上海机场财务分析报告.doc

上海机场财务分析报告.doc

《上海机场财务分析报告.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海机场财务分析报告.doc（18页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

财务分析实习大作业

——上海机场（600009）财务分析报告

目录

引言 2

1、公司概况 3

2、近期行业概况 5

3、公司财务情况分析 6

4、公司财务能力分析 8

5、杜邦分析 12

6、对公司未来发展的展望 16

7、结论 17

引言

我国现在关于公司财务评价还没有非常成熟的理论体系。

其相关研究主要有公司价值评估体系及公司业绩评价指标体系的研究，主要运用杜邦财务分析体系和沃尔评分法对企业的财务状况进行综合评价。

我国在实践操作中所广泛采用的分析评价方法主要有以下3种：

一是诚信证券评价系统。

根据各上市公司公开披露的有关资料，通过对上市公司当年的盈利水平、发展速度和财务状况方面的六个指标（包括净资产收益率、资产总额增长率、利润总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率）分别进行考核，然后按各指标的重要性不同确定各指标在综合评价时的权重。

二是《上市公司》评价系统。

从1999年开始进行的“沪市50强上市公司”评选活动，采用主营业务收入、净利润、总资产和市值四个指标来评价公司的财务质量。

三是国有资本金评价系统。

中联财务顾问有限公司和财政部统计评价司的有关专家成立课题组，借鉴国有资本金效绩评价指标体系，结合我国上市公司的特点，建立上市公司业绩评价系统。

该评价系统以财务效益为核心，并综合资产运营、偿债能力和发展能力等方面情况，设置了多层次的评价指标体系。

我们这次实习内容—财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。

财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。

我们这次的财务分析具体过程是：

主要的工作就是运用财务分析的相关分析方法，任意的选择一个上市公司，运用网络查找出该公司07年到09年的年报，资产负债表，现金流量表，利润分配表，进行分析对比，从以下方面进行撰写实习报表的详细的内容。

一、选择上市公司，找出这个公司的07、08、09三年年报，进行年报分析。

二、对上市公司的财务能力的分析，其中包括

（1）偿债能力的分析。

主要从以下三个方面进行分析比较：

长期偿债能力，短期偿债能力，速动比率。

（2）营运能力分析。

主要从以下的四个方面进行分析比较：

资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率，存货周转率。

（3）盈利能力分析。

主要从以下三个方面进行分析比较：

净资产报酬率，总资产报酬率，销售报酬率。

（4）发展能力的分析。

主要从以下两个个方面进行分析比较：

总资产增长率，销售收入增长率。

三、运用杜邦分析方法，结合09年的数据进行分析。

四、结论。

总结财务分析的目的

1、公司概况

上海国际机场股份有限公司是经上海市人民政府批准,由上海机场控股（集团）公司独家发起，拟采用募集方式而设立的一家股份有限公司,，集团公司经上海市人民政府以沪委发[1997]107号文批准，于1997年6月9日成立,注册资本金为人民币46.9亿元，主要从事于机场建设、施工、运营管理和与国内外航空运输有关的地面服务和国内贸易。

原上海虹桥国际机场为其全资子公司。

为了便于协调和管理上的高效与集中，1997年6月9日上海市政府正式成立了上海国际机场控股公司，对上海地区民用航空机场（包括虹桥国际机场和在建中的浦东国际机场）实行统一管理。

经上海市人民政府批准，集团公司拟投入其下属虹桥国际机场主要与候机楼业务相关的单位和相应的资产、负债以及广告公司的资产、负债，作为发起人募集设立本公司。

公司的企业法人营业执照注册号：

3101201000279。

一九九八年二月在上海证券交易所上市。

所属行业为交通运输业类。

2006年2月27日公司已完成股权分置改革。

截止到2009年12月31日，股本总数为1926958448股，其中:

有限售条件股份为833482051股，占股份总数的43.25%。

截止2009年12月31日，本公司累计发行股本总数192695.8448万股，公司注册资本为192695.8448万元，

经营范围为：

为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所，国内贸易（除专项规定）；广告经营，经营其它与航空运输有关的业务；货运代理；代理报关；综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目。

公司的法定中文名称

上海国际机场股份有限公司

公司的法定英文名称缩写

SIA

公司法定代表人

俞吾炎

总部办公地

上海市浦东新区启航路900号

办公地址的邮政编码

201207

公司国际互联网网址

电子信箱

ir@

获得荣誉：

2004年09月28日上海国际机场股份有限公司荣获全国质量管理奖。

2005年03月02日上海国际机场股份有限公司荣获“2004旅客话民

航”评价活动“用户满意优质奖”。

2005年05月25日上海民航行业荣获上海市第三届文明行业称号，上海国际机场股份有限公司、浦东国际机场二期工程建设指挥部、虹桥国际机场公司荣获第十二届（2003-2004）上海市文明单位称号，虹桥国际机场地区、浦东国际机场地区荣获第三届上海市文明示范标志区称号。

2、近期行业概况

民航市场保持高速增长态势，2009年我国机场吞吐量各项指标再创历史新高，其中旅客吞吐量48,606.3万人次，比上年增长19.79%。

其中，国内航线完成44,900.9万人次，比上年增长22.02%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线为1166.0万人次，比上年增长13.46%）；国际航线完成3705.4万人次，比上年降低1.92%。

完成货邮吞吐量945.6万吨，比上年增长7.04%。

其中，国内航线完成625.1万吨，比上年增长10.85%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线为45万吨，比上年增长2.45%）；国际航线完成320.5万吨，比上年增长0.32%。

飞机起降架次484.1万架次，比上年增长14.52%。

其中：

运输架次为436.5万架次，比上年增长15.12%。

起降架次中：

国内航线447.4万架次，比上年增长16.57％（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线为11.2万架次，比上年增长1.82％）；国际航线36.7万架次，比上年降低5.41％。

所有通航机场中，年旅客吞吐量在100万人次以上的有51个，比上年增加4个，完成旅客吞吐量占全部机场旅客吞吐量的95.77%；年旅客吞吐量在1000万人次以上的为14个，比上年增加4个，完成旅客吞吐量占全部机场旅客吞吐量的64.71%；北京、上海和广州三大城市机场旅客吞吐量占全部机场旅客吞吐量的32.80%。

全国各地区旅客吞吐量的分布情况是：

华北地区占17.60%，东北地区占6.04%，华东地区占29.46%，中南地区占25.68%，西南地区占14.81%，西北地区占4.72%，新疆地区占1.70%。

国际石油价格出现见顶回落的情况，连续几年大涨的航空燃油价格有望逐步回归正常水平，燃油成本比例不断上涨的趋势即将出现周期性的转折，航空行业最困难的时候即将结束，航空行业的毛利率水平将逐步转好。

伴随着经济复苏，无论是生产物资需求增加还是国际贸易回暖，都让国际航空运输业首先恢复增长势头。

统计数据显示，国际航空运输业已在今年出现明显回升。

目前世界上多数区域的空运市场都在逐步恢复亚洲市场的增长将带动整个国际空运业的复苏。

中国成为全球经济中的亮点，市场前景显得尤为喜人。

民航体制改革后,航空运输业平均每年以高于国民经济的速度增长,近三年我国航空运输总周转量年均增长率达到16%。

进入7、8月份以来,民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等指标均出现大幅回升。

根据国家统计局进度统计数据,中国民航全行业12月份完成运输总周转量32.94亿吨公里、旅客周转量323.86亿人公里及货邮周转量10.45亿吨公里,分别较去年同期增长21.2%、21.3%及18.5%。

民航生产运输呈恢复性增长,中国民航业有望重归高速增长轨道。

3、公司财务情况分析

主要财务数据是企业年度报告的重要组成部分，通过主要财务数据，报表使用者可以直观明了的得出企业本年度取得的营业收入总额、实现的净利润、资产总额和股东权益总额。

上海国际机场股份有限公司2007-2009年主要财务数据如下表所示：

表1：

主要会计数据

2007年

2008年

2009年

营业收入（千元）

3,144,252,414.00

3,350,766,277.03

3,338,337,110.31

利润总额（千元）

1,946,223,675.00

1,069,055,590.28

817,929,064.77

净利润（千元）

1,694,975,379.00

859,714,753.17

706,338,738.62

扣除非经常性损益的净利润

1,694,672,300.00

863,231,600.74

707,665,985.33

经营活动产生的现金流量净额

1,320,208,012.00

1,494,837,257.67

1,184,476,476.87

总资产（千元）

16,043,104,781.00

17,281,104,782.95

16,959,893,917.01

股东权益（千元）

11,554,606,480.54

12,221,625,388.91

12,832,736,205.13

图表1

从净利润数据来看，上海国际机场股份有限公司07年盈利较大的，而08年、09年的利润的减少可能分别是燃油价格的高位巨幅震荡徘徊、航油套期保值期权合约产生的公允价值变动损失和金融危机后的影响。

2008年全球金融危机的严重程度不断显现，发达国家的实体经济显露出了严重的衰退并向新兴经济体迅速蔓延，受此影响国际航空运输市场需求迅速萎缩。

09年公司能迅速扭亏为盈的关键是燃油套保增加盈利高达28亿和营业外收入中的民航建设基金返还和补贴收入。

受南方地区雨雪冰冻灾害和四川汶川大地震等自然灾害、奥运期间安保措施以及下半年起全面爆发的全球金融危机等众多不利因素的影响，集团客、货业务承受了市场低迷和高油价的巨大压力，而7月以后国际油价的急剧滑落又使公司油料套期保值合约出现公允价值亏损，对当期业绩造成重大影响。

2008年公司出现的亏损，可能是燃油价格的高位巨幅震荡徘徊等的因素。

成本不断增加。

营业收入一再下降，主要因为受航油价格及其他内外部各种不利因素和特殊挑战的影响较大。

09年的负债减少，所有者权益增加，说明该公司经营状况较08年正在改善（从年报中可以得出）。

4、财务能力分析

（1）偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。

偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。

偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

现对上海国际机场股份有限公司2007-2009年偿债能力分析如下：

表2：

项目

2007

2008

2009

短期偿债能力

流动比率

0.6643

0.6421

1.2417

速动比率

0.6566

0.6346

1.2312

长期偿债能力

资产负债率

27.6347

28.7909

23.5929

股东权益比率

72.0222

70.7224

75.6651

①短期偿债能力

流动比率分析：

07-08年，上海机场的流动比率远小于其他行业的平均值1，这可能是由于08年全球金融危机造成的，07-08年流动比率呈下降趋势，说明企业偿还负债的能力越来越弱，流动负债得到偿还的保障较小，这与08年来发生的