财务管理期中考试题答案Word下载.docx
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8、南华公司投资A债券，金额100万元，期限5年，票面利率8%。
若该债券每年计息一次，问5年后的本利和是（146.93）万元；
若该债券每季度计息一次，5年后的本利和是（148.59）万元。
9、安源公司在第一年初向银行借入300万元购买设备，银行要求从第一年开始，8年内每年年末偿还55万元，则这笔借款的利率是（9.40%）。
10、华仪公司投资一项目，投资额500万元，期限10年，若资金成本率为5%，则每年末至少获取收益（64.75）万元，该项目可行。
11、A方案在三年中每年年初付款200元，B方案在三年中每年年末付款200元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（66.2）元。
12、某企业发行一种3年期债券，每张面值1000元，票面利率5%，该债券每年付息，到期还本。
假定发行当时市场利率为6%。
则计算该债券的发行价格为（973.25）元。
13、企业应收某公司货款100万元，其信用条件为“2/10，1/30，n/60”，该企业在第28天收到货款，其实际收到的货款应为（99）万元。
14、企业赊购一批原材料，信用条件为“2/10，n/45”时，则企业放弃现金折扣的资金成本为（20.99%）。
15、某企业按年利率7％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，企业实际可以动用的借款只有850万元。
则该项借款的实际利率为（8.24%）。
16、科达公司的A产品销售量20000件，产品销售单价1000元，变动成本率为55%，固定成本总额为3000000元。
其经营杠杆系数为（1.5）。
17、华源公司全部长期资本为3000万元，其中普通股本占60%，发行在外的普通股股数100万股；
债务资本占40%，债务年利率8％，公司所得税税率25％。
2009年度息税前利润为500万元，其财务杠杆系数为（1.24）。
18、建发公司的营业杠杆系数为1.5，同时财务杠杆系数为3。
该公司的复合杠杆系数测算为（4.5）。
19、某公司现有普通股100万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。
现公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：
一是增发普通股50万股，每股发行价格15元；
二是等价发行公司债券750万元。
若公司债券年利率为8%，所得税率为25%，则两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润是（228）万元,无差别的每股收益是（0.9）元。
二、判断题
1、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。
（√）
2、资金成本是企业为筹集资金而付出的代价。
（×
）
3、在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
4、留存收益资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。
5、企业资本结构最佳时，也是财务风险最小时。
（×
6、我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。
）
7、授信额度是银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款额度。
8、经营杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响每股利润。
（√）
9、永续年金没有终值。
10、时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。
（√）
11、发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。
12、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。
13、企业的筹资费用属于变动性资金成本，用资费用属于固定性资金成本。
14、当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格应大于债券的面值。
（×
）15、当公司预期的息税前利润为1000万元，每股收益无差别点的息税前利润为1200万元时，应尽量采用权益筹资。
（√）
三、单项选择题
1、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（C）。
A、60%B、50%C、40%D、30%
2、银行向企业贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（D）。
A、小于名义利率B、等于名义利率C、等于零D、大于名义利率
3、间接筹资的基本方式是（C）。
A．发行股票筹资B．发行债券筹资
C．银行借款筹资D．投入资本筹资
4、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（C）。
A、个别资本成本B、综合资本成本C、边际资本成本D、资本总成本
5、计算先付年金现值时，应用下列公式中的（B）。
A．Vo＝A×
PVIFAi,nB．Vo＝A×
PVIFAi,n×
（1+i）
C．Vo＝A×
PVIFi,n×
（1十i）D．Vo＝A×
PVIFAi,n+1
6、商业信用筹资最大的优越性在于（A）
A、使用方便，容易取得B、期限较短
C、不负担成本D、是一种短期筹资形式
7、对于长期持有、股利稳定不变的股票，可采用（D）来确定价值。
A、普通年金现值B、预付年金现值C、递延年金现值 D、永续年金现值
8、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（C）。
A、可获得报酬B、可获得利润C、可获得风险报酬
D、可获得等同于时间价值的报酬
9、债券资本成本率一般要低于普通股资本成本率，这主要是因为（C）。
A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少C.债券利息可以在所得税前支付，具有抵税效应D.债券的利息固定
10、企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用称为（D）。
A.营业杠杆B.总杠杆C.联合杠杆D.财务杠杆
11、年金现值系数的倒数为（B）。
A.偿债基金系数B.投资回收系数C.复利现值系数D.年金终值系数
12、企业与债权人的财务关系体现的是（B）的关系。
A.债权与债务B.债务与债权C.所有权和经营权D.投资与受资
四、多项选择题
1、以利润最大化作为财务目标，其主要问题是（ABDE）。
A、没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值
B、没有考虑获取利润与投入资本额的关系
C、没有考虑获利额与通货膨胀的关系
D、没有考虑利润与承担风险的关系
E、会使企业财务决策带有短期行为的倾向
2、融资租赁的形式包括（BCD）。
A经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁E．资本租赁
3.对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ADE）
A、能增加公司的信誉B、加强企业的控制权C、降低企业资金成本
D、筹资风险较小E、资本具有永久性
4、在下列各种项目中属于资金成本中的筹资费用的有（AC）。
A、发行股票的发行费B、向银行支付的利息
C、银行借款手续费D、向股东支付的股利
5、长期借款与长期债券筹资相比，其特点有（DE）。
A、筹资费用大B、债务利息高C、利息可以在税前抵扣
D、筹资弹性大E、手续较为简便
6、筹资的动机主要有（ABCD）。
A．新建筹资动机B．扩张筹资动机C．调整性筹资动机D．混合筹资动机
7、只要在企业的筹资方式中有（AB），就存在财务杠杆作用。
A、长期借款B、长期债券C、优先股D、普通股E、留存收益
8、财务管理的主要内容是（ACDE）
A、企业筹资管理B、企业成本管理C、企业投资管理
D、营运资金管理E、利润及其分配管理
9、下列筹资活动中，属于直接筹资方式的有（ABD）。
A、发行股票筹资B、发行债券筹资C、银行借款筹资
D、投入资本筹资E、融资租赁筹资
10、企业的财务关系包括（ABCDE）。
A.企业同其所有者之间的财务关系B.企业同其债权人之间的财务关系C.企业同被投资单位的财务关系D.企业同其债务人的财务关系E.企业与税务机关之间的财务关系
11、与普通股筹资相比，债券筹资的优点主要有（ABC）。
A.债券成本较低B.可利用财务杠杆C.保障股东控制权D.便于调整资本结构E.筹资数量不受限制
12、决定债券发行价格的因素有（ABDE）。
A.债券面额B.票面利率C.公司经济效益D.债券期限E.市场利率13、能够在所得税前列支的费用包括（ABC）。
A.长期借款的利息B.债券利息C.债券筹资费用
D.优先股股利E.普通股股利
14、决定综合资本成本高低的因素有（CD）。
A．个别资本的数量B．总成本的数量C．个别资本成本
D．加权平均权数E．个别资本的种类
15、公司资本结构最佳时，应该（AE）。
A．资本成本最低B．财务风险最小C．营业杠杆系数最大
D．债务资本最多E．公司价值最大
16、企业价值最大化目标的优点是（ABCE）
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值
C.反映了对企业资产保值增值的要求D.直接揭示了企业现时的获利能力
E.有利于社会资源合理配置
五、论述题
1．将普通股、优先股、长期借款和长期债券按资本成本率由低到高排序，并阐述如此排序的理由。
（提示：
可以从占用费用和筹资费用的高低、占用费用是否允许在税前扣除，企业破产清算时对剩余财产的求偿顺序，风险的高低等方面考虑。
答案：
（1）按资金成本由低到高排序依次为：
长期借款、长期债券、优先股、普通股。
（2）长期借款最低的理由：
利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本，长期借款的利率一般低于债券利率；
此外，由于借款属于间接筹资，筹资费用也极少，有时甚至可以忽略不计。
（3）长期债券成本高于长期借款成本的理由：
与借款相比，债券利率一般高于借款利率；
不仅如此，债券的筹资费用也高于借款。
（4）优先股资金成本高于债券资金成本的理由：
当企业资不抵债时，优先股持有人的索赔权，次于债券持有人，而先于普通股持有人，所以，优先股持有人的投资风险比债券持有人大，使得优先股股利率高于债券利率；
发行优先股股票筹资费也较高；
而且支付优先股股息并不会减少企业应缴的所得税。
（5）普通股资金成本最高的理由：
企业资不抵债时，普通股股票持有人的索赔权位于最后，其投资风险最大，因而其股利率更高；
另外，其股利率还将随着经营状况的改善而逐年增加。
此外，普通股的发行成本也是最高的。
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