金融Word文档格式.docx
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一次认购金额在500万元（含500万元）以上，认购费率为1%。
（1）某投资者用20万元认购A基金，请计算其认购的基金份额。
（3分）
（2）2010年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基金的单位净值为1.5元，如果赎回费率为0.5%，请计算该投资者的赎回金额。
（3分）7-176
（1）认购份额=认购金额×
（1-认购费率）÷
基金单位面值
=200000×
（1-1.5%）÷
1
=197000（份）
（2）赎回金额=（赎回份额×
赎回日基金单位净值）×
（1-赎回费率）
=（197000×
1.5）×
（1-0.5%）
=294022.5（元）
五、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）
33.简述购买力平价理论的主要内容。
4-103
购买力平价理论是第一次世界大战之后最有影响力的汇率决定理论之一。
该理论的基本思想是：
人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务
的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。
34.简述金融期货合约与金融期权合约的区别。
8-193
答
金融期权合约
金融期货合约
标准化程度与交易场所
既有标准化合约，也有非标准化合约。
标准化合约在交易所内进行交易，非标准化合约在场外进行交易。
都是标准化合约，都在交易所内进行交易。
交易双方的权利与义务
交易双方的权利和义务是不平等的。
合约的买方只拥有权利，不承担义务；
相反，合约的卖方只承担义务，不拥有权利。
当合约的买方行权时，卖方必须承担相应的义务。
交易双方的权利和义务是平等的。
除非用相反的合约冲销，这种权利和义务在到期日必须行使，也只能在到期日行使。
盈亏风险负担
合约买方损失有限（以期权费为限）．盈利可能无限；
合约卖方损失可能无限，但盈利有限（以期权费为限）。
交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。
保证金要求
合约买方不用交纳保证金，合约卖方需要交纳保证金。
交易的买卖双方都须交纳保证金。
结算方式
到期结算
每日结算
35.简述商业银行监管资本的含义与构成。
10-236
一、监管资本的含义
监管资本，是监管当局要求商业银行必须保有的最低资本量，是商业银行的法律责任，因此，监管资本也可称为法律资本。
二、监管资本的构成
1、一级资本
也称核心资本，包括股本和公开储备。
一级资本是永久性的并且被认为是一种高质量的缓冲器，是判断银行资本是否充实最明显的依据。
2、二级资本
也称附属资本，包括未公开储备、重估储备、普通准备金、带有债务性质的资本工具和长期次级债务。
36.简述通货紧缩被称为经济衰退加速器的原因。
13-310
（1）从投资看，实际利率的提高使企业减少投资
实际利率提高，企业投资的实际成本提高，投资的预期收益下降，企业会减少投资，缩减生产规模，减少雇佣工人，整个社会表现为产出下降，经济萧条，失业增加。
（2）从消费看，物价还会下跌的预期使人们减少即期消费
通货紧缩中，尽管物价的下跌使消费者可以用较低的价格得到同等数量和质量的商品和服务，但是对未来物价还会继续下降的预期促使人们推迟消费，更多地进行储蓄。
此外，通货紧缩带来的经济衰退使人们的收入减少，金融资产价格下跌，对未来的预期悲观，这也会让消费者紧缩开支，减少消费。
投资需求不足加上消费需求不足，经济运行进一步陷入衰退，陷入恶性循环。
37.简述货币政策传导的主要环节。
14-332
（1）从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场；
（2）从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门；
（3）从非金融部门的各类经济行为主体到社会各经济变量。
六、论述题（本题13分）
38.试述近5年来中国人民银行投放基础货币的主要渠道及其存在的问题。
12-279、299
（1）投放基础货币的主要渠道
外汇储备是中国人民银行近些年来投放基础货币的主要渠道。
1994年外汇管理体制改革后，我国实行的是有管理的浮动汇率制，为了避免人民币汇率的大幅波动，中国人民银行通过在外汇市场上买卖外汇影响外汇市场的供求关系，保持人民币汇率的相对稳定。
当外汇储备增加时，基础货币也相应增加；
反之，当外汇储备减少时，基础货币也相应减少。
（2）存在的问题
依据货币供给的基本模型，在货币乘数不变的情况下，基础货币增加，货币供给量将以货币乘数倍相应增加。
为了对冲由外汇占款而引起的基础货币增加，中国人民银行通过发行中央银行票据等方式回笼基础货币，使得基础货币的增长率远远低于外汇占款的增长率，但同时使中央银行承担了巨额的票据发行成本。
信用货币1-52
信用货币，是相对于商品货币而言的，是不足值货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值。
商业本票2-74
商业本票，是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权人承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人或持票人的债务证书。
有效汇率4-102
有效汇率，是指某种加权平均汇率，它是一种货币与其他多种货币双边汇率的加权平均数。
金融资产管理公司9-210
金融资产管理公司，是在特定时期，政府为解决银行业不良资产，由政府出资专门收购和集中处置银行业不良资产的机构。
.责任保险11-262
责任保险，是以被保险人依法应负的民事损害赔偿责任或者经过特别合同约定的合同责任作为保险标的的一种保险。
31.某中国公司预计8月1O日将有一笔100万美元的收入。
为防止美元汇率下跌而蒙受损失，5月该公司买入1份8月1O日到期、合约金额为100万美元的美元看跌期权（欧式期权），协定汇率为1美元=6.5元人民币，期权费为3万元人民币。
若该期权合约到期日美元的即期汇率为1美元=6.45元人民币，那么，该公司是否会执行期权合约?
并请计算此种情况下该公司的人民币收入。
由于执行汇率（1美元=6.5元人民币）高于合约到期时的市场即期汇率（1美元=6.45元人民币），所以，该公司会执行期权合约。
该公司执行期权，人民币收入为：
100×
6.5=650（万元）
32.某期限为60天的凭证式国库券每张面额10000元，采取贴现方式发行，若年收益率为3％，请计算该国库券的实际发行价格。
（一年按360天计算）6-139
由公式
得：
所以，该国库券的实际发行价格为9950.25元。
33.简述名义利率与实际利率的区别与联系。
3-90
一、名义利率与实际利率的区别
1、实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率；
2、名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。
二、名义利率与实际利率的联系
1、当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；
2、当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；
3、当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。
34.简述金融工具的特征。
5-119
（1）期限性
（2）流动性
（3）风险性
（4）收益性
35.简述债券交易价格的主要决定因素。
7-152
（1）债券的票面额
（2）票面利率
（3）市场利率
（4）偿还期限
36.简述贷款的五级分类。
10-227
（1）正常贷款；
（2）关注贷款；
（3）次级贷款；
（4）可疑贷款；
（5）损失贷款。
37.简述成本推动说的主要内容。
13-304
这种理论认为，在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高也会引起一般价格水平持续和显著的上涨。
（1）供给方面成本的提高首先体现为工资成本的提高
工资提高，导致生产成本提高，从而导致价格水平上升。
价格水平的上升提高了工人的生活成本，工人通过工会再一次要求提高工资水平，进一步推高价格，形成工资提高和价格上涨相互推动的螺旋式的上升运动，即所谓工资——价格螺旋，引发工资推动型通货膨胀。
（2）成本推动说还从垄断企业获取垄断利润角度解释通货膨胀的成因
这种理论认为，就像不完全竞争的劳动市场是工资推动型通货膨胀形成的前提条件一样，不完全竞争的商品市场是利润推动型通货膨胀形成的前提条件。
在不完全竞争的商品市场上，垄断企业和寡头企业为了追求更大的利润，可以操纵价格，把产品价格定得很高，致使价格上涨的速度超过成本增长的速度。
38.试述货币政策四大目标间的关系及我国货币政策目标的选择。
14-316~318
一、货币政策四大目标间的关系
1、稳定物价和充分就业
稳定物价与充分就业两个目标之间经常发生冲突，菲利普斯曲线表明，失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的替代关系。
2、经济增长与充分就业
经济增长与充分就业两个目标间具有一致性，奥肯定律论证了这种一致性，经济增长有助于增加就业，降低失业率。
3、稳定物价和经济增长
稳定物价与经济增长两个目标间具有矛盾性。
由菲利普斯曲线和“奥肯定律”推导可知，物价上涨率与经济增长率之间呈同向变动关系，则稳定物价与经济增长两个目标反向变动，存在矛盾性。
4、稳定物价和国际收支平衡
稳定物价有利于实现国际收支平衡。
通常来说，在各国贸易结构不变的条件下，如果各国都保持本国的物价稳定，则物价稳定与国际收支平衡目标能够同时实现。
5、经济增长和国际收支平衡
一般来说经济增长通常会增加对进口商品的需求，同时由于国民收入的增加带来货币支付能力的增加，会导致对一部分本来是用于出口的商品转向内销。
两方面作用的结果是进口的增长高于出口的增长，导致贸易逆差。
二、我国货币政策目标的选择
1995年3月颁布实施的《中华人民共和国中国人民银行法》对“双重目标”进行了修正，确定货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
货币市场基金6-140
货币市场基金，是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。
信用交易7-161
信用交易，又称垫头交易或保证金交易，是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。
欧式期权8-193
欧式期权，是只允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约
次级金融债券10-225
次级金融债券，是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。
保险利益11-257
保险利益，是指投保人对投保标的具有法律上承认的利益，它体现了投保人或被保险人与投保标的之间的利害关系。
31．假设某银行向其客户发放了一笔金额为100万元、期限为4年、年利率为6%的贷款，请用单利和复利两种方法计算该银行发放这笔贷款可以获得的利息额。
（计算结果保留整数位）3-87
（1）单利法计算的利息额
利息额=本金*利率*年限
利息额=100*6%*4=24（万元）
（2）复利法计算的利息额
利息额=本金*（1+利率）年限-本金
利息额=100*（1+6%）4-100=26.25（万元）
因此，单利法计算的利息额为24万元，复利法计算的利息额为26.25万元。
32．据中国人民银行统计，2009年12月31日，我国的M0为4万亿元，M2为67万亿元，商业银行等金融机构在中国人民银行的准备金存款为10万亿元，请计算此时点我国的货币乘数。
（计算结果保留小数点后两位）12-284
货币乘数=货币供给量/基础货币
货币乘数=67/（4+10）=67/14=4.79
因此，此时点我国的货币乘数为4.79。
33．简述不兑现信用货币制度的特点。
1-60
（1）流通中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成。
（2）信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。
（3）国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。
34．简述信用在现代市场经济运行中的积极作用。
2-71
（1）调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。
（2）动员闲置资金，推动经济增长。
35．简述金融市场的风险分散功能。
5-128
金融市场的风险分散功能体现在两个方面：
（1）金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择，他可以根据自己的风险、收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合，避免了金融投资的集中与单一，实现了投资风险的分散。
（2）在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，这使得众多的投资者共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。
36．简述通货膨胀对经济增长的促进论观点。
13-307
促进论认为，适度的通货膨胀具有正的产出效应，能够促进经济增长。
原因在于：
（1）通货膨胀中，工人工资的增长速度滞后于物价的上涨速度，因此，通货膨胀是一种有利于资方的国民收入再分配。
企业利润的提高刺激了私人投资的积极性，从而有利于促进经济增长。
（2）通货膨胀中，人们的名义收入水平伴随着通货膨胀的上升而相应的增加，在实行累进所得税制的情况下，收入水平的增：
知会使人们按照更高的税率等级缴纳个人所得税，政府税收收入增加，从而有条件增加政府投资，有利于经济增长。
（3）在非充分就业状态下，社会上还存在闲置资源，通过增加货币供给量，形成适度的通货膨胀，可以有效刺激需求，使投资增加，进而促进经济增长和就业的增加。
37．简述法定存款准备金率的作用机理与优点。
14-319
一、法定存款准备金率的作用机理
法定存款准备金率下降，银行吸收存款后可以将更多的份额放贷出去，留取较少的准备金，货币供应量因此增大。
反之，法定存款准备金率上升，货币供应量减小。
二、法定存款准备金率的优点
1、中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。
2、法定存款准备金率通过影响货币乘数作用于货币供给，作用迅速、有力，见效快。
38．试述影响汇率变动的主要因素。
4-106
（1）通货膨胀
（2）经济增长
（3）国际收支
（4）利率
（5）心理预期
（6）政府干预
三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
消费信用2-79
消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。
政府债券5-121
政府债券是指由中央政府和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种债券中是最低的，利率水平也低于金融债券和企业债券。
开放式基金7-173
开放式基金是指基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，并且随时准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总数是不固定的。
再保险11-262
再保险指的是保险人将其承担的保险业务，以承保形式，部分转移给保险人的，为再保险。
通货膨胀13-302
通货膨胀是指在纸币流通的条件下由于货币供给过多而引发货币贬值，物价全面、持续上涨的货币现象。
四、计算题（本大题共2小题，每小题6分，共12分）
31．设某商业银行吸收到3000万元的原始存款，经过一段时间的派生后，银行体系最终形
成存款总额12000万元。
若法定存款准备金率与超额存款准备金率之和为20％，请计
算现金漏损率。
12-283
存款派生乘数=存款总额÷
原始存款=12000÷
3000=4
现金漏损率=（1÷
存款派生乘数）-（法定存款准备金率+超额存款准备金率）
=（1÷
4）-20%=0.05
32．2010年1月1日，某人在中国建设银行存入一年期定期存款20万元，若一年期定期存
款年利率为2．25％，单利计息，请计算此人存满一年可得的利息额。
若2010年通货膨胀率为3．3％，请计算此人此笔存款的实际收益率。
3-877-154
存满一年可得的利息额=本金×
利率×
期限
=20×
2.25%×
1=0.45（万元）
实际收益率=名义利率-通货膨胀率=2.25%-3.3%=-1.05%
33．简述金银复本位制下的“劣币驱逐良币”现象。
1-59
（1）双本位制是金银复本位制的典型形态，但在这种制度下，出现了“劣币驱逐良币”的现象。
（2）“劣币驱逐良币”的现象是指两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。
34．简述金融衍生工具市场的主要功能。
8-180
（1）价格发现功能。
（2）套期保值功能。
（3）投机获利手段。
35．简述金融市场的风险分散与风险转移功能。
（1）金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择，他可以根据自己的风险、收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合。
（2）在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融
工具，这使得众多的投资者共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。
金融市场的风险转移功能体现在金融工具在流通市场上的转让。
当某一种金融工具的持有者认为继续持有该金融工具的风险过高，则他会通过流通市场将此金融工具卖出，在其卖出该金融工具的同时，也将该金融工具的风险转移了出去。
36．简述商业银行证券投资业务的特点。
10-228
（1）主动性强。
（2）流动性强。
（3）收益的波动性大。
（4）易于分散管理。
37．简述通货膨胀对汇率变动的影响。
（1）一国发生通货膨胀，意味着该国货币代表的实际价值量的下降，这将引起外汇市场对该国货币的抛售，需求减少，该国货币对外贬值，外汇汇率上升，本币汇率下跌。
（2）一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争能力，减少出口，并提高外国商品在本国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，促使该国货币在外汇市场上贬值。
六、论述题（本大题共1小题，共13分）
38．试述我国人民币公开市场业务的主要内容及其作用机理。
14-32114-324
公开市场业务是指中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，用以改变商业银行等金融机构的可用资金，进而影响货币供给量和利率，实现货币政策目标的一种政策工具。
公开市场业务的作用机理：
（1）人民币公开市场业务1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。
1999年以来，公开市场业务已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供给量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。
（2）从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。
（3）回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为人民银行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为人民银行向市场投放流动性的操作；
逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为人民银行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为人民银行从市场收回流动性的操作。
（4）现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为人民银行直接从二级市扬买入债券，一次性地投放基础货币；
后者为人民银行直接卖出持有的债券，一次性地回笼基础货币。
（5）中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，人民银行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为人民银行投放基础货币。
区域货币一体化1-63
所谓区域性货币一体化，是指一定地域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。
收益资本化3-86
收益资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般代表，这个规律就发挥作用。
消费信用2-79
流动性陷阱12-272
所谓流动性陷阱，是指这样一种现象：
当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来。
窗口指导14-324
窗口指导是指中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场的动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行，如果商业银行不按规定的增减额对产业部门贷款，中央银行可削减向该银行贷款的额度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。
31．假设某一债券的面额为100元，10年偿还期，年息7元，请计算：
（1）该债券的名义收益率。
（2分）7-153
（2）如果某日该债券的市场价格为95元，则该债券的现时收益率是多少?
（3）如果某投资者在该债券发行后一年时以105元的价格买入该债券，持有两年后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是多少?
（计算结果保留小数点后两位）．
（1）名义收益率=票面年利息÷
票面金额×
100%
名义收益率=7÷
100×
100%=7%
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