谈谈各大银考试应了解的时政知识Word文档下载推荐.docx

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造成这次金融风暴的第二个原因是对金融工具缺乏严密的法律规范，一些聪明头脑设计了种种复杂的金融工具——特别是某些金融衍生工具，使金融系统中充斥着层出不穷的欺骗，包括非法的欺骗和现在仍合法的欺骗。

非法的欺骗如华尔街资本管理人马多夫一人就制造了高达500亿美元的骗局。

更多的是借助于＂金融衍生工具＂的＂合法的＂欺骗＂。

投资人的钱另一部分就被大大小小的聪明＂脑袋＂用复杂的＂金融衍生工具＂转移到他们口袋里了。

金融工具可以分为＂基础性金融工具＂和＂衍生性金融工具＂。

＂基础性金融工具＂包括本国货币、外汇、股票、债券、商业票据等；

＂衍生性金融工具＂是通过预测汇率、利率、股价等的未来市场行情变化趋势、采用支付少量保证金的方式签订各种远期合约或互换金融产品等交易方法的金融工具，如＂股指认估期权＂、＂股票指数期货＂、＂信用违约掉期＂（CDS）。

CDS是一种高风险资产的＂违约保险＂，当出现债券违约时，持有CDS的公司必须及时支付违约款项。

到2008年3月，CDS的规模就达到62万亿美元。

由于近二十多年来＂金融衍生工具＂层出不穷的＂创新＂，交换过程被无数复杂的金融工具弄得不透明了，而且，由于交换中存在着一般投资者难以弄清楚的＂时滞＂（TimeLag）、各种各样的＂期权＂和高＂杠杆＂形成的高风险，这样，＂聪明人＂可以凭借他的＂脑袋＂设计出形形色色的衍生工具，使＂投资者＂在高＂回报＂的承诺下盲目投资。

＂金融衍生工具＂和股票不同，股票市场会膨胀，股票升值人人受惠，股票下跌无人幸免。

购买＂金融衍生工具＂是一种购买者同意下的＂财富转移＂方式，和赌博一样，有人赚钱的话必定要有人输钱，与一般赌博不同，许多购买者是在弄不清金融衍生工具的＂赌博规则＂的情况下购买的。

所谓＂金融衍生工具＂就是利用＂杠杆原理＂，用少量的钱，买进或卖出许多倍金额的证券的＂购买权＂或＂卖出权＂。

在市场走向和你买卖证券的＂目标＂相同时，就可以赚到数倍、数十倍的钱。

而金融市场从业员的收入是和买卖＂衍生证券＂所赚的钱成比例的。

1986年，全世界＂金融衍生产品＂的名义价值为0，2008年超过300万亿，相当于全世界所有国家GDP（国内生产总值）总和的5倍。

这么巨额的＂衍生产品＂的交易，给从事于交易的金融机构和个人带来了巨额财富。

仅华尔街就集中了35万个金融从业人员，2006年每人平均所得到的＂奖金＂是30万美元，而一些高层主管可以拿到几百万美元。

2007年，华尔街五大投资行的全年薪水支出就高达700亿美元。

当那些投资银行＂高管＂离职时，还可以拿几千万美元的＂遣散费＂，一年前，美林公司董事长奥尼尔离职时得到了6600万美元的报酬。

这些＂价值＂中的大部分并不是他们＂创造＂的，而是把数以万万计的＂投资者＂的钱在没有真正盈利的情况下，转移成为他们自己的财产了。

这是人类史是继＂战争掠夺＂、＂权力掠夺——专制独裁和贪污腐败＂以来的＂第三种掠夺＂——＂金融掠夺＂他人财富的形式。

当金融风暴发生时，成千上万＂投资者＂（包括401K、IRA退休帐户）发现他们的钱＂蒸发＂了。

由于＂金融系统＂中的＂个体＂非常不同，一个大金融机构、大银行家，其＂行为能力＂是一个＂小股民＂的几万、几万万倍。

当马多夫那样的人进行欺骗时，加上无数依靠＂金融衍生工具＂进行的当前不违法的＂欺骗＂，其后果就极其严重了。

＂一只看不见的手＂不足以调节市场经济金融风暴的第三个原因是把＂市场经济＂理想化，政府对金融系统监管不力。

与＂理想市场经济＂相比，＂实际市场经济＂中，交易双方在＂自主行为能力＂上、在获取交易信息上是不平等的。

交易的双方往往不能看清对方，市场是＂不透明＂、＂不完全透明＂或＂半透明＂的。

交易中充斥着各种各样的＂时滞＂。

在＂资本市场＂中、特别在＂金融衍生产品市场＂中，到处有＂市场黑洞＂，这就成了金融欺骗的温床。

马多夫的骗局不可能在一个＂农贸市场＂得逞，却可以在＂资本市场＂中通行无阻，就是因为资本市场的＂不完全透明性＂。

如果说，商品市场和一切＂理想市场＂可以靠＂一只看不见的手＂来自动调节，那么，可以说，交易数量超过300万亿的＂金融衍生产品＂市场是由若干个看不见的聪明＂脑袋＂所设计、控制的。

这些＂脑袋＂，包括马多夫的＂脑袋＂。

当许多国家的政府以＂市场经济＂的原则调节经济时，巨额金融衍生产品的交易，使政府的货币政策大打折扣而难见成效。

亚当．斯密的理论是理想市场经济的理论，弗里德曼的理论也无法说明今天信息时代的实际市场经济。

＂一只看不见的手＂不足以调节实际的市场经济。

在实际市场经济中，既然存在若干个＂聪明过人＂的、有巨大行为能力的＂脑袋＂，那么，也就需要比这些＂聪明脑袋＂还要聪明的政府去监管他们的投机行为。

美国政府对金融系统监管不力，是造成这次金融风暴的重要原因之一。

＂全球化＂造成了＂金融风暴＂规模的扩大本世纪第一天，在经济和技术领域里最大的变化表现在三个方面：

一是跨国公司的迅猛发展，二百多家最大跨国公司的总收入相当于全世界总产值的三分之一，几万家跨国公司控制了70％的世界贸易；

二是以互联网为代表的信息技术革命，使资本在全球范围内的迅速流动成为可能；

三是愈来愈多的国家放松或取消外汇管制，对外国金融机构开放国内市场，使资本在全球范围内的流动有了制度上的保障。

＂（《前哨》2001年1月1日）在同一天发表的《新纪元的＂时间观＂》一文中说：

＂在新世纪开始的第一年，如果没有什么＂突变＂，中国将踏入WT．门槛，跨国公司将在中国长驱直入，外国银行、证券公司、保险公司，将在中国设立越来越多的分支机构。

不出几年，中国社会上的私人存款将会有百分之七十以上流入外资银行，私人外币存款就更不用说了，百分之九十将转向外资银行。

以光速流动的资本终于突破中国的国界，把中国卷入全球性金融风云变幻之中。

资本只有一个本性，总是向着报酬率高的地方流动，当资本如潮水地流向中国时，中国将呈现一片繁荣象。

当中国腐败日愈加深、银行呆帐日益扩展，经济泡沫日益显露时，外资就会如同潮水般地撤离。

＂（《争鸣》2001年1月1日）可以说，这次金融风暴遍及欧美中日，与＂全球资本＂的＂光速流动＂密切相关。

建立＂三类金融信息和安全中心＂近二十年来一次又一次金融风暴，使我们必须重新思考弗里德曼的经济理论。

我的看法是，弗里德曼的＂货币主义＂只是部分地反映了真理，这一＂理论＂是二十世纪理想市场经济的理论，它与实际的市场经济相去甚远。

为了说明二十一世纪的实际市场经济，需要在凯恩斯和弗里德曼理论的基础上，建立新的市场经济模型，建立＂可调节的、透明资本市场的经济理论＂。

在二十一世纪全球互联网愈来愈发展的今天，为防御金融风暴，需要通过＂立法＂，需要有比人类个体＂更聪明＂的＂脑袋＂来从事＂监管＂。

为此，需要建立三类金融中心。

第一，中国、印度、美国、日本、巴西等国以及欧盟，各自可以建立自己的＂全球金融信息中心＂，每时每刻分析、研究全球金融状况。

第二，建立＂国家金融安全中心＂或＂国家金融安全委员会＂，保障各自国家内的＂金融安全＂。

第三，在全球范围内，建立＂全球金融安全中心＂。

人类史上的第三种＂财富掠夺＂是金融界少数＂聪明人＂对几十亿＂量入为出＂的普通人劳动成果的掠夺。

当每一个国家、当全球建立了上述三大中心、把金融系统中的＂聪明人＂和＂互联网＂结合在一起时，就可以击破金融界一个又一个＂聪明人＂的＂金融骗局＂。

自由的市场经济要和＂金融安全＂相结合，一些经济大国有必要制订《金融衍生工具法》，把＂资本市场＂的＂透明化＂、防止＂金融欺骗＂、消除＂金融黑洞＂考虑进去，制止和防止全球性的、大规模的＂金融掠夺＂。

《金融风暴成因论》中的几个数字：

2008年美国股市市值蒸发7万3000亿美元。

2008年中国A股蒸发了22万亿元人民币，平均A股股票族每人损

失38万元。

2008年全球股市共锐减30万亿美元。

2007年全世界所有国家GDP（国内生产总值）总和54万3000亿美元

（国际货币基金组织统计）。

美国＂次贷危机＂涉及360万户购房者，如果每栋房屋以20万美元计算，总贷款就达7200亿美元。

华尔街资本管理人马多夫一人制造的骗局，金额高达500亿美元。

2006年华尔街集中了35万个金融从业人员，每人平均所得到的＂奖金＂是30万美元，一些高层主管可以拿到几百万美元。

2007年，华尔街五大投资行的全年薪水支出达700亿美元。

2007年，美林公司董事长奥尼尔离职时得到了6600万美元的报酬，

2008年9月在金融风暴中被美国银行收购。

弗里德曼将货币看作是资产的一种形式，用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求。

消费选择理论认为，消费者在选择消费品时，须考虑三类因素：

收入，这构成预算约束；

商品价格以及替代品和互补品的价格；

消费者的偏好。

弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯的货币需求理论的区别

1、在凯恩斯的货币需求函数中，利率仅限于债券利率，收入为即期的实际收入水平。

而在弗里德曼的货币需求函数中，利率则包括各种财富的收益率，收入则是具有高度稳定性的恒久收入，是决定货币需求的主要因素。

2、凯恩斯的货币需求函数是以利率的流动性偏好为基础的，认为利率是决定货币需求的重要因素。

而弗里德曼则认为，货币需求的利率弹性较低，即对利率不敏感。

3、凯恩斯认为，货币流通速度与货币需求函数不稳定。

而弗里德曼则认为，货币流通速度与货币需求函数高度稳定。

4、凯恩斯认为，国民收入是由有效需求决定的，货币供给量对国民收入的影响是一个间接作用的过程，即经由利率、投资及投资乘数作用而作用于社会总需求和国民收入。

弗里德曼则认为，由于货币流通速度是稳定的，货币流通速度的变动则直接引起名义国民收入和物价水平的变动，所以货币是决定总支出的主要因素。

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素簌簌素

近日，中国国务院出台了一个重量级的经济刺激方案，主要内容是：

一是加快建设保障性安居工程。

加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。

二是加快农村基础设施建设。

加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。

加大扶贫开发力度。

三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。

重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。

四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。

加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。

五是加强生态环境建设。

加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。

六是加快自主创新和结构调整。

支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。

七是加快地震灾区灾后重建各项工作。

八是提高城乡居民收入。

提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。

提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。

九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。

十是加大金融对经济增长的支持力度。

取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。

初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。

为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。

　我计划分几次讨论这十大政策的经济学含义。

首先谈廉租房。

　　　第一，“加大对廉租住房建设支持力度”，那是加大政府在廉租房上的投资，用宏观经济学语言说，如果政府的其他开支不减，则是会增加G的——那G是IS模型中的一个政策变量。

如果增加G，会使得IS曲线右移，在LM曲线不动时，同学们可以看到两条线的均衡点向右上方移，从而有增加均衡产出之功效了，这是经济学本科生的作业题的答案。

但要注意，IS曲线是在物价水平不变的前提下才成立的，也就是说，是在资源未被充分利用的前提下才成立，通俗说，这一招数只能用一两次，用多了就会导致物价上涨，就无效了；

另一个问题是，加大政府在廉租房上的投资，钱从何而来？

如果是政府节省了其他的开支，那么，G是不会增加的，从而也就没有上述功效了。

如果是向国外发债，则G增加而模型的其他变量不受什么明显影响，是IS仍然右移，有效；

但如果是向国内民众发债，债券价格下跌，意味着利率上升，利率上升会导致民众的消费和投资减少，即IS的C和I都会减少，这会导致IS左移，与G的增加所导致的IS右移抵消了。

当然，到底能否完全抵消，我难以定论，到部分抵消，“加大对廉租住房建设支持力度”的政策效果就会大打折扣了。

如果向中央银行发行债券，则等同于增加货币供给量，即增加了LM曲线中的M，这会导致LM曲线右移，有增加均衡产出之功效，但同样短期内有效，不可一而再再而三地使用这一招数，因为反复用会迎来“通货膨胀”这只同样可怕的猛兽，导致AS曲线左移，从而均衡产出下降。

第二，挤出效应不可忽视。

加大G，或者加大M，最终导致AD向右移动，其效果要取决于AS曲线的形状：

AS曲线如果比较平坦，效果比较好，如果AS曲线向右上倾斜，就产生所谓的挤出效应了：

增加一个单位的G或M，会导致AD向右平移东一个单位，但由于AS是倾斜的，所以均衡点向右平移的幅度就比一个单位少，少了的部分就是挤出效应了——通俗说是政府的投资把私人消费和投资挤掉了一些。

如果资源已经充分利用了，这是AS曲线是竖起来的，挤出效应很大——达到等于政府增加的投资，政府的刺激政策就失效了；

这是理论图形上的表现。

通俗地说，政府的消费和投资的增加，挤掉了私人的消费和投资，例如，政府建造一间廉租房，这一行为的效果是增加了产出，也创造了就业，但租给了一个人，这个人原本买房——消费，现在不买了——消费减少了。

或者说，这一间房本来是可以由私人机构出资建造的，但由于政府建了，私人机构（企业）就建不了。

这些都是挤出效应。

是竖起来的，挤出效应很大——达到等于政府增加的投资，政府的刺激政策就失效了；

第三，另外一个严重的问题是，廉租房政策会使得穷人集中，形成贫民窟，这是张五常教授严厉批评的。

穷人集中地方，治安费用——那是交易费用的一种——会大增，表现在宏观经济模型上是AS曲线左移了。

当前我国宏观经济运行中的主要问题

1、城乡居民消费需求增长的市场驱动力明显不足。

去年以来，我国的消费品市场虽处于平稳增长态势，但是今年第一季度社会消费品零售额8.4%的增速与上年同期相比却下降了1.9个百分点。

按以往的经验，每年的社会消费品零售额增长走势均呈现出前高后低的状况。

近年来，消费品市场所能呈现出的平稳增长态势，其中消费品市场比较活跃的因素主要还是由政府政策性作用所至，市场供求关系的自发性作用仍不明显。

如公务员和企事业单位工资的增加拉动了消费的较大增长；

费改税在农村试点的扩大缓解了农村居民人均纯收入同比增幅的下滑；

住房、汽车和教育等个人消费信贷的持续增加带动了消费品市场的增长。

由于这些政策性因素的主导作用，才促进了消费品市场的持续增长。

若排除这些政策性不可比因素，消费品市场的增长将会面临着后劲不足的危机。

当前，城市下岗、失业人数的增加和低保缺口的增大，农业产业结构调整滞后，住房、医疗、教育等各项改革措施的相继出台以及社会保障制度的不完善，使得城乡居民消费需求增长的市场驱动力已在明显减弱。

2、商品供过于求的状况日益严重。

据国家经贸委等部门对我国600种主要商品的供求情况分析预测，今年上半年我国供过于求的商品达到86.3%，比去年下半年扩大了5个多百分点；

供需平衡的商品只有13.7%，没有供不应求的商品。

这种供给总量相对过剩的问题表面上表现为全国市场价格总水平出现走低的趋势，但实质是受到我国经济结构，包括产业结构、所有制结构、区域结构和产品结构等由现在的工业化初中期向中后期转变过程中的结构性矛盾的影响。

具体表现在：

生产结构与消费结构的矛盾；

知识结构与就业需求的矛盾；

要素、资源状况与产业结构和布局的矛盾；

重复建设、区域封锁与市场规则的矛盾等等。

由于这种供给过剩的一系列矛盾的存在和经济结构调整力度的逐步加大，将使未来几年固定资产投资的增长速度相对于前几年放慢，失业人数继续增加。

因此，供给过剩的压力在未来两三年内仍会存在。

3、推动投资增长的主要动力是政府行为，缺乏市场机制的内在推动力。

去年以来，我国经济增长保持较快的增长速度的主要因素是投资拉动，并且主要依赖于政府增发国债和由国债投资而带动的贷款所拉动，社会投资增长相对缓慢。

2001年，全社会固定资产投资同比增速为12.1%，增速高于上年同期1.8个百分点。

今年1季度，全社会固定资产投资同比增速为19.6%，增速高于上年同期7.2个百分点。

其中，2001年国有及其他经济类型固定资产投资同比增长12.8%，增幅高于上年同期3.1个百分点。

今年1季度，国有及其他经济类型固定资产投资同比增长25.1%。

这些状况一方面说明政府主导型的投资增长格局仍未根本改变，另一方面也反映出经济增长对政府政策性投资的依赖过大，社会投资明显不足。

据统计，2001年城乡集体、个体、农户等其他投资同比仅增长了8.3%，比国有及其他投资低4.5个百分点，城乡集体、个体、农户投资增速比上年同期回落了1.7个百分点，如果经济增长过渡依赖政府政策性投资而脱离市场经济发展的内在需求，一旦将来国债投资下降，民间投资若未能及时启动，我国经济增长将后劲不足，难以形成高质量持续增长的态势。

今年，尽管一些有利于民间投资的“利好”消息已经在酝酿和实施中，但真正落到实处还需一个过程，社会投资不足的矛盾短期内难以根本扭转。

4、通货紧缩的压力有所加大。

5、金融贷款总量增速下降，资金供应渠道不畅的问题突出。

的增速为14.4%。

按一般经济学原理，在正常情况下，如果M1增长率在较长的时期中始终慢于M2增长率，则说明经济的增长势头开始放缓。

6、就业矛盾突出。

目前，我国的就业矛盾已到了十分严峻的程度。

对下岗、失业、待业、新增劳动力和农村剩余劳动力等大量的待就业大军，政府部门、经济学家们不仅对各有关部门的统计数字不一有不同的看法，同时对就业的主要矛盾是总量问题还是结构问题的观点也不尽一致。

笔者认为，目前我国就业的主要矛盾是总量问题，全国的劳动力供给远远大于劳动力需求。

近几年，为缓解下岗、失业人员的压力，我国政府在增加就业岗位、加大财政支出和转移支付力度、完善社会保障制度和劳动力市场建设等方面尽管下了很大的力气，但就业的矛盾却越来越突出。

从中可反映出我国经济运行的质量和某些体制性的弊端，如发展经济的指导思想问题、任用干部的标准问题、经济结构问题、产业结构问题、所有制结构问题、区域结构问题、投资结构问题、教育结构问题等等。

这些诸多问题如得不到缓解，或者导致失业问题的加剧，不仅严重影响我国经济的良性运行，而且可能引发政治问题。

对此应引起足够的重视。

影响股市行情八大原因

一是价值变化。

“价值变化”指的是股票价值的变化，也就是人们所说的“基本面变化”。

一个上市公司无论在哪些方面出现了可能导致预期利润增长或下降的新情况尤其是重大新情况时都将影响股票价值，而股票价值变化应该并且可能导致股票价格变化。

一个上市公司在市场中并不是独立存在的，而是与所属行业、相关企业、相关地区、国家及世界经济的各种走势存在千丝万缕的联系；

只要所属行业、相关企业、相关地区、国家及世界经济发生了这样或那样的变化，都将给这个上市公司的预期利润、股票价值及股票价格带来影响。

行业、地区、国家、世界经济变化不仅影响个股行情，而且影响板块或大盘行情。

行业、地区、国家、世界经济深层变化影响板块或大盘长期走势，行业、地区、国家、世界经济一般变化和浅层变化影响板块或大盘中短期走势。

二是政策变化。

上市公司的预期利润及股票价值与各种政策变化息息相关。

政策有很多种，如国内政策、国外政策（如美国政策），宏观政策、行业政策、地区政策，基本政策、具体政策，还有金融、财税、投资、物价、劳动、技术、资源、节约、交通、环保、质量、安全、外经、外贸、结构调整、产业布局、资产重组、体制改革等专项政策。

每一项政策的出台，都将对个股、板块或大盘走势带来或大或小、或早或晚、或长或短的或正面或负面的影响。

按照出台时间还可以把政策划分为现实政策和潜在政策。

远见者比一般人更关注潜在政策。

三是供求变化。

股票价格既决定于股票价值，也决定于供求关系。

在股票价值和买方数量不变的情况下，卖方增加股票价格下跌，卖方减少股票价格上涨。

首发融资和增发融资扩容都能够造成卖方增加，送股转股增加也能够造成卖方增加。

在股票价值和卖方数量不变的情况下，买方增加股票价格上涨，买方减少股票价格下跌。

对大小非解禁影响股市要作具体分析，因为政策允许大小非可以流通了不等于马上流通，流通也不等于只卖不买。

人们需要搞清楚的是，在一定时期