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核算整个社会在一定时期内购买的最终产品的支出

•消费（C）：

居民购买耐用及非耐用消费品的支出

•投资（I）：

增加（新增投资）或更换（重置投资或折旧）资本资产的总支出

•政府购买（G）：

各级政府购买物品和劳务的支出，不包括政府转移支付和公债利息

•净出口（X–M）：

出口减去进口

–收入法：

核算整个社会在一定时期内获得的总收入

•工资：

包括酬金、津贴、福利、工资所得税和社会保险税

•利息：

银行利息、企业债券利息（不包括公债利息及消费信贷利息）

•租金：

土地和房屋租金及专利、版权等收入

•利润：

企业税前利润（公司所得税、社会保险税、股东红利及公司未分配利润）

•非公司企业主收入

•企业转移支付（捐款和呆账）和企业间接税（销售税和周转税）

•资本折旧

•从国内生产总值到个人可支配收入

–GDP（国内生产总值）

–折旧

=NDP（国内生产净值）

–（间接税+企业转移支付–政府补助金）

=NI（国民收入）

–（公司未分配利润+公司所得税及社会保险税–政府个人的转移支付）

=PI（个人收入）

–个人所得税

=DPI（个人可支付收入）

•国民收入的基本公式

–两部门经济的收入构成及储蓄–投资恒等式

•两部门经济是指只存在消费者和企业的经济

•由于没有政府，所以不存在企业间接税。

为简化分析，再撇开折旧，则有：

GDP=NDP=NI

•从支出来看（总需求）：

Y（GDP）=C+I，其中C代表消费，I代表投资（包括存货投资）

•从收入来看（总供给）：

Y（NI）=C+S，其中S代表储蓄

•从而可以得出：

C+I=C+S，即I=S，投资等于储蓄。

•注意：

两部门经济等式是指计划的投资等于储蓄

•三部门经济的收入构成及储蓄–投资恒等式

•三部门经济是指在两部门经济基础之上加入政府部门的经济

•政府经济活动表现为一方面政府有收入（征税），另一方面政府有支出（政府购买和转移支付）

Y=C+I+G，其中G为政府购买

Y=C+S+T，其中T为政府净税收收入，即税收（T0）减去转移支付（Tr）

C+I+G=C+S+T，即I+G=S+T，或I=S+（T–G）；

其中（T–G）相当于政府的储蓄，三部门的经济等式也表示为投资等于储蓄。

•四部门经济的收入构成及储蓄–投资恒等式

•四部门经济是指在三部门经济基础之上加入对外贸易部门的经济

•对外贸易部门的经济活动表现出口和进口，其中出口会产生对本国产品的需求，进口会减少对本国产品的需求

Y=C+I+G+（X–M），其中X代表出口，M代表进口，（X–M）为净出口

Y=C+S+T+K，其中K代表本国居民对外国居民的转移支付

C+I+G+（X–M）=C+S+T+K，即I+G+（X–M）=S+T+K，或I=S+（T–G）+（M–X+K）；

其中（M–X+K）相当于外国对本国的储蓄，四部门的经济等式也表示为投资等于储蓄。

•名义GDP和实际GDP

•按当年价格计算的国内生产总值称为名义GDP

•按不变价格（基期价格）计算的国内生产总值称为实际GDP

•GDP折算指数：

名义GDP与实际GDP之比，即实际GDP=名义GDP/GDP折算系数

第十三章

•简单国民收入决定理论

–均衡产出

•最简单的经济关系假设

–两部门经济（家庭和企业）；

自发投资（外生变量）

–需求的变化只会引起产量和收入变化，而不会引起价格变动（凯恩斯定律）。

因此这是一个短期的，需求决定供给的均衡模型

–折旧和公司未分配利润为零

–均衡产出的概念

•与总需求相等的产出称为均衡产出（即均衡的总供给）

•即：

y=c+i；

y其中代表实际产出，c代表实际消费，i代表实际投资

•c和i还分别代表居民的意愿（计划）消费和企业的意愿（计划）投资

在国民收入核算中，实际产出等于计划支出（需求）加非计划存货投资；

但在国民收入决定理论中，在均衡产出水平上，计划产出等于计划支出，非计划存货投资为零

•由于收入等于产出，所以在均衡产出水平上，总收入等于全体居民和企业想要的支出，即：

E=y=c+i

•如果总需求（意愿消费加意愿投资）小于总供给，即产品供大于求，存在非意愿存货投资，厂商就会缩减生产，国民收入将减少；

如果总需求大于总供给，产品供不应求，厂商就会扩大生产，国民收入将增加。

只有当社会总需求恰好等于总供给时，社会生产才既不缩小，也不扩大，国民收入才处于均衡状态。

–投资等于储蓄

•由于E=c+i，y=c+s，而在均衡产出水平上，E=y，因此，均衡产出或收入的条件也可以表示为：

i=s，即计划投资等于计划储蓄

•凯恩斯的消费理论：

–假定总需求中其他因素不变，研究消费变动对总需求的影响

–消费函数

•在其他条件不变的情况下，消费随收入变动而同向变动

•公式表示是：

c=c（y）

•消费与收入之间关系，可以用平均消费倾向与边际消费倾向说明

•平均消费倾向（APC）是任一收入水平上消费支出在收入中的比率。

–APC=c／y

–APC可能大于、等于或小于1，APC递减。

•边际消费倾向（MPC）是增加的消费与增加的收入之比。

–MPC=Δc／Δy→dc／dy

–0＜MPC＜1，递减。

MPC＜APC，边际消费倾向小于平均消费倾向。

–储蓄函数

•储蓄与收入之间的依存关系：

其他条件不变，两者同方向变动

•函数关系：

s=s（y）

–储蓄与收入之间关系，可以用平均消费倾向APS与边际消费倾向MPS说明

–APS=s／y

–MPS=Δs／Δy

–由于全部收入分为消费与储蓄，故有：

–APC＋APS＝1

–MPC＋MPS＝1

–线性的消费函数和储蓄函数

•如果消费和收入之间存在着线性关系，消费函数可表示为：

c=α+βy，其中α为自发消费，β为边际消费倾向，βy称为引致消费

•即消费等于自发消费与引致消费之和

•由于y=c+s，当c=α+βy时，s=-α+（1-β）y

•线性消费函数和储蓄函数的关系

–消费函数与储蓄函数互为补数

–APC和MPC都随收入增加而递减，但APC﹥MPC，则APS和MPS都随收入增加而递增，但APS﹤MPS

APC+APS=1；

MPC+MPS=1

–家庭消费函数与社会消费函数的关系

•国民收入的分配：

国民收入分配越不均，社会消费曲线越向下移动（社会消费倾向降低）

•政府税收：

累进税有助于提高社会边际消费倾向？

•公司未分配利润：

公司未分配利润比例越高，社会消费倾向越低

–—关于消费函数的其他理论

–相对消费理论（杜森贝利，Duesenberry）

•消费与收入在长时期维持固定比例，但短期消费并不会随着收入的减少而同比例减少，原因在于消费者决定当期消费时，不能摆脱过去消费和周围人们消费水准的影响，从而短期消费形成“棘轮效应”和“示范效应“

–生命周期理论（莫迪利安尼，Modigliani）

•消费者每一时期的消费与当期收入没有直接关系，而是与他（她）的长期工作收入（人力资本）和财富相关，即

•C=α*WR+c*YL，其中WR为实际财富，RL为工作收入，α为财富的边际消费倾向，c为工作收入的边际消费倾向

–永久收入理论（弗里德曼，Friedman）

•消费者的消费支出主要不是由他（她）的当期收入决定，而是由他（她）的永久收入决定。

永久收入是消费者可以预计到的长期收入，即消费者可以观察到的若干年收入数值的加权平均数，距当期的时间越近，权数越大

•根据永久收入理论，当收入暂时上升时，人们不能确信收入的增加是否会持续下去，因而不会马上增加消费；

反之，当收入暂时下降时，人们不能确信收入的下降是否会持续下去，因而消费不会立即下降。

只有当人们确信收入的变化是永久的，才会在变化后的永久收入水平上充分调整其消费

–影响消费的其他因素

•利率

–利率的变动对储蓄具有替代效应（减少当前消费以换取更多的将来消费）和收入效应（利率的提高使得同样的储蓄能在将来获得更多的利息收入，因而会增加当前的消费）。

–对低收入者来说，利率对储蓄的替代效应比较明显；

对于高收入者来说，利率对储蓄的收入效应比较明显；

对整个社会来说，利率对消费的影响取决于这两种效应的强弱

•价格水平

–当物价上涨而名义收入不变时，则社会消费倾向会提高

–当物价上涨而实际收入不变时，可能会发生消费者的”货币幻象”，使得社会的消费倾向提高

•收入分配

–收入分配越是不公，社会平均消费倾向就越小

•社会保障制度

–社会保障制度越是完善，社会平均消费倾向就会越高

•两部门经济中国民收入的决定及变动

–由消费函数推导出收入决定

•由y=c+i，及c=α+βy，可得均衡收入为：

y=（α+i）/（1–β），在这里，i为给定的计划投资水平，

不随利率和国民收入水平而变化由消费函数推导出收入决定

•由i=s=y–c，及s=-α+（1–β）y，可得均衡收入为：

y=（α+i）/（1–β）

•投资乘数

–投资乘数指收入的变化与带来这种变化的投资支出变化的比率

–投资之所以对收入具有乘数效应是因为投资的变化会引起收入的多轮增加或减少

–用k来表示投资乘数，则

k=Δy/Δi=（Δi+MPC*Δi+…）/Δi=1/（1-MPC）

–或者：

k=1/MPS

–三部门经济的收入决定

–三部门经济的均衡条件为：

i+g=s+t，t为定量的净税收（税收减去政府转移支付）

–存在定量税收的条件下，可支配收入yd=y–t

–又由于s=-α+（1–β）yd，可得三部门的均衡国民收入水平为：

y=（i+g–t+α）/（1–β）+t，或者

y=（i+g–βt+α）/（1–β）

•三部门经济中的各种乘数

–在三部门经济中，y=（i+g–βt+α）/（1–β），据此可以推导出各种乘数

–政府支出乘数：

kg=1/（1–β）

–税收乘数：

kt=-β/（1–β）

–政府转移支付乘数：

ktr=β/（1–β）

–平衡预算乘数：

指政府收入和支出以相等数量增加或减少时国民收入变动与政府收支变动的比率，kb=1

•四部门经济中国民收入的决定

–y=c+i+g+x-m;

–c=α+βyd;

–yd=y-t+tt

–m=m0+γy

–可得四部门经济的均衡国民收入水平为：

y=（α+i+g-βt+βtt+x-m0）/（1-β+γ）

–四部门经济中的对外贸易乘数：

1/（1-β+γ）

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

•投资的决定

–宏观经济学中的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加及新建住宅等。

–实际利率与投资

•由于利息为投资的成本（或机会成本），因此，投资与实际利率之间具有反向关系：

i=i（r）

例如：

i=1250–250r

–资本边际效率

•资本边际效率（MEC）:

使得一项资本物品的使用期内各期预期收益的折现值之后等于这项资本品的供给价格或重置成本的折现率。

在金融和投资学上，资本边际效率也称为内部收益率（IRR）。

R=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+…+Rn/（1+r）n+…+J/（1+r）n,

其中R为资本品的供给价格；

R1、R2、…Rn为各期的预期收益；

J为资本品在n年年末的残值，r为资本边际效率。

–资本边际效率曲线

•只有当一个项目的资本边际效率高于社会利率时，该项目才值得投资，因此，社会投资量与利率之间存在着反向关系：

利率越高，社会投资量越小，利率越低，社会投资量越大。

资本边际效率曲线是向右下倾斜的曲线。

–投资边际效率曲线

•在现实中，当利率下降时，由于投资量的增加，必然会造成资本品的价格上涨，从而资本边际效率也会下降，这种因资本品价格上涨而下降的资本边际效率称为投资边际效率（MEI）。

在相同的投资预期下，投资边际效率小于资本边际效率。

在经济学中，一般用投资边际效率曲线来代表投资与利率的关系（投资需求曲线）。

–预期收益与投资的关系

•投资量与产品需求预期之间具有正向关系

•投资量与劳动力成本之间关系具有不确定性，一方面劳动力成本上升会减少投资收益预期，另一方面劳动力成本上升会增加可替代劳动力的机器设备的投资。

•投资税抵免政策也会影响投资

–风险与投资

•投资风险与投资量之间具有反向关系

–托宾的“q”

•托宾的“q”是指企业市场价值与企业重置成本之间的比例。

当q小于1时，社会就不会有新投资；

当q大于1时，社会会出现新投资。

•IS曲线

–在两部门经济中，当经济达到均衡时，i=s，储蓄函数为s=-α+（1–β）y；

如果投资函数为i=e–dr，则均衡的国民收入为：

y=（α+e–dr）/（1–β）

–以纵轴代表利率，横轴代表均衡国民收入，则可以得到一条反映利率与均衡国民收入间相互关系的曲线，即IS曲线。

IS曲线上任何一点都代表一定的利率和国民收入的组合，在这些组合下，投资等于储蓄，产品市场达到均衡

–由于IS曲线是根据投资函数、储蓄函数、以及储蓄等于投资的均衡条件推导出来，所以IS曲线也可以用一个四象限图来推导

•IS曲线的斜率

–IS曲线也可表示为：

r=（α+e）/d–（1–β）y/d

–由于IS曲线图形上的纵轴表示利率，横轴表示收入，上式中的（1–β）/d就是IS曲线斜率的绝对值。

因此，IS曲线的斜率与投资函数和消费函数的斜率成反比关系：

当投资对利率较为敏感或边际消费倾向较大时，IS曲线较为平缓

–在三部门经济中，当税收为定量税时，IS的斜率仍然为（1–β）/d，只有当税收为比例税时，IS曲线的斜率才变为[1–β（1-t）]/d

•IS曲线的移动

–在两部门经济中，当投资函数或储蓄函数变动时，IS曲线会发生移动：

当投资增加或储蓄减少时，IS向右上方移动；

当投资减少或储蓄增加时，IS曲线向左下方移动。

IS曲线移动的量等于投资或储蓄变化量的乘数倍

类似地，在三部门和四部门经济中，投资、政府开支、储蓄、税收和进出口的变化会引起IS曲线的移动

–从y=c+i+g=α+β（y–t）+e–dr+g，可得：

y=（α+e+g–βt）/（1–β）–dr/（1–β）

•利率的决定

–凯恩斯理论认为利率由货币的供给量和对货币的需求量决定。

货币的实际供给量一般由国家控制，是一个外生变量，而对货币的需求则是由流动性偏好决定的。

–货币的流动性偏好是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向

–具体来说，因为货币的流动性偏好，人们持有货币来满足以下三个动机：

•交易动机：

进行正常交易的动机。

收入越高，出于交易动机产生的对货币的需求越大

•谨慎动机：

也称预防动机，指为预防意外支出而持有的一部分货币的动机。

出于谨慎动机产生的对货币的需求量大体上与收入成正比

•投机动机：

指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。

由于有价证券的价格与利率成反比关系，出于投机动机产生的对货币的需求也与利率成反比

–流动性偏好陷阱

•当利率极低时，人们会认为利率不大可能再下降，或者说有价证券的市场价格不大可能再上升而只会下跌，为了避免证券价格下跌时遭受损失，人们不管有多少货币都愿意持有在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动性陷阱”

–货币的需求函数

•对货币的实际总需求函数与收入正相关，与利率负相关，即：

L=L1（y）+L2（r）=ky–hr

•名义货币量M，实际货币量m和价格指数P之间的关系为：

M=Pm

•名义货币需求函数为L=（ky–hr）P

–货币供求均衡和利率的决定

•狭义货币供给量指流通中的硬币、纸币和银行活期存款的总和，一般以M1表示

•广义货币供给量是在M1的基础之上加上定期存款（一般用M2表示）

•在M2的基础之上再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”，便是意义更广泛的货币供给（一般以M3表示）

•货币供给一般由国家货币政策调节，被认为是一个外生变量，与利率无关

•均衡利率即市场上货币供给等于货币需求时的利率

•当市场利率低于均衡利率时，货币需求大于货币供给，此时人们会卖出证券以增加货币的持有量，证券价格下降，市场利率上升，一直到均衡利率为止。

反之则反然

•对货币的交易需求或投资需求增加时，货币需求曲线会向右上方移动；

政府增加货币的供给量时，货币供给曲线会向右移动

•当利率降到一定水平时，货币需求曲线呈接近水平状态，进入凯恩斯的“流动性陷阱”区域。

此时，不管货币供给怎么增加，都不能使得市场利率下降

•LM曲线

–由于货币供给量是由政府的货币政策决定的，货币市场的均衡只能是通过调节对货币的需求来实现

以m代表实际货币供应量，则货币市场的均衡可以表示为：

m=L=L1（y）+L2（r）=ky–hr；

当m为一定量时，L1的增加（减少）必然伴随着L2的减少（增加），否则货币市场无法达到均衡。

即国民收入的增加使得货币的交易需求上升时，利率必须提高，从而使得货币的投机需求减少，才能维持货币市场的均衡

–LM曲线的公式可以写成m=ky–hr，它表示满足货币市场均衡条件下的收入y与利率r之间的关系

–以利率为纵轴，收入为横轴，LM曲线的表达式可以表示为r=ky/h–m/h。

在图形上，LM曲线是一条向右上方倾斜的曲线。

LM曲线上任意一点都表示使得货币市场达到均衡的利率和收入的组合

–由于LM曲线是根据货币的投机与利率的关系、货币交易需求与收入的关系以及货币供给等于货币需求的关系推导出来的，LM曲线也可以用四个象限的图来表示

–LM曲线的斜率

–LM曲线的斜率为k/h，当k为定值时，h越大，即货币的投机需求对利率的敏感性越高，LM曲线越平缓；

当h为定值时，k越大，即货币需求对收入变动的敏感性越高，LM曲线越陡峭

–在现实中，由于存在流动性陷阱，LM曲线可以划分为三个区域：

当利率较低时，LM曲线为水平线，此时对货币的投机需求变为无穷大（凯恩斯区域）；

当利率较高时，LM曲线为垂直线，此时对货币的投机需求变为零（古典区域）；

当利率处于中间水平时，LM曲线的斜率为正值

–LM曲线的移动

–在LM曲线中，只有当m/h的数值发生变动时，LM曲线才会移动。

由于实际货币供应量m等于名义货币供应量M除于价格P，所以名义货币供应量或价格水平的变动都会使得LM曲线发生移动

–当名义货币供应量增加而价格水平不变时，LM曲线向右下方移动；

当名义货币供应量不变而价格水平上升时，LM曲线向左上方移动

–IS–LM分析

–当IS曲线与LM曲线相交时，交点所对应的利率和国民收入水平即为同时满足产品市场和货币市场均衡的利率和国民收入水平

–产品市场和货币市场同时均衡的利率和国民收入水平也可以通过解IS和LM曲线的联立方程得到

–虽然IS和LM曲线交点的利率和国民收入水平同时满足产品和货币市场的均衡，但这种均衡国民收入水平并不一定是达到充分就业的国民收入水平，此时需要政府采取财政或货币政策加以干预

第十五章宏观经济政策分析

•由于短期内，国民收入波动的主要原因被认为是来自需求方面，宏观政策分析主要关心的是政府的财政和货币政策如何改变总需求，从而影响均衡的国民收入水平

•财政政策和货币政策的影响

–政府财政和货币政策的目的是改变IS和LM曲线的位置，使得它们相交于充分就业水平

–财政政策是政府改变税收和支出以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。

财政政策包括税收政策、政府支出政策等

–货币政策是指货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。

•财政政策效果

–当LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，财政政策效果越明显。

反正，财政效果越不明显

–当IS曲线斜率不变时，LM曲线斜率越大，财政政策效果越不明显。

反正，财政效果越明显

–当IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线时，财政政策效果最为明显，而货币政策无效。

这种情况称为凯恩斯主义的极端情况

•挤出效应

–挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。

这种效应是由于扩张的财政政策引起利率的上市导致的

–产生挤出效应的原因在于政府支出的增加会最终抬高物价，从而增加私人投资的成本，引起私人投资和消费的下降。

–当经济达到充分就业时，挤出效应最为明显

–挤出效应取决于几个因素

•支出乘数的大小

•货币需求对产出变动的敏感程度

•货币需求对利率的敏感程度

•投资需求对利率的敏感程度

•货币政策的效果

–当LM曲线的斜率保持不变时，IS曲线越平坦，货币政策的效应越明显。

反正，货币政策越不明显

–当IS曲线斜率保持不变时，LM曲线越平坦，货币政策的效应越不明显。

反正，货币政策越明显

–当IS曲线为水平线而LM曲线为垂直线时，财政政策无效而货币政策最为有效。

这种情况称为古典主义的极端情况

–货币政策的局限性

•通货膨胀时期的紧缩性货币政策效果比较明显，但经济衰退时期的扩张性货币政策效果不明显。

进一步说，紧缩性货币政策对于抑制需求拉动的通货膨胀效果明显，但对与抑制成本推动的通货膨胀效果并不明显

•通过增加或减少货币供给量来影响利率有一个前提，即货币流通速度不变。

如果货币流通速度改变，则货币政策的效果就要大打折扣

•货币政策的