PT ALLINDO KALTIM 360 万吨煤矿项目商业融资方案文档格式.docx
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1.1公司概述.............................................................................................................3
1.2年产360万吨煤矿项目概述.............................................................................3
1.3项目投资风险揭示.............................................................................................3
第2章项目投资资金来源及融资方案.....................................................................5
2.1项目融资方式及主要参与者............................................................................5
2.1.1债务资金的来源.........................................................................................5
2.1.2债务资金的筹措时间、数量及归还.........................................................5
2.2权益资本............................................................................................................7
2.2.1出资方财务指标分析.................................................................................7
2.2.2权益资本的融资成本.................................................................................7
2.3项目融资结构分析............................................................................................7
第3章利润分配方案..................................................................................................8
3.1项目利润预测统计表.........................................................................................8
3.2项目利润分配方案..........................................................................................8
3.3京安集团公司现金流量........................................................................................8
第4章还款履约的保证.........................................................................................................10
4.1京安未来现金流保证....................................................................................................10
4.2项目实施进度及产出保证............................................................................................10
4.3综合运筹保障................................................................................................................10
第五章结论意见......................................................................................................................11
附表：
嘉德豪力公司贸易补偿收益计算
中国五矿公司贸易补偿收益计算
第1章公司及项目概述
1.1公司概述
公司自2004年开始，投入极大的人力和财力，对印尼市场环境进行调查和研究，深入的研究了印尼政治、经济、文化和资源分布情况。
在从事商业活动过程中，与印尼中央到地方的各级政府建立了良好的关系，获得了当地政府的大力支持。
目前公司已成熟运作中印煤炭贸易业务3年多，公司以香港京安资源有限公司为总部的集团管理模式，在香港、深圳、武汉、印尼雅加达、三马林达等多地建立分公司，形成完善的网络布局，与当地政府、合作伙伴建立亲密合作关系，为矿山项目的实施作了充分的准备。
公司采用股份有限公司形式，在股东会之下设立董事会，负责公司的决策与运营。
公司董事会成员和总经理工作年限都在15年以上，具有丰富的企业管理和商场实战经验，确保公司战略发展方向的正确性和各种经营活动的顺利进行。
公司目前的业务板块，包含运作成熟的综合管理部、财务部、航运部、商贸部、质量与现场管理部等部门。
在原有的贸易部之外，平行组建矿山部，两个部门的资源互通共用。
公司正积极从“贸易为主”向“贸易和生产为核心”的多元化公司转型，实现跨行业、跨地区的多角化发展趋势。
1.2年产360万吨煤矿项目概述
经过长达5年零6个月的实地考察研究，我们初步选了一个矿山准备开采煤矿，该矿山位于KalimantanTimur（东加里曼丹省）首府Samarinda（三马林达）西南方向约20km处。
该地区驳船、锚地设施年处理煤炭运输、装卸的能力在6000万吨左右，尚有富裕能力承担煤矿新增加产量的运输物流需求。
距离香港台湾1500海里的海洋运距，比澳大利亚节省1700多海里。
该矿区拥有采区26平方公里，投入资金之日计算，仅150天时间煤矿就产出煤炭。
1.3项目投资风险揭示
本项目的投资风险是指投资本项目的市场收益与预期的市场收益偏离的大小，通过对影响本项目风险因素的程度及发展趋势，来实现风险规避、风险分散和风险控制等手段来规避，以提高投资回报。
经过长时间的实地考察研究，我们认为项目主要的投资风险由探寻矿源及储量风险、汇率变动风险、油价变动风险、供求风险等组成。
由于煤矿矿产资源赋存隐蔽，成分复杂多变，不同的矿床的性质差别很大，矿源的勘探将直接影响到煤炭开采的资本成本与经营成本高低；
国际汇率的变动对劳工成本的影响并不大；
随着国际原油价格的上涨，煤炭价格随之上涨，将最终大幅度提高经营利润；
国内煤炭价格不断上升，电力行业对煤炭需求也在不断增长。
经过长达5年零6个月的实地考察与研究，我们已经掌握了优质的资源，能够有效地规避市场风险，取得非常好的经济效益。
第2章项目投资资金来源及融资方案
通过计算，本项目总投资52660600美元，其中固定资产投资47060000美元。
项目投资将采用权益资本、银行贷款与补偿贸易方式。
具体的固定资产投资概算可见项目可行报告。
2.1项目融资方式及主要参与者
AK矿采取项目融资方式，即项目的发起人AempireResource（HongKong）是投资的决策者与借款人，建立PT.AllindoKaltim公司作为项目公司。
PT.AllindoKaltim负责项目的投资、建设、运营、偿贷责任。
该项目的总投资包括两大部分：
权益资本与债务资金。
其中，权益资本是项目公司自有的资本金，债务资金是项目公司外部融资并需要到期还本付息的借款资金。
表3-1资金筹措来源表
渠道
金额
1
权益资本金
1286.66万美元
1.1
自有资金
1000万美元
1.2
可转股本权益资金
286.66万美元
2
债务资金
3979.4万美元
2.1
香港中国银行长期贷款
300万美元
2.2
广西嘉德豪力补偿贸易
2679.4万美元
2.3
中国五矿补偿贸易
总金额
5266.06万美元
2.1.1债务资金的来源
项目拟通过银行贷款和国际租赁投资——补偿贸易的方式筹集债务资金。
商业银行将独立评审项目，自主决定贷款，自担信贷风险，所以要得到商业银行贷款支持，必须提高资信、分散风险。
采用补偿贸易的方式有许多优势，承租人和出租人之间的贸易业务与租赁业务共同发展，投入的现汇少，资金利用率高。
目前该项目拟向中国银行（香港）申请商业贷款，与广西嘉德豪力及中国五矿集团的补偿贸易融资合作解决。
2.1.2债务资金的筹措时间、数量及归还
（1）债权人：
中国银行（香港）
债务资金数额：
资金到位时间：
2011年4月
偿还本金时间：
2013年底
偿还方式：
按月等额支付利息
最优贷款年利率：
6%
贷款利息将按月支付，至2013年底还清本金。
（2）债权人：
广西嘉德豪力，融资方式为补偿贸易
设备到位时间：
2011年6月
开始偿还时间：
2011年10月
2012年4月
最终收益率：
36.70%（其中包含设备出口退税17%）
月度平均资金余额收益率：
51.93%（其中包含设备出口退税17%）
每月应还本及补偿收益额：
5,490,000美元
每月承诺供给煤炭量：
15万吨
补偿贸易收益：
6.6美元/吨
嘉德豪力补偿贸易：
2011年6月交付设备，以提供机械设备的补偿贸易方式进行；
2011年10月开始每个月向广西嘉德豪利提供15万吨煤炭资源，按照每吨36.6美元的数额从贸易货款中扣除用于偿还本金及补偿收益，其中6.6美元作为补偿贸易收益，30美元用于还本。
2012年4月还清本息；
包括出口设备退税总收益率为51.93%。
后续年度的补偿安排：
自2012-2015年的4年时间，京安公司将按照每年度180万吨，总量720万吨的数量，嘉德豪力公司将得到每吨4美元贸易收益的长期贸易协定，保障嘉德豪力在随后4年还可以获得2880万美元的收益。
在此后的第2016到2020年的5年间，在PT.ALLINDOKALTIM运作正常的情况下，给予嘉德豪力公司在中国大陆的贸易代理，并按照京安将与嘉德豪力公司2010年度的合作模式，收益1.8%-2.2%。
（3）债权人：
中国五矿集团公司，融资方式为补偿贸易
2011年8月
2011年10月初
2012年8月
43.14%
76.15%
1,380,000美元
2.7美元/吨
中国五矿补偿贸易：
2011年8月支付现金1000万美元，2011年10月开始每个月向五矿提供15万吨煤炭资源，按照每吨9.2美元的数额从贸易货款中扣除用于偿还本金及补偿收益，其中2.7美元作为补偿贸易收益，6.5美元用于还本，2012年8月还清本金。
开始偿还款项前资金占用利率按照每月8‰计算。
自2012-2015年的4年时间，按照每年度120万吨，总量480万吨的数量，中国五矿公司得到每吨2.6美元贸易收益，即随后4年还可以获得1248万美元的贸易收益。
在此后的第2016—2020年的5年间，京安将与中国五矿公司每年度议定相应的贸易安排，在PT.ALLINDOKALTIM运作正常的情况下，给予中国五矿公司合理的优惠收益。
2.2权益资本
项目公司PT.AllindoKaltim自有权益资本出资方为AempireResource（HongKong），出资方式为现金出资，权益资本为1286.66万美元。
其中自有资金为1000万美元，准股本资金为286.66万元。
2.2.1出资方财务指标分析
AempireResource（HongKong）作为项目发起人和权益资本出资方，有着可观的财务指标。
从2010年该公司的资产负债表来看，总资产115,255,176港币，负债39,057,318港币（公司财务处理技术上的原因，将公司向银行交单，银行议付信用证下的货款给公司，这笔银行支付公司的款项被财务处理为负债。
公司实际的总负债额为630万元人民币，相应总资产8200万港币。
目前该年度财务报表待审计，预计4月上旬完成）。
该公司2010年资产负债率为33.89%，处于一个非常低的状况，说明该项目投资是相当稳妥的。
该公司2010年流动比率为2.64，速动比率为1.64，高于同类型煤炭贸易公司行业水平，说明该公司有着较强的短期偿债能力。
AempireResource2010年度主营业务收入达12.56亿港币，息税前利润EBIT为1.15亿港币，盈利能力相当强。
由上述财务指标综合分析，该公司权益资本充足性强。
2.2.2权益资本的融资成本
可转股本权益资金每月利率为4%计算，按月支付利息；
将于2011年5-6月借入，借款期18个月，2012年底一次性偿还本金286.66万元。
2.3项目融资结构分析
AK煤矿项目融资分为权益资本与债务资金两大部分，项目总投资额为5266.06万美元。
其中权益资本总额为1286.66万美元，含自有资金1000万美元，可转股本权益资金286.66万美元，可转股本权益资金利息率为每月4%，按月偿还利息，期末归还本金。
债务资金总额为3979.4万美元，其中香港中银中长期贷款额300万美元，年利率6%，按年度等额偿还利息，期末归还本金；
与广西嘉德豪力补偿贸易额2679.4万美元，以煤炭贸易价格差额偿还本金及支付补偿贸易收益，月平均投资收益率达51.93%；
与中国五矿集团公司融入现金1000万美元，以煤炭贸易价格差额偿还金及支付补偿贸易收益，月平均投资收益率达76.15%。
权益资本金占总投资额的24.43%。
第三章利润分配方案
3.1项目利润预测统计表
在项目投产的第1~5年期间，通过对项目各项成本估算及预测得到下表：
表3-12011-2015年项目经营状况（单位：
美元）
项目\年度
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
合计
单位成本
44.02
47
49
52
56
价格（FOB）
79.47
79.98
82.52
84.99
86.68
年度总成本
158,472,000
169,200,000
176,400,000
187,200,000
201,600,000
892,872,000
年度销售收入
286,092,000
287,928,000
297,072,000
305,964,000
312,048,000
1,489,104,000
投入产出比
5.43
5.47
5.64
5.81
5.93
年度利润
127,620,000
118,728,000
120,672,000
118,764,000
110,448,000
596,232,000
投资利润率
242.34%
225.46%
229.15%
225.53%
209.74%
3.2项目利润分配方案
根据利润预测与融资归还方案的设计，初步预测2011-2015年度该项目的留存利润，如下表所示：
表3-22011-2015年度项目留存利润表（单位：
年度
2011
2012
2013
2014
2015
2,517,312
11,013,240
无
银行贷款本息
135,000
180,000
3,180,000
广西嘉德豪利
16,470,000
16,264,000
中国五矿集团
4,300,000
10,013,846
留存利润
104,197,688
81,256,914
117,492,000
由此预测的利润分配方案可以看出，该项目在2013年末就可以把所有债务还清，并在2011-2015年保持稳定增长的留存利润，并且利润额相当可观。
3.3京安集团公司现金流量
依据可研报告的分析，该项目月度产量30万吨，每吨产品的利润为35.45吨；
折旧费每吨按照3美元提取，折旧可用于还本付息。
净现金流量为利润+折旧=300000x（35.45+3）=11,535,000美元。
表3-32012年10月前项目资金运转安排
序号
金额（美元）
月度还本付息
本金偿还时间（月）
投入/借款时间
本金还款时间
本金
利息
10,000,000
2011-05~09
2,866,600
114,664
2011-05~06
2012-12
3
中银香港贷款
3,000,000
15,000
2011-04
2013-04
4
广西嘉德豪力
26,794,000
4,500,000
990,000
5.95
2011-06
2012-04
5
中国五矿集团公司
975,000
405,000
10.26
2011-08
2012-10
合计/总计
52,660,600
5,475,000
1,524,664
月度本息合计
6,999,664
根据对2012年10月前项目资本运转安排的预测，项目投产后月度本金偿还及支付补偿收益合计700万美元，则项目每月还有1154-700=454万美元净现金流量。
2011年10月京安集团每月度的正常贸易利润为350万美元，基于对上述业务的现金流量分析，在项目投产后，京安集团本金偿还及支付补偿后每月净现金流量=350+454=804万美元。
第四章还款履约的保证
4.1京安未来现金流保证
AempireResource（HongKong）作为项目发起人和权益资本出资方，目前有充足的资金继续目前的贸易业务，未来几年有着稳定增速的现金流保证。
京安集团从2011年起，在中国大陆地区的传统煤炭贸易业务每个月正常-利润为150万美元；
除此之外，京安集团从2011年5月起，将开始香港和台湾的煤炭销售，届时预计每月新增利润不低于100万美元；
从2011年5月起启动镍矿贸易，预计每月新增利润不低于100万美元。
也就是说，2011年1~4月，京安集团贸易利润为600万美元；
5~9月份每月利润350万美元，合计1750万美元。
在1~9月份期间，京安集团贸易利润2350万美元，减去启动港台地区煤炭贸易及镍矿石贸易需要注入流动资金300万美元，新增加富余资金量2050万美元。
4.2项目实施进度及产出保证
本项目需要投资合作，所以项目的进度完全取决于投资到位的时间。
根据现在完成的工作，通过高效的组织管理，可以自投资到位之日起的150天就可生产出煤炭（具体项目实施时间进度表见可行性报告）。
若按项目融资方案的计划，2011年6月份完成设备的运输及安装，所有设备到位立即同时启动码头与矿山的建设，其中码头的建设预计需要3个月时间，矿山的建设预计需要2个月时间，至2011年9月份码头与矿山基本完工就可以大规模采出销售煤炭。
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