基于价值管理的财务分析框架及应用 课后练习Word文件下载.docx
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6、成长性是决定估值的主导且唯一因素。
Qhx008328]
7、企业面临的风险通过影响公司资本成本进而影响公司价值。
Qhx008329]
8、基于价值的财务分析方法仍然是依赖于财务报表的分析。
Qhx008330]
基于价值的财务分析方法虽然仍使用财务报表数字，但更关注于报表数字的生成过程，即生成报表数字的业务。
9、成长性主要体现在公司销售收入和净利润的持续增长上。
Qhx008331]
本课程为简化分析，主要侧重于分析驱动销售收入增长的因素。
10、只要销售收入大幅增长就可认定为公司高成长可期。
Qhx008332]
很多因素会驱动销售收入大幅增长，比如通过收购兼并造成合并报表范围增加而产生的外延式增长，一般不具备可持续性。
11、盈利预测不但关注公司历史经营业绩变化，还应重点关注企业生存的外部环境变化。
Qhx008333]
12、对制造业而言，成本控制应重点关注人工成本。
Qhx008334]
一般来说，人工成本是刚性的，所占成本比重也较小，成本控制应重点关注占比较高的原料价格波动。
13、在各产品毛利率不变的情况下毛利总是和销售收入同步增长。
Qhx008335]
不同的产品可能毛利率不同，因而产品结构发生变动，会造成销售毛利与收入增长不同步。
14、管理费用太高往往意味着公司管理层级太多，管理效率低下。
Qhx008336]
应关注公司用于创新的研发费用在管理费用中所占的比重，如果管理费用偏高主要是研发费用导致，不代表公司管理效率低下。
15、应收账款风险分析应重点关注账龄结构和客户集中程度。
Qhx008337]
16、存货过高就代表公司资产管理效率低下，资金被占用。
Qhx008338]
对原材料预期大幅涨价前提下，进行适当囤积有利于降低采购成本。
17、使用短期借款进行基建项目投资有助于降低资金成本，应大力提倡。
Qhx008339]
这种方法虽然可以降低融资成本，但会加大公司因资产负债期限不匹配带来的流动性风险。
单选题：
1、现代财务应将（）作为工作重点。
Qhx008340]
A、业务处理
B、过程控制
C、报表编制
D、决策支持
D
决策支持是现代财务职能的工作重心。
2、财务分析的最终目的是（）。
Qhx008341]
A、了解过去经营业绩
B、推动企业未来发展
C、衡量当前财务状况
D、分析当前资产质量
提供决策支持，推动企业发展才是财务分析的最终目标。
3、传统财务分析侧重于对（）的分析。
Qhx008342]
A、财务报表
B、经营活动
C、战略管理
D、绩效考评
传统的财务分析主要基于财务报表的勾稽关系展开分析。
4、基于价值的财务分析是围绕（）进行的分析。
Qhx008343]
B、战略决策
C、公司价值
C
基于价值的财务分析正是植入价值管理的理念，整合业务和财务信息进行的分析。
5、决定估值的首要因素是（）。
Qhx008344]
A、成长性
B、盈利能力
C、自由现金流
D、经营风险
正如地段主导房价一样，成长性主导了公司的估值。
6、公司成长性主要表现为（）。
Qhx008345]
A、销售费用的增加
B、生产成本的控制
C、研发投入的增加
D、收入和净利润的持续增长
成长性主要表现为公司收入和净利润的持续增长。
7、成长性的分析应重点关注（）。
Qhx008346]
A、销售收入的增长
B、产品的成本结构
C、销售费用的压缩
D、应收账款的控制
成长性主要表现为公司收入和净利润的持续增长，因而应重点关注那些驱动收入增长的因素。
8、下面可作为衡量公司销售收入增长基准的是（）。
Qhx008347]
A、GDP增长
B、GNP增长
C、行业平均增长
D、公司上年销售收入增长
行业平均增长水平是衡量企业销售收入增长的基准。
9、下列（）的变化会引起公司总体销售毛利率的变动。
Qhx008348]
A、销售收入增长
B、销售收入下滑
C、销售产品结构
D、销售收入不变
因不同的产品有不同的毛利率水平，结构变动会引起总体毛利率变化。
10、下面哪一项（）产生的销售收入增长不是公司的内涵式的成长。
Qhx008349]
A、销售数量增加
B、销售价格提升
C、收购兼并企业
D、新产品上市
收购兼并导致的收入增长属于外延式增长。
11、一般来说，制造型企业总成本结构中占比重最高的是（）。
Qhx008350]
A、原材料
B、燃料
C、折旧
D、人工
正常情况下，制造业成本占比最高的应是原材料。
12、原材料处于持续涨价预期下，企业应（）。
Qhx008351]
A、尽可能减少生产
B、尽可能加大原料储备
C、能偷工减料就偷工减料
D、任凭原料涨价不采取行动
如果预期持续涨价，且涨价幅度要超过资金和仓储成本应尽可能多储备。
13、如果预期原料价格要大幅下跌，应（）。
Qhx008352]
A、尽可能减少原料采购，降低库存
B、增加生产
C、提高销售价格
D、不采取行动
如果预期原料价格大幅下跌，应尽可能控制采购，只保持维持正常生产的库存。
14、下列哪一项不会对公司的经营净现金流产生影响（）。
Qhx008353]
A、应收账款下降
B、存货大幅增加
C、收到巨额财政补贴
D、对外并购支付首款
对外并购支付资金属于投资性现金流出，不在经营活动现金流量范围。
15、航空公司利用原油期货进行套期保值，根本目的是（）。
Qhx008354]
A、创造期货投资收益
B、对冲航空煤油价格波动冲击
C、市场投机行为
D、降低外汇风险
航空煤油采购成本是航空公司主要原料成本，通过原油期货套期保值可以缓冲原料价格波动冲击。
多选题：
1、现代财务职能包括（）。
Qhx008355]
ABCD
以上都是现代财务职能，只不过决策支持越来越成为工作重心。
2、财务分析的目的主要是（）。
Qhx008356]
A、推动企业未来发展
B、衡量当前财务状况
C、进行绩效考评
D、了解过去经营业绩
ABD
通过了解过去经营业绩、衡量当前财务状况，推动企业发展才是财务分析的目的。
3、传统财务分析有以下特点（）。
Qhx008357]
A、针对财务报表进行数字比率或结构分析
B、对内部经营管理决策帮助不大
C、脱离业务，无法与业务部门对接
D、能够深入洞察公司业务经营
ABC
因传统的财务分析主要基于财务报表进行数字分析，所以不可能深入洞察业务。
4、决定估值的主要因素是（）。
Qhx008358]
根据估值模型，上述选项都是决定公司估值的因素。
5、公司成长性主要表现为（）。
Qhx008359]
B、销售费用的压缩
C、净利润的增长
D、非经常性损益的增加
非经常性损益具有不可持续性，因而不是公司成长性的体现。
6、下面可作为衡量公司销售收入增长基准的是（）。
Qhx008360]
A、标杆企业增长
AC
行业平均增长水平和标杆企业增长都可称为衡量企业销售收入增长的基准。
7、下列（）一般会引起某产品销售毛利率的变动。
Qhx008361]
A、产品价格提高
B、产品价格降低
C、产品成本提高
D、产品成本降低
产品价格和产品成本变动都会导致产品毛利率发生变动。
8、下面哪些（）产生的销售收入增长属于内涵式的成长。
Qhx008362]
A、销售价格提升
B、销售数量增加
9、一般来说，制造型企业总生产成本可分解为（）。
Qhx008363]
A、直接材料
B、燃料动力
所有选项共同构成生产成本。
10、下列属于创造价值的成本控制的是（）。
Qhx008364]
A、预期原料涨价尽可能加大原料储备
B、预期原料跌价减少原料库存
D、通过期货交易套期保值
偷工减料短期会提高业绩，但会破坏价值。
11、下列哪些项目会对公司的经营净现金流产生正影响（）。
Qhx008365]
A、应收账款减少
B、应收账款增加
C、存货减少
D、存货增加
存货和应收账款增加会对经营活动现金流量产生负影响。
12、下列会导致公司风险增加的是（）。
Qhx008366]
A、应收账款大幅上升
B、短期贷款用于长期项目投资
C、公司偷税漏税
D、公司开发新地域市场
开发新地域市场属于经营策略行为，一般不会提高公司风险。
13、销售收入增长分析应重视结构，下列哪些选项可作为结构入手进一步分析（）。
Qhx008367]
A、产品结构
B、地域结构
C、客户结构
D、费用结构
费用结构与公司业务模式相关，可视为销售收入增长驱动分析。
14、基于价值的财务分析需要以下哪些思维和方法（）。
Qhx008368]
A、关注宏观政策
B、关注行业
C、熟悉业务
D、挖掘结构
上述选项都需要进行培养，才能做好基于价值的财务分析。
15、基于价值的财务分析具有哪些优点（）。
Qhx008369]
A、基于价值，整合业务和财务信息
B、针对财务报表分析能发挥财务专长
C、围绕业务为核心，能够和业务部门轻易对接
D、能够更好地为决策提供支持，创造价值
ACD
基于价值的财务分析不是针对财务报表进行分析，而是针对生成报表的过程和业务进行剖析。
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