贵州茅台酒财务报表分析Word文档格式.docx

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20.38%

10.47%

应收票据

380,760,283.20

170,612,609.00

210,147,674.20

123.17%

1.33%

应收账款

21,386,314.28

34,825,094.84

（13,438,780.56）

-38.59%

-0.09%

预付款项

1,203,126,087.16

741,638,536.34

461,487,550.82

62.23%

2.93%

应收利息

1,912,600.00

2,783,550.00

（870,950.00）

-31.29%

-0.01%

其他应收款

96,001,483.15

82,601,388.17

13,400,094.98

16.22%

0.09%

存货

4,192,246,440.36

3,114,567,813.33

1,077,678,627.03

34.60%

6.84%

一年内到期的非流动资产

17,000,000.00

0.11%

流动资产合计

15,655,585,363.39

12,240,750,882.84

3,414,834,480.55

27.90%

21.68%

非流动资产

长期股权投资

4,000,000.00

0.00

0.00%

持有至到期投资

10,000,000.00

42,000,000.00

（32,000,000.00）

-76.19%

-0.20%

固定资产

3,168,725,156.29

2,190,171,911.89

978,553,244.40

44.68%

6.21%

工程物资

24,915,041.53

62,368,950.89

（37,453,909.36）

-60.05%

-0.24%

在建工程

193,956,334.39

582,860,996.70

（388,904,662.31）

-66.72%

-2.47%

无形资产

465,550,825.17

445,207,595.72

20,343,229.45

4.57%

0.13%

长期待摊费用

21,469,624.81

10,146,520.77

11,323,104.04

111.60%

0.07%

递延所得税资产

225,420,802.14

176,680,977.54

48,739,824.60

27.59%

0.31%

非流动资产合计

4,114,037,784.33

3,513,436,953.51

600,600,830.82

17.09%

3.81%

资产总计

19,769,623,147.72

15,754,187,836.35

4,015,435,311.37

25.49%

流动负债

应付账款

139,121,352.45

121,289,073.57

17,832,278.88

14.70%

预收款项

3,516,423,880.20

2,936,266,375.10

580,157,505.10

19.76%

3.68%

应付职工薪酬

463,948,636.85

361,007,478.77

102,941,158.08

28.51%

0.65%

应交税费

140,524,984.34

256,300,257.23

（115,775,272.89）

-45.17%

-0.73%

应付股利

137,207,662.62

0.87%

其他应付款

710,831,237.05

575,906,355.73

134,924,881.32

23.43%

0.86%

流动负债合计

5,108,057,753.51

4,250,769,540.40

857,288,213.11

20.17%

5.44%

非流动负债

专项应付款

0.06%

非流动负债合计

负债合计

5,118,057,753.51

867,288,213.11

20.40%

5.51%

所有者权益

实收资本

943,800,000.00

资本公积

1,374,964,415.72

盈余公积

1,585,666,147.40

1,001,133,829.72

584,532,317.68

58.39%

3.71%

未分配利润

10,561,552,279.69

7,924,671,271.03

2,636,881,008.66

33.27%

16.74%

归属于母公司股东权益合计

14,465,982,842.81

11,244,569,516.47

3,221,413,326.34

28.65%

20.45%

股东权益合计

14,651,565,394.21

11,503,418,295.95

3,148,147,098.26

27.37%

19.98%

负债及股东权益总计

资产负债表垂直分析表

09年结构%

08年结构%

影响程度

49.28%

51.38%

-2.09%

1.93%

1.08%

0.84%

0.22%

-0.11%

6.09%

4.71%

1.38%

0.01%

0.02%

0.49%

0.52%

-0.04%

21.21%

19.77%

1.44%

79.19%

77.70%

1.49%

0.03%

0.05%

0.27%

-0.22%

16.03%

13.90%

2.13%

0.40%

-0.27%

0.98%

3.70%

-2.72%

2.35%

2.83%

-0.47%

0.04%

1.14%

1.12%

20.81%

22.30%

-1.49%

100.00%

0.70%

0.77%

-0.07%

17.79%

18.64%

-0.85%

2.29%

0.71%

1.63%

-0.92%

0.69%

3.60%

3.66%

-0.06%

25.84%

26.98%

-1.14%

25.89%

-1.09%

4.77%

5.99%

-1.22%

6.95%

8.73%

-1.77%

8.02%

6.35%

1.67%

53.42%

50.30%

3.12%

73.17%

71.38%

1.80%

74.11%

73.02%

1.09%

2.1资产负债表分析

2.1.1总资产

总资产显示企业规模的大小。

行业进入所需的资产成本是帮助公司维持竞争优势的保证之一。

茅台近两年总资产呈增涨趋势，但是涨幅下降。

09年增涨25.49%。

说明茅台酒业的规模一直在扩大，企业的竞争优势明显。

但是，值得注意的是：

企业扩X的速度已经明显放缓。

2.1.2资产

　净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。

净资产代表企业集团所有者在企业中的财产价值。

它是反映企业集团经营业绩的重要指标.由于茅台连年高额的净利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长。

但是08年较07年增涨36.41%，09年比08年增长28.65%，增长速度放慢，这也说明经营业绩不是特别好，这很可能是企业故意做低业绩造成的。

利润表水平分析

项目

09年金额

08年金额

本年比上年变化额

本期比上年同期增减（%）

一、营业收入

9,669,999,065.39

8,241,685,564.11

1,428,313,501.28

17.33%

减：

营业成本

950,672,855.27

799,713,319.24

150,959,536.03

18.88%

营业税金及附加

940,508,549.66

681,761,604.71

258,746,944.95

37.95%

销售费用

621,284,334.75

532,024,659.80

89,259,674.95

16.78%

管理费用

1,217,158,463.04

941,174,062.44

275,984,400.60

29.32%

财务费用

-133,636,115.78

-102,500,765.33

-31,135,350.45

30.38%

资产减值损失

-300,085.01

450,078.22

-750,163.23

-166.67%

加：

公允价值变动收益（损失以“—”填列）

投资收益（损失以“—”填列）

1,209,447.26

1,322,250

-112,802.74

-8.53%

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润（亏损以“—”填列）

6,075,520,510.72

5,390,384,855.03

685,135,655.69

12.71%

营业外收入

6,247,977

6,282,035.79

-34,058.79

-0.54%

营业外支出

1,228,603.08

11,366,252.66

-10,137,649.58

-89.19%

非流动资产损失

三、利润总额（亏损以“—”填列）

6,080,539,884.64

5,385,300,638.16

695,239,246.48

12.91%

所得税费用

1,527,650,940.64

1,384,541,295.05

143,109,645.59

10.34%

四、净利润（亏损以“—”填列）

4,552,888,944.00

4,000,759,343.11

552,129,600.89

13.80%

少数股东损益

240,442,819.27

201,278,784.60

39,164,034.67

19.46%

归属于母公司股东的净利润

4,312,446,124.73

3,799,480,558.51

512,965,566.22

13.50%

五、每股收益

（一）基本每股收益

4.57

4.03

0.54

13.40%

（二）稀释每股收益

2.2利润表分析：

2.2.1营业收入

收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。

09营业收入年比08年增涨17.33%。

数据显示，公司营业收入逐年增长，并且增涨速度在提高。

说明XX茅台销售状况良好，市场发展前景较好。

一方面，说明企业生产经营各项工作做得好，做好市场拓展和营销网络的管理，提升服务质量和客户满意度，巩固和增大茅台酒及系列产品的消费群体，从而实现了营业收入的增加。

另一方面是由于宏观经济的逐步向好,公司销售状况逐渐回暖。

2.2.2净利润

　净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；

净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。

09年利润比

08年增加了13.80%，净利润的增多是因为企业利润总额的逐年增涨。

3．企业财务能力分析

主要从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面对其进行分析，最后运用杜邦分析进行综合分析。

3.1偿债能力分析

3.1.1流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

2008年=2.8797

2009年=3.0649

同比增长率=本年增长额/年初数额

2009年流动比率同比增长额=3.0649-2.8797/2.8797=17.03%

分析：

流动比率即每一元流动负债有多少流动资产作为保障。

一般来说流动比率保持在200%最为适当。

茅台公司的流动比率均达到200%以上，说明公司短期偿债能力很强。

09年比08年上升了17.03%主要受流动资产上升2.79%的影响。

说明公司短期偿债能力很强。

3.1.2速动比率

速动比率=速动资产/流动负债

2008年速动比率=2.1469

2009年速动比率=2.2442

2009年速动比率同比增长率=4.53%

速动比率表示每一元流动负债有多少速动资产作为保障，速动比率越高短期偿债能力越强，100%最为适当。

茅台公司速动比率均在200%以上，说明公司短期偿债能力很强。

但也出现公司流动性过剩的趋势。

3.1.3资产负债率

资产负债率=资产总额/负债总额

2008年资产负债率=25.89%

2009年资产负债率=26.98%

2009年资产负债率同比增长率=-4.04%

资产负债率反映了资产对债权人权益的保障程度，一般来说资产负债率越小，长期偿债能力越强。

国际上通行的标准为低于60%。

茅台公司的资产负债率两年都低于30%，虽然09年比08年下降了4.04%但仍说明公司的长期偿债能力很强。

公司的财务风险控制的很好。

3.1.4产权比率

产权比率=负债总额/股东权益总额

2008年产权比率=36.95%

2009年产权比率=34.95%

2009年产权比率同比增长=-5.47%

3.1.5权益乘数

权益乘数=资产总额/股东权益总额

2008年权益乘数=136.95%

2009年权益乘数=134.93%

产权比率表示一元股东权益借入的债务总额，反映公司资本结构的合理性；

权益乘数表明股东权益拥有的总资产。

产权比率和权益乘数越低，表明公司的债务水平越低，偿债能力越强。

茅台公司09年和08年的产权比率和权益乘数很低，说明公司的资本结构比较合理，长期偿债能力较强。

偿债能力

2009

2008

增长率

流动比率

3.0649

2.8797

17.03%

速动比率

2.2442

2.1469

4.53%

资产负债率%

25.89

26.98

-4.04%

产权比率%

34.93

36.95

-5.47%