
12、某公司拥有80万元流动资产及50万元流动负债，计算原有流动比率，确定下列业务对流动比率有何影响？
（1）用10万元银行存款购买设备；
（2）借入10万元短期借款存入银行；
（3）增发20万元普通股，所得资金用于固定资产更新改造；
（4）增加应付账款支付4万元现金股利。
13、某公司年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60％，全部资本200万元，负债比率为40％，利率为15％，试计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
14、某公司为一上市公司，某年股东权益总额为60000万元，净利润为8000万元，无优先股。
发行在外的普通股为2000万股，每股市价50元，当年分配股利总额为2400万元。
根据以上资料计算每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、每股净资产。
15、某企业资产总额为100万元，资产负债率为20%，利率为10%，企业基期息税前资产利润率为10%，若计划期销量增长率为40%，预计息税前资产利润率将增长为20%，所得税率为40%，求企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
16、某公司进行一项股票投资需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获得现金股利10000元。
根据分析，该股票的贝他系数为1.5，目前市场上国库券的利率为4%，股票平均风险必要报酬率为8%。
要求计算：
（1）该股票的预期收益率；
（2）该股票5年后市价大于多少时，该股票现在才值得购买？
17、某公司2011年有关资料如下表所示：
项目
年初数
年末数
本年数或平均数
5000
8000
流动负债
7000
10000
总资产
20000
25000
流动比率
2
速动比率
1.2
1.5
流动资产周转次数
4
净利润
3000
（1）计算2011年该公司流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产和存货构成）；
（2）计算2011年的销售收入和总资产周转率；
（3）计算销售净利率和净资产收益率。
18、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为30％。
（1）向银行借款10万元，筹资费用率为2％，借款年利率为6％；
（2）发行债券面值为14万元，发行价格为15万元，筹资费用率为3％，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息；
（3）发行普通股60万元，每股发行价格10元，筹资费用率为4％，预期第一年末每股股利1.2元，以后每年递增8％；
（4）其余所需资金通过留存收益取得。
（1）计算个别资本成本；
（2）计算该企业加权平均资本成本。
（不考虑货币时间价值因素的影响，结果保留两位小数。
19、某公司拥有长期资金2000万元，其中长期债券为800万元，普通股为1200万元。
公司为扩大规模，拟追加筹资，并保持目前的资本结构不变。
20、某公司年度销售额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%，资本总额为20000万元，其中债务资本比例为40%，平均年利率为8%。
分别计算该公司当年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
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