证券投资习题及答案doc文档格式.docx

证券投资习题及答案doc文档格式.docx

《证券投资习题及答案doc文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资习题及答案doc文档格式.docx（8页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

5.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并，反收购的目的，应采用的策略是（）.

a,不支付股利b.支付较低的股利c.支付固定股利d.支付较高的股利

6.确定债券信用等级应考虑的风险主要是（）.

a.利息率风险b.期限性风险

c.违约风险d.流动性风险

7.下列关于P系数，说法不正确的是（）.

a邛系数可用来衡量可分散风险的大小

b.某种股票的P系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大

c.p系数反映个别股票的市场风险，P系数为0,说明该股票的市场风险为零

d.某种股票p系数为1,说明该种股票的风险与整个市场风险一致

二，多项选择题

1.股票投资具有以下特点（）.

a.拥有经营控制权b.投资收益高

c.购买力风险低d.求偿权居后

2.债券投资的优点是（）.

a.市场流动性好b.收入稳定性强

c.本金安全性高d.购买力风险低

三，判断题

1.由于优先股的股利通常高于债券利息，所以优先股的信用等级一

般高于同一企业债券的信用等级.（）

2.任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿

的风险包括不可分散风险和可分散风险.（）

3.在通货膨胀不断加剧的情况下，变动收益证券比固定收益证券能更好地避免购买力风险.（）

4.某项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，其承担的流动性风险就越大.（）

5.行业竞争程度的大小对该行业证券风险的影响是很大的.一个行业的竞争程度越大，则企业的产品价格和利润受供求关系的影响越大，企业破产倒闭的可能性越大，投资该行业的证券风险就越大.（）

四，计算题

1.某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率8%,5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金.

要求：

（1）2000年1月1日该债券投资收益率是多少；

（2）假定2004年1月1日的市场利率下降到6%,那么此时债券的价值是多少；

（3）假定2004年1月1日该债券的市价为982元，此时购买该债券的投资收益率是多少；

（4）假定2002年1月1日的市场利率为12%,债券市价为900元，你是否购买该债券.

2.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有m公司股票n公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票，已知m公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长,n公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.

（1）利用股票估价模型，分别计算m,n公司股票价值;

（2）代甲企业作出股票投资决策.

3.某股东持有k公司股票100股，每股面值100元投资最低报酬率为20%.预期该公司未来三年股利成零增长,每期股利20元.预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%.

要求计算该公司股票的价格.

4.a企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买b企业发行的利随本清的企业债券.该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%,不计复利.购买时市场年利率为8%.不考虑所得税.

（1）利用债券估价模型评价a企业购买此债券是否合算？

（2）若a企业于2000年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算投资收益率.

5.某人购买了一张面值1000元，票面利率10%,期限为5年的债券.该债券每年付息两次，于每半年末支付利息.

（1）如果该债券当时按1050元溢价购入，要求计算该债券的收益率.

（2）如果该债券的P为0.8,证券市场平均收益率为9%,现行国库券的收益率为6%,采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率.转贴:

证券站—

6.某投资者准备从证券市场购买a,b,c,d四种股票组成投资组合.已知a,b,c,d四种股票的P系数分别为0.7,1.2,1.6,2.1.现行国库券的收益率为8%,市场平均股票的必要收益率为15%.

（1）采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率.

（2）假设该投资者准备长期持有a股票.a股票去年的每股股利为4元，预计年

股利增长率为6%,当前每股市价为58元.投资a股票是否合算.

（3）若该投资者按5:

2:

3的比例分别购买了a,b,c三种股票，计算该投资组

合的P系数和预期收益率.

（4）若该投资者按3:

5的比例分别购买了b,c,d三种股票，计算该投资组

（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一投资组合.

7.某公司在19x1年5月1日拟将400万元的资金进行证券投资，目前证券市场上有甲，乙两种股票可以买入.有关资料如下：

购买甲股票100万股，在19x2年，19x3年和9x4年的4月30日每股可分得现金股利分别为0.4元,0.6元和0.7元，并于19x4年4月30日以每股5元的价格将甲股票全部出售.

购买乙股票80万股，在未来的3年中，每年4月30日每股均可获得现金股利0.7元，并于19x4年4月30日以每股6元的价格将乙股票全部抛出.

分别计算甲，乙两种股票的投资收益率，并确定该公司应投资于哪种股票.

五，综合题

1.某企业1999年销售收入与资产情况如下：

单位:

万元

时间销售收入现金应收账款存货固定资产流动负债

第一季度60014002100350065001080

第二季度5001200190031006500930

第三季度68016202560400065001200

第四季度70016002500410065001230

合计24805820n90601470065004440

（1）采用高低点法建立资金预测模型，并预测当2000年销售收入为2700万元时企业的资金需要总量，计算2000年比1999年增加的资金数量.

（2）该企业2000年增加的资金拟采用发行债券方式取得，该债券每张面值1元，期限为5年，票面利率为8%,目前的市场利率为10%,筹资费用率4%,每年支付利息，到期按面值还本.计算债券

发行总量和发行价格.

答案：

一，单项选择题

l.b2.d3,d4,c5.d6,c7.a

l.abcd2,abc

1.X2.x3.寸4.x5.寸

1.答案：

（1）假设要求的收益率为9%,则其现值为:

v=80x（p/a,9%,5）+1000x（p/f,9%,5）

=80x3.890+1000x0.650

=311.2+650

=961.20（元）

假设要求的收益率为10%,则其现值为：

v=80x（p/a,10%,5）+1000x（p/f,10%,5）

=80x3.791+1000x0.621

=303.28+621

=924.28（元）

使用插补法：

（2）（元）

（3）

i=10%

（4）v=80x（p/a,12%,3）+1000x（p/f,12%,3）

=80x2.402+1000x0.712

=192.16+712

=904.16（元）

因为债券价值904.16元大于价格900元，所以应购买.

2.答案：

（1）m公司股票价值=0.15x（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）

n公司股票价值=0.60/8%=7.50（元）

（2）由于m公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故目前不宜投资购买.

n股票股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元.故值得投资购买.甲企业应投资购买n公司股票.转贴:

证券站_

3.答案:

（1）计算前三年的股利现值之和：

20x（p/a,20%,3）=20x2.1065=42.13（元）

（2）计算第四年以后的股利现值：

=220x0.5787

=127.314（元）

（3）计算该股票的价格=100x（42.13+127.314）=169944（元）

4.答案：

⑴债券价值==1031.98（元）

该债券价值大于市场价格，故值得购买.

⑵投资收益率=（1130-1020）/1020=10.78%

5.答案：

（1）计算该债券的收益率

1050=1000x5%x（p/a,i,10）+1000x（p/f,i,10）

由于溢价购入，应以低于票面利率的折现率测试.

令i=4%

v=50x8.1109+1000x0.6758

=405.55+675.60

=1081.15（1081.15>

1050,应提高折现率再测）

令i=5%

v=50x7.7217+1000x0.6139

=386.09+613.9

=1000

插值计算：

i=4.38%

该债券的收益率=4.38%x2=8.76%

⑵该债券预期收益率=6%+0.8x（9%-6%）=8.4%

6.答案：

（1）计算四种债券的预期收益率：

a=8%+07x（15%-8%）=12.9%

b=8%+1.2x（15%-8%）=16.4%

c=8%+1.6x（15%-8%）=19.2%

d=8%+2.1x（15%-8%）=22.7%

（2）a股票的价值=4x（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元）

由于a股票的价值大于当前市价，因此值得购买.

（3）abc组合的P系数=0.7x0.5+1.2x0.2+1.6'

0.3=1.07

abc组合的预期收益

率=12.9%x0.5+16.4%x0.2+19.2%x0.3=15.49%

（4）bcd组合的P系数=1.2x0.3+1.6x0.2+2.1x0.5=1.73

bed组合的预期收益率=16.4x0.3+19.2%x0.2+22.7%乂0.5=20.11%

（5）该投资者为降低风险，应选择abc组合.

7.答案：

（1）计算甲股票的投资收益率

4=0.4x（p/f,i,l）+0.6x（p/f,i,2）+5.7x（p/f,i,3）

令i=20%

v=0.4x0.8333+0.6x0.6944+5.7x0.5787=4.05

令i=24%

v=0.4x0.8065+0.6x0.6504+5.7x0.5245=3.70

i=20.57%

甲股票的投资收益率为20.57%

（2）计算乙股票的投资收益率=

5=0.7x（p/a,i,3）+6x（p/f,i,3）

v=0.7x2.1065+6x0.5787=4.95

令i=18%

v=0.7x2.1743+6x0.6086=5.17

i=19.55%

该公司应当购买甲股票.

（1）

资金预测模型为:

y=7520+8.5x

企业资金需要总量=7520+8.5x2700=30470（万元）

需增加的资金需要量=（2700-2480）x8.5=1870（万元）

⑵每张债券发行价格=1X8%x（p/a,10%,5）+lxp/f,io%,5）=1x8%x3.7908+1xQ.6209=0.92