苏宁云商股票投资分析报告两篇Word下载.docx
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另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。
其次，家电产品结构和价格分化。
进入20XX年，智能家电概念全面爆发，产品高端化步伐加快，智能、节能型产品被业内普遍看好，消费者认知度逐渐提升。
彩电领域，智能化、高清晰、大屏幕电视产品成为提振市场的重要品类。
生活类家电领域，变频空调、冷暖空调、多门与对开门冰箱、滚筒洗衣机占比增加，同时智能化浪潮也正在由大家电领域向厨卫电器、小家电产品蔓延。
（三）公司分析
1、公司的基本情况
苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至20XX年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、20XX多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。
品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。
入选《福布斯》亚洲企业50强。
20XX年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。
苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。
20XX年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。
苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到20XX年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。
整合社会资源、合作共赢。
满足顾客需要、至真至诚。
苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。
与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。
目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类（包括自主产品），上千个品牌，20多万个规格型号。
2、重要财务指标
近日，苏宁电器发布20XX年第三季度报表，季报显示，公司今年三季度实现净利润-104125.20万元，同比增长-266.47%，每股收益-0.14元，公司归属于母公司所有者的净利润比上期下跌266.47%。
3、行业地位
（四）业绩预测
苏宁1-3季度实现营业总收入796.7亿元，同比下降0.6%；
亏损10.41亿元，符合公司预告，扣除非经常性损益净亏损11.33亿元。
3季度收入285.2亿元，同比增长15.9%，净亏损2.86亿元，较1季度和2季度进一步收窄（1季度亏损4.34亿元，2季度亏损3.22亿元），趋势有所改善。
销售回升趋势明确：
线下：
3季度同店销售增速4.1%，实现正增长（1季度-13.4%，2季度收窄至-4%）。
线上：
业务快速增长，3季度线上自营商品销售收入73.17亿元（含税），同比增加31.6%（上半年线上自营商品销售收入82.82亿元-含税，同比降22%），开放平台实现商品交易规模11.47亿元（含税），3季度线上平台实体商品交易总规模为84.64亿元（含税），同比增长52.26%。
截至20XX年9月底，苏宁会员规模达到1.55亿。
9月份公司移动端订单数量占比达到24%。
物流服务响应时效持续提升，改善用户体验：
截至9月底公司在全国23个城市物流基地投入运营，13个在建，24个完成土地签约储备。
小件商品自动分拣仓库项目已在部分城市投入使用，9月份物流服务妥投率达到了99.7%。
员工持股计划体现公司未来发展信心：
共1,089名员工参加，购买数量占总股本的0.83%，购买均价8.63元/股，高于当下股价。
发展趋势
公司预计：
20XX年全年业绩净亏损10.41~11.91亿元，（隐含4季度净亏损进一步收窄至0~1.5亿元）。
需要注意的是，该数据并未考虑公司以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作模式，通过监管部门审批最终落地后可能带来的超过13亿的税后净收益。
二、技术面分析
一、形态分析：
如图显示的是一个头肩顶形态，形成了一个反转突破形态，股价将下跌。
圆圈处为卖点。
二、指标分析
MACD指标。
DIFF由下向上突破DEA,形成金叉，又DIFF与DEA均为正值,即都在零轴线以上时,大势属多头市场,DIFF向上突破DEA,可作买。
此为买点。
根据MACD指标，20XX年12月12日DIFF与DEA均在零轴线以上，说明此股票日后仍为上涨态势。
三、投资结论
用以上的各种方法综合的了解了苏宁电器的股票走势得出了如下的一些结论：
首先业绩下降较大，转型短期不畅短期难见效果。
再者，民营银行申请困局是造成前期大跌的主因。
就目前而言，主力已经撤退，从报告看股东人数359000户，这是非常大的，只能说明一个问题，主力已经出货，散户接盘套牢。
短期不要碰这个股票。
如果买了也不要急着补仓，待大盘企稳再补不迟。
篇二：
（1）公司简介
苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。
正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。
苏宁云商集团股份有限公司（SUNINGCOMMERCEGROUPCO.,LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.），20XX年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。
（2）宏观经济与行业分析
1.宏观经济分析
国内经济状况据我国的统计局进行初步的核算，今年上半年的GDP累计上要增长了6.1%，与去年相比要低2个百分点；
二季度当季的GDP与去年增长了6%，在增长速度上比上个季度要出现回升情况，回升了1.3个百分点。
从一定的发展趋势上看，GDP与去年四个季度相比最低点已经出现，今年的第一季度开始出现了回升情况，而二季度还保持回暖的现象；
GDP在一定增长速上在第二季度开始出现了反弹。
GDP更未及时的反应出了经济回暖的趋势。
展望20XX年使世界经济逐渐的走出了衰败，在政策上受到了刺激效应，针对较为宽松的货币来讲可能进行转向，消费和投资也在呈回升的状态，但是还是存在着危机状态。
预计20XX年全球经济会呈缓慢速度增长。
对20XX年中国的经济还将保持着政策运行，由于受到政策的刺激经济的总体趋势还将呈现出现“前高后低”的趋势，在不受任何影响下，CPI有望保持着基本水平，出现高通胀的现象明显要较小。
在可预见的未来，中国经济将保持较快增长，中国社会从进本小康到全面小康的国度，国民生活水平不断提高，将带动消费结构的升级和提高消费水平。
20XX年国内总体零售销售纵然为25亿元左右，根据未来趋势的预测，未来十年内国内零售消费品增幅将超过16％，家电消费复合增长约为13％。
从国外的消费模式和我国生活中的消费经验来看，零售业的集中趋势不会停止。
由于大型超市的品类繁多、购物环境优越，人们会越来越喜欢大型超市，再次进程中，具有核心竞争力的苏宁云商，将由能力在未来的市场中占据更大的市场份额。
买股票实际上就是买未来、我们有理由相信苏宁云商在未来十年的规划一定能实现其预期目标，成为中国式的沃尔玛亚马逊模式。
财税以及金融有关政策20XX年，由于积极的财政政策和货币的湿度宽松政策，在投资的刺激之下，中国经济出现了V型反弹的状态。
政策方面，货币的政策出现了“紧数量和宽信贷”，的结构，来促进升级。
上半年，中国的项目出现顺差的现象，数值是1356亿美元，同比这下下降了26%；
外管局明确指出了，由于外需出现了减退，中国曾清兰民营企业各发展阶段的经营战略与融资策略案例研究——以苏宁云的经济结构在受到外部的压力和内部的推动双方面下加快了发展步伐。
从20XX年上半年的国际收支来看，货物贸易出现了规模减少的状态，其中主要原因是经常项目顺差出现下降。
由于外需的处于持续低迷的状态下，国际上部分商品市场价格相比要下降很多，同时货物贸易进出口的规模也出现缩小。
国际政治的经济情况开展系列峰会，我国坚持不称霸，实行友好相处、与邻为善的原则，坚持不对其他国家政权进行干涉，从而赢得了周围国家和发展中国家的信任和支持，另外我国坚持经济发展和不对别国政治进行干涉的经济发展之路，使得了我国部分公司在发展上更加的畅通，着对于家电行业的发展而言，更有利于外部政治环境。
随着金融危机的出现后，全球一致性的财政刺激政策和宽松的货币政策，对经济的长期衰退一直在力挽中。
我国的主要经济体还正在先后经历着触底和回升的状态。
危机的出现时美国走出预算期的反弹现象；
受到危机威胁最为严重的欧元区和日本将走出衰退的状态；
活力较强的新经济体正在逐步的复苏。
国内的政治经济情况据人民银行有关调查显示，二季度的企业家信心指数为70%，与上一季度相比要高出了6个百分点，比去年的四季度向比回升了8个百分点；
二季度银行家信心指数为37%，与上一季度的反弹了13个百分点。
并且股市也继续保持着回暖的状态。
从综合指数上看，上一季末的2567.34点升到了5月份30日29078.76点。
据储户的调查问卷中可以显示出，二季度的居民所拥有的股票指数为67%，大幅度的高于上季度的17%，居民面对股票的回升信心增强。
2.行业分析
目前国美、苏宁和五星电器占据着市场，由于五星电器与其他两家电器相比，无论是资本、人力还是财力上都占据着较小，由于国际巨头的百思买对五星电器的收购标志着已经进入中国，由于沃尔玛进入中国一样，行业间竞争越来越凸显，国美和苏宁对地方电器公司进行不断的收购就可以看出，垄断竞争最终出现。
随着中国证券市场的不断发展成熟，投资者更为关注上市公司的价值。
当股票价值与价格相符是，获利空间很小；
而当股票价值地域价格时，说明风险很大；
当股票价值高于价格时，说明获利空间很大。
因此，投资者的主要目的就是发掘被低估企业的内在价值，谋取价值回归后的收益。
投资者在分析上市公司的同时，也要对其公司所处的背景进行理性眼睛，从而找到其投资价值。
通过对苏宁云商发展模式中存在的问题分析，对苏宁云商以及同行业企业竞争者的深入了解，对于进一步研究我国家电零售连锁行业的发展前景，有着进一步的认识。
网络营销的发展以及带来的价格竞争，特色化经营模式以及创新调整是战略转型的推动因素，使得苏宁云商将在实体和网络线上线下的整合营销呈现新的创新的发展规划。
在发展家电门店连锁的同时，家电企业要注重连锁家电的区域性特征。
从现在的趋势来看，家电连锁企业应该兼顾区域连锁和渠道模式的协调发展，在中国未来的家电连锁流通市场的形势下，多种渠道兼顾发展，才能使家电制造业在全国连锁的利益收获中掌握更多的经验。
因此，苏宁云商会积极调整战略模式来适应市场环境的变化，保证其优势，实现可持续发展。
赢得广大投资者进行投资，引领中国电子商务的新潮流。
（3）公司分析
1.公司战略
苏宁云商领导管理者，凭借过去在家电行业丰富的经营积累，以及对零售行业的趋势的准确把握，加上强大的人才体系、物流体系为核心竞争力。
苏宁云商与于20XX年发布未来十年的战略规划：
苏宁保持每年210家以上的开店速度，截至20XX年扩张20XX多家门店，线上线下的两个网络营销规模将达到7000亿元，占我国家电零售25％的市场份额。
苏宁站在中国商业连锁第一、民营企业第二、中国企业50强的起跑线、未来十年苏宁的目标是与全国一流公司抗衡，成为国际化企业。
这样的目标是一个新的调整。
对于中国零售业危急关头的处境，苏宁云商提出的转型模式，是对苏宁传统经营模式的颠覆和超越。
作为上市公司，资本市场对业绩的提升极为关切，迫使苏宁的经营模式加速转型。
20XX年苏宁宣布完成20XX年非公开发行，募集资金50亿，认购价格每股12.51元。
苏宁传统的依赖电商的模式，已经很难满足投资者的预期。
苏宁云商传统电商模式转型到“沃尔玛、亚马逊”的转型模式，即：
全品类包括家电、百货、金融产品等全面服务，类似美国的商业龙头沃尔玛；
为消费者提供的与实体完整无缝的线上用户体现类似美国电商巨头亚马逊。
世界最大的线下零售商沃尔玛与线上最大的亚马逊之战已经悄然打响，苏宁试图将沃尔玛和亚马逊模式融为一种新业态，这将成为苏宁云商未来十年奋斗的新模板。
针对本次苏宁战略的转型，业界人士给了大力支持和肯定的态度。
苏宁过去的崛起，是因为把握了上游产业的快速扩张后，需要更有效率的渠道模式。
而未来的苏宁再次崛起，是由于在上游产物过剩、供应链向消费端转移的大趋势下，通过线上线下的前台产品销售的结合，来掌握消费者的消费观念，通过平台销售和服务能力的结合，两大策略来实现，通过苏宁云商的战略转型，来实现上下游通吃的转型模式。
（一）品牌战略发展模式
苏宁电器是中国零售企业连锁的领先者，自20XX年苏宁电器的证券交易上市以来，目前应经成为市值超过500亿元的家电连锁公司。
苏宁电器本着至真至诚的服务理念，为顾客提供优质服务，树立“服务为本”的品牌模式。
成为中国最大的家电销售企业。
20XX年七月，苏宁电器在深圳证券交易上市，成为我国家电行业中的第一品牌，200年以1800亿元的下手规模成为我国最大的商业流通企业。
20XX年苏宁云商连锁深入乡镇，苏宁易购运营开始。
20XX年，苏宁正式公布新模式、新品牌，实行线上线下同价战略，标志“苏宁云商”全面实行，开启电器发展新历程。
苏宁云商实行线上线上线下同价战略的同时，在产品、服务等方面全民融合成双渠道，形成协同效应，同时在规模优势的形态下，改变消费者的消费习惯，推动实体零售的转型。
苏宁电器经营的商品涵盖传统家电、百货、虚拟商品等综合品牌，线下实体店多大1800多家。
苏宁云商作为消费者最信赖的品牌之一。
经过多年迅猛发展，作为苏宁云商旗下的电子商务平台，目前已经成为中国最大的商业企业集团。
根据调查显示，20XX年的品牌价值达到736.28亿元，苏宁易购具有前所未有的信誉度，值得消费者信赖。
苏宁云商使消费者在享受网购乐趣的同时，享受苏宁云商的可靠的信誉保证。
苏宁云商拥有优秀的品牌定位，树立了一个良好的企业形象，形成了苏宁云商稳定的无形资产。
（二）扩张发展模式
中国家电零售业在苏宁电商企业的冲击下，发生着翻天覆地的变化。
中国家电零售业正处于危机关头时刻，行业的成本增长使得消费增幅放缓，甚至下降。
网络渠道分流中，物流配送效率低，实体店的零售收益大幅下降，使得电商企业严重亏损，在互联网时代的零售业种发生了巨大的变化。
苏宁云商模式无疑是苏宁家电成立以来跨度最大的一次发展模式的转型，是针对整个家电零售也的挑战。
中国苏宁家电在远超竞争多年的国美之后，面对阿里巴巴和京东迎来新的挑战。
作为同时拥有众多实体店连锁与电商平台的零售巨头，苏宁云商希望通过崭新的商业模式改变业绩亏损下滑的现状。
苏宁云商在电商、零售服务的云商模式，做到既要做线上模式，也要做线下模式；
既要做电商，也要做店商的零售服务。
苏宁云商从经营形态上看是店商、电商、零售服务的分类模式，更好地实现了线上线下的融合互补；
从盈利模式上看是通过进销差价和利用苏宁云商的各种资源，进驻金融、仓库物流等扩张性增值服务来赚钱。
20XX年，苏宁易购实现商品营销收益163.25亿元。
其中，零销业务收入为20.3亿元，电商整体收入达到203.5亿元，同比增长231％。
天猫和京东证明了，未来的中国电子商务的主体是开放性电商，如果苏宁云商想要在零售上有所突破，应当在着力发展自营业务的同时，将开放平台作为核心，通过自主营销的扩张性模式赢得客户资源，提高流量和市场份额。
（三）资本运作模式
在经历了苏宁易购的摸索发展之后，对苏宁电商有了一个全新的认识：
电子商务的主力军应该是在电商，零售盈利主要取决于本地的服务经营。
由零售企业为主导的实体经济模式。
苏宁优势在于凭借线下的业务和相关网络系统，苏宁云商模式应该扬长避短，尽快提升电商的运营能力，来实现线上线下的一体化经营模式。
基于对公司长远发展的强烈信心，苏宁电器集团与20XX年6月，通过深圳证券交易统计的增持公司股份38,828，936股，占公司股份总额的0.8％，增持总金额为21,356.49万元，增持均价为5.21元。
增持后，苏宁电器持股总数增加至1，946，653,968股，占公司股份总额的15.98％。
苏宁自20XX年的营销变革，到20XX年的上下线平台的融合，再到20XX年的科技转型模式的发展，苏宁云商的发展模式逐步清晰完善，经过三年的探索创新，到20XX年已经进入了发展的关键时期。
随着公司“苏宁云商”新名称的启用，苏宁云商将进入成熟推广时期。
企业模式的转型需要付出代价，公司盈利难免会受到打压。
自20XX年以来，由于处于投入成长期，公司线上业务一直处于亏损状态。
公司的实体店盈利空间受到限制，对公司业绩也造成一定影响。
20XX年的第一季度，公司整体营业收入虽然实现了360.36亿元，同比增长35.21％，但利润水平整体下滑，与去年同比下降35.36％。
因此，20XX年苏宁云商将会把营销和客户体验作为目标，打造有竞争力的资本运行模式。
经过多年探索，苏宁的新的业务模式已经进入了市场化和规模化的发展阶段，公司的上下线平台会给公司的经营带来一定挑战。
随着公司基础性工作的落实，产业结构的不断完整，挑战的同时也带来新的机遇，模式的转型会为公司打开新的发展空间
2.核心竞争力
苏宁云商20XX年要聚焦三大核心战场，围绕平台、商品和服务打好一系列的战役。
在平台方面要全面出击，要用乔布斯做苹果的精神去做苏宁云店，充分发挥店面流量入口和低成本服务用户的优势，与移动端深度融合，深挖校园及四五级市场，激发全渠道有机组合的优势。
围绕商品方面要全面扩容，20XX年实现3万家平台商户入驻，SKU数突破1500万，充分利用日本Laox、美国苏宁和香港公司，大力拓展海外商品。
最后，将第三个核心战场锁定在服务产品方面，苏宁物流云、数据云、金融云将全面爆发，陆续对外开放共享，通过“三朵云”的全面产品化，打造成为苏宁互联网零售的重要保障。
3.经营风险
苏宁云商是我国目前最大的家电零售企业，京东作为电商具有超高信誉度的典型代表，成为苏宁云商电商平台的最大竞争者之一。
随着科技的迅猛发展，电子产品更新换代速度不断加快，顾客对家电产品的价格预期不断降低，对于价格敏感度的提高，供应商整体对于大型的家电零售商构成压力。
面对近年来的百货业和超市卖场的家电部门的迅速崛起，占据强大的品牌、价格、服务等优势，以及如本著名家电同行对我国巨大市场的窥视，使得苏宁云商所面对的同行业竞争十分激烈。
家电市场竞争最为激烈的当属苏宁、国美这两大企业。
以降价为主的价格战是买方市场的必然产物。
苏宁云商在改变，如与供销商研发产品方面，但是这种改变并没有使公司出现大的动荡。
而国美则不然，他们更急于改变现状，扩大规模。
但在改变的过程中公司的动荡也比较大。
其二是市值方面，国美的规模比苏宁云商大几乎是苏宁云商的俩倍，但二者股票市值相当，苏宁云商的优势就显现出来。
第三方面是直营店装修比国美的要好规模比国美的要大。
因为苏宁云商对每一个新开的直营店的投入都比国美要多。
还有就是苏宁云商与供应商的关系明显要比国美与供应商的关系融洽。
从整个行业来看苏宁云商在全国的网络布局已初步形成，这是除国美以外的其他电器专卖商无法比拟的。
劣势方面和国美比起来一是规模没有国美的大，其二苏宁云商的流动资产占总资产的百分之八十五，而流动资产中大部分是存货，在苏宁云商的扩张中，资金压力很大。
这无疑限制了苏宁云商的行动的速度。
在价格、服务趋同化的情况下，卖场体验，品牌号召力/品牌形象、个性化服务项目、个性化购买体验将是家电零售业下一步竞争的着眼点。
竞争对手三联在济南根深蒂固，有很大一批忠实的购买者。
而国美的低价竞争策略在济南已经取得了一定的效果，也占据了济南的一定的市场份额。
相对于三联和国美，苏宁云商在济南的优势不很明显，但苏宁云商与家电生产厂商的关系是融洽的，进货渠道比较畅通，而且其在全国范围内的优势也较明显，因此要占据济南市场就要付出一定的代价。
（4）财务分析
主要财务指标
净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净利润。
它是衡量一个企业经营效益的主要指标。
主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入.
每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
盈利能力
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。
它是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。
净资产收益率ROE（RateofReturnonCommonStockholders’Equity），净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。
实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获
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