潍柴动力财务报告分析Word文件下载.docx

1、要想使中国成为真正具有核心竞争力的重卡制造国，就必须掌握具有核心竞争力的技术。2国外重卡投敌商在华布局 近年国外著名重卡制造商纷纷与国内制造商联姻，一时之间中国重卡界显得异常热闹。中国重卡产品线经历了2004年市场的洗礼，在2005年将有一个较大的变化，新产品的亮点大多汇集于曼公司、沃尔沃公司以及雷诺公司等公司的产品上。目前我国业已成为”国际工厂”，国内市场国际化，除斯堪尼亚公司尚在观望之外，大部分国外知名重卡制造商都已经与中国企业有了合作。3我国重卡发展趋势自2008下半年开始，市场受金融危机影响，面临内需不足、投资减少和出口下滑的不利局面，汽车市场遭遇了比2005年更寒冷的冬天。2009年

2、的市场形势有了明显好转，2010年更是有了很大规模的飞跃。经过多年的快速发展，我国机械工业总体规模已经跃居世界首位，2010年总产值达到14.38万亿元。但受自主创新薄弱等问题影响，我国机械工业“大而不强”的特点明显。为此，由中国机械工业联合会组织编制的”十二五”机械工业发展总体规划提出，机械工业要实施五大发展战略，加快实现机械全行业“由大到强”。“十二五”机械工业发展总体规划提出，机械工业要按照“主攻高端、创新驱动、强化基础、两化融合、绿色为先”的总体要求，努力提高发展质量和效益，加快实现全行业“由大到强”的战略目标。最近几年是汽车动力行业市场前景大力发展的几年，加上国家对民族汽车工业的大力

3、扶持，潍柴动力迎来了前所未有的发展机遇。（三）宏观环境分析进入2010年，中国政府保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，支持经济发展方式转变和经济结构调整，全年宏观经济保持了回稳向好的态势。 2010年，国内 GDP 达到39.8万亿元，同比增长10.3%，增速同比加快1.1 个百分点；货币供应量稳定增长，新增贷款7.9万亿元；全社会固定资产投资 27.8万亿元，同比增长 23.8%；全年进出口总额近3万亿美元，同比增长 34.7%，其中出口增长31.3%。中国经济的高速发展，奠定了汽车产业可持续发展的基础，也为重型汽车、工程机械等装备制造行业

4、的发展创造了条件。二会计报表结构分析（一）资产负债表结构分析潍柴动力合并资产负债表2010年12月31日 人民币元共同比资产负债表资产 2010年2009年2008年流动资产:货币资金 11,158,565,487 6,578,271,206 5,863,946,619 21.39%18.16%20.04%交易性金融资产 3,672,000 -0.01%应收票据 11,289,227,182 8,032,144,322 3,995,709,175 21.64%22.18%13.65%应收账款 4,577,505,701 3,320,801,078 2,934,299,120 8.78%9.17

5、%10.03%预付款项 1,637,739,748 885,107,586 905,658,028 3.14%2.44%3.09%应收利息 - 应收股利 3,040,000 4,293,065 其他应收款 221,203,557 493,917,822 391,464,783 0.42%1.36%1.34%存货 8,793,347,227 5,806,642,425 5,850,616,532 16.86%16.03%19.99%一年内到期的非流动资产 其他流动资产 4,505,307 1,990,097 443,713 0.00%流动资产合计 37,688,806,209 25,123,16

6、7,602 19,945,177,970 72.26%69.37%68.15%非流动资产：可供出售金融资产 489,211,779 385,996,731 96,742,159 0.94%1.07%0.33%持有至到期投资 长期应收款 29,090,809 -0.06%0.08%长期股权投资 1,067,518,190 287,267,414 346,424,204 2.05%0.79%1.18%投资性房地产 156,786,592 90,798,838 86,959,892 0.30%0.25%固定资产 7,840,832,156 7,015,898,802 6,033,851,823 15

7、.03%19.37%20.62%在建工程 2,408,780,444 1,207,412,885 1,092,305,384 4.62%3.33%3.73%工程物资 11,549,685 558,676 9,591,896 0.02%0.03%固定资产清理 3,226,333 1,839,890 682,863 生产性生物资产 油气资产 无形资产 918,559,035 911,047,400 576,882,440 1.76%2.52%1.97%开发支出 585,759 583,988 商誉 538,016,278 1.03%1.49%1.84%长期待摊费用 168,679,364 188,

8、031,112 184,903,803 0.32%0.52%0.63%递延所得税资产 819,209,767 434,763,241 351,902,539 1.57%1.20%其他非流动资产 19,584,000 3,675,716 3,709,841 0.04%非流动资产合计 14,471,044,434 11,094,983,551 9,322,557,110 27.74%30.63%31.85%资产总计 52,159,850,642 36,218,151,153 29,267,735,080 100.00%负 债 及 股 东 权 益 流动负债: 短期借款 545,176,002 1,0

9、41,583,872 1,246,076,002 1.05%2.88%4.26% 交易性金融负债 应付票据 4,109,729,681 3,474,708,826 4,185,776,225 7.88%9.59%14.30% 应付帐款 13,137,584,334 8,382,340,534 6,442,175,057 25.19%23.14%22.01% 预收款项 1,166,047,586 747,092,844 1,052,874,237 2.24%2.06%3.60% 应付职工薪酬 1,086,021,884 673,282,170 420,891,860 2.08%1.86%1.44

10、% 应交税费 1,915,439,188 922,435,368 171,833,162 3.67%2.55%0.59% 应付利息 22,730,310 23,018,066 63,171,691 0.22% 应付股利 72,963,509 42,621,679 79,776,109 0.14%0.12%0.27% 其他应付款 3,208,663,167 1,849,261,601 1,287,340,084 6.15%5.11%4.40% 一年内到期的非流动负债31,990,000 474,080,000 62,228,000 1.31%0.21% 其他流动负债 62,677,469 42,

11、011,465 1,707,782,439 5.84%流动负债合计 25,359,023,131 17,672,436,424 16,719,924,865 48.62%48.79%57.13%非流动负债: 长期借款 954,727,273 942,200,000 772,200,000 1.83%2.60%2.64% 应付债券 1,285,239,261 1,281,669,324 2.46%3.54% 长期应付款 36,877,700 0.07%0.10%0.13% 专项应付款 55,090,000 45,090,000 0.11% 预计负债 960,495,488 481,368,046

12、 361,938,670 1.33%1.24% 递延所得税负债 89,944,991 73,816,354 46,975,984 0.17%0.20%0.16% 其他非流动负债 48,324,202 23,378,612 3,340,000 0.09%非流动负债合计 3,430,698,916 2,884,400,035 1,221,332,353 6.58%7.96%4.17% 负债合计 28,789,722,047 20,556,836,459 17,941,257,218 55.20%56.76%61.30%股东权益： 股 本 1,666,091,366 833,045,683 3.19

13、%2.30%2.85% 资本公积 1,993,318,266 2,440,305,024 1,988,135,839 3.82%6.74%6.79% 减：库存股 盈余公积 1,424,081,329 847,388,713 564,430,850 2.73%2.34%1.93% 未分配利润 13,445,984,645 7,641,604,534 4,625,923,673 25.78%21.10%15.81% 外币会计报表折算差额 -14,556,611 -7,726,155 -13,782,202 -0.03%-0.02%-0.05%归属于母公司股东权益合计 18,514,918,995

14、11,754,617,800 7,997,753,842 35.50%32.46%27.33% 少数股东权益 4,855,209,600 3,906,696,894 3,328,724,019 9.31%10.79%11.37%股东权益合计 23,370,128,596 15,661,314,694 11,326,477,862 44.80%43.24%38.70%负债及股东权益总计 1. 总体评价资产由2008年末292.7亿上升到2010年末521.6亿元，上升了78.22%；和同期营业收入增长91.02%相比，资产上升的速度慢于营业收入增长的速度，可能表明，公司新增资产已经为公司带来明显

15、的经济效益。股东权益由2008年末113.3亿增长至233.7亿元，增长了106.33%，主要是公司正常经营积累未分配利润增长所致。负债由2008年末179.4亿上升到2010年末287.9亿元，上升了60.47%，慢于资产和股东权益的增长，债务压力不大。2. 主要项目分析（1） 资产1 货币资金2010年末较2008年末增加52.9亿元，增幅达90.29%，主要是因为销售收入增长，回收资金相应增加，经营活动现金净流量增加所致。2 应收票据2010年末较2008年末增加72.9亿元，增幅达182.53%，主要受销量大幅增长的影响，一些票据还未到期。潍柴动力的应收款项主要由应收票据构成，且占资产

16、比重逐年增加，可能是该公司认为应收票据比应收账款更为可靠和灵活。结合营业收入上升91.02%，表明公司应收票据的增幅可能过快，需加强往来账款的管理。3 应收账款2010年末较2008年末增加16.4亿元，增幅为56%，除销量增加影响外，主要为部分客户按信用期还款，期末信用期未到所致。应收账款的增长远低于营业收入的增长，可能是由于该公司应收款项的增加主要表现为应收票据的增加，应收账款所占比重不大。4 存货2010年末较2008年末增加29.4亿元，增幅为50.3%，主要原因为两年来销售大幅增长库存商品增加所致。5 固定资产2010年末较2008年末增加18.1亿元，增幅为29.95%，公司处于扩

17、大生产规模的时期。近两年受销售增长因素影响，流动资产增幅较大，影响固定资产占比下降。6 在建工程2010年末较2008年末增加13.2亿元，增幅达120.52%，原因主要为满足扩大生产规模所需，增加投资所致,同时在资产中占比也上升了。7 长期股权投资由2008年3.4642亿上升到2010年10.67亿，增幅为208.15%，主要原因是潍柴动力加快了扩张步伐，开始收购其他企业来壮大自己的实力来扩大市场占有率。（2） 负债1 短期借款2010年末较2008年末减少7亿元，减幅达56.25%，主要原因为到期偿还银行借款。2 应付账款2010年末较2008年末增加67亿元，增幅达103.93%，由于

18、生产规模扩大，原材料采购量增加。值得注意的是，潍柴动力筹集短期资金的方式主要为应付账款，短期借款在负债中占比远低于应付账款，且应付账款占比逐年增加。3 应交税费2010年末较2008年末增加17.43亿元，增幅达1014.71%，由于本期实现应缴所得税、增值税增加所致。（3） 股东权益1 2010年潍柴动力资本公积转增股本，按公司总股本 833,045,683股为基数，每10股转增 10股，增至1,666,091,366股。2 近两年的净利润大幅增加，同时也增加了公司的股东权益。3. 总结1 20082010年，潍柴动力的资产负债率呈下降趋势，偿债压力不大，风险较小，说明潍柴动力的经营比较谨慎

19、、稳健，潍柴动力管理层可以适当加强财务杠杆的运用。2 应收票据增幅很大，除了由于销售增加导致的原因外，公司也应加强往来账款的管理。3 公司货币资金比较充足，偿债能力很有保障，这对于债权人来说是好事。（二）利润表结构分析潍柴动力合并利润表2010年度共同比利润表项 目 2009年 一、营业收入 63,279,564,390 35,525,182,482 33,127,784,386 减：营业成本 47,704,053,850 26,867,475,616 26,429,031,849 75.39%75.63%79.78%税金及附加 295,049,546 156,663,862 134,125,437 0.47%0.44%0.40%销售费用 2,925,227,453 1,696,828,078 1,631,394,483 4.78%4.92%管理费用 2,58