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一、内功篇

“不随大流”、“坚持学习重要论”和“利用暑假进行实习”是我给学弟学妹们的三点关于练内功的建议。

回望过去，“不走寻常路”这几个字完全概括了我的成长旅程——放弃入党，放弃港大的录取，不考北大清华/常春藤名校，放弃保研，不考高口，不参加热门的学生组织（除了励志讲坛和交响乐团）因为我坚信，随大流无法成就顶尖人才。

我始终很清楚自己的核心竞争力，与之无关的事情，绝不随大流、盲目染指。

于是乎，英语演讲比赛和辩论赛（练就的口语和反应能力让我在外资投行极具优势）、校长助理、励志讲坛的首席主持、交响乐团的小提琴手、高盛奖学金和校长奖的获得者，成为我简历上独一无二的元素。

注意，“不随大流”的前提是这个“大流”不符合自己的核心竞争力，若是符合的话，随之亦无妨。

除了“不随大流”，我还始终坚守“学习重要论”，学习成绩始终保持全院前三，任何影响学习的事情、绝不盲目染指。

这是因为，优异的学习成绩可以说明三件事情：

1、attentiontodetails（因为粗心的人很难考高分）；

2、quicklearningability（考高分的确可以靠临时抱佛脚，但更多得靠短时间内深入学懂一门课）；

3、whetheryouareseriousaboutyourrole（做学生的时候不好好学习，怎能指望你工作的时候会认真对待你的岗位？

）。

上述三点都是投行万分看重的品质，这也是为什么投行虽号称不看重学习成绩，可最后招进去的人个个是成绩优异的杰出学子。

成绩平平在其他行业也许不是劣势，但对于投行来说绝对是劣势，换个角度想：

面试投行的都是一等一的高手，在其他条件无异的情况下为何不选择一位成绩好的同志呢？

坚守“学习重要论”不等于成为“书呆子”——读书的时候我刻苦学习，但暑假的时候我会去实习、了解真实的职场，简言之，就是“学习和实习两不误”。

从大一暑假在商业银行信贷部门的第一份实习，到之后的会计事务所的审计实习、咨询公司的分析师实习，以及大三暑假的投行实习，让我得以对各个领域都有深入了解，从而客观判断自己的核心竞争力以及职业兴趣所在。

【注】正如开篇所言，我也是10个月前才决定要做投行。

大一、大二的时候之所以会在不同的领域实习，就是因为当时并不清楚自己想做什么、适合做什么。

但是，尽管当时目标未定，内功却是一直在修炼（就是上述的三件事情），这样无论日后做什么都可以。

所以，我想提醒学弟学妹，在方向未定之时，最重要的是练内功、以不变应万变！

最后，想谈谈本科生VS研究生的问题。

投行是为数不多的不看重学历的行业之一，它看重的是个人的能力与潜力。

之所以研究生拿到offer的概率高于本科生，是因为研究生普遍比本科生成熟、具备更全面的能力、看事物更深入本质。

但是，如果一个本科生能够与研究生达到同样的成熟程度，那么他拿offer的概率绝对不会受学历的影响。

所以，我想对各位本科生们说，一定要有自信、并且放平心态，展现出自己最好的一面就可以了。

二、实习申请篇

1、基本信息

通常所说的“投行”指InvestmentBank，其下主要有“前台业务部门”和“后台支持部门”。

“前台业务部门”主要有2个——IBD（InvestmentBankingDivision投行部门），Sales&

Trading；

“后台支持部门”主要有3个——Operations，ITSupport，Finance。

【注】“投行（IB）”不等于“投行部门（IBD）”，后者是我所在的部门，其主要业务相信大家都很熟悉：

1）IPO，2）M&

A。

各大外资投行的实习申请形式均为网申，每年的10月份就陆续开始了（比其他行业都要早）。

网申内容主要为：

（1）递交简历，

（2）回答openquestions（例如你为什么想做投行、为什么适合做投行等等），

（3）留下联系方式（这个非常重要，千万别填错）。

各个投行的openquestions都大同小异，所以可以准备一个WORD文档，直接把答案写在里面、针对不同的投行tailor一下答案后直接复制黏贴到网页上。

获得各大外资投行的全职工作有三种方式：

（1）暑期实习后拿returnoffer；

（2）暑期实习时参加inter-bankevent，面试其他投行；

（3）四年级11月份的时候通过常规途径申请full-timeposition。

比较上述三种方法，前两种途径均与暑期实习挂钩，而投行通过前两种途径招了>

90%的full-timepeople（请记住，拿到投行暑期实习的人非常少，但是一旦拿到了投行的暑期实习，你就已经进入了这个行业，留在这个行业做全职的概率高达99%，虽然留在自己实习的投行工作的概率取决于各家的returnrate）。

所以，要想做投行，首先得拿到投行的暑期实习、进入这个精英圈。

2、准备简历

最近帮好些蜜友改简历，发现以下几个通病一定要避免：

（1）格式

①避免使用大段的文字，全部改为一句话一个bulletpoint，这样直观易懂、重点突出（要记住人家通常只有30s-1min的时间看一份简历）

②不要犯显而易见的格式错误，这会让人家质疑你的attentiontodetails（这是juniorbanker最重要的品质）

③尽量使用简洁的简历格式，切忌花哨

（2）内容

①勿堆砌事迹，切记“宁精勿滥”，因为冗余的内容会遮盖你的核心竞争力。

例如：

参与志愿者活动，除非你担当领导岗位、或是这个志愿者活动让你展现了某方面的能力，否则就不要放入简历中。

【注】字里行间要体现投行所看重的主要品质：

attentiontodetails,quicklearningability,analyticalskills,multi-taskingability,communicationskills

②“培养了”、“提高了”、“锻炼了”一类的辞藻要替换为“展现了”、“凸显了”，因为投行看重的是你给一个事情/活动所带来的附加值，而非你个人的收获。

③事情的先后顺序依照重要程度进行排列，勿按时间顺序进行排列。

这符合简历的撰写原则：

凸显个人的核心竞争力、让人一眼扫过简历便可记住，而非如编年史一般地记叙历史。

【注】我们交大的同学普遍比较内敛，不太会“吹”（“渲染”），这也是为什么投行里的交大学子人数较少、导致交大势力普遍不敌北大帮和复旦帮。

一定要学会在简历里渲染自己的实力！

三、面试篇

1、面试准备

（1）TechnicalQuestions

投行的technicalquestions主要有3类：

金融问题、会计问题、经济问题。

对于前两类问题，可以参考一个网站：

这个网站超级无敌好，里面有所有投行面试可能问到的问题以及解答，我在面试中被问到的问题无一例外地可在这个网站找到。

除了这个网站，还可以参考VaultGuide，但是VaultGuide介绍的信息有点过时了，所以应以那个网站的信息为首要资源，以VaultGuide为补充资源。

【注】如果时间充裕的话自己一定要对上述两个资源的信息进行归纳总结，真正地理解知识点、而不是死记硬背（因为面试官会层层推进地深入考察一个知识点，如果没有真正理解的话是招架不住的）。

第一次面投行（高盛）时我自己整理了10多页的“葵花宝典”，帮助自己理解每一个知识点。

接下来逐一介绍三类面试问题：

①金融问题：

最常见的问题有以下3类

◆ 

Valuation：

三种主要估值方法以及估值结果比较

DCF（DiscountedCashFlow）：

这是每一个面投行的人都会被问到无数次的知识点。

我面投行的时候还没有学过CorporateFinance这门课，所以对公司估值完全没有概念，只得自学成才。

a、必须熟记DCF估值的五个步骤（Assumptions,FCF,DiscountRate,TerminalValue,NPV）

b、理解每一个步骤的内涵：

例如FCF（FreeCashFlow）与CashFlow有什么区别？

通常作为DiscountRate的WACC是levered还是unlevered？

要学会多问几个为什么，因为面试的时候面试官会如剥洋葱一般地层层深入，直达问题本质。

c、DCF有许多假设，所以用这种估值方法获得的估值结果最最variable

◆EnterpriseValueVSEquityValue

◆CAPM

②会计问题：

主要是三张财报之间的勾稽关系

最常见问题：

如果depreciation少计$10，三张财报如何变动？

具体做法可在ibankingfaq上找到，大致的思路是：

StartwithIncomeStatement,whichendswithNetIncome.MoveontoCashFlowStatement,thefirstlineofwhichisNetIncome,andendswithchangeinCash.MoveontoBalanceSheet,thefirstlineofwhichisCash,andRetainedEarningsislinkedwithNetIncome.这种思路最简洁明了，能够清晰地展示三张财报之间的勾稽关系。

【注】这个问题看似直白，但却可以考察两方面的实力：

1）会计知识，2）逻辑分析能力。

这也就是为什么这是投行面试最常见的问题，可许多人却就是栽在这个问题上。

③经济问题：

主要是宏观经济问题，有时也会问一些微观经济学的问题。

这类问题多为开放式问题、没有标准答案，考察的是平时的积累，无法一蹴而就。

常见的问题有：

人民币升值10%会如何影响宏观经济？

你对于中国的资本市场有什么看法？

最近你有关注什么经济问题？

（2）BehavioralQuestions

投行的BehavioralQuestions主要有三类：

个人能力是否适合做投行，是否真的想做投行（motivation），是否适合某个投行。

①个人能力是否适合做投行：

投行所看重的skillset与其他行业略有不同，概括起来主要有五大品质：

attentiontodetails,quicklearningability,analyticalskills,multi-taskingability,communicationskills.所以在回答第一类behavioralquestion时要注意往这五大品质上面靠。

②是否真的想做投行（motivation）：

很多人号称非投行不做，可却说不出令人信服的理由，这肯定是要被枪毙的。

切记，motivation不是仅仅说“我想做投行”，而是在话语间是否体现出对投行的真正热爱。

你是否知道过去1年里有哪些主要的IPO和并购交易？

LeagueTable上的投行排名如何？

一个都不愿意了解投行这个行业的人，又怎能说热爱投行？

【注】最近很多童鞋问我想做投行的理由，很简单，只有三条：

◆Itsatisfiesmyappetiteforimpact.因为本科一毕业就能够参与WSJfrontpage的deal，并且findingmyselfsittingwithpeoplelikeCFOofaFortune500company.

◆投行压缩了整个人的职业发展旅程，强迫一个人在短时间学会大量的东西、挖掘最深层次的潜力，无论是将投行作为跳板还是长期做i-banker都会从中获益匪浅。

◆投行的薪酬水平远远高于其他行业，具体数字不便言明，但可以透露的是目前网络上盛传的年薪30W仅是firstyearanalyst薪酬的零头（就bulgebracketbanks而言）。

③了解你所要面的投行：

culture,precedenttransactions等等，虽说面试的目的之一是了解你面试的公司，但是如果你对这个公司一点都不了解的话面试官就会质疑你的motivation。

各家投行的culture大相径庭，比较aggressive的投行有MorganStanely和DB，而比较moderate的投行有JPMorgan和MerrillLynch。

（3）Others

①自我介绍：

不是泛泛而谈，而是介绍自己最主要的能力、突出自己的核心价值，目的是让面试官眼前一亮、记住你的特色。

②问面试官的问题：

可以准备一些universalquestions，例如：

个人经历，为什么喜欢投行，现在在做什么deal等等。

2、实战

【沉着冷静】

面试面的好的前提是做好了充分准备，如果已经做好了充分准备，那在实战中最关键的是展现自己的自信和实力。

有些难题是stresstest，看重的是你如何应对而非答案本身。

我在MorganStanley暑期实习的终面时，一个VP让我在30s内回答一个脑筋急转弯，当我failtogivetheanswer时，他毫不客气地说：

“Youcanmoveontothenextroom.I’mdonewithyourinterview.”

说这句话时，跟这位VP的30min面试时间只过去了5min，而这位VP直接下结论说SabrinaisnotsmartenoughforMorganStanleyandhehasnointerestinspendingmoretimeonme. 

当时我都快哭出来了，毕竟面投行的经验严重不足（当时只是我第二次参加投行面试），但是我忍住了泪水，故作轻松地对那个邪恶的VP说：

“Sinceyouhavenoquestionsforme,canIaskyousomequestions?

”

我心中想的是，一定要多争取一些面试时间，让这位VP能够多了解我一些，不要直接在review上写“该童鞋笨的连脑筋急转弯都答不出”......于是乎，我问了这个VP一些问题，他也还算绅士地一一作答。

当时钟显示过去了15分钟时，这位VP总算把我赶去了下一个房间……

我从来没有碰到过这么极端的情况，当时以为自己肯定拿不到MorganStanley的offer了，结果第二天一个MD就打电话给了我offer，并且特地肯定了我的从容应对，说那个VP对好几个人做了同样的事情，可只有我一个人没有被打倒、沉着冷静地通过了那个stresstest。

【TechnicalQuestions:

切忌不懂装懂】

对于technicalquestions，面试前要做充分准备，但面试时万一碰到不知道的问题千万不要不懂装懂。

与已经学过的东西相比，投行更看重的是你是否有潜力学新的东西。

所以，在面试碰到不懂的问题，要说三句话：

（1）这个问题我没有研究过；

（2）但是根据我所学的知识，我认为……；

（3）请问我的思路正确吗？

请指点。

上述三句话中第二句话最重要，这体现了你快速思考新事物的能力。

【逻辑，逻辑，逻辑！

】

回答问题时（无论是technicalquestions还是behavioralquestions）一定要条理清晰、富有逻辑，投行的面试风格是找高层来面我们这些小屁孩，这些高层们可没有时间听你的长篇大论。

回答问题尽量用三段式（第一，第二，第三）

【牢记自己的核心竞争力】

在面试准备时要找到自己的核心竞争力，在面试时说任何话都要往自己的核心竞争力上靠，不断加强面试官对自己的印象、让面试官记住自己的核心竞争力。

介绍自己的实习经历时，每说一件事要加上一句话、说这件事反映了自己什么什么的能力；

介绍自己参与某某活动时，要强调自己担任了怎样的职位，做出了怎样的贡献，体现了怎样的价值，反映了怎样的能力。

【面试结束时askfornamecard】

面试结束时一定要记得问面试官要名片，因为名片上有email地址。

面试之后要发thankyouletter，目的是加强面试官对自己的印象。

【面得开心不等于面得好，面得不开心不等于拿不到offer】

我只面过两家投行的暑期实习——高盛和MorganStanley。

高盛的面试官们都非常平易近人，很少刁难人，导致每个人都觉得自己面得很好，可是并不是每个人都能拿到offer；

而MorganStanley的风格比较aggressive，不仅highlytechnical而且喜欢刁难人，前文中提到的那个stresstest让我以为自己肯定挂了，在进行完2个小时的3轮终面之后蹲在北京的金融大街上哭了很久……可是却拿到了offer。

所以，不以物喜不以己悲，面试的时候全力以赴，面试完了也要坦然面对结果。

四、实习篇

外资投行IBD的实习通常为10周，第1周为training，后9周为正式实习（每周工作100~120小时）。

10周的实习强度非常大，平均每人要同时handle3个以上的project，无论对体力还是脑力都是极大的挑战。

10周结束之后，公司会发returnoffer，邀请部分实习生在毕业之后加入公司。

各家投行的returnrate各不相同，returnrate较高的投行主要有MerrillLynch和JPMorgan，而MorganStanley的returnrate最低，为30%~40%左右。

所以在选择投行实习的时候，如果有多家offer的情况之下，returnrate将成为影响决策的重要因素。

由于各家投行会交换简历，所以在实习的时候会收到invitationforinter-bankevent，我称之为“挖墙脚活动”。

这些event最重要的目的是留下你的联系方式，对方投行会在10周的实习结束前邀请你面试，而面试结果的宣布时间与returnoffer的宣布时间相近。

我在香港实习时被邀请参加了JPMorgan的面试，但是由于现在拿了MorganStanley的offer所以拒了JPMorgan。

投行这个圈子非常小，一旦你拿到了某个投行的暑期实习、就进入了这个圈子，留在这个圈子做全职的概率将高达99%，虽然留在自己实习的公司工作的概率取决于各家投行的returnrate.

【WorkHard】

能够拿到投行暑期实习的人，个个都是绝顶聪明的主儿，这个时候除了比智力、还要比谁更能吃苦。

Hard-working是个人motivation和好学精神的体现，我在MorganStanley实习的时候，每天最起码工作到凌晨3、4点钟，并且若是有空闲的时候就会主动去问staffer要活儿做，让自己时刻都处于高度忙碌的状态，最多的时候同时handle6个project（包括2个livedeal）。

因为对于一个刚进入投行界的菜鸟，IhaveaverysteeplearningcurveandthemoreIdothemoreIlearn.

注意，beingproactivedoesn’tmeanover-loadingyourself.千万不要盲目问staffer要活儿、搞得自己无法负荷，因为与“量”相比，“质”更重要，追求“量”的前提是不牺牲“质”。

当我发现自己由于handle太多的project而导致错误率开始上升的时候，我果断推掉了一些活儿，以保证自己做事情的质量。

【LearnFast】

这是投行最看重的品质之一，因为投行是一个极端fast-paced的行业，你的老板们可没有时间等你慢慢地做事情。

我由于学习新事物一直非常快，所以很占优势，可以比别人省下时间去做更多的事情、学习更多的事情。

【Trytothinkinyoursupervisor’sshoes】

举例说明：

投行里面最底层的是analyst，高一级的是associate。

Analyst需要与大量的数字打交道，例如从公司年报中摘取各类数据等放入PPT中，而associate的职责就是要确保这些数字的正确性、是否与数据源相同，他们的做法通常是重新来一遍你查找数据的过程。

如果你设身处地的为你的supervisor着想，你就会想要节约他们的时间、让他们查数字的过程变得简单容易。

我的做法是每每在年报里找到一个数字，就把这一页年报打印出来，用荧光笔标注出那个数字，最后把所有的页装订在一起、连同自己的work一同交给associate，这样他只需要翻一遍打印件就可以查数字了，大大节约了他的时间。

我的这一做法让我的众多supervisors们赞赏不已，因为这说明我真的有thinkintheirshoes。

【Keepintouchwithyoursupervisors】

与supervisors的沟通非常重要，时不时的一封email能够产生完全不一样的效果。

自己本身hard-working是一件事，你的supervisors们是否知道你hard-working则是另一件事。

换言之，切忌闷头苦干，要经常与你的supervisors们交流，让他们看到你的勤奋和上进。

并且，由于人的本性，情感因素与理智因素同等重要，如果你一直与supervisors们保持良好的关系，他们在finalreview中就会力挺你，而不是另一个同样hard-working、却从不与supervisors交流的愣头青。

【Gotosleepwheneveryoucan】

投行每周100~120小时的工作时间、基本没有周末，的确是非人的生活方式。

为了保证可持续发展，每当你有机会休息和睡觉的时候一定要去休息和睡觉，千万不要浪费了这难得的空闲时光。

但是要注意的是，一定要让你的supervisor知道你去睡觉了，不然他们会因为找不到你做事情而大发雷霆。

我的做法是，如果某一天晚上我的确是把手头的工作都做完了，就会发email给supervisor，问isthereanythingelseIcanhelpwith?

（注意措辞，千万别傻乎乎地写canIgotosleep…）如果supervisor允许你回家睡觉了那你千万别犹豫，趁他又想到新的事情前赶快溜回家，好好地睡上一觉。

来源：

和讯微博

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