高位下行是对中国经济很大的一个考验Word文档格式.docx
《高位下行是对中国经济很大的一个考验Word文档格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《高位下行是对中国经济很大的一个考验Word文档格式.docx(4页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
但是中国怎么能从“增五保四”到了10%的平均增长速度?
高线可以到15%以上!
西方大国经济在战后也很难看到这样的数字。
高位从哪里来的?
高位的由来其实很简单,就是邓小平的改革开放。
过去为什么增长不了?
因为有克服不了的瓶颈。
80年代初我们上大学的时候,10亿人口,8亿农民,穷的饭都吃不饱。
20%的人搞工业、搞城市建设,谁来买你的(产品)?
只好在工业城市里自循环,制造更多的设备装备工业,但是最终产品没有市场。
这是当年的困难。
怎么突破的?
就是改革开放。
包产到户是第一波。
包产到户劳动力多了,允许办民营企业,允许往工业走,允许把城市门打开,这是我们高位增长的第一个奠基之石。
前几天,杜润生先生去世,引起很大的反响。
很多从来没有见过杜老,也表示很沉痛。
许多农村来的孩子和我讲,要是没有杜老当年挺的农村改革,我们不可能有今天,这是第一场大战。
第二波是邓小平南巡。
放活的经济经过80年代末的风波,还要不要坚持改革开放?
这是当年很大的问题。
邓小平回答了这个问题,坚持改革开放,而且要坚持市场经济,就是只有市场才能把各方面放活的力量组织起来。
第三波是加入WTO。
这一波最重要,就是在我们自己改革的基础上,加入WTO,以政府和世界主要国家政府协定为保障,把不适应中国和全球市场连接的障碍系统地去掉。
这三波重大的改革开放,就把中国国民经济从“增五保四”,推到了高速增长的领地。
这里面最重要的就是开放,这是国家真正成功最根本的一条。
开放:
打通两个海平面为什么开放重要?
在2010年达沃斯论坛时,我和华为任总有过几个小时的交流,我得出这样一个简化的图形:
这个世界就是两个海平面。
中国开放就是中国在底部,中国人均所得不到200美元,而1980年美国人员GDP就到了12500美元,两国的分配结构不同,我们储蓄率高,落到中国人民口袋里的钱与美国落到人民口袋里的钱差80倍到100倍。
如果不开放,美国在高海平面,我们在低海平面,会维持很长时间。
邓小平的厉害,就是打通两个海平面,这个世界从此和以前再也不一样了。
这不是经济学,这是一个物理学现象。
两个水体打通通道,会发生什么?
会发生人类历史上少见的一次对流。
资本技术为什么会来?
这里面有一个规律:
资本技术越多的国家,它的收益率越低;
对于资本和技术越稀缺的国家,资本技术来一点,收益率就非常高。
过去不开放,资本技术来不了,一开放,改善了投资环境,资本技术就“哗哗”地来。
邓小平当年力主开放,主要看中这一条。
我们要是完全靠自己积累,那得猴年马月呀,我们很多瓶颈突破不了,有些东西造不出来,有些东西天生就没有。
所以一开放,瓶颈很快就补不上了,带来大量最积极、最先进的生产力要素。
我们没有想到的是,我们这个海平面还有大量的产出。
经济学家李嘉图早就讲过比较优势,任何国家再落后,也有某些东西不那么落后。
你一开放,穷就是竞争力。
同样东西,别人会做,你学着做,我们卖价好啊。
中国多少年什么都不让干,什么都不会干,开放让干了以后,只要会干,很多中国产品就有出口价值。
所以,为什么有高位增长?
在我看来,就是这么简单:
两个世界海平面打通了。
差的不是1、2天,不是10倍、8倍,是80-100倍,这一打通是释放的能量,就把中国经济卷进去了。
我们的GDP从1979年到2004年平均增长将近10%。
2009年中国成为世界第二大经济体,2014年用购买力评价的办法PPP计量计算,中国是第一大经济体。
贸易增长年平均16.3%,2010年我们成为世界最大的出口国,2013年我们成为世界最大的贸易国,进出口加到一起是世界首位。
更重要的不是这些数字,是这场经济革命显著改善了普通中国人生活质量,提升了生活标准。
像我们这种年龄的人,看到中国方方面面都是超出预期,想都没有想到过。
高速增长:
中国凭什么?
这种高速增长本身带着挑战,首先要弄清楚,我们到底靠什么?
第一是借了全球的力。
我们不是完全靠自己,不是完全靠中国人的优秀和苦干。
中华民族一直很优秀、很苦干。
我们是借了全球的力。
第二是成本优势,廉价劳动力。
你凭什么借了全球的力啊?
不完全是你工资低,因为没开放之前工资更低、更穷。
中国的成本优势不是单向的要素优势。
过去我们是人很穷,体制成本很贵,很多事不能干。
中国真正的秘密是劳动力价格很低,长期贫穷形成数目巨大的廉价劳动力。
第三是改革急剧降低了中国制度成本,开放使中国参与国际竞争。
过去我们的制度组织成本很高,改革开放是把制度成本降下来了,这是中国真正成本优势的由来。
第四是中国人善于学习,人力资本投资增长迅速,观念、知识、技能和产品质量的进步。
我们知道,要素价格低,体制价格变低,你不会做东西也没有用。
中国人肯学习、重视教育,重视技术。
这是中国人自古以来儒家传统的传承,再穷孩子也要念书,不能混。
加上改革开放,学习成本降低了,我们这条学习曲线大幅度提升。
所以,中国的比较优势、成本优势,就是要素价格低,穷;
改革开放让我们的体制组织成本急速下降;
然后学习曲线上升,质量开始提升。
我们主要靠成本优势,这是我们的主打的武器。
成本优势是由以上几项条件的配合,大体从1990年代中期开始,中国经济在世界经济舞台上显示国际竞争力。
这是我们在世界舞台发力的主要原因。
中国经济:
高位增长的代价理解了高位增长是从哪里来的,我们还要看到高位增长给我们带来的代价。
不差钱的宏观环境出口、创汇、全球投资往中国来,我们曾经是很长时间内全球内吸引外资最多的国家。
这是好事!
我在农村时,我的师傅告诉我:
人没有遭不了的罪,但常有享不了的福。
好到你驾驭不了。
你说没外汇很辛苦,朱镕基到北京的时候,中国外汇180亿美元,他搞了个并轨,一年涨了350亿,达到500亿美元。
但是很快中国这两个海平面,1000亿、5000亿、1万亿,3万亿外汇储备,好事!
问题是受得了吗?
外汇进中国你不能花吧?
要换成人民币吧,跟谁换?
跟商业银行换。
商业银行跟中国人民银行换,中国人民银行拿基础货币换。
所以外资来的越多,顺差越多,我们的基础货币投放越多。
而且为了出口导向,我们要维持人民币对美元汇率不能大幅度升啊。
2010年,任总在达沃斯论坛讲到,华为出口的生产基础还在中国,如果人民币对美元升一个点,是拿人民币计算成本,美元作为收入,那我们整个出口的成本就要上升,为了维持我们的出口优势,我们人民币的汇率就不能轻易升值。
不能轻易升值是什么意思?
进来1块美元,8块人民币要投出去。
所以顺差越大,外来投资越大,货币投放量就越大。
所以就很快形成了不差钱的宏观环境。
我们穷了多少年?
不差钱不是很好吗?
钱少了不行,多了更麻烦。
钱别无用处,钱是帮助商品和服务转手的。
如果货币的投放量超过一个市场的商品和服务的供应量,商品和服务的价格就会起来。
而价格起来的时候非常有意思,它不是平平起来的,不是所有东西的价格一起起来,是有些东西起的慢,有些东西起的快。
有些东西有瓶颈,无论是自然的瓶颈还是政策的瓶颈,大量拥过去会急速上升。
这个力量是了不得的!
因为它会让相对价格发生显著改变。
消费行为影响投资行为我们的消费行为就会变化,更重要的是投资行为也会变化。
为什么这么流行找风口,这些年出现多少风口啊?
大量的钱用到有限供给的环节,价格不管你怎么叫喊,价格都会起来。
价格一起来,人就会形成预期,预期它还会涨,人们就会追涨杀跌,你看好它,它证明它会涨,大家再把钱投进去。
金融的危险就在这里,因为它会自我证明、自我强化。
大家都说麦克风好,你真信了,投!
钱多到麦克风供应不上,他就涨了。
这个游戏全世界很多国家很多年都玩过。
过去我们是没机会玩,没机会见价格疯涨,现在土地、房屋,还有很多投资品、古画、钱币、邮票,就是这个道理。
我曾经到新疆看过一头羊,叫刀郎羊,比普通新疆羊高一倍,最贵的种羊卖1400万,是英国报纸先报道的。
那一年十一放假,我到新疆看这头羊。
牧民问:
新疆遍地都是羊,你要看什么羊?
我要看刀郎羊。
离开喀什200公里,我问维吾尔族一个老实的牧民,这是怎么开始的?
从06、07、08年以后,上门问价的人这个价格跳跃的程度,连羊的主人都不能适应(笑声)。
首先是5千元,就觉得这个人是不是有问题?
2个礼拜后,5万卖不卖?
15万卖不卖?
50万卖不卖?
牧民来不及反应,就说不卖,不卖就涨(笑声)。
连我们的维吾尔族牧民都学会了,只要说不卖,就涨。
这个力量是个不得了的力量。
为什么把这么多精力从实体经济引走啊?
我的解释就是货币的力量。
就是我们成功带来的副产品。
哗哗出口不好吗?
赚了钱不好吗?
创了汇不好吗?
问题是创了汇,还有一个货币机制要跟上去。
我们基础货币要跟着增加啊,基础货币从央行发到商业银行手里,还有乘数在起作用。
商业银行借给企业,企业再存到商业银行,银行再借出来。
1块基础货币要顶好几块,加到一起就是一个宏观环境的巨大变化。
我给大家描述这个流程:
这是外汇,无论投资来的还是顺差来的,进到中国,基础货币就得动。
你想维持不升值,来1块,8块就要输出去。
输出去,这个钱就要进中国国内市场。
资产价格,特别是那些供应有瓶颈的价格就会上来,上来以后我们的投资热情就会转移,我们人力资本的配置就会发生方向性、结构性的变化。
如果不是像任正非这样有定力的企业领导,扛得住这个力量的真是不多。
没有办法,前后左右哗哗挣钱,那钱可是真的!
他数到你心里动摇。
很多人开始都是怕怕的,金融、股票都是不干的。
最后由不得你不干,最后每个礼拜100万户开户,前后左右都赚钱了,那个钱和你踏踏实实上班做普通产业完全不能比,我看很多人为什么冲进去啊?
是前后左右都赚钱了,连小学同学都赚钱了,念书比他差的都赚钱了,凭什么落下我呢?
一圈圈的人转到这些资产游戏里去。
一不小心会冲到生活必需品,那就是通货膨胀,那就需要调控,这就是我们这些年走过的路。
下行,这是市场的常有的道理差额只是价格现象我们的广义货币就是M2(指PPT),所有的现金、所有的存款放在一起算,你看增长多少!
8年来,广义货币绝对量增长了将近54万亿,同期GDP增长多少?
不到28万亿。
差额到哪里去了,差额就变成价格现象了,它又不是平均分配,它是一重一轻分配。
但哪一点真是创造财富?
买一个房,哇!
涨了!
我们80年底参加工作的人工资都低低的,最后说上帝挺公平,国家给你一个房改房,在北京这种地方,房改房一算,心里就平衡了,等于多少钱存在国家那了,存在房子那了。
这个效果哪来的?
背后就是这个东西就这么发生的!
金融危机的根本是心理问题钱一多,相对价格发生变化,金融预期下面就是行为。
乱投资,你挡也挡不住,人理性的时候很理性,疯狂的时候很疯狂,它会让人进入到集体无理性,羊群效应。
等醒过来后谁都不信的事在那个时间谁都信。
这个事情不是一天发生的。
2008年这个美国金融危机,美国经济学家对他们的经济进行的反思,说“次贷”怎么烧了这么大一个窟窿,怎么形成的。
IMF研究部主任写了一本书《这次不一样》,他根据金融史上800年数据研究,人类经常是犯了错误就忘掉,重复的犯。
除了忘掉的没有任何新鲜的,他最后解释金融危机的根本是心理问题,就是人的心理有放大客观存在的这种情形。
现在,我们总算经历过一回。
理解市场经济的两面性我们也会疯狂,我举个例子。
北方的一个地级城市,好的时候,人均GDP这个城市超过香港,超过北京,超过上海。
财政涨,为什么?
有资源,有煤,煤为什么会涨,是资源性产品。
货币大量拥过来的时候,数钱都数不过来,哗哗的钱,政府就开始想,要建世界的中心。
于是水泥、钢筋、贷款、劳动力都扎进去了,全转成了霾了,有收益吗?
这个资产投资能回来吗?
这是讲一个地方政府的行为。
企业这些年怎么样?
什么叫过剩产能?
所有的企业都在铺摊子上项目,市场经济别光以为它是非常温柔的,市场经济说翻脸就翻脸。
看看美国,世界第一大经济体,最强国,一万亿美元的“次贷”窟窿,烧到今天没有烧完。
市场经济有两面,因为它是由人组成的活动,人的心理天生有点不成熟,好的时候把它看的太好,下了以后,人人捂紧口袋,不花钱不投资,于是产生萧条。
这是市场的常有的道理。