Inditex年度报告Word下载.docx
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然而，公司不仅在欧洲进行规模扩展，公司前几年在日本、马来西亚和新加坡国家开发了新店，在2004年公司在香港开发了第一个香港的第一家连锁店。
在2005年以及接下来的几年，公司将陆续在该市场已经这个区域的其他市场开发连锁店。
公司在美国的市场也将继续在西海岸和著名的纽约第五大道开发新店。
如同我在其它场合所提及的，快速的扩展和企业效率的提升的成功的组合只可能通过我们公司所有组织全方位的巨大努力才能实现。
在2004年，我们公司不仅实现了遍及全球的2000家连锁店的标志性目标，也写下了投资回收的记录。
我们已经证明了，规模扩展和利润水平的保持是可以在公司变大和变复杂的同时通过最大限度利用公司商业模式的竞争优势来达成的，同时我们也继续制定雄心勃勃的目标。
公司的战略计划是在未来五年内，预计在大概七十个国家内分布的连锁店总数达到4000家，营业额超过1000000万（100亿）。
公司未来将主要依靠欧洲，因为欧洲大陆其它的潜在销售力将超出西班牙的现有销售力，但是世界其他区域也保持重要的地位。
公司最近的商业模式将扮演着越来越重要的角色，即使ZARA仍然是公司最大和最国际化的品牌。
有了这些观点，公司的董事会开始制定一个战略计划过程，以评定公司成功迎接挑战的各种需要，公司将重点的注意力放在公司最重要资产-----人力资源上。
因此一个新的组织将作为公司的高级管理而成立，同时大量的资源将投入那些重要的将持续增长的区域，根据这些宗旨以及公司未来的规划，公司计划推选一位新总裁。
这些变动发生在连续性的环境里，发生在一个建立在完整经验当首先拥有有效企业文化的组织里，我将保证这些变动是积极的，是能够使公司实现市场领导者目标的。
一年的成果描述
1、在美国，Zara品牌已经进入休斯敦,洛杉矶和费城。
最象征的开头是在纽约的第五大道,曼哈顿购物区的心脏所开设的连锁店。
2、Oysho一直在增长和提升它的经营成果，销售额对于2003年递增了59％。
3、PullandBear在罗马尼亚开设了公司的第一家连锁商店。
公司开始在东欧国家开发新的市场。
2004年随着Zara在匈牙利和立陶宛开发连锁店,公司连锁店现在已经覆盖了最新加入欧共体的国家,这意味着公司拥有一个共计45500万个居民的市场。
4、在（ZaraHome）Zara家居系列营运的第二年（2004年），家居系列新开发了36家连锁店，同时开发了两个新市场：
荷兰和墨西哥。
5、Bershka是在Zara之后，占公司综合销售比例第二的品牌，占有率为9.1％。
6、MassimoDutti开设它的最大的商店之一在巴黎德拉马德琳,并且在土耳其和意大利开设他们的第一个商店。
公司购买了MassimoDutti在墨西哥的17个商店的98%的经销权。
7、在非洲，Zara和Stradivarius分别在三月和十一月开设了他们的第一家店，并且都取得了成功。
8、从一开始就用流行款式来打扮他们，孩子是我们的小小顾客。
Kiddy’sClass提供新生儿的各种服饰，同时也提供各种配件。
9、从设立第一家连锁店开始，意大利成为一个重点市场，在2004年底，公司在意大利开设了4个品牌的37家连锁店。
公司从它的意大利子公司Percassi公司购买了该公司经营权的30％，公司成为Percassi公司的主要股东，拥有80％的资金。
10、公司在香港开设第2000家店。
11、公司品牌的增加，年轻的女孩现在可以享受MassimoDutti的时尚，因此，男孩和女孩系列综合成为一个新的独立品牌，拥有独立的销售商店。
12、Bershka在欧洲市场的经营一直呈现起伏状态。
Bershka在14个国家，拥有302家连锁店，包括49家新开店，其中8家新店在法国，6家新店在意大利，以及英国的第一家店。
13、Oysho以一个全新的店形象来庆祝它的第100家商店的开业。
14、品牌通过改变室内设计来体现新增的产品系列，产品和配件致力于儿童在那些纺织品是勿庸置疑的展示之星的商店中有更大的消费潜力。
15、Stradivarius吸收了公司的商业管理模式来适应它的经营策略，同时更新店形象来吸引新的顾客。
16、Kiddy’sClass，婴儿用品的品牌，用一个新的店形象来巩固它的品牌形象。
相关数据
1、净销售与净利润
公司在2004年的净利润上升到62800万（6亿2千8百万）欧元，这个数值相当于与往年对比提升了41％，以及在销售上11％的回升，一年140的基本点高于早期的年份基本点。
综合的销售额达到567040万（56亿7千4十万）欧元，对比2003年递增23％，由于老店（开业至少两年以上）递增9％以及公司所有商店形式的销售面积总计增加了19％。
2004年如果汇率保持稳定，销售可能会递增25％。
公司所有品牌的销售都有令人满意的递增，尤其是公司中年轻顾客群的品牌。
盈利水平，作为资金汇报率的测量依据，在38％与61％之间浮动。
唯一的例外是在新投放到市场上的Zara家居系列只有2％。
公司的营运现金流达到123970万（12亿3千9百7十万）欧元，比2003年递增了42％，营运利润递增了48％，达到92520万（9亿2千5百2十万）欧元。
毛利占销售的53.5％，提升了337个基本点，也是公司有史以来的最高水平。
净利润达到11.1％，2003年为9.7％。
2、国际化扩展情况
公司一直致力于国际化的扩展，这导致公司目前54.5％的店销售都不在国内市场。
公司在欧洲市场的销售额相当于公司总销售额的82.8％，2003年是81.6％。
在2004年结束的时候，公司的8个时尚品牌总计2244家店，分布在欧洲、美洲、亚太区、中东和北非。
首先，322家新店在2004年开张，Zara净开展的店数是97家，Bershka开张49家店（超过2003年的新店数），这是该品牌新店数增加最多的一年。
此外，在国内市场店数量不断增加的重要是年轻顾客群的品牌店，它在法国和意大利也快速的增长。
在这两个国家42家新店在2004年开张，店总数分别达到102家和37家。
在欧洲，公司在匈牙利、罗马尼亚、爱沙尼亚,拉脱维亚和立陶宛开发了第一家连锁店，随着这些新店的开张，公司连锁店分布在所有欧共体会员国。
另外,公司在香港,摩洛哥和巴拿马开设了它的第一家商店，连锁店分布存在在56个国家。
图1：
公司各品牌销售占比
其他数据表见附件1、附件2、附件4
2004年趋势
在2004年，公司在世界范围内的商店数，达到2000家的目标，这个数字是2000年时候的两倍。
在2005年1月31日，公司有2244家连锁店，分布在56个国家，而且2004年时候新开发了8个新市场：
匈牙利、罗马尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、香港、摩洛哥和巴拿马。
2004年净开业新店数为322，其中的131家不在国内市场。
公司的战略是集中在欧洲扩大经营规模，91％的店都集中在欧洲，也就是说要有1943家店在欧洲分布在25个欧盟成员国。
在美国11家新店已经开张，合计达到183家店。
在中东和北非，12家新店开张，合计达到99家店。
最后，在亚太地区，6家新店开张，合计有19家Zara品牌店在该区域。
在2004年，公司成为公司在在意大利和日本子公司的最大股东，分别持股80％和85％。
截至2005年1月31日，公司在意大利拥有37家店，在日本拥有12家店。
另外，公司购买了MassimoDutti在墨西哥98％的经销权，因此，截至2005年1月31日，该品牌在墨西哥拥有17家店。
04-01公司各品牌
Zara
截至到2005年1月31日，Zara共有723家店分布在54个国家，对比前一年增加了98家。
在2004年期间，该品牌开发了8个新市场：
在此之前，公司从未进入这些市场中的任何一个。
此外，Zara在27个国家开张了新店。
在国外市场，有较多新店开张的国家是：
意大利开张了11家新店；
英国开张了8家新店，在德国和法国开张了7家新店，希腊开张了5家新店，美国、瑞士和日本共开张了3家新店。
在会计年度末，销售面积达到811100平方米，对比去年增加了18％。
Zara确定了它的战略成长目标的关键是在于扩展欧洲市场的经营规模，因此，在2004年，Zara在欧洲各市场的开张了较多的新店，截至到2004年，法国的店数为83家，德国为33家，英国为33家，意大利为23家。
同样的，Zara在其他地区也利用战略机会开始规模扩展的重要开端，例如在纽约第五大道、在国际金融中心,香港,以及在东京Shinjuku商业区开设新店。
Zara品牌的营业额达到381960万欧元，相当于公司总营业额的67.4％。
Kiddy’sClass
Kiddy’sClass在2004年在西班牙和葡萄牙新开了26家新店。
这两个国家是已经存在这个童装品牌的市场。
在会计年度末，西班牙，净开店数是24家，西班牙的合计店数达到114家；
在葡萄牙，新开店数为2家，合计店数为15家。
Kiddy’sClass的销售面积达到25265平方米，去年的面积为20614平方米。
Kiddy’sClass的营业额在2004年为12060万欧元，相当于公司总销售额的2.1％。
PullandBear
截止到2005年1月31日，随着2004年21家新店的开张，PullandBear在欧洲、美国和中东的19个国家拥有371家连锁店，公司青少年时尚品牌店在西班牙,葡萄牙,马耳他,墨西哥和科威特,以及两个新市场:
俄国和罗马尼亚。
销售面积达到73774平方米，对于2003年相当于递增了10％的销售面积。
在2004年，PullandBear的营业额达到37890万欧元，相当于公司总营业额的6.7％。
MassimoDutti
MassimoDutti在2004年新开了29家店，在25个国家合计店数为326家，该品牌新店增加主要在西班牙、法国、意大利、瑞典、土耳其和沙特阿拉伯半岛，土耳其和沙特阿拉伯半岛是MassimoDutti的新市场。
在MassimoDutti的国外市场，法国是新店递增最多的一个国家，2004年新开5家店。
该品牌的销售面积递增了20％，达到74517平方米。
MassimoDutti在2004年店数增加是非常明显的，但拥有经销权的店数仍然保持不变。
因此，该品牌所有店的销售重要性增加，接近公司的平均水平，出于以上因素的影响，公司购买了MassimoDutti在墨西哥17家店的经销权。
在2004年期间，MassimoDutti扩展了它在去年投放市场的童装产品线，为女孩设计适合的服装产品。
该产品系列被命名为DuttiBoys&
Girls，这些产品已经在该品牌的30家连锁店中销售。
在2004年，个人缝纫产品也在该品牌的某些店中进行销售，以便让顾客可以根据个人需要定做外套和裤子来搭配他们喜欢的针织品和服装。
MassimoDutti的营业额为48130万欧元，相当于公司总营业额的8.5％。
Bershka
在2004年，Bershka在10个国家新开设了49家店，包括它在英国的第一家店。
截至倒2005年1月31日，Bershka在14个国家共有302家连锁店，其中包括法国的8家新店和意大利的6家新店。
Bershka的销售面积达到104916平方米，对比2003年的85835平方米递增了22％。
Bershka的营业额达到51600万欧元，是继Zara之后的，公司的第二大品牌，营业额相当于公司总营业额的9.1％。
Stradivarius
Stradivarius在2004年新开36家店，销售面积递增15％，达到57301平方米。
截至2005年1月31日，Stradivarius在欧洲、中东和非洲的10个国家拥有227家店。
同时，Stradivarius在卡萨布兰卡和摩洛哥开设了它的第一家店。
Stradivarius的营业额为24190万欧元，相当于公司总营业额的4.3％。
Oysho
Oysho在2004年新开28家店，在2005年1月底，Oysho在8个国家的合计店数为104家。
在Oysho的国外市场，有四个国家在2004年增加了新店,这四个国家为：
意大利、希腊、墨西哥、葡萄牙。
Oysho的销售面积达到13938平方米。
Oysho的营业额为7170万欧元，相当于公司总营业额的1.3％。
Zara家居系列
2004年Zara家居店在荷兰和墨西哥的第一家店各自开业后，62家Zara家居店在6个市场立足。
在2004年底，Zara家居店又增加了36家店，销售面积达14259平方米。
在Zara家居系列经营的第一年，它的营业额4040万欧元，相当于公司总营业额的0.7％。
04-02公司商店国际分布
具体内容见附件3
04-03公司股票市场趋势
在2004年，公司股票价格上升了38.7％，同期，Ibex-35上升了16.3％。
在2004年12月2日，股票收盘价达到了最高值，每股22.12欧元。
最低的收盘价为15.39，在2004年2月2日出现。
公司的市场资本额在年底为1353900万欧元，对比2001年3月23日最初的资本额上升了47.75％，相反，Ibex-35下跌了4.18％。
在2004会计年度期间，公司被选择进入了FTSEISS公司管理索引，这个新的索引是FTSE公司和国际股东服务机构合并而成的管理服务公司，所罗列的有良好管理实践的公司名单。
董事会情况
1、2004年的变动情况
在2004年6月10日，董事会接受RospCorunna,S.L.的辞职，由董事会成员之一的Rosalí
aMeraGoyenechea接任。
资料包括为她为公司服务多年，公司为她召开感谢会的记录以及作为公司董事会成员的贡献记录。
并且，根据联盟条例和董事会章程，在任命和薪酬委员会提交了报告后，董事会同意审计和控制委员会以及任命和薪酬委员会各增加四到五位成员，任命CarlosEspinosadelosMonterosBernaldodeQuiró
s为审计和控制委员会新成员，任命IreneRuthMiller和JuanManuelUrgoitiLó
pezdeOcañ
a为任命和薪酬委员会的新成员。
在2004年12月13日，董事会任命Gartler,S.L.为董事会新成员。
拥有公司59.29％股本的股东FloraPé
rezMarcote将作为公司的法人代表。
此外，此外,FranciscoLuzó
n接任JuanManuelUrgoitiLó
a成为审计和控制委员会的主席，在最长四年的任期内，根据法律、联盟协议和章程来管理公司董事会。
2、2004年后的变动情况
在2005年2月13日，董事会同意JuanCarlosRodrí
guezCebriá
n作为董事会成员的辞职，他的决定也结束了他作为公司总经理的职责。
公司董事会对他表达了为他的对公司多年的重要贡献的谢意。
在2005年3月30日，董事会接纳José
LuisVá
zquezMariñ
o成为董事会独立新成员，José
o拥有会计执照，也是经济和工商管理学士。
他在ArthurAndersen（亚瑟安徒生）担任财务主任和世界人力资源以及南美管理人。
目前，他是Banco（银行）PastorandLaVozdeGalicia,S.A的董事会成员。
在2005年6月9日，公司董事会的普通成员以及任命和薪酬委员会成员的Mr.FredH.Langhammer提交了他的辞职。
同日，董事会通过以下决议：
在任命和薪酬委员会提交了申请报告后，任命co-option股东Mr.PabloIslaÁ
lvarezdeTejera为董事会成员、公司首席执行官以及执行委员会成员。
Mr.Isla（马德里1964）是从ComplutenseofMadridandAbogadodelEstado大学法律专业毕业的，在1992—1996年期间，他是BancoPopularEspañ
ol法律总顾问，之后，他被任命为经济财务部国有资产经理。
在1998年，他回到BancoPopularEspañ
ol担任法律总顾问。
他从2000年7月开始担任Altadis的董事会主席。
在任命和薪酬委员会提交了申请报告后，任命独立经理Mr.José
o为执行委员会、审计和控制委员会、任命和薪酬委员会的普通成员。
由于上述任命，平衡了目前已经存在于董事会中的不同类型董事的转换，这包含一位执行domanial董事,三位执行董事,一位外部domanial董事和五位外部独立董事。
审计师报告和年度帐目
1、审计师报告（资料模糊，无法读取）
报告和财务报表的翻译原始材料为西班牙文，大体根据西班牙会计原则制作。
如有差异，以西班牙文版本为准。
2、年度帐目
2004年1月31日----2005年1月31日综合资产负债表
（单位：
千欧元）
股东权益和负债05年1月31日04年1月31日
A）股东权益（注释15）
I．股份资金93，50093，500
II．资本公积20，37920，379
III．跌价准备1，6921，692
IV．控制公司的其他储备859，977871，527
不受限储备841，032852，582
受限储备18，94518，945
V．全联合或部分联合公司储备1，042，031799，755
VI．各公司按权益法划分储备（486）（540）
VII．来自全联合公司汇率差异（142，531）（126，817）
（注释2，d）
VIII．控制公司可分配收入628，130446，451
全年综合（收入）638，231448，631
分配至少数股东亏损（损益）10，1012，180
股东权益总计2，502，6922，105，947
B）少数股东亏损（注释16）35，58227，217
D）递延收入（注释17）76，48329，663
E）应急和开销拨备（注释18）31，93223，079
F）长期债务
II．对信贷实体应付（注释19）107，346156，568
III．其他应付帐款（注释20）86，28275，167
长期债务总计193，628231，735
G）流动负债
II．对信贷实体应付（注释19）160，74481，492
III．按权益法运行公司应付帐款1902，026
IV．应付客帐784，183652，422
V．其他非客帐应付（注释20）423，737356，771
流动负债总计1，368，8541，092，711
股东权益和负债总计4，209，1713，510，352
资产05年1月31日04年1月31日
B）固定资产
I.筹备费（注释5）567528
II．无形资产（注释6）443，307412，944
无形资产和权利606，326547，237
累计摊销额（161，356）（133，889）
拨备（1，663）（404）
III．有形固定资产（注释7）1，903，0731，599，266
土地和建筑677，423557，362
技术安装和机器1，840，5851，526，191
其他有形固定资产303，572240，728
在建工程82，69754，045
累计折旧（945，505）（748，900）
拨备（55，699）（30，160）
IV．长期投资（注释8）160，132105，424
按权益法运行公司持有量42，79323，188
长期债券投资5，6165，991
其他贷款113，35976，263
拨备（1，636）（18）
V．控制公司股份（注释15）8989
固定资产总计2，507，1682，118，251
C）综合帐目产生（注释9）98，49853，253
D）迤延借项（注释10）21，46317，902
E）流动资产
II．存货（注释11）514，041486，440
III.应收帐款82，479328，856
销售服务应收款项134，804129，501
其他应收帐款150，218201，451
拨备（2，543）（2，096）
IV.短期投资（注释13）477，704180，342
短期债券投资150，43944，302
其他贷款327，265136，040
VI．现金295，556316，023
VII．权责会计12，2629，285
流动资产总计1，582，0421，320，946
资产总计4，209，1713，510，352
06-3到2005年1月31日及到2004年1月31日收入综合报表（单位：
借方2005年1月31日2004年1月31日
A）开支
进货2，672，0082，395，973
人员开支821，440678，179
a）工资等649，145532，001
b）职工福利（注释22）172，295146，178
分期偿付、分摊276，374221，170
拨备波动25，17215，891
其他营业费用976，853756，926
I．业务收入938，168636，392
财务费用17，80415，232
短期
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