毕业论文我国中小企业股权激励方案研究.docx

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毕业论文我国中小企业股权激励方案研究

毕业论文-我国中小企业股权激励方案研究

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华北水利水电学院

NorthChinaInstituteofWaterConservancyandHydroelectric

Power

题目

学院

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指导教师

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目录中文摘要

英文摘要

第一章绪论

1.1研究背景及意义

1.2论文主题思路

第二章股权激励理论概述

2.1股权激励的概念

2.1.1股权概念含义

2.1.2激励概念含义

2.1.3股权激励的概念

2.1.4股权激励的主要模式

2.2股权激励的理论基础

2.2.1基于委托代理理论的股权激励

2.2.2基于人力资本理论的股权激励

2.2.3基于契约理论的股权激励

2.2.4基于管理寻租的股权激励

第三章我国中小企业股权激励方案研究3.1我国中小企业股权激励发展历程3.2我国中小企业股权激励的特点

3.2.1从股权激励方式来讲

3.2.2从股权激励对象来讲

3.2.3从股权激励效果来讲

3.3我国中小企业几种股权激励方案探讨3.3.1年薪制激励方案操作流程及劣势分析3.3.2股票期权方案操作流程及劣势分析

3.4我国中小企业股权激励方案问题产生的原因3.4.1业绩考核体系不够完善

3.4.2股权激励使得企业的潜在经营风险增加3.4.3中小企业结构中内部人员控制问题严重3.4.4证券市场不完善

3.4.5激励方案质量不高

第四章我国中小企业股权激励对策分析4.1建立中小企业股权激励长效机制的必要性4.2建立中小企业股权激励长效机制的总体思路4.3建立中小企业股权激励长效激励的基本原则4.3.1符合企业发展国情

4.3.2报酬与绩效相结合

4.3.3重视股权激励长效性

4.4针对我国中小企业股权激励方案的具体对策4.4.1完善中小企业管理制度和治理结构4.4.2采用渐进式股权激励方式

4.4.3股权激励的权变应用方式

第五章结论

我国中小企业股权激励方案研究

中文摘要

随着中国加入WTO,企业面临着更多更激烈的竞争,特别是人才的竞争,谁拥有并利用好人才,谁就能在竞争中脱颖而出,战胜对手。

如果不学习、不变革,企业不但吸引不到所需要的人才,而且会使现有的人才流失。

所有的这些都呼唤一种新的薪酬激励方式的出现,股权激励就是在这样的情况下被中国许多企业引进。

股权激励作为一种长期的激励机制，能够有效地提高企业价值，推动社会经济增长。

随着我国资本市场的迅速发展、企业改革的不断完善以及企业对人才观念的进一步加深，股权激励在我国企业，尤其在中小型企业中运用逐步增多。

中小企业建立是以明晰的产权、科学的管理结构为特征的现代企业制度,而有效的、长期的股权激励方案就是其中一个重要组成部分。

股权激励是一种长效激励方式,它将经理层、核心技术人员及骨干业务人员的个人利益同企业价值增值及股东利益合理地、规范地结合起来,能够有效解决公司委托代理中所产生的代理成本矛盾,是上市公司和中小型企业结构治理中举足轻重的一部分。

我国中小企业一直朝着利好趋势发展，企业资产状况良好、经济效益明显提高、实力不断增强，整体规模大幅提升，借鉴国外企业及国内国有大型企业的经验，中小企业应抓住机会、从自身情况出发，积极构建股权激励机制。

纵观西方优秀企业近几十年的发展，股权激励是最有效果的激励制度之一，它对企业的良好发展和国民经济的持续性增长产生了不可忽视的推动作用。

股权激励机制是一项关系到企业和国民经济有效发展的系统工程，方案选取的专业性、规范性以及可操作性都将直接关系着其效用的发挥。

随着世界格局经济的发展，我国中小型企业关于激励方案的问题开始受到广泛关注。

因此，公司股东采取将部分自身利益出让，通过股票等手段，来激励公司的管理者和员工。

由于受到制度因素、环境因素、企业体

制以及我国客观经济的影响，中小型企业的股权激励制度的各项功能不能得到充分的发挥。

在实施的过程中存在着许多问题，有待进一步的加强与完善。

同时，很多公司制定的激励方案和模式未能体现激励经营者创造价值，而且我国目前还不完全具备实施股权激励制度的成熟的环境条件，不完善的市场与法律使该制度不能在最大程度上发挥其优越性。

本文从我国中小型企业股权激励方案入手，分析了我国推行该机制所面临的问题，探讨了在中国现实情况下实行股权激励的种种障碍，并提出了解决思路和意见。

（在研究方法上,本文力求理论与实际相融,定性与定量并用,统计与实证皆有,通过对近年来我国股权激励文献的大量阅读结合中小型企业中层管理者的访谈,进行激励方案的现状分析，运用管理学、会计学、金融学等学科理论和研究成果对我国中小型股权激励方案提出建议。

）待改

关键词:

中小型企业;股权激励;方案研究

中图分类号:

TheequityincentiveResearchoftheChina’ssmalland

medium-sizedenterprises

Abstract

WithChina'saccessiontotheWTO,enterprisesarefacingmoreandmoreintensecompetition,especiallyinthetalentcompetition,whoownsandmakegooduseoftalent,whowillbeabletostandoutfromthecompetitiontodefeatopponents.Ifcompaniesdon't

work,don'tchange,theenterprisenotonlyneededtoattractlessthantalent,andcanmaketheexistingbraindrain.Allthesecallfortheemergenceofanewwayofcompensation

incentive,equityincentiveisinsuchcases,adoptedbymanyenterprisesinChina.Equityincentivesasalong-termincentivemechanism,toeffectivelyimproveenterprisevalue,promotesocialeconomicgrowth.WiththerapiddevelopmentofChina'scapitalmarket,

constantlyimproveenterprisereformandenterprisefurtherdeepentheconceptoftalent,equityincentiveenterprisesinourcountry,especiallyinsmallandmedium-sizedenterprisesintheuseofthegraduallyincreasing.

Enterprisessetupinclearpropertyrightsandscientificmanagementforthecharacteristicsofthemodernenterprisesystem,andeffectiveenterpriseincentiveschemeisoneoftheimportantaspects.Equityincentiveasakindoflong-termincentivestomanagers,coretechnicalpersonnelandbackboneofbusinesspersonnel'spersonalinterestsvalueaddedandshareholderofthecompanycombinedreasonably,effectivelysolvetheagencycostsofacompanyintheprincipal-agentproblem,isanintegralpartofcorporategovernance.Small

andmedium-sizedenterprisesinourcountryhasbeentowardthegooddirectiondevelopment,enterpriseassetsingoodcondition,economicbenefitisimprovedobviously,therisingpower,theoverallscale,basedontheexperienceoftheforeignenterprisesanddomesticlargestate-ownedenterprises,smallandmedium-sizedenterprisesshouldcatchtheopportunities,fromtheirownconditions,thepositiveconstructionofequityincentivemechanism.

Throughoutnearly30yearsofdevelopmentoftheWesterncompanies,equityincentiveisoneofthemosteffectiveincentivesystem,andtherapiddevelopmentofenterprisesandthecontinuedgrowthofthenationaleconomyhashadasignificantroleinpromoting.Equityincentiveisasystemengineeringrelatedtothedevelopmentofenterprisesandthenational

economy,theprogramofprofessionalnormsandoperabilitywilldirectlyaffectstheplayofitseffectiveness.

Withtheeconomicdevelopmentoftheworldsituation，China'ssmallandmedium

enterprisesincentiveprogramsbegantoreceivewidespreadattention.Therefore,the

shareholdersoftheCompanytotaketosellsomeoftheirowninterests，tomotivatemanagers

andemployeesofthecompanythroughstockandothermeans.Duetotheimpactofinstitutionalfactor，environmentalfactors,enterprisesystems,aswellasourobjectiveeconomicequityincentivesystemofsmallandmedium-sizedenterprises，thefunctioncan

notbefullyexploited.Therearemanyproblemsintheimplementationprocess,furtherstrengthenandimprove.Atthesametime,alotofthecompany'sincentiveprogramandthemodecannotembodymotivateoperatorstocreatevalue,Chinaisnotyetfullymatureenvironmentalconditionswiththeimplementationofequityincentivesystem,imperfectmarketswiththelawsothatthesystemcannotplaytothemaximumextentitsadvantages.

ThispaperstartsfromtheequityofChina'ssmallandmedium-sizedenterpriseincentivescheme,analyzedourcountrytoimplementthemechanismproblems,discussestheobstaclesinChineserealconditiontoimplementequityincentive,andputsforwardthesolutionandadvice.

KeyWords:

SmallandMediumEnterprises,Equityincentive,Method

第一章绪论

1.1研究背景及意义

改革开放以来,作为经济体制改革的关键环节,我国中小企业改革与国民经济和上层建筑各领域之间的改革密切相连，相辅相成。

30多年来,中小企业先后推动了财税、金融、劳动人事、收入分配、社会保障、法制建设等多方面的改革,我国中小型企业和国有企业共同使我国经济以世界上少有的速度迅速发展。

改革30多年间,我国保持了GDP年均增长率近10%的纪录。

目前，中国经济增长成为世界第3大经济体。

中国现在持有2万多亿美元的外汇储备，并已成为第一大贸易国和外国直接投资目的地。

面对我国经济的蓬勃发展和巨大潜力,我国中小企业作为国民经济的重要组成部分,是体现国家竞争力的重要力量。

然而我国中小企业与国内大型国有企业和国外相同规模企业相比,差距却是显而易见的,进一步提高中小型企业的贡献力和影响力，加快改革,增强中小企业活力己迫在眉睫。

其中一个非常重要的问题就是股权激励机制,现如今中小企业的股权激励需要逐步和市场接轨,接受市场考验，要能让企业的经营者充分发挥才能,把个人利益与国家利益充分结合,适应市场竞争，实现双赢局面。

从我国企业的改革历程来看,多年来我们一直都在寻求一种有效的激励机制,无论是改革早期的放权让利、利改税、承包租赁等制度性举措，还是现代企业对员工的物质奖励、精神抚慰、人文关怀等直接表象型措施，这些“松绑”、“放权”、“让利”、“搞活”、“终极关怀”等办法,都是试图调整分配关系,通过给予各方面各种各样的激励,来调动企业本身、职业经理人，企业技术骨干以及企业员工的积极性,但是直到目前为止,真正有效的激励机制仍未建立起来。

因此,探讨我国中小企业在股权激励方面的缺陷和不足，不仅是现代企业理论所关注的核心问题,更是当前中国深化企业改革,

促进企业全面发展的一项重要而紧迫的任务。

从这些方面来讲,我国中小型企业股权激励方案研究具有十分重要的理论意义和现实意义,已成为深化企业改革、完善社会主义市场经济体制的一个重大而紧迫的课题。

1.2论文主题思路

论文从以下五个部分对我国中小企业股权激励模式进行了系统的分析。

第一章是研究背景与意义，我国改革开放方针已经贯彻落实近30多年，中小企业作为改革后的新生力量和我国大型国有企业一道为国家的经济发展作出了重大的贡献。

中小企业是我国非公有制经济的重要部分，是市场经济体制下的发展利器，我国政府在引导、鼓励、支持的同时更应考虑到中小企业的实际情况，股权激励就是中小企业发展壮大过程中愈发凸显的一种前瞻性、战略性的导向，是未来趋势，更是将来公司的必要环节。

此章在回顾我国经济近期发展的状况后，提出应该加快中小型企业股权激励的实施步伐，并阐述其必要性和影响力，根据我国目前中小企业的发展情况，股权激励方案在制度，方案、执行、管理、监督等方面还存在诸多问题，我们必须发现问题并且切实地找出解决问题的对策。

为此，研究我国中小型股权激励方案具有很大的现实意义。

第二章全章阐述了股权激励理论的原理，逐一对股权激励制度的名词进行解释，最后概括汇总，形成股权激励的总体概念。

除此，还提出了股权激励的几大模式，这些模式都是在上市公司、大型国企以及部分中小型企业中经常性运用的，具有熟识度、形象性。

此章还阐述了股权激励的基础，在当今管理界，各个学派众说纷纭，各个学者观点不尽相同，对于股权激励的理论基础，各国、各派始终不能达成一致的理论认同观点。

出于此，笔者结合大量文献资料，罗列出四个中西方一致认同的理论基础观点，这四条理论基础也是得到公认和证明的，具有科学性和严谨性。

第三章首先阐述了我国中小企业股权激励发展的历程。

其次介绍了我国中小企业股权激励的特点，这些特点是我国独有的，原因是多方面的，它们构成了我国股权激励的基本模式。

笔者在我国中小企业的股权激励特点下罗列两种股权激励方案，一种是年薪制，另一种是股票期权，通过分析这两种方案的具体操作流程，提出了各个方案的劣势和不足。

由此，笔者总结出我国中小企业股权激励所出现的问题，并阐述原因，表明要想使我国中小企业的股权激励方案行之有效必须建立长效型的股权激励制度。

第四章重点论述了我国中小企业在运行股权激励制度时要建立长效机制的必要性，并提出了长效机制的总体思路。

根据中小企业的性质、特质不同，对经济效益为主的企业和社会效益为主的企业分别作出论述，同时，也分析了两者兼顾型的中小企业的股权激励长效机制建立问题。

此章还提出，我国中小企业在设计和实施股权激励时应要遵循的几大原则，包括要符合我国的经济发展国情、绩效和薪酬挂钩等具体原则。

最后本章提出针对我国中小企业股权激励问题现状的分析对策，这些对策从大局出发，落实于细微。

先从我国中小企业整体结构和管理制度入手，渐进式地推广股权激励方案，在实施方案过程中要具有机动性、灵活性地运用权变手段。

第五章是结论部分，本章对前四章进行概括性总结，提出我国的中小股权激励之路艰难但又充满希望，只要找准对策，不断摸索，在不远的将来，一定能够设计出一套科学的经得起时间考研的适合我国国情的股权激励模式。

第二章股权激励理论概述

2.1股权激励的概念

2.1.1股权概念含义

在现代产权结构中,股权是指企业股东由于其出资而在企业中享有权利的集合。

然而在股权的属性、特点、范畴等问题上,理论界一直存在争议。

主流观点认为,股权是“公司法所赋予股东的一项十分重要的独立权利”,是社会经济发展到市场经济这一阶段,为了适应企业财产制度而出现的一种新型财产权利。

它与公司财产权共同构成现代公司产权结构的基础。

从经济学意义上讲,股权可以界定为:

“股东因投资而取得的、依法定或企业

章程规定的规则和程序参与企业事务并在企业中享有财产利益的、依法可以转让的财产权利。

”

2.1.2激励概念含义

从管理学的角度说,激励是指领导者运用各种手段,激发下属的动机,鼓励下属充分发挥内在的潜力,努力实现自己所期望的目标并引导下属按实现组织既定目标的要求去行动的过程。

也就是激发人的行为,推动人的行为,调动人的积极性,就是让人们自觉自愿地、努力地工作,并创造好的绩效。

2.1.3股权激励的概念

股权激励是指授予公司的经营者、雇员持有股权，使他们能够以公司股东的身份参与战略决策）分享利润）承担风险，从而尽职尽责地为公司长期壮大发展作出贡献的一种激励方法。

纵观国际企业，股权激励方案是上市公司普遍采取的做法。

大多数观点认为，股权激励方案可以把职业经理人、股东的中长期利益、公司的长久发展结合在一起，能够一定程度防止经理人的短期行为，同时，也能起到防范“内部人控制”等侵害股东利益的行为方式。

此外，现代公司理论和国外企业实践证明股权激励对改善企业治理结构，降低委托代理成本，提升管理效率，增强公司凝合力和市场竞争力也起到十分有效的促进作用。

2.1.4股权激励的主要模式

（1）限制性股票

所谓限制性股票，是指被激励者获得一定数目的公司股票，这些股票索要满足的条件以及数量是上市公司事先与其确定好的，激励对象在今后工作中，一旦达到工作年限或者绩效目标的时候，方可出售，从中获得利益。

被激励的这些公司高级管理人员获得限制性股票激励时，通常不需要付钱购买，与此同时，在限制期范围内，他们也没有随意处置股票权。

公司采用限制性股票的激励方案，最终目标是激励高管人员将更多的时间、精力、

心思投入到公司某个或某些长期战略中。

当然，如果在赠与限制性股票的限制期内，公司高管人员辞职或被开除，股票就会被没收。

限制性股票的激励原理是:

公司相关委员会会预期某一战略目标实现后，公司的股票价格应当上涨至某一目标价位，然后，公司将限制性股票无偿赠与高级管理人员。

只有满足股票的市场价格达到或超过事前制定的目标价格这一条件时，高管人员才可以出售限制性股票并从中获得利益。

（2）股票期权

股票期权是现代公司制度下对企业高管人员的一种权利，这些企业高管人员通常都是高级管理人员和技术骨干。

他们特有的权利主要是让其按先前约定的比较低廉的价格来购得公司的普通股。

股票期权是另一种激励机制，它可以有效地把企业高管人员、技术骨干人员与自身利益完美的结合。

股票期权模式也是国际上使用最为广泛的股权激励方案。

股票期权通常情况下不可以在给予后立即行权，所以就形成了一段等待时间，这段等待时间叫做“获权期”。

（3）股票期股

股票期股是指企业所有者与实际经营者达成的一份协议，协议通常以书面形式变现。

允许经营者在任职期间按既定价格用各种方式来获得企业一定数量的股票，并具有先行取得所购股份分红权等部分利益，然后再分期支付购股款项。

经营者还未购买股票之前，期权所有人手中没有真正的股票，只是一种类似于虚拟的股票。

一旦期权所有人利用历年的分红认购股票之后，期权就转变成真正意义上的股票，持有人享有分红、表决、处置等一系列所有权。

股票期权受益将在中长期得以兑现，可以是任期届满或任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每年按一定比例均速或加速兑现。

2.2股权激励的理论基础

2.2.1基于委托代理理论的股权激励

委托代理理论源自理性人假设。

通常在公司企业中，所有权和经营权是合二为一，互不分开的，它们都归属于企业所有者，企业所有者对企业的经营风险负责并获得全部经营成果。

在现代企业制度中，为了更好的使企业平稳运行，两权得以分离。

所有者通过契约的形式将企业的经营权交给管理者，形成一种委托代理关系，这就是委托代理理论的起源。

基于委托代理理论的股权激励产生的首要原因是资本的所有权和经营权相分离。

拥有公司所有权的股东具有剩余索取权，他们追求的目标是资本的保值增值，最大限度的提高资本收益，达到增加股东价值的目的。

而拥有公司经营权的实际经营者，作为所有者的代理人，除了追求货币性收益目标外，非货币性收益目标也是他们追求的范畴，如舒适的办公条件、高档的办公用品、令人尊重的身份地位、豪