招商银行投资理财产品PPT.pptx

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2020金融投资理财债券投资适用于企适用于企业业招商引招商引资资/项项目目汇报汇报/商商业计业计划划/项项目目竞标竞标部门：

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2020年12月18日PART01债券市场整体状况分析目目录录CONTENTSPART02债券投资理论的具体运用PART03债券投资策略PART04实际操作中的风险控制系当中的描述是否一样（水平匀速飞行的飞机上抛下的箱子）、弹簧振子等等，甚而至于万有引力当中人造地球卫星的运动轨迹、其他天体的运动轨迹等等.都可以利用这些多媒体的手段,由原先静止的说教转化为现在形象、生动、直观的动画演示。

特别是在几何画板软件当中，如果设计的好，法，实现物理内容的自然过渡，减小物理知识之间跨度。

这种方法其实并没有什么新意，很多教还可以对一些P连PT续幻的变灯化过片程中某一些变量的任意1状、态找找的到到值进顶顶行部部精的的确的工工模具具拟栏栏计算，4点点、采击击用插插阶入入梯式。

教学师在实际怎的教么育插教学入过程图当中片有意?

无意的可能都用2过、。

单单其击击主要图图意片片思就。

是把让学生做的题目，按照知识内容的深浅以及问题的难以程度分成、等几个级别，针对不同学3、找到、找到图图片来源，找到本地文件并点片来源，找到本地文件并点击击上上传传。

生知识的的掌握情况以及智力情况，有计划有步骤的1让、他单单们击击从不“同文文级件件别的”题。

目做起，直到做完最高级。

这需要整体的力量，需要全体教师的共同配合。

之所以这样说，是因为其间的工作量时非常大的：

题目等级的划分、学生知识掌握情况的了解，等2等、。

找找高到到一学”生选选历项项史课”堂,单单阅读击击能力的培养与训练_教育学家说：

“学生的智能发展取决于良好的阅读能力。

”有的学者称阅读为“学习之母”、“智慧之源”。

现代教育心理学的研究表明，中学生阅读3后、的单单记击击忆率保保要存存比。

听讲后的记忆率高出倍。

实验证明，靠听觉获得的知识天后可保留，而靠视觉获得的知识天后可保留。

因此对学生课堂阅读能力的培养与训练在历史课堂教4、右下角找到取消嵌入文字、右下角找到取消嵌入文字选项选项。

历史论如文何-历史去论文掉-中嵌国教入育文字摘体?

债债券市券市场场整体状况分析整体状况分析请点击录入本章节的概括性描述文字或者复制粘贴，请添加说明文字，图像描述及总结。

0101.债券市场整体状况分析Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle债券市场业务现券业务利率产品国债、政策性金融债、央票等信用产品短融、中票、企业债、资产支持证券等资金业务信用拆借回购质押式买断式衍生业务远期交易利率互换债券借贷国债期货债券借贷债券借贷是指债券融入方以一定数量的债券为质押物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质押物，同时债券融入方向债券融出方支付一定费用的债券融通行为。

盘活存量债券；降低融入方的杠杆融资成本。

提供了合理有效的做空手段。

国债期货市场反应快于现货市场。

对短期波段操作有很好指引意义。

1.1债券市场业务分类（续）Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle政府债券债券品种监管机构财政部、人民银行、证监会央票政策性银行债人民银行人民银行金融债券商业银行债券非银行金融机构债券证券公司债人民银行、银监会人民银行人民银行、证监会证券公司短期融资券短期融资券中期票据中小企业集合票据企业债公司债可转换债券、分离债资产支持证券国际机构债券人民银行、证监会人民银行（交易商协会）人民银行（交易商协会）人民银行（交易商协会）国家发改委、人民银行、证监会证监会证监会人民银行、银监会人民银行、财政部1.2发行、流通监管机构Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle1.3债券价格的获取方式一级市场Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle价格获得方式：

（RM）1.BROKER2.QB/WIND3.QQ4.CFETS1.3债券价格的获取方式二级市场Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle投资者债债券投券投资资理理论论的具体运用的具体运用请点击录入本章节的概括性描述文字或者复制粘贴，请添加说明文字，图像描述及总结。

022.1债券投资理论分析角度Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle两个层面宏观方面微观方面基本面：

政策面：

资金面行业地位企业情况2.1.1基本面指标Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle领先观测指标月度观测数据季度观测数据如何观测经济增长PMI社融数据信贷数据工业增加值房地产数据进出口数据GDP数据来源:

Wind资讯05-1206-1207-1208-1209-12CPI:

当月同比M2:

同比10-1211-1212-1213-1204-1228282424202016161212884400M2领先通货膨胀指标12个月，当期紧缩/宽松政策会对未来1年通货膨胀产生影响。

同时要注意的是，实际预测要考虑多种因素。

如何观测通胀指标2.1.1基本面指标（续）Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle货币政策法定准备金率基准利率公开市场操作再贴现/再贷款汇率信贷/窗口指导2.1.2政策面Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle2.1.2政策面（续）Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle投资政策税收政策产业政策财政政策资金来源：

基础货币投放、存款增量、理财资金增量；债券供给：

国债到期量相对平稳，净融资量与发行量走势一致，表现为一季度偏低，二、三季度走高，四季度回落的特征；金融债发行也较有规律，二、三季度发行量较大；短融、中票等发行受当期市场利率影响大一些。

另一方面，债券的供给情况，主要有这几个特征，利率产品的供给主要集中在二、三季度，而信用债的供给受当期市场利率水平的影响。

我们可以来看下面几张图。

2.1.3资金面Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle2.1.3资金面债券供给Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle利率债发行情况输入标题文本Farfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantiaFarfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantia资金因素造成市场“股债齐涨”的现象上证综指从1959点上涨至2347点收益率从4.43%下行至3.97%数据来源:

Wind资讯银行间回购加权利率:

7天12-03-3112-05-3112-07-3112-09-3012-11-3013-01-3113-03-3113-05-3113-07-3113-09-3013-11-3012-01-312233445566778899101011111212输入标题文本Farfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantiaFarfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantia2.1.3资金面（续）Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle资金因素造成市场“股债双杀”的现象数据来源:

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7天12-03-3112-05-3112-07-3112-09-3012-11-3013-01-3113-03-3113-05-3113-07-3113-09-3013-11-3012-01-312233445566778899101011111212收益率从3.91%上行至5.43%上证综指从2247点下跌至1963点资金面（续）2.1.3Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle输入标题文本Farfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantiaFarfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantia资金因素造成市场“股债齐涨”的现象道指从6763.29上涨至15224.69美国10年国债收益率从3.91%下行至1.78%2.1.3资金面（续）Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle输入标题文本Farfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantiaFarfaraway,behindthewordmountains,farfromthecountriesVokaliaandConsonantia2.2债券投资分析角度微观层面Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle行业的发展前景，其对于国民经济的重要性行业景气度，与经济周期的关系行业政策，国家扶持还是打压行业的竞争程度，是否有进入壁垒行业地位2.2债券投资分析角度微观层面Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle企业情况运营管理能力：

存货周转率、应收账款周转率、营业周期负债比率：

资产负债比有形资产债务率流动性：

经营性活动现金流、现金到期债务比、现金流动负债比盈利能力：

ROE、ROA、销售毛利率、销售净利率负债比率：

资产负债比有形资产债务率债债券投券投资资策略策略请点击录入本章节的概括性描述文字或者复制粘贴，请添加说明文字，图像描述及总结。

03利率变化仓位选择时点选择交易机会宏观经济周期研究货币财政政策变化年策略研究公开市场利率、信用利差等季度交易研究短期资金利率、发行利率等月3.1债券投资实战策略逻辑Ifsomeonelovesaflower,ofwhichjustonesingle衰退期滞涨期复苏期过热期现金贬值股票次之商品为王通货膨胀股票暴跌现金为王商品次之债券次之经济危机股票疲软商品暴跌降息周期债券为王现金次之商品低迷债券贬值现金贬值债券次之股票为王经济加速经济过热以及较高的通货膨胀使大宗商品成为收益最高的资产，而在股票中，与大宗商品相关的股票是较好的选择。

经济增长疲软配置重点：

现金为王现金是最佳选择，股票中需求弹性小的公共事业，医药等是较好的选择，能源股对石油价格敏感，在滞涨阶段前期表现较好。

矿产股对金属的价格比较敏感，在经济过热阶段表现较好。

通胀下降货币宽松导致收益率曲线急剧下行，债券是最佳选择而在股票中金融股是较好选择。

配置重点：

债券为王经济增长强劲股票投资的“黄金时期”，由于经济复苏往往伴随着高科技技术出现、基础材料研究的突破，因此高新技术是超配行、业。

债券投资策略实战逻辑美林投资时钟2.2Ifsomeonelovesaflower,of