财务管理习题Word格式文档下载.docx
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A.偿还借款B.购买国库券
C.支付股票股利D.利用商业信用
5．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的
措施有（）。
A.所有者解聘经营者B.让经营者持有一定的股份
C.公司被其他公司接收或吞并D.将经营者的报酬与绩效挂钩
6．在下列情况下，会给企业带来经营风险的有（）。
A．企业举债过度B.原材料价格变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生产质量不稳定
7．企业财务关系包括（）。
A．企业与政府之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系
8．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A．纯利率B.违约风险报酬率
C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬率
9．企业按组织形式可以分为（）。
A．独资企业B.合伙企业C.公司企业D.集体企业
10．财务管理的经济环境主要包括（）。
A．企业组织形式B.经济政策
C.经济周期D.经济发展水平
三、判断题
1．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。
（）
2．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束
经营者的方法。
3．纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、
资金供求关系、国家调节等因素的影响。
4．以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。
5．经营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。
6．“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。
7．独资企业的投资者和合伙企业的合伙人对企业债务负无限责任。
8．根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。
9．如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。
10．企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。
四、简答题
1．以股东财富最大化作为企业财务管理的整体目标与利润最大化目标相比较，其优点有哪些？
2．企业财务管理目标的基本特点？
3．企业财务关系包括哪些内容？
4．企业财务决策在财务管理中的作用有哪些？
5．经营风险与财务风险的区别是什么？
第一章答案：
一、单项选择题
1．C2．D3．C4．B5．D6．D7．D8．D9．A10．D
1．A．B．C．D2．A．B.D.3．A．B．4．A．C．D5．A．B.D6．B．C．D7．A．B．C．D
8．A．B．C.D9．A．B．C10．B．C．D
1．√2．×
3．√4．√5．×
6．×
7．√8．×
9．√10．×
1．这一目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；
股东财富最大化的目标可以有效地克服企业管理上的片面性和追求利润上的短期行为，有利于社会资源的合理配置；
这一目标也体现了企业的社会责任感；
股东财富最大化的目标比较容易量化。
2．财务管理目标具有相对的稳定性；
企业财务管理目标具有多元性的特征；
企业财务管理目标具有层次性的特征；
归纳起来，企业财务管理的整体目标、分部目标和具体目标相互间不是割裂的，而是一个有机整体。
明确企业财务管理目标的稳定性、多元性和层次性等基本特征，对于确立企业财务管理目标，指导企业财务管理工作有着重要意义。
3．企业财务关系是指企业在组织企业财务活动过程中产生并体现的与企业内外相关各方面之间的经济利益关系，这些财务关系可概括为以下几个主要方面：
企业与投资者或者受资者之间的财务关系；
企业与债权人和债务人之间的财务关系；
企业与国家税务机关之间的财务关系；
企业与内部各单位之间的财务关系；
企业与职工之间的财务关系等。
4．通过财务决策，规定企业财务管理的方向和目标，有助于企业财务管理整体目标的实现；
财务决策的结果是企业编制财务预算和全面预算的依据，也是企业经营过程结束进行财务分析、评价、考核企业经营业绩的重要依据；
财务决策规定着企业经营资金的使用方向和规模，财务决策成败与否，有时候会对企业的生存和发展产生深远的重大影响。
5．
（1）企业只要经营就会存在经营风险，经营风险是由于生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。
企业只要有固定成本存在，就会有经营杠杆的作用经营风险与固定成本不存在直接的关联。
（2）财务风险是由于企业举债经营而给企业的财务成果带来的不确定性。
第六、七章练习题
一、1.表示资金时间价值的利息率是（）。
（A）银行同期贷款利率?
（B）银行同期存款利率
（C）没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率?
（D）加权资本成本率
?
2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
（A）年金终值系数?
（B）年金现值系数?
（C）复利终值系数?
（D）复利现值系数
3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。
（A）时间价值率?
（B）期望报酬率?
（C）风险报酬率?
（D）必要报酬率
4.从财务的角度来看风险主要指（）。
（A）生产经营风险?
（B）筹资决策带来的风险?
（C）无法达到预期报酬率的可能性?
（D）不可分散的市场风险
5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
A）选择高收益项目?
（B）选择高风险高收益项目?
（C）选择低风险低收益项目?
（D）权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定
6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
（A）普通年金?
（B）即付年金?
（C）永续年金?
（D）先付年金
7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
（A）先付年金?
（B）后付年金?
（C）递延年金?
（D）普通年金
8.普通年金现值系数的倒数称为（）。
（A）复利现值系数?
（B）普通年金终值系数?
（C）偿债基金系数?
（D）资本回收系数
9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（ ）。
A.贝他系数＝0?
B.收益率的标准差＝0
C.与市场组合收益率的相关系数＝0?
D.贝他系数＝1
10.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（ ）。
A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来
B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律
C.在实际运用中存在明显的局限
D.是建立在一系列假设之上的
1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
（A）货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值?
（B）一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算?
（C）资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物?
（D）不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算?
2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
（A）无风险报酬?
（B）通货膨胀补贴?
（C）资本成本?
（D）风险报酬?
3.下列表述正确的有（）。
（A）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1?
（B）当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1?
（C）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1?
（D）当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1?
4.下列说法中，正确的有（）。
（A）复利终值系数和复利现值系数互为倒数?
（B）普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数?
（C）普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数?
（D）普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数?
5.下列选项中，（）可以视为年金的形式。
（A）直线法计提的折旧?
（B）租金?
（C）利滚利?
（D）保险费?
6.下列选项中，既有现值又有终值的是（）。
（A）复利?
（B）普通年金?
C）先付年金?
（D）永续年金?
7.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）。
（A）报酬率的期望值?
（B）各种可能的报酬率的离散程度?
（C）预期报酬率的方差?
（D）预期报酬率的标准离差?
（E）预期报酬率的标准离差率?
8.风险与报酬的关系可表述为（）。
（A）风险越大，期望报酬越大?
（B）风险越大，期望投资报酬越小?
（C）风险越大要求的收益越高?
（D）风险越大，获得的投资收益越小?
9.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（）。
（A）预计收益仍然具有不确定性?
（B）预计收益具有确定性?
（C）预计收益与投资时间长短相关?
（D）预计收益按市场平均收益率来确定?
10.下列说法不正确的是（ ）。
A.对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的
B.无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）
C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率
D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率
1.所有的货币都具有时间价值。
（）
2.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。
3.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。
4.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
5.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。
6.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。
7.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。
8.当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。
9.风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。
（ ）
10.系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。
这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。
四、计算分析题
1.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。
2.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差多少。
3.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：
（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？
（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？
4.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为多少万元。
5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
6.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。
请计算借款利率。
7.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率多少。
8、W公司现持有太平洋保险股票和精准实业股票，W公司持有太平洋保险股票1000万元，持有精准实业股份500万元，两种股票的报酬率及概率分布如下表所示。
假设无风险报酬率为7%，太平洋保险股票的风险报酬系数为8%，精准实业股票为10%。
根据以上资料计算两种股票的期望报酬率与风险报酬额。
表两种股票报酬率及其概率分布
经济情况
太平洋保险股票
精准实业股票
报酬率
概率
衰退
正常
繁荣
20%
30%
40%
0.20%
0.60%
60%
0.20
0.60
9、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为50%、30%和20%；
其?
系数分别为1.2、1.0和0.8；
股票的市场收益率为10%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）该证券组合的风险报酬率；
（2）该证券组合的必要收益率。
10、.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：
市场销售情况
甲项目的收益率
乙项目的收益率
很好
0.3
一般
0.4
16%
10%
很差
12%
-10%
（1）计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；
（2）比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目；
（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）；
（4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数。
五、简答思考题
1、什么是资金时间价值，其本质是?
什么？
2、资金时间价值的构成如何，通常用什么表示资金时间价值？
3、简述年金及其种类？
4、简述投资项目风险的计算步骤？
5、简述风险与收益的关系并简要表示CAPM模型？
财务管理第二章练习题答案
1、C2、b3、c4、c5、d6、c7、a8、d9、d10、b
1、a,b,c,d2、a,b,d?
3、c,d4、a,c,d?
5、a,b,d
6、a,b,c?
7、b,c,d,e?
8、a,c?
9、b,c?
10、?
AB
1.?
（×
）2.?
（√）3.?
）4.?
）5.?
）6.?
（√）7.?
）8.（√）?
9.?
（×
）?
10.（√）
1.A＝200000÷
（F/A，12%，10）=200000÷
17.549=11396.66（元）
2.?
A方案即付年金终值F＝500×
〔（F/A，10%，3+1）－1〕＝500×
（4.641－1）
＝1820.50
B方案后付年金终值F＝500×
（F/A，10%，3）＝500×
3.310＝1655
A、B两个方案相差165.50元（1820.50－1655）
3.
（1）2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值：
F＝P（F/P，10%，3）＝1000×
1.331＝1331（元）
（2）F＝1000×
（1＋10%/4）3×
4＝1000×
1.34489＝1344.89（元）
（3）2005年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值：
F＝250×
（F/A，10%，4）＝250×
4.641＝1160.25（元）
（4）F＝1331，i＝10%，n＝4则：
F＝A×
（F/A,i，n）
即1331＝A×
（F/A,10%，4）,1331＝A×
4.641,A＝1331/4.641=286.79（元）
4.递延年金现值P＝300×
（P/A，10%，5）×
（P/F，10%，1）＝300×
3.791×
0.9091
＝1033.92（万元）。
5.P＝12000元，A＝4000元，i＝10%，则：
普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3
查普通年金现值系数表，在i＝10%的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4,因此：
n＝3+0.75＝3.75
6.P=100000元，A=20000元，n=8，则：
普通年金现值系数P/A=100000/20000=5
查n=8的普通年金现值系数表，在n=8的行上无法找到恰好等于5的系数值，于是找大于和小于5的临界系数值，β1=5.146，β2=4.968，它们分别对应的利率为i1＝11%，i2=12%,因此：
i＝11%＋0.82×
1%＝11.82％
7.M＝2，r＝8%，根据实际利率和名义利率之间关系式：
i＝（1＋r/M）M-1=（1+8%/2）2-1=8.16%
实际利率高出名义利率0.16%（=8.16%－8%）。
8、E1=0.3E2=0.3δ1=6.32%δ2=18.97%
V1=21%V2=63.23%R1=1.68%R2=6.323%
A=16.8万元B=31.65万元
9、
（1）?
=50%×
1.2+30%×
1+20%×
0.8=1.06
风险报酬率=1.06×
（10%-8%）=2.12%
（2）必要报酬率=8%+2.12%=10.12%
10.
（1）
甲项目的预期收益率＝20%×
0.3＋16%×
0.4＋12%×
0.3＝16%
乙项目的预期收益率＝30%×
0.3＋10%×
0.4-10%×
0.3＝10%
甲项目的标准差＝[（20%-16%）2×
0.3+（16%-16%）2×
0.4+（12%-16%）2×
0.3]1/2
＝3.10%
乙项目的标准差＝[（30%-10%）2×
0.3+（10%-10%）2×
0.4+（-10%-10%）2×
＝15.49%
甲项目的标准离差率＝3.10%/16%＝0.19
乙项目的标准离差率＝15.49%/10%＝1.55
（2）由于乙项目的标准离差率大于甲项目，所以，乙项目的风险大于甲项目。
由于甲项目的预期收益率高于乙项目，即甲项目的预期收益率高并且风险低，所以，该公司应该选择甲项目。
（3）因为市场是均衡的，所以，必要收益率＝预期收益率＝16%
由于必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数（b）×
标准离差率
而无风险收益率＝政府短期债券的收益率＝4%
所以，16%＝4%＋b×
0.19?
解得：
b＝0.63
（4）市场风险溢酬＝证券市场平均收益率-无风险收益率＝9%-4%＝5%
因为资本资产定价模型成立，所以，乙项目预期收益率＝必要收益率＝无风险收益率＋乙项目贝他系数×
市场风险溢酬?
即：
10%＝4%＋乙项目的贝他系数×
5%
乙项目的贝他系数＝1.2
第八章财务管理习题1
1、企业的筹资渠道有（）。
A、国家资本B、发行股票C、发行债券D、银行借款
2、企业的筹资方式有（）。
A、民间资本B、外商资本C、国家资本D、融资租凭
3、国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。
A、投入资本筹资B、发行债券筹资C、发行融资券筹资D、租赁筹资
4、企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。
A、发行股票筹资B、商业信用筹资C、发行债券筹资D、融资租赁筹资
5、外商资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。
A、银行借款筹资B、商业信用筹资C、投入资本筹资D、发行债券筹资
6、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）
A、银行信贷资金B、居民个人资金C、其他企业资金D、企业自留资金
7、不存在筹资费用的筹资方式是（）
A、银行借款B、融资租赁C、发行债券D、企业自留资金
1、企业的筹资动机主要包括（）。
A、扩张筹资动机B、偿债动机C、对外投资动机 D、混合动机
E、经营管理动机
2、企业的筹资渠道包括（）。
A、国家资本B、银行资本C、民间资本D、外商资本
3、非银行金融机构主要有（）。
A、信托投资公司B、租赁公司C、保险公司
D、证券公司E、企业集团的财务公司
4、企业筹资方式有（）。
A、吸收投资B、发行股票C、发行公债D、内部资本
E、长期借款
5、国家财政资本渠道可以采用的筹资方式有（）。
A、发行股票B、发行融资券C、吸收直接投资D、租凭筹资
E、发行债券
6、非银行金融
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