潍柴动力财务报告分析Word文件下载.docx
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要想使中国成为真正具有核心竞争力的重卡制造国，就必须掌握具有核心竞争力的技术。
2．国外重卡投敌商在华布局
近年国外著名重卡制造商纷纷与国内制造商联姻，一时之间中国重卡界显得异常热闹。
中国重卡产品线经历了2004年市场的洗礼，在2005年将有一个较大的变化，新产品的亮点大多汇集于曼公司、沃尔沃公司以及雷诺公司等公司的产品上。
目前我国业已成为”国际工厂”，国内市场国际化，除斯堪尼亚公司尚在观望之外，大部分国外知名重卡制造商都已经与中国企业有了合作。
3．我国重卡发展趋势
自2008下半年开始，市场受金融危机影响，面临内需不足、投资减少和出口下滑的不利局面，汽车市场遭遇了比2005年更寒冷的冬天。
2009年的市场形势有了明显好转，2010年更是有了很大规模的飞跃。
经过多年的快速发展，我国机械工业总体规模已经跃居世界首位，2010年总产值达到14.38万亿元。
但受自主创新薄弱等问题影响，我国机械工业“大而不强”的特点明显。
为此，由中国机械工业联合会组织编制的《”十二五”机械工业发展总体规划》提出，机械工业要实施五大发展战略，加快实现机械全行业“由大到强”。
《“十二五”机械工业发展总体规划》提出，机械工业要按照“主攻高端、创新驱动、强化基础、两化融合、绿色为先”的总体要求，努力提高发展质量和效益，加快实现全行业“由大到强”的战略目标。
最近几年是汽车动力行业市场前景大力发展的几年，加上国家对民族汽车工业的大力扶持，潍柴动力迎来了前所未有的发展机遇。
（三）宏观环境分析
进入2010年，中国政府保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，支持经济发展方式转变和经济结构调整，全年宏观经济保持了回稳向好的态势。
2010年，国内GDP达到39.8万亿元，同比增长10.3%，增速同比加快1.1个百分点；
货币供应量稳定增长，新增贷款7.9万亿元；
全社会固定资产投资27.8万亿元，同比增长23.8%；
全年进出口总额近3万亿美元，同比增长34.7%，其中出口增长31.3%。
中国经济的高速发展，奠定了汽车产业可持续发展的基础，也为重型汽车、工程机械等装备制造行业的发展创造了条件。
二．会计报表结构分析
（一）资产负债表结构分析
潍柴动力合并资产负债表
2010年12月31日
人民币元
共同比资产负债表
资产
2010年
2009年
2008年
流动资产:
货币资金
11,158,565,487
6,578,271,206
5,863,946,619
21.39%
18.16%
20.04%
交易性金融资产
3,672,000
-
0.01%
应收票据
11,289,227,182
8,032,144,322
3,995,709,175
21.64%
22.18%
13.65%
应收账款
4,577,505,701
3,320,801,078
2,934,299,120
8.78%
9.17%
10.03%
预付款项
1,637,739,748
885,107,586
905,658,028
3.14%
2.44%
3.09%
应收利息
-
应收股利
3,040,000
4,293,065
其他应收款
221,203,557
493,917,822
391,464,783
0.42%
1.36%
1.34%
存货
8,793,347,227
5,806,642,425
5,850,616,532
16.86%
16.03%
19.99%
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
4,505,307
1,990,097
443,713
0.00%
流动资产合计
37,688,806,209
25,123,167,602
19,945,177,970
72.26%
69.37%
68.15%
非流动资产：
可供出售金融资产
489,211,779
385,996,731
96,742,159
0.94%
1.07%
0.33%
持有至到期投资
长期应收款
29,090,809
-
0.06%
0.08%
长期股权投资
1,067,518,190
287,267,414
346,424,204
2.05%
0.79%
1.18%
投资性房地产
156,786,592
90,798,838
86,959,892
0.30%
0.25%
固定资产
7,840,832,156
7,015,898,802
6,033,851,823
15.03%
19.37%
20.62%
在建工程
2,408,780,444
1,207,412,885
1,092,305,384
4.62%
3.33%
3.73%
工程物资
11,549,685
558,676
9,591,896
0.02%
0.03%
固定资产清理
3,226,333
1,839,890
682,863
生产性生物资产
油气资产
无形资产
918,559,035
911,047,400
576,882,440
1.76%
2.52%
1.97%
开发支出
585,759
583,988
商誉
538,016,278
1.03%
1.49%
1.84%
长期待摊费用
168,679,364
188,031,112
184,903,803
0.32%
0.52%
0.63%
递延所得税资产
819,209,767
434,763,241
351,902,539
1.57%
1.20%
其他非流动资产
19,584,000
3,675,716
3,709,841
0.04%
非流动资产合计
14,471,044,434
11,094,983,551
9,322,557,110
27.74%
30.63%
31.85%
资产总计
52,159,850,642
36,218,151,153
29,267,735,080
100.00%
负债及股东权益
流动负债:
短期借款
545,176,002
1,041,583,872
1,246,076,002
1.05%
2.88%
4.26%
交易性金融负债
应付票据
4,109,729,681
3,474,708,826
4,185,776,225
7.88%
9.59%
14.30%
应付帐款
13,137,584,334
8,382,340,534
6,442,175,057
25.19%
23.14%
22.01%
预收款项
1,166,047,586
747,092,844
1,052,874,237
2.24%
2.06%
3.60%
应付职工薪酬
1,086,021,884
673,282,170
420,891,860
2.08%
1.86%
1.44%
应交税费
1,915,439,188
922,435,368
171,833,162
3.67%
2.55%
0.59%
应付利息
22,730,310
23,018,066
63,171,691
0.22%
应付股利
72,963,509
42,621,679
79,776,109
0.14%
0.12%
0.27%
其他应付款
3,208,663,167
1,849,261,601
1,287,340,084
6.15%
5.11%
4.40%
一年内到期的非流动负债
31,990,000
474,080,000
62,228,000
1.31%
0.21%
其他流动负债
62,677,469
42,011,465
1,707,782,439
5.84%
流动负债合计
25,359,023,131
17,672,436,424
16,719,924,865
48.62%
48.79%
57.13%
非流动负债:
长期借款
954,727,273
942,200,000
772,200,000
1.83%
2.60%
2.64%
应付债券
1,285,239,261
1,281,669,324
2.46%
3.54%
长期应付款
36,877,700
0.07%
0.10%
0.13%
专项应付款
55,090,000
45,090,000
0.11%
预计负债
960,495,488
481,368,046
361,938,670
1.33%
1.24%
递延所得税负债
89,944,991
73,816,354
46,975,984
0.17%
0.20%
0.16%
其他非流动负债
48,324,202
23,378,612
3,340,000
0.09%
非流动负债合计
3,430,698,916
2,884,400,035
1,221,332,353
6.58%
7.96%
4.17%
负债合计
28,789,722,047
20,556,836,459
17,941,257,218
55.20%
56.76%
61.30%
股东权益：
股本
1,666,091,366
833,045,683
3.19%
2.30%
2.85%
资本公积
1,993,318,266
2,440,305,024
1,988,135,839
3.82%
6.74%
6.79%
减：
库存股
盈余公积
1,424,081,329
847,388,713
564,430,850
2.73%
2.34%
1.93%
未分配利润
13,445,984,645
7,641,604,534
4,625,923,673
25.78%
21.10%
15.81%
外币会计报表折算差额
-14,556,611
-7,726,155
-13,782,202
-0.03%
-0.02%
-0.05%
归属于母公司股东权益合计
18,514,918,995
11,754,617,800
7,997,753,842
35.50%
32.46%
27.33%
少数股东权益
4,855,209,600
3,906,696,894
3,328,724,019
9.31%
10.79%
11.37%
股东权益合计
23,370,128,596
15,661,314,694
11,326,477,862
44.80%
43.24%
38.70%
负债及股东权益总计
1.总体评价
资产由2008年末292.7亿上升到2010年末521.6亿元，上升了78.22%；
和同期营业收入增长91.02%相比，资产上升的速度慢于营业收入增长的速度，可能表明，公司新增资产已经为公司带来明显的经济效益。
股东权益由2008年末113.3亿增长至233.7亿元，增长了106.33%，主要是公司正常经营积累未分配利润增长所致。
负债由2008年末179.4亿上升到2010年末287.9亿元，上升了60.47%，慢于资产和股东权益的增长，债务压力不大。
2.主要项目分析
（1）资产
1货币资金2010年末较2008年末增加52.9亿元，增幅达90.29%，主要是因为销售收入增长，回收资金相应增加，经营活动现金净流量增加所致。
2应收票据2010年末较2008年末增加72.9亿元，增幅达182.53%，主要受销量大幅增长的影响，一些票据还未到期。
潍柴动力的应收款项主要由应收票据构成，且占资产比重逐年增加，可能是该公司认为应收票据比应收账款更为可靠和灵活。
结合营业收入上升91.02%，表明公司应收票据的增幅可能过快，需加强往来账款的管理。
3应收账款2010年末较2008年末增加16.4亿元，增幅为56%，除销量增加影响外，主要为部分客户按信用期还款，期末信用期未到所致。
应收账款的增长远低于营业收入的增长，可能是由于该公司应收款项的增加主要表现为应收票据的增加，应收账款所占比重不大。
4存货2010年末较2008年末增加29.4亿元，增幅为50.3%，主要原因为两年来销售大幅增长库存商品增加所致。
5固定资产2010年末较2008年末增加18.1亿元，增幅为29.95%，公司处于扩大生产规模的时期。
近两年受销售增长因素影响，流动资产增幅较大，影响固定资产占比下降。
6在建工程2010年末较2008年末增加13.2亿元，增幅达120.52%，原因主要为满足扩大生产规模所需，增加投资所致,同时在资产中占比也上升了。
7长期股权投资由2008年3.4642亿上升到2010年10.67亿，增幅为208.15%，主要原因是潍柴动力加快了扩张步伐，开始收购其他企业来壮大自己的实力来扩大市场占有率。
（2）负债
1短期借款2010年末较2008年末减少7亿元，减幅达56.25%，主要原因为到期偿还银行借款。
2应付账款2010年末较2008年末增加67亿元，增幅达103.93%，由于生产规模扩大，原材料采购量增加。
值得注意的是，潍柴动力筹集短期资金的方式主要为应付账款，短期借款在负债中占比远低于应付账款，且应付账款占比逐年增加。
3应交税费2010年末较2008年末增加17.43亿元，增幅达1014.71%，由于本期实现应缴所得税、增值税增加所致。
（3）股东权益
12010年潍柴动力资本公积转增股本，按公司总股本833,045,683股为基数，每10股转增10股，增至1,666,091,366股。
2近两年的净利润大幅增加，同时也增加了公司的股东权益。
3.总结
12008—2010年，潍柴动力的资产负债率呈下降趋势，偿债压力不大，风险较小，说明潍柴动力的经营比较谨慎、稳健，潍柴动力管理层可以适当加强财务杠杆的运用。
2应收票据增幅很大，除了由于销售增加导致的原因外，公司也应加强往来账款的管理。
3公司货币资金比较充足，偿债能力很有保障，这对于债权人来说是好事。
（二）利润表结构分析
潍柴动力合并利润表
2010年度
共同比利润表
项目
2009年
一、营业收入
63,279,564,390
35,525,182,482
33,127,784,386
减：
营业成本
47,704,053,850
26,867,475,616
26,429,031,849
75.39%
75.63%
79.78%
税金及附加
295,049,546
156,663,862
134,125,437
0.47%
0.44%
0.40%
销售费用
2,925,227,453
1,696,828,078
1,631,394,483
4.78%
4.92%
管理费用
2,58
升级会员 