《财务管理学》练习题Word格式.docx
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股东大会决议本年度发放10%的股票股利，随着股票股利的发放，“未分配利润”将减少（）。
A.15万元B.75万元C.7.5万元D.5万元
9.企业某年末的资产负债表反映，流动负债为219,600元，长期负债为175,000元，流动资产为617,500元，长期投资为52,500元，固定资产净额为538,650元。
该企业的资产负债率应为（）。
A.32.65%B.32.49%C.35.56%D.34.13%
10.某公司股票目前发放的股利为每股5元，股利按20%的比例固定递增，据此计算出的资金成本率为36%，则股票目前的市价为（）元。
A.34.375B.31.25C.30.45D.35.5
二、术语解释
1.资金的时间价值
2.最优资本结构
3.固定资产折旧
4.债券价值
5.市盈率
三、简答题
1.筹集资金的原则
2.企业决定投资规模时应考虑的因素
3.企业制定目标利润的基本要求
四、计算分析题（1、2、3题本科生用，1、4、5题专科生用）
1.某企业年销售收入总额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；
资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为12%。
分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
2.甲公司持有A，B，C三种股票，各股票所占比重分别为50%、30%和20%，其β系数依次为2.0、1.0和0.5。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
（1）计算甲公司证券组合的β系数、风险收益率（RP）、必要投资收益率（K）及投资A股票的必要投资收益率；
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
3.某公司打算购置一台设备，购买和安装该设备共需1400000元，设备可使用5年，预计残值400000元，劣势成本每年增加额为80000元，如果不考虑资金成本，计算该设备的经济使用年限。
4.不同经济情况下A、B两公司的预期报酬率及概率分布如下表所示。
经济情况
发生概率
预期报酬率（%）
A公司
B公司
繁荣
0.3
100
20
正常
0.4
15
衰退
－70
10
试比较两公司风险的大小。
5.公司欲投资购买一次性还本付息的5年期国库券，该债券面值为1000元，票面利率为8%，不计复利，当前市场利率为5%，问该债券发行价格为多少时，公司才能购买？
（P/F，8%，5）=0.6806（P/F，5%，5）=0.7835
参考答案
1.C2.D3.A4.C5.B6.D7.C8.B9.A10.B
1.见教材P312.见教材P1083.见教材P237
4.见教材P1325.见教材P339
1.见教材P552.见教材P156~1573.见教材P258
四、计算分析题
1.经营杠杆系数为
财务杠杆系数为
复合杠杆系数为
2.
（1）甲公司证券组合的β系数=
风险收益率（RP）=
必要投资收益率（K）=
或
投资A股票的必要投资收益率=
（2）A股票价值=
元
因为A股票当前市价12元大于该股票价值（10.8元），所以出售A股票对甲公司有利。
3.该设备的资本成本（即固定资产原值）C=1400000－400000=1000000（元）。
该设备的年平均成本的计算如下表所示。
单元：
万元
使用年限n
1
2
3
4
5
第n年劣势成本
8
16
24
32
第n年内年均劣势成本
12
第n年内平均资产成本c/n
50
33.3
25
第n年内年均成本T
54
41.3
37
36
由上表可见，第5年的平均成本最低，所以，该设备的经济使用年限为5年。
4.A公司的期望报酬率为
B公司的期望报酬率为
A公司的标准离差为
B公司的标准离差为
因两公司的期望报酬率相等，而A公司的标准离差大，所以A公司的风险大于B公司的风险。
5.该债券的价值
因此，该债券的发行价格低于1096.9元时，公司才能购买。
《财务管理学》自测题2
1.两种股票完全负相关，则把这两种股票组合在一起时，（）。
A.能分散风险B.能分散掉部分风险
C.能分散掉全部风险D.不能分散风险
2.在复利终值和计息期确定的情况下，贴现率越高，则复利现值（）。
A.不变B.越小C.越大D.不一定
3.下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（）。
A.获取财务杠杆利益B.降低企业经营风险
C.扩大本企业的生产能力D.暂时存放闲置资金
4.企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小
C.企业对待风险的态度D.市场投机机会的多少
5.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向国家税务机关缴纳税款B.企业向国有资产投资公司交付利润
C.企业向其它企业支付货款D.企业向职工支付工资
6.企业应收货款1万元，其信用条件为“3/10，n/30”，本企业在第15天内收回货款，其实际收到货款额应为（）。
A.9,700元B.7,000元C.9,300元D.10,000元
7.某公司发行债券1000万元，票面利率为12%，偿还期限为5年，发行费用率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本率为（）。
A.8.04%B.8.29%C.16.45%D.12.37%
8.企业某新品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%；
开发失败的概率为20%，失败后投资报酬率为－100%。
该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.20%B.18%C.12%D.40%
9.某企业的息税前利润为3000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为（）。
A.1.5B.3C.2D.0.33
10.某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税税率为30%，则其营业现金流入为（）万元。
A.42B.48C.60D.62
1.资金成本
2.经济订货批量
3.无形资产
4.资本资产定价模型
5.财务杠杆
1.合理安排负债资金的意义
2.企业利润分配应该遵循的原则
3.企业做好财务分析工作的意义及财务分析的基本内容
1.某厂拟进行一项投资，根据市场预测，可能获得的年报酬及概率资料如下表所示。
市场状况
预计年报酬（万元）
概率（%）
600
一般
300
0.5
0.2
已知风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%，求该方案的风险报酬率和风险报酬额。
2.某公司2007年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；
普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；
资本公积为2000万元；
其余为留存收益。
2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
方案一：
增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
方案二：
增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
预计2007年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率33%。
计算：
（1）增发股票方案的2007年增发普通股股份数、全年债券利息；
（2）增发公司债券方案下的2007年全年债券利息；
（3）每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
3.某公司2005年的权益资本利润率为20%，净利润为120万元，产权比率为80%，2005年销售收入净额为3600万元，2006年为4158万元，2006年资金总额比上年增长10%，所得税税率为30%。
试计算2005年的权益资本净利率，权益资本总额、负债总额、资金总额、资金周转次数及2006年的资金总额、资金周转次数。
4.某公司发行面值为100元、利息为10%、期限为10年的债券。
计算市场利率分别为10%、12%、8%时的发行价格。
（P/A,8%,10）=6.7101（P/A,10%,10）=6.1446（P/A,12%,10）=5.6502
（P/F,8%,10）=0.4632（P/F,10%,10）=0.3855（P/F,12%,10）=0.3220
5.某公司规定在每年税后净利润中提取10%作为法定盈余公积金，提取5%作为法定公积金，公司董事会决定2007年按实收资本4000万元的10%向股东分配现金股利，在此基础上再安排当年留有利润1000万元转增资本。
计算该公司2007年预计应该完成的税前目标利润总额（所得税税率为33%）。
1.C2.B3.D4.A5.B6.D7.B8.C9.A10.D
1.见教材P922.见教材P2083.见教材P242
4.见教材P41~425.见教材P103
1.见教材P1072.见教材P266~2673.见教材P322~323
1.期望报酬额=
投资报酬额的标准离差
=
标准离差率=210/330=63.64%
风险报酬率=
风险报酬额=
2.
（1）2007年增发普通股股份数=10000000/5=200（万股）
2007年全年债券利息=
（2）增发公司债券方案下的2007年全年债券利息=
（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
根据题意，列方程
解得
∵预计息税前利润=2000万元＞每股利润无差异点的息税前利润=1760万元
∴应当通过增加发行公司债券的方式筹集所需资金
3.2005年：
权益资本净利率=
权益资本=
负债总额=
资金总额=
资金周转次数=
2006年：
4.市场利率为10%时的发行价格=
市场利率为12%时的发行价格=
市场利率为8%时的发行价格=
5.目标可分配利润=
目标税后利润=
税前目标利润=
《财务管理学》自测题3
1.证券按风险和收益从小到大的顺序排列为（）。
A.国库券，金融债券，企业债券，优先股，普通股
B.国库券，企业债券，金融债券，优先股，普通股
C.优先股，企业债券，国库券，金融债券，普通股
D.普通股，优先股，国库券，金融债券，企业债券
2.在期望值相同的情况下，标准离差越大的项目，其风险（）。
A.越小B.越大C.不变D.不一定
3.某企业投资有甲、乙两方案可供选择，已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。
下列结论中正确的是（）。
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险小于乙方案
C.甲方案的风险大于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小
4.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A.办理应收票据贴现B.赊购商品
C.预收货款D.用商业汇票购货
5.财务管理是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A.劳动过程B.使用价值运动C.物质运动D.资金运动
6.某投资方案的风险斜率为10%，无风险投资报酬率为10%，风险投资报酬率为16%，则该项目的风险程度为（）。
A.0.2B.0.4C.0.6D.0.8
7.某企业上年度现金的平均金额为800000元，经分析发现有不合格占用200000元；
预计本年度销售收入将增加10%，则该企业本年度的最佳现金余额应为（）元。
A.600000B.660000C.680000D.800000
8.企业某固定资产投资项目的有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元。
该项目的投资回收期为（）年。
A.4B.6C.2.4D.3
9.普通股股东权益除以发行在外普通股股数所得的数值，通常称为普通股每股的（）。
A.票面价值B.账面价值C.理论价值D.市场价值
10.对企业财务状况进行综合分析的杜邦分析法的核心指标是（）。
A.销售利润率B.总资产周转率C.总资产利润率D.权益利润率
1.经营杠杆
2.固定资产
3.现金净流量
4.目标利润
5.净现值
1.资金成本的作用
2.固定资产的特征及固定资产管理的基本原则
3.杠杆原理及其在财务管理中的作用
1.已知某公司每年需要A材料36000吨，每次采购费用1250元，每吨A材料每年储存成本10元。
计算A材料的经济订货批量、经济订货批量的存货成本及最优年订货次数。
2某公司决定进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。
计算该项目的投资回收期和净现值。
（P/A,10%,5）=3.7908（P/A,10%,4）=3.1699
（P/A,10%,8）=5.3349（P/A,10%,3）=2.4869
（P/F,10%,3）=0.7513（P/F,10%,8）=0.4665
（P/F,10%,2）=0.8264（P/F,10%,1）=0.9091
3.已知某公司某年会计报表的有关资料如下：
金额单位：
资产负债表项目
年
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