中小企业投融资问题研究Word文档格式.docx

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3中小企业融资问题-5-

3.1中小企业融资难-5-

3.2缓解中小企业融资难的政策建议-6-

3.2.1推进以个人信用为基础的信用体系建设-6-

3.2.2放宽政策限制，允许和保护合法民间借贷-6-

4结语-7-

致谢-8-

金秀县联社2010级会计学本科――梁国忠

摘要：

自改革开放以来，我国经济发展迅速，中小企业在这一进程中做出了突出的贡献，中小企业已经成为我国社会主义市场经济不可缺少的重要组成部分。

现在，中小企业创造的产值已占国内生产总值的50％，中小企业成为中国经济发展、市场繁荣和扩大就业的重要基础。

中小企业在我国经济发展中发挥着越来越大的作用,但是中小企业融资难一直是制约其发展的瓶颈。

而通过研究发现,我国民间金融领域存在着大量的资金,本文就我国如何利用民间金融缓解我国中小企业融资难题进行了剖析,并提出了发展民间金融促进我国中小企业融资的具体措施。

关键词：

中小企业投资融资经济

Smallandmediumenterprisefinancingproblemresearch

Abstract：

China'

seconomicdevelopmentsincethereformandopeninguprapidlyandhasmade​​outstandingcontributionstosmallandmediumenterprisesinthisprocess,SMEshavebecomeanimportantcomponentofChina'

ssocialistmarketeconomyindispensable.Now,smallandmediumenterprisestocreatetheoutputvalueaccountedfor50%ofthegrossdomesticproduct（GDP）,smallandmediumenterprisestobecomeChina'

seconomicdevelopment,animportantfoundationofmarketprosperityandexpandingemployment.SMEsplayanincreasinglylargerroleinChina'

seconomicdevelopment,butthefinancingofSMEshasbeenabottleneckrestrictingitsdevelopment.Throughthestudyoffolkinthefinancialsectortherearealotofmoney,thisarticleofhowtouseprivatefinancetoeasethefinancingofSMEsproblemanalysis,andproposedspecificmeasuresforthedevelopmentofprivatefinanceforSMEfinancinginChina.

Keywords：

SMEinvestmentfinancingeconomic

一、引言

中小企业由于自身的特点，在市场竞争中总是面临压力和挑战，特别是融资困难成为中小企业发展的首要问题。

风险投资有效地将中小企业与资本市场连接起来，不仅解决了资金短缺问题，而且还能提高技术创新能力，改善经营管理，对中小企业的发展有很大的促进作用。

我国的风险投资业刚刚起步，处于探索阶段，难免存在许多问题，应采取相应的措施促进其发展。

二、中小企业投资问题

（一）风险投资对我国中小企业发展的作用

对我国中小企业来讲，风险投资具有与以往的融资方式不同的优势和特点，更适应我国中小企业的实际情况。

风险投资可以规避企业贷款抵押的限制，传统的融资方式如银行贷款，往往要求企业有一定的资金或资产作抵押担保，而刚刚成立或正在起步阶段的中小企业很难达到以上规定，这就造成了无法融资的局面，而此时，风险投资却能解决以上的问题。

风险投资可以改善中小企业的形象，中小企业采用风险投资融资的同时，负债率大大的降低了，有助于巩固企业的地位，增强投资者以及消费者对企业的信心，进而有助于稳定我国的市场秩序。

风险投资有利于资源的合理配置，进行风险投资时，市场上信息对称，是一个有效的市场，资金会流向更有利于国民经济运行的方向，从而调整了产业结构，提高了资金的效率，优化了资源的配置；

风险投资有利于中小企业管理水平的提高，风险投资往往流向高增长的行业，行业的迅速发展会给中小企业带来更完善的培训机制，员工的素质将得到大幅度的提高，中小企业的整体管理水平也会有更好的改善，更有利于中小企业自身的发展。

[1]风险投资以其独有的优势，缓解中小企业融资难的问题，为中小企业注入资金与活力。

（二）中小企业风险投资存在的问题

1、风险投资供应量少，投资主体单一

虽然我国的风险投资已经有一定的发展，但是仍然不能满足中小企业的融资需求，一部分中小企业因资金短缺面临破产或缺少研究经费而研发失败。

国外的风险资本来源比我国广泛，充分利用了私人投资以及民间资本等为企业注入了新鲜的血液。

而目前我国风险投资主要来源于各级政府的财政拨款和银行贷款等，主角是政府，没有充分利用个人、企业、金融和非金融机构等具有投资潜力的力量，很难满足中小企业的融资需求。

[2]

2、缺乏风险投资人才

风险投资要求的人才不但要具有广泛的知识面和扎实的理论基础，而且还要具备丰富的管理经验。

目前我国的风险投资人员往往一部分拥有较新的管理理念，却缺乏实际经验，而另一部分有较长时间的基层工作经验，却缺少专业的理论培训，这就造成了我国风险投资领域人才的短缺局面。

[3]风险投资专门人才的缺乏，严重地限制了我国中小企业的发展。

3、风险投资政策存在问题

每一项产业的蓬勃发展都离不开政策的支持，目前我国中央和各级政府都积极出台扶持中小企业风险投资的政策，如财政收入政策、货币政策、税收政策等，但仍未形成完整的体系，不能对我国的风险投资提供良好的法律政策保障，这种情况也在一定程度上制约了中小企业的风险投资。

4、风险投资退出机制不畅

目前在我国，风险投资的成功率很低。

很多风险投资资金最后不但没有得到理想的回报，反而不能收回当时投资的资金，影响了投资者对风险投资的信心。

同时，风险资金不断积累在企业中，在实际流通中的风险资金量也逐渐变小，整个市场上的风险资金减少，更增大了中小企业融资的难度。

（三）解决中小企业风险投资问题的对策

1、拓宽中小企业融资渠道

在进行风险投资时，不应单单依赖于政府的财政拨款和银行贷款，而是应当吸引更多的投资主体。

首先，应该继续保证和加大政府和银行的风险投资。

其次，更应当争取地方银行的投资，并可以通过保险转移风险。

然后，也应该吸引公众投资，如发行股票、发行债券等。

[4]最后，还应当注意适时地引入外国资本。

通过以上的融资渠道，给我国中小企业的发展带来更多的生机与活力

2、鼓励风险投资评估机构的发展

建立具有高度权威性的资产评估机构，一方面，风险评估机构可以对中小企业的资产、信用等情况进行评级，为银行以及非银行金融机构的放款提供选择依据，给中小企业的融资提供更多的资金。

另一方面，风险评估机构的存在，也可以鞭策中小投资企业加强自身的建设，向更高的信用等级前进，为本企业的生产运营争取更多的货币动力。

3、培养风险投资专门人才

人才是发展的主要动力。

风险机构应当培育、引进一批懂管理、会财务等综合知识的复合型人才，定期对其进行培训，掌握更多新颖的管理理念。

建立完善的风险投资监管体系，防范道德风险。

同时，投资企业也应当加大对风险投资人员的激励，促进人才团队的快速发展壮大。

4、建立健全风险投资相关政策

风险投资作为新生事物，相关的政策可能跟不上它的发展。

因此，政府应当尽快完善风险投资的政策制度，给风险投资一个稳定安全的发展空间。

并逐步改善信息不对称，风险投资管理执行不统一的情况。

[5]同时，也应当完善与风险投资关系密切的法规政策，如对知识产权的保护以及信息披露等方面。

给风险投资营造一个良好的环境，保护风险投资者以及中小企业的切实利益。

5、建立符合我国国情的风险投资退出机制

只有建立了有效的风险资本退出机制，才能保证大量的风险资本进入中小企业。

目前国外针对这方面的问题主要是为风险投资提供除了主板市场以外的二板市场，结合我国的具体情况，应大力发展产权交易市场，为风险投资提供更多的退出渠道，如企业并购、企业回购以及买壳上市等。

通过市场上健全的退出机制，让投资者能够顺利地把资金撤出。

三、中小企业融资问题

（一）中小企业融资难

对中小企业融资难的原因有很多探讨，根据我们的研究，造成中小企业从金融机构贷款融资或直接融资难（即外源性融资难）的根本原因在于金融信用问题。

金融信用可以定义为履行还款承诺的愿望、能力和行动。

履行还款的愿望更接近于我国传统文化对信用的理解，即诚实守信，在实际接触的大多数中小企业无疑都具有诚信的优良传统品质。

然而，良好的还款愿望并不总能转化为实际的还款能力或行动。

由于我国中小企业绝大部分属于简单的加工、制造和服务业，缺乏核心竞争力，其中一大部分中小企业的发展基础是对环境的较大污染和便宜的劳动力，处于产业链的下端。

一旦国家实施环境保护、产业调控政策，最先受伤的企业就是中小企业。

同时，中小企业发展对外部经济大环境、对经济周期的依赖较强，我国和国外的经验表明，每一次经济衰退，受到冲击最大的企业都是中小企业。

[6]

判断履行还款行动的最好依据是过去还款记录，由于我国社会信用体系发展的滞后，金融机构在考察企业信用行动方面，缺乏必要的数据支持，这也成为金融机构无法向中小企业提供贷款的原因。

缺乏信用，是商业信贷要求高抵押的基本原因，由于信息不对称，金融机构无法在信用的愿望、能力和行动上充分了解贷款企业所有信息，在项目鉴定上，金融机构没有判断项目好坏的能力，或者判断项目好坏对金融机构来说是不经济的。

而唯一经济简便的方法就是抵押，加上受到外部经济环境和国家宏观经济调控政策的影响，商业银行不得不加强对担保抵押品的要求，而在中小企业融资上更是如此。

由于中小企业在担保品方面的缺乏，许多担保公司在运行过程中不得不将个人的信用与公司信用连接起来，规定一旦公司无法偿还贷款的情况下，个人将承担无限责任，这有悖于现代企业制度中对有限责任公司的定义，一旦企业到达一定规模，就无法运行下去。

[7]

（二）缓解中小企业融资难的政策建议

我国的外源性中小企业融资仍然有巨大的发展空间，毕竟我国中小企业创业和融资中个人储蓄和私人借贷比例过高。

另一方面，由于目前信用体系的缺陷，开放民营中小银行的办法不是目前解决中小企业融资的有效方法。

因此，根据目前中小企业融资现状，我们在继续完善现有中小企业融资体系的同时，政府有必要从以下两个方面加大工作力度，即尽快推进以个人信用为基础的信用体系建立和放宽政策限制，制订相关法规，允许和保护合法民间借贷，这是当前缓解中小企业融资难的重要方式。

1、推进以个人信用为基础的信用体系建设

在信用体系建设上，我国已经推动信用体系建设多年，之所以成效不大的原因是在于没有一个完善的法律基础，实现真正意义上的征信。

我国许多信用记录是分散在各个部门，由于没有统一的法律和操作规范，相关部门无法实现信用信息共享。

同时，在信用信息分享过程中，也在如何保护个人隐私、商业秘密上缺乏相应的法律制度。

所以，相关的立法必须尽快完善，否则征信体系无法建立。

同时，在征信信息的构成中，由于企业存在破产保护，会导致企业主进行逆向选择，利用相关法律制度进行故意破产逃避债务。

因此应当首先建立在个人信用信息基础上的企业信用信息。

个人是整个信用体系的基本细胞，企业相当于生物体的组织，所有信用信息系统都应当基于个人基础之上。

在过去几年的信用体系建设试点实践中，有的城市选择首先建立个人信用征信系统，有的城市选择建立企业信息征信系统，实际效果表明前者比后者更好。

[8]

2、放宽政策限制，允许和保护合法民间借贷

政府需要放宽对民间借贷、民间融资的限制，制订相关法律明确对民间借贷中债权人的保护和债务人的法律约束和惩罚机制，允许、保护合法的非正规融资渠道的存在和发展。

从融资理论上看，以亲友链、社区链为特征的关系型贷款和关系借贷能够更好地适应和满足中小企业在信息不对称条件下的融资模式，从而更好地促进中小企业的发展。

而其中广泛使用的互相保证和个人财产完全抵押，也是一种解决信用缺失和信息不对称的重要形式，虽然较为原始，但是很有效。

在我国中小企业发展中，劳动密集型模式在减轻中小企业对外部资金依赖的同时，也弱化了它们对社会资金的吸纳能力。

加上我国中小企业具有较强的环境适应能力和生存能力，淡化了包括融资难等外部不利因素对它们的负面影响。

在我国现实经济发展中的一个有趣的现象是，在理论界对解决中小企业融资难的呼声日渐高涨的同时，中小企业并没有因外源融资难而放慢其发展的脚步。

凭借对经济增长、就业、财税等方面的巨大贡献，中小企业已经成为我国经济、社会发展的重要推动力量，其中一个重要的原因就是非正规、内源性的民间金融的大量存在。

尽管我国现有的金融法规和金融政策是禁止民间商业性借贷的。

但是在现实经济运行中，许多发达经济地区民间借贷、高息借贷是公开的秘密，许多民营中小企业、地区的经济发展就是依赖这种融资方式发展起来的。

这也是在我国目前缺乏外源性的融资渠道的情况下，大量的中小企业能够健康、快速发展的重要原因。

由于缺乏相应的制度和法规，许多民营企业出现法律纠纷问题也是因为民间借贷原因，其中近年比较有影响的案例就是大午集团的融资案。

从法院判决的结果看，国家已经变相承认和允许盈利性的民间借贷。

当然，在过去民间借贷中也出现了许多金融恶性诈骗的案件，这些案件之所以造成较大的损失，根本原因在于缺乏明确的法律条款对非法借贷的定义和民间合法借贷的保护。

民间借贷融资的规范放开，有助于消除其中的风险，是当前在信用体系和信用缺失的前提下缓解我国中小企业、民营企业融资难的重要方式。

四、结语

总之，风险投资作为中小企业融资的重要手段，关系到中小企业是否能够蓬勃发展，更关系到我们国家经济市场的活力，我们应该认识到它的重要性。

在不断发展的经济社会中，我们应当借鉴国外成熟的风险投资机制，结合我国的具体国情，建立健全风险投资政策，鼓励风险投资评估机构的全面发展，提高风险投资人才的综合能力，完善我国的风险投资退出机制，积极促进我们风险投资事业的发展，为我国中小企业的发展注入更多的动力。

对于融资难方面，主要体现在信用方面的影响，民间借贷融资的规范放开，有助于消除其中的风险，是当前在信用体系和信用缺失的前提下缓解我国中小企业、民营企业融资难的重要方式。

参考文献：

[1]王婷：

中小企业融资问题探讨，企业经济，2003年第2期

[2]康成杰，柴靖静：

优化个体私营经济发展法制环境的对策和建设，经济与管理，2003年第1期

[3]康成杰，柴靖静：

[4]邓红征，周长信：

中小企业融资效率的模糊综合评价，企业经济，2003年第2期

[5]张晓春.探析民间融资的发展[J].经济师,2010,（06）

[6]邹传太：

债转股的财务效益浅析，经济与管理，2003年第1期

[7]肖侠：

求解我国中小企业融资难的整合创新，企业经济，2003年第3期

[8]邓向荣，于中鹏：

民营企业股权优化与稳定机制研究，现代经济探讨，2003年第3期

致谢

本课题的选题及研究是在我的指导老师亲切关怀和悉心指导下完成的。

她一丝不苟的作风，严谨求实的态度，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。

从课题的选择到项目的最终完成，老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。

在此谨向梁老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

感谢老师对我的教导和启发，，他严谨求实的治学态度和勤勉的工作态度教导了我踏实求学，使我的知识层次又有所提高，打牢了专业基础。