财务管理工商管理本科复习资料.docx
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财务管理工商管理本科复习资料
09工商管理本科班习题
一名词解释
企业财务管理：
是以企业财务为对象所进行的一种经济管理活动；
货币时间价值：
是指一定量的货币资金随着时间的推移而增加的价值；
终值：
又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
普通年金终值：
指在一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。
普通年金现值：
是指在一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
年金：
凡在一定时期内，每隔相同时期（一年，半年，一季度等）收入或支出相等金额的款项。
风险：
是指某一行动的结果具有多样性。
资本成本：
是指企业因筹集资金和使用资金而付出的带价。
净现值：
指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
现值指数，是指投资项目未来现金净流量的总现值与原始投资现值之比。
营运资金：
广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。
狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。
最佳现金持有量：
是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。
信用标准：
是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
债券价值：
指进行债券投资是投资者预期可获得的现金流入的现值。
财务杠杆：
股利政策；
现金流量；
股票估价；收益分配；剩余股利政策
二、简答题
1．试述企业财务管理的基本内容？
2．阐述年金的概念和种类？
3．企业筹资的渠道和方式主要有哪些形式？
4．普通股筹资的优点及缺点？
5．发行企业债券筹资的优点与缺点？
6．试说明净现值法的基本原理？
7．短期负债筹资的特点及具体形式？
8．长期借款筹资的特点？
9．项目投资的特点及项目投资的原则？
10．什么是现金流量？
现金流入和现金流出各包括哪些内容？
11．现金的日常管理中应当做好哪些方面的工作？
12.试分析财务管理目标各观点？
三、计算分析题
1、大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下：
方案一，1994、1995、1996、1997年年末现金流入量（净利）各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
请按复利计算：
（1）1994年年初投资额的终值；
（2）各年现金流入量1994年年初的现值。
解：
（1）计算1994年初（即1993年末）某设备投资额的终值
100000×=100000×1.254=125400（元）
（2）计算各年现金流入量1994年年初的现值
方案一
合计133020（元）
方案二：
P=40000（P/A，12%，4）=40000*3.0373=121492（元）
2、某公司根据生产经营的需要筹集资金1000万元，具体为：
向银行借款300万元，发生手续费3万元，借款利率6%；发行债券400万元，支付广告费、发行费10万元，面值发行,债券利率10%；动用自有资金300万元，自有资金资金成本率7%，公司使用的所得税率25%。
要求：
1、计算银行借款和发行债券的个别资金成本。
2、计算筹集1000万元资金的综合成本。
解：
借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55%
发行债券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69%
自有资金资金成本率7%
综合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54%
3、某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。
有关资料如下表：
筹资方式
A方案
B方案
筹资额
资金成本%
筹资额
资金成本%
长期债券
500
6
200
4
普通股
400
15
600
10
优先股
100
10
200
5
合计
1000
1000
要求：
通过计算分析该公司应选用的筹资方案。
解：
A方案：
（1）各种筹资占总额的比重
长期债券：
500/1000=0.5
普通股：
400/1000=0.4
优先股：
100/1000=0.1
（2）综合资金成本=0.5×6%+0.4×15%+0.1×10%=0.10
B方案：
（1）各种筹资所占总额的比重
长期债券：
200/1000=0.2
普通股：
600/1000=0.6优先股：
200/1000=0.2
（2）综合资金成本=0.2×4%+0.6×10%+0.2×6%=0.078
通过计算得知A方案的综合资金成本大于B方案的综合资金成本，所以应选B方案进行筹资。
4、某投资项目资金来源情况如下：
银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。
发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。
优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。
普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。
留用利润400万元。
该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。
企业是否应该筹措资金投资该项目？
个别资金比重：
银行借款比重=300/2000=15% 债券资金比重=500/2000=25%
优先股资金比重=200/2000=10% 普通股资金比重=600/2000=30%
留存收益资金比重=400/2000=20%
个别资金成本：
银行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%
债券资金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%
优先股资金成本=10%/1×（1-4%）=10.42%
普通股资金成本=2.40/[15×（1-4%）]+5%=21.67%
留存收益资金成本==2.4/15+5%=21%
加权平均资金成本=
2.72%×15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%
=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%
年投资收益率=248/2000=12.4%
资金成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
5.丁企业投资项目资金来源情况如下：
（1）、银行借款400万元，年利率为5%，手续费为4万元。
（2）、发行债券700万元，面值100元，发行价为104元，年利率为6%，发行手续费率为2%。
（3）、普通股900万元，每股面值10元，每股市价14元，每股股利为1.80元，以后每年增长5%，手续费率为4%。
该投资项目的计划年投资收益为251万元，企业所得税率为25%。
企业是否应该筹措资金投资该项目？
答案：
个别资金比重：
银行借款比重=400/2000=20%
债券资金比重=700/2000=35%
普通股资金比重=900/2000=45%
个别资金成本：
银行借款成本=400×5%×（1-25%）/（400-4）=3.79%
债券资金成本=100×6%×（1-25%）/[104×（1-2%）]=4.12%
普通股资金成本=1.80/[14×（1-4%）]+5%=18.39%
加权平均资金成本=3.79%×20%+4.12%×35%+18.39%×45%
=0.76%+1.44%+8.28%=10.48%
年投资收益率=251/2000=12.55%
资金成本10.48%<投资收益率12.55%,因此该筹资投资该项目。
6、甲公司采购一批材料，价值34000元，供应商规定的付款条件：
2/10,1/20,n/30。
每年按360天计算。
要求回答下列互不相关的问题。
（1）假设银行短期贷款利率为16%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
（2）假设目前有一短期投资报酬率为38%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
答案：
（1）第10天放弃现金折扣成本=[2%/（1-2%）]×360/（30-10）=36.73%
第20天放弃现金折扣成本=[1%/（1-1%）]×360/（30-20）=36.36%
当银行短期贷款利率为16%时，有以下关系：
16%<36.36%<36.73%,此时应选择享受现金折扣
对公司最有利的付款日期为第10天，支付额为34000*（1-2%）=**元
（2）因为短期投资报酬率为38%时，有以下关系：
38%>36.73%>36.36%,此时应享受现金折扣
对公司最有利的付款日期为第30天，支付全额为34000元。
7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：
债务资本20%（年利息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万元，每股面值80元）。
现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
P170
（1）全部发行普通股：
增发5万股，每股面值80元。
（2）全部筹措长期债务：
利率为10%，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
要求：
（1）计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。
（2）通过计算分析该公司应选用的筹资方案。
解：
（1）增长普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为：
[（EBIT-20）*（1-33%）]/（10+5）=[（160-60）*（1-33%）]/10
则：
EBIT=140（万元）
（2）每股盈余为：
【（140-20）*（1-33%）】/15=5.36元
8、某企业发行在外普通股100万股，每股1元，已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新项目融资500万元，新项目投产后每年息税前利润增加到200万元，现有二个方案可供选择：
（1）按每股12%的利率发行债券，
（2）按每股20元发行新股，公司使用的所得税率40%，要求：
P169-172
（1）计算两个方案的每股利润
方案一：
每股利润=（200-100）（1-40%）/100=0.6（元）
方案二：
每股利润=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元）
（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润
（每股盈余无差别点息税前利润-100）（1-40%）/100=（每股盈余无差别点息税前利润-40）（1-40%）/125
每股盈余无差别点息税前利润=340（万元）
（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
方案一财务杠杆系数=200/200-100=2
方案二财务杠杆系数200/200-40=1.25
（4）判断哪个方案好
方案二的每股收益高于方案一，方案二的财务杠杆系数小于方案一，说明方案二的风险小于方案一，收益高于方案一因此，应选择方案二。
9．某公司年销售额为1000万元，变动成本率为75%，全部固定成本及利息费用共计150万元，总资产为500万元，资产负债率为40%，负债平均成本为10%，假设所得税率为40%。
要求计算：
此公司的经营杠杆系数。
财务杠杆系数。
总杠杆系数。
（1）经营杠杆系数=【1000*（1-75%）】/[1000*（1-75%）-130]=1+130/120=2.08;
（2）财务杠杆系数
=[1000*（1-75%）-130]/{[1000*（1-75%）-130]-（500*40%*10%）}
=120/（120-20）=1.2;
（3）总杠杆系数=2.08*1.2=2.496
10.某企业3月份预计货币资金支付总额为500000元，该月份支付情况稳定。
每次买卖证券的经纪费用为80
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