财务管理课程实习报告Word文档格式.docx

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3.影响企业偿债能力的其他因素7

（二）盈利能力分析7

（三）运营能力分析8

（四）发展能力分析9

（五）杜邦财务分析9

1.流动资产10

2.总资产周转率、应收账款周转率、存活周转率10

3.结论11

、问题与措施

五、筹资与投资

12

（一）・筹资方式的分析

（二）.投资方式的分析

13

六、对独立董事制度的分析

七、股权结构分析

14

八、会计报表附注分析

15

九、会计政策、会计估计变更15

十、公司披露16

十一、投资建议17

随着经济的快速发展，中国正在向着世界上第一汽车消费大国迈进。

自2002年之后，中国汽车行业开始进入爆发式增长阶段，特别是随着私人消费的兴起,轿车需求量开始迅速攀升，并成为推动中国汽车发展的一股重要力量。

到了2009年，中国汽车在生产和销售上都达到了新高，中国取代美国成为了实际上最大的汽车销售市场，结束了由美国福特公司开始的美国长达一个多世纪的汽车统治地位。

中国汽车产业作为世界汽车产业的重要组成部分，未来十年是中国汽车产业的黄金期，中国汽车市场的前景非常广阔。

二、公司背景分析

上海汽车工业（集团）总公司简称“上汽集团”，是中国四大汽车集团之一,主要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。

通过加强与德国大众、美国通用等全球著名汽车公司的战略合作，形成上海通用、上海大众、上汽双龙、上海申沃、上海通用五菱汽车等系列产品；

推进自主品牌建设，相继推出了荣威品牌和名爵产品，逐步形成了合资品牌和自主品牌共同发展的格局。

上汽集团除了在上海当地发展外，还在柳州、烟台。

沈阳、青岛、仪征等地建立了自己的生产基地；

拥有韩国通用大宇10%的股份；

在美国、欧洲、香港、日本和韩国设有海外公司。

上汽集团除直接经营管理汽车零部件、服务贸易等业务外，其核心的整车业务已于2006年10月注入持股83.83%的上海汽车股份有限公司，目前上海汽车已成为国内A股市场规模最大的汽车公司。

三、财务分析

（一）、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，揭示了企业的财务风险，是企业财务分析的一个重要方面。

深受管理者、债权人及股东投资者的重视。

偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1.短期偿债能力分析

表3.1：

2009-2011年度上汽集团短期偿债能力的几项财务比率

项目

2009年

2010年

2011年

流动比率

0,93

1.10

1.17

速动比率

0.83

0.96

0.99

现金比率

0.39

0.57

流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基值是2,后者的基值为1。

从表3.1中可以看出：

上汽集团在2009到2011年的流动比率、速动比率都出现了上升趋势。

其流动比例的数据渐趋于2,速动比率渐趋于1,说明企业的短期偿债能力有所增长，具有较强的偿付能力。

原因有金融危机之后，在政府的大力扶持之下，中国汽车行业的销售形势正在好转。

但是相对于汽车行业的平均值都有所偏低，其中主要是公司的流动负债增加，因为公司扩大了汽车消费贷款业务的规模，使得公司的应收账款增加所致。

虽然现金比率在09年和10年都保持不变，但是我们可以看到到11年就有看很大的增长，其中流动负债的增长速度和经营活动产生的现金流量净额的增长速度保持一致。

1.长期偿债能力分析

表3.2：

2009-2011年度上汽集团的长期偿债能力的几项财务比率

资产负债率

0.66

0.64

0.58

股东权益比率

0.34

0.36

0.42

产权比率

1.74

1.65

1.23

从表3.2中可以看出：

在会计期间内，上汽集团的资产负债率从09年到11年逐年递减。

资产负债率越低，举债越容易。

这一组数据说明了说明公司的大部分资产是通过举债得到的。

虽然正在年年下降，但总的来说偿债能力有待进一步提高。

其中主要是因为：

（1）公司扩大了汽车消费贷款业务规模，

（2）10年的长期股权投资比期初减少47.03亿元，是公司收购上海通用1%股权后，对上海通用的长期股权投资核算方法由权益法改为成本法，并因上海通用纳入合并范围而抵销了对上海通用的投资。

产权比率在这三年一直在下降，说明公司的负债减少，主要是因为公司收购上海通用股权后，对上海通用的长期股权投资核算方法由权益法改为了成本法。

说明偿债能力越来越强。

上诉的财务比率分析是企业财务偿债能力分析的几个主要指标，但是在进行分析是，还应考虑其他因素对于企业偿债能力的影响。

（1）或有负债，它是企业过去的交易或是想形成的潜在义务，或有债务可能转换为企业的债务，假如金额巨大，则会增加企业的财务风险，影响企业的偿债能力；

也可能不会转换为企业的债务，其存在着不确定性，所以在进行偿债能力分析时需考虑这个因素。

（2）担保责任，它是指企业以公司资产为其他公司的债务提供法律担保，在财务报表中没有反映。

假如被担保公司没有履行合同，则企业的财务风险就会增加。

所以在进行财务分析时必须考虑企业是否有巨额的法律担保责任。

（3）租赁活动，指企业通过财产租赁获得的设备，分为融资租赁和经营租赁。

由于企业的经营租赁没有包括在负债中，如果业务量大、期限长或者具有经常性，则对企业的偿债能力也会产生较大的影响，所以在分析时，也要考虑这个因素。

（4）可用的银行授信额度，指银行授予企业的贷款指标，但企业尚未办理贷款手续。

这种指标方便、快捷地取得银行借款，提高企业偿债能力。

（-）盈利能力分析

表3.3：

09-11年分析上汽集团盈利能力分析的几项财务比率（%）

2009

2010

2011

投资报酬率

35.15

21.12

22.44

净资产收益率

15.52

20.75

19.76

销售毛利率

12.71

19.39

18.75

销售净利率

5.84

7.31

8.08

从上表3.3可以看出：

上汽集团的销售净利率从2009到2011,，从5.84涨到了8.08,而毛利率从12.71增长到了18.75,都有较为明显的涨幅，主要是由于进入汽车销售的黄金时段，销售收入的大幅度增长。

而且我们可以看出企业的销售情况良好，盈利能力和投资收益也有了明显的增加，企业的销售获利能力也在逐步的回升中。

我们再看企业的投资报酬率，10年较09年有大幅度的下降，10年以后有缓慢回升的趋势，我们知道投资报酬率的大小主要取决于总资产增长率的快慢和销售情况，但是销售情况企业10年比09年要好，所以我们得出企业的资产周转速度出现了小小的波动，可能资金的周转出现了问题，出现了类似于资产大量投入，而净利润却没有同幅度增长的问题。

净资产收益率先上升后持平，表明企业对企业投入资本的利用效率还是很不错的，虽然11年较10年有微弱的下降，但是这不是因为企业对资金的利用效率不高造成的。

（三）运营能力分析

营运能力是指通过企业生产经营、资金周转速度的有关指标所

反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。

企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利

用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。

营运能力分

析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。

表3.4：

2009-2011±

汽集团营运能力分析的几项财务比率

应收账款周转率

40.10

82.79

56.06

存货周转率

15.39

19.03

15.84

流动资产周转率

2.13

2.84

2.57

固定资产周转率

9.53

13.48

12.14

总资产周转率

1.13

1.70

1.58

应收账款周转率是反应应收账款周转速度的指标，在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。

从以上表中可以得知，企业的在09到10年，周转天数大幅度减少，表明该公司的应收账款回收速度加快，运营能力提高。

但是到了11年，又有所回落,可能是由于销售的不太理想导致货款的回收慢，但是我们可以看出11年的应收账款周转率虽然有所下降但是较09年还是略高。

而在应收账款周转率较高的情况下，企业的存货周转率并不高，其中有在10年度上汽集团合并上海通用的影响，并且从2010年2月9日起上海通用纳入公司合并报表范围，导致公司合并资产负债表各项目同比均有大幅变动；

同时也有上汽集团抓住市场机遇，保证市场需求，增加库存的缘故。

从流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率中可以看出：

企业对于流动资产和固定资产的利用率在加强，而主要的是在固定资产方面的增加，说明企业对于资金的变现效率，和生产效率在快速的提高，盈利水平在快速提高。

从各项指标大体的变化趋势来看，我们不可否认在营运能力方面企业11年肯定有点小问题，各项指标都有不同程度的下降，但是下降最大的也比09年好,所以我认为上汽的波动是暂时的，公司的整体还处于可控制范围内。

（四）发展能力分析

企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。

企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部

经营环境，企业内在素质及资源条件等。

表3.5：

2009-2011上汽集团发展能力分析的几项重要财务比率

营业收入增长率

31.75%

125.01%

38.60%

净利润增长率

-1889.77%

210.39%

53.21%

从表可知：

从09年度-11年度，上汽集团的销售增长率、资产增长率、股权资本增长率和利润增长率呈现高速增长状态，尤其在10年利润增长率达到了210.39%o增长速度如此之快，主要原因有：

（1）国家出台了一系列的扶持政策，中国国内的汽车销售市场形势一片良好；

（2）上汽集团抓住市场机遇，成功推出多款新产品，并且得到了市场和用户的普遍肯定；

（3）公司在几家主要整车企业中推进以改善价值链管理活动，有效提升了运营效率，对市场的响应速度不断加快。

其中利润增长率远远高于销售增长率,说明企业的盈利能力在遇到金融危机后迅速回升，企业的市场竞争竞争力也在逐步增加。

09年度的股权资本增长率和利润增长率为负，主要是因为08年金融危机，全球经济萧条，企业处于亏损中。

（五）杜邦财务分析

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