影响股票价格的经济因素分析资料下载.pdf

影响股票价格的经济因素分析资料下载.pdf

《影响股票价格的经济因素分析资料下载.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《影响股票价格的经济因素分析资料下载.pdf（7页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

公司的经营水平和长期发展潜力。

公司的经营能力和在同行业中的水平高低,对公司未来的发展和经济效益的提高具有很大的影响,从而波及股票价格。

公司在同行业中的竞争实力强,能不断提高市场占有率,该公司股价会呈上升趋势,反之,其股价则趋于下跌;

公司的技术水平高,创新能力强,拥有的专门人才多,技术专利多,商标知名度高,其股价升值也快;

公司生产部门所需原料能否长期获得充足供应,原料价格的涨跌等也会影响股价;

我国“复关”后,大量外国产品将涌入国内,有些公司能否继续保持其原有的竞争力和利润水平,能否继续在同行业中处于领先地位,等等,这些情况也将对股价产生较大影响。

公司营业额。

公司的营业额增加,表示销售能力增强,公司利润可能增多,会刺激股价上升。

当然营业额增加时并非一定使获利增多,还应视营业成本、营业费用、负债情形而定。

大体上来说,营业额增加,在一定程度上能够增强股票吸引力和投资者信心,对股价有利;

相反,若营业额降低,产品滞销,意味着公司获利可能减少,股票吸引力减弱,对股价不利。

公司的盈利水平是反映公司获得经济效益高低的重要标志,它直接关系到股东的经济利益。

在一般情况下,公司盈利水平与公司股票价格的变化是同一方向的,即公司盈利上升,股价必然上升;

盈利下降,股价也会下降。

但两者的变化通常并非是同步的,股票价格的变动往往先于公司盈利的变化,而且其变动程度往往超过盈利的变化程度。

这是因为投资者买卖股票是着本文2993年一2月24日收到一5一眼于未来,而公司是盈是亏,水平高低,早在进行年度决算之前和股利分配之前就已有征兆显示,故知悉内情的人常先采取行动,购买或抛售该公司的股票,从而带动其他投资者,引起股票市场价格的涨跌。

在现实经济中,有时股票的价格和公司利润会出现脱节。

有的公司经营状况虽暂时繁荣,盈利水平较高,但由于搞短期行为等,缺乏发展后劲,该公司的股票价格必趋跌势;

而有的公司盈利差只是暂时性的,从企业素质及发展势头看,未来趋向取得较高利润,因而其股价必呈涨态。

在经济发展的高涨时期,股价也是根据将来的公司收益来评估。

总之,投资者在判断股价、预测行情时,应重视考虑公司的盈利水平,特别是公司未来的盈利可能。

股利水平和股利派发政策。

股利水平直接决定投资者收益状况,并且影响股票价格。

股利水平高则股票价格上升;

股利水平低则股票价格下降。

股利派发又受公司盈利和公司股利政策的共同制约。

公司盈利的增加并不意味着股利同时能够增加,盈利的增加只是给增加股利派发提供了可能性和前提条件。

实际上,公司盈利增加后,可能不增加股利而是用于扩大投资,也可能在盈利增加后增加股利派发,这就取决于公司实行的股利政策。

不同的股利政策将对股票价格产生不同的影响,而且股利政策比公司盈利对股价的影响更为直接。

一般情况下,公司宣布增加股利则股价上升,减少或取消股利则股价下降。

此外,股利的分配方式（现金、实物或股利股等）也会影响公司股价变动。

股票分割。

有的股份公司在决算月宣布股票分割,这对于股票价格具有刺激作用。

虽然股票分割后各股东在公司的股权比例不变,只是所持的股数增加了。

这对股东来说并无实际意义,但却能给股票持有者带来更高收益的希望,故能刺激股票购买数量的增加,引起股价上升。

在分股期间,会有大量股票因过户而退出股市,使该公司股票的市场流通量减少.股价也随之上升。

分股和过户手续结束后,这部分股票又会回到股票市场,供求关系遂缓和,使股价趋于平稳。

很显然,股票分割所发生的效用使公司股价上升。

事实上这种行动往往比公司提高股利或增加盈利更具吸引力,但股票分割是不能经常进行的。

公司资产价值和每股净资产。

公司的资产价值是指当时扣除负债后公司所拥有资产的实际价值,即资产净值。

公司资产价值是公司拥有的自有资本价值,是公司经营的自有物质基础,它体现公司的经济实力.是投资者进行前景分析的重要依据。

公司实际资产不断增殖,意味着公司在不断发展壮大,股票的市场价格可能会上涨;

反之,股价就可能下跌。

在一般情况下,对一般股票投资者来说,公司资产价值的总量并不太重要,重要的是每股的净资产含量的多少。

每股净资产含量高,则股价高;

含量低,股价低。

公司增资。

即公司因业务需要发行新股以增加资本金。

新股票的发行,对于企业活力会发生较大的刺激作用。

因为公司所得到的资金,主要是用作扩张业务,只要新股票为社会所吸收,股票市场便能保持稳定,否则,市场便表现虚弱。

若新股票的发行价格就是股票的面额价值,而低于时价（该股票当时的市场价格）,或者发行价格取面值与时价的中间值,认购新股票均会给股东带来好处（差价收益）,因此,可成为该股票价格的有利因素;

而时价低于面值的股票,若传出增资的消息,则该股价常下跌。

若以时价发行股票增资时,对股价既有积极作用,又有可能产生消极影响。

一方面,公司增资发股,说明经营状况良好,会增强投资者信心,使股价坚挺;

另一方面,股票上市数量增加,供求均势的改变也会使股价下跌。

公司兼并。

有的公司为了取得另一公司的经营控制权,会大量购进该公司的股票,由于该种股票短时间内被大量抽出市场,市场浮动股迅速减少,会使得该股票价格急升;

公司之间的收购与反收购之战也往往会抬高被收购公司的股票价格,对持股者极有利。

另一种情况是,公一6一司的合并使其资本规模迅速扩大,从而减缓了增资的迫切性,同时,合并使得该公司的股数变多,股票供给增大,使得股价上扬变慢;

公司合并后,若对公司经营能力有所改善,对竞争力与营运力有所提高,则会对公司股票价格的变动发生积极作用。

资金支持。

公司有无效绩良好的金融机构和投资机构的支持,对公司的经营发展和股票价格也会发生影响。

效绩良好的金融机构可以为企业提供长、短期临时周转性贷款,可以为企业提供资信担保及其他金融服务,还可以为企业提供市场信息。

这种支持无疑有助于企业的经营发展,从而有利于股票价格的稳定、升高。

特别是以金融机构为核心组成的企业集团组织,在筹措资金发展业务和适应商业周期性波动方面具有明显的优越性。

自然灾害和突发性事故。

严格说来,自然灾害不属于公司因素,但灾害的发生会严重影响企业的正常营运和生产,造成影响股价的不利因素。

如果企业的经营管理者事先考虑到灾害因素.并对其进行投保,一旦灾害发生,即能够得到保险公司的赔偿,从而能够降低损失,加快恢复营运和生产,这将有利于恢复投资者信心和股价回升。

当进入灾后复兴阶段,重建的需求也会使景气好转,尤其是建筑材料及相关行业的需求会大幅度增加,该类股价会因此而上升。

至于突发性事故,如火灾、爆炸、严重工伤事故等,主要是由于企业管理不善、技术落后、员工素质差等造成的,同样影响企业的正常营运和生产,对企业财务、企业形象等方面,均会造成重大损失,显然会使公司股价下跌。

受自然灾害或突发性不幸事故的影响,造成有关企业减产或停产,使该类产品市场供给量减少,而同行业其它未受损害的企业产品价格可能比以前有所上涨,因而会使这些企业利润增加,股价上升。

2.行业因素行业因素是指影响某一行业股价变动的因素。

行业因素是多方面的,其中行业生命周期的影响是主要的、基本的,行业内各公司股票的价格在不同程度上会不可避免地受到该行业生命周期的影响。

每个行业的发展一般都要经历初创期、成长期、稳定期和衰退期这样一个生命周期。

各行业由于现时所处的发展阶段不同,它们的发展前景也就自然不同。

而行业的发展状况和特点在很大程度上制约着各公司的发展前景和经济效益,因而势必影响本行业公司股价的变化,但对整个股市的影响也是有限的。

行业处在生命周期的不同阶段,由于经营收益和风险程度等的不同,对本行业的股票价格具有不同的影响。

（1）初创期。

由于行业在初建阶段,只有少数企业公司投资于这个新兴行业。

社会对其还不甚了解,产品和技术也不成熟,缺乏成功经验,经营、开发较为艰难。

此时市场需求狭小,与较高的投入成本相比,盈利很低,甚至亏损,企业风险很大。

所以,行业尚处于初创期的公司,一般不宜作为上市公司,即使上市,其股价也都是较低的。

（2）成长期。

处在这一阶段的新行业,由于社会的逐渐认同和新技术、新产品的成熟,基本上赢得了广大消费者的偏好,市场需求迅速扩大,新行业开始繁荣起来。

由于市场前景看好,投资于新行业的厂商大量增加,行业成长非常快,利润可观,同时行业内生产厂商和产品相互竞争也日趋激烈。

此时风险有所降低,收益明显增加,因而股市看涨,但有时也可能较低。

（3）稳定期。

这一阶段行业继续成长,但速度已经放慢。

由于优胜劣汰规律的作用,在市场上生存下来的有竞争力的公司已为数不多,但它们大都实力较强,几乎垄断了整个行业市场。

此时,由于市场需求基本饱和,销售收入增长率减慢,迅速赚取利润的机会减少,整个行业开始进入一个相对较长的稳定期。

由于存在一定的行业垄断,利润相当高且渐趋平稳,风险较小。

所以,该行业公司股票价格较高,波动也较小。

一7一（4）衰退期。

整个行业从稳定期后期进入了生命周期的最后阶段。

市场需求开始减少并逐渐萎缩,产品销售量随之下降,有些企业开始向其它更有发展前途和有利可图的行业转移资金,厂商数量减少,利润微薄乃至不断下降,经营风险不断增长,行业发展已趋向停滞。

而此时竞争则相当激烈,有的行业甚至最后被淘汰。

这一时期的公司,生存、发展受到极大限制,若在转变经营方向上还无重大进展,则利润必将越来越少,股票价格也必趋下跌。

当然,各个行业具体发展的过程都是不同的,尤其是生命周期中各阶段的时间长短和发展程度都是差别甚大,而且有些行业的发展过程并不完全与上述生命周期一点不差地相吻合,因此,对各行业的了解需结合它们的多方面实际情况进行具体分析。

还应看到,某一行业的景气变动也会影响该行业及与该行业有关联的其它行