2018年中级经济师考试 金融专业知识与实务 原创学习笔记 可以取代教材.docx

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中级经济师考试

金融专业知识与实务

原创学习笔记可以取代教材

第一章 金融市场与金融工具

历年考情分析

本章主要讲述金融市场与金融工具及其相关知识。

最近5年本章考试题型、分值分布：

年 份

单项选择题

多项选择题

案例分析题

合 计

2017年

6题6分

2题4分

—

8题10分

2016年

6题6分

2题4分

—

8题10分

2015年

5题5分

2题4分

—

7题9分

2014年

5题5分

2题4分

—

7题9分

2013年

6题6分

2题4分

—

8题10分

本章共计30个考点，其中19个高频考点

第一节 金融市场与金融工具概述

本节共计3个考点，其中3个高频考点知识点 金融市场的构成要素（高频）

金融市场是各种金融交易及资金融通关系的总和。

三个基本要素：

金融市场主体、金融市场客体、金融市场价格。

主体和客体是最基本的要素。

（一）金融市场的主体——市场上的参与者。

资金供求双方。

主体具有决定性的意义。

决定着金融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度、广度和弹性。

1.家庭

家庭是金融市场上主要的资金供应者。

也需要资金。

2.企业

企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。

对资金有需要也有供给。

除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。

3.政府

在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。

政府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。

4.金融机构

金融机构是金融市场上最活跃的交易者，扮演者资金需求者和资金供给者的双重身份。

提供以下服务：

①将最终借款者的债务转换成更容易为投资者所接受的资产，形成自己的负债；

②代理业务，代客户买卖金融资产；

③自营业务，为自己的账户买卖金融资产；

④发行业务，协助发行人创造金融资产，并将这些金融资产销售出去；

⑤为客户提供投资咨询；

⑥管理其他市场参与者的投资组合。

5.金融调控及监管机构

中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体，又是监管机构

第194页

之一。

（二）金融市场的构成要素—客体（金融工具）

1.分类

2.性质

期限性：

金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。

流动性：

金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。

（金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素。

）

收益性：

包括两个方面：

一是股息和利息；二是投资者出售金融工具时获得的价差。

风险性：

金融工具的风险一般来源于两个方面：

一是信用风险；二是市场风险。

3.关系

期限性和收益性、风险性成正比，与流动性成反比。

流动性与收益性成反比。

收益性与风险性成正比。

流动性与风险性成反比。

（高收益高风险，长期限高风险，低收益高流动）

（三）金融市场的构成要素——金融市场价格

价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用，是金融市场高速运行的基础。

价格与投资者的利益密切相关。

价格引导资金的流向。

【历年真题·单选】在股票投资中，由于股票价格可能下跌而给投资者带来的风险是（ ）。

A.信用风险 B.操作风险

C.国家风险 D.市场风险

『正确答案』D

『答案解析』本题考查金融工具的性质。

市场风险是指金融工具的价值因汇率、利率或股价变化而发生变动的风险。

【历年真题·单选】在金融市场的各类主体中，主要以资金供应者身份参与金融市场的主体是

（ ）。

A.企业

B.家庭

C.政府

D.金融机构

『正确答案』B

『答案解析』本题考查金融市场主体的相关知识。

家庭是金融市场上主要的资金供应者。

【历年真题·多选】在金融工具四个性质之间，存在反比关系的是（ ）。

A.期限性与收益性

B.期限性与风险性

C.流动性与收益性

D.期限性与流动性

E.收益性与风险性

『正确答案』CD

『答案解析』本题考查金融工具性质之间的关系。

一般而言，金融工具的期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。

而流动性与收益性成反比，同时，收益性与风险性成正比。

知识点 金融市场的类型（高频考点）

划分角度

分类类型

关键点

交易标的物

货币市场

一年以内金融工具

债券市场

一年以上金融工具

股票市场

一年以上金融工具

外汇市场

外汇

衍生品市场

衍生品

保险市场

保险产品

黄金市场

黄金

交易中介

（在交易中的地位和性质）

直接金融市场

中介的地位：

充当信息中介、服务中介

间接金融市场

中介（银行）的地位：

作为资金的中介，直接参与交

易

交易阶段

发行市场（一级市场、初级市场）

发行市场是流通市场的前提和基础；流通市场为金融资产提供良好的流动性，是发行市场的重要补充

流通市场（二级市

场、次级市场）

有无固定场所

场内市场

场外市场

本原和从属关系

传统金融市场

基础性金融市场

金融衍生品市场

地域范围

国内金融市场

国际金融市场

大多为无形市场

【历年真题·单选】下列金融工具中，属于衍生金融工具的是（ ）。

A.开放式金融

B.商业票据

C.封闭金融

D.股指期货

『正确答案』D

【历年真题·单选】某投资者在上海证券交易所购买了一家股份有限公司首次公开出售的股票

该笔交易所在的市场属于（ ）。

A.流通市场

B.发行市场

C.期货市场

D.期权市场

『正确答案』B

知识点 金融市场的有效性（高频考点）

1.美国经济学家尤金·法码提出有效市场假说。

2.根据证券价格对不同信息的反映情况，可将证券市场的信息分为三种不同层次类型：

弱式有效市场：

反映历史信息（包括成交价、成交量、卖空金额、融资金额），技术分析是徒劳的。

半强式有效市场：

历史信息和公开信息（包括公司生产线的基本数据、管理质量、资产负债表组成、持有的专利、利润预测以及会计实务），技术分析和基本面分析是无效的。

强式有效市场：

历史信息、公开信息、内幕信息。

有效市场假说给市场带来的启示：

1）历史没有记忆

2）市场价格可能是最可信赖的价格

3）市场没有幻觉

4）寻找规律者自己消灭了规律

【历年真题·单选】如果股票市场是弱式有效的，则股价反应了（ ）。

A.全部公开信息

B.全部内幕信息

C.全部历史信息

D.部分内幕信息

『正确答案』C

【历年真题·多选】根据资产定价理论中的有效市场理论，资本市场可以分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

其中，半强式有效市场的信息集包括（ ）。

A.内幕消息

B.历史价格信息

C.公司红利政策信息

D.公司公告

E.公司财务报告信息

『正确答案』BCDE

第二节 货币市场及其工具

本节共计8个考点，其中7个高频考点知识点 货币市场

货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，

主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。

【历年真题·多选】在传统的金融市场中，交易的金融工具具有“准货币”特征的市场有（

）。

A.同业拆借市场

B.回购协议市场

C.股票市场

D.债券市场

E.银行承兑汇票市场

『正确答案』ABE

『答案解析』货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。

知识点 货币市场子市场——同业拆借市场（高频考点）

1.具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通

的市场。

2.同业拆借市场的特点：

（1）期限短。

同业拆借市场的期限最长不得超过1年。

其中，以隔夜头寸拆借为主。

（2）参与者广泛。

商业银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。

（3）交易对象：

在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金。

（4）信用拆借。

同业拆借市场基本上都是信用拆借。

3.同业拆借市场的功能：

①调剂金融机构资金，提高资金使用效率。

②同业拆借是央行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体（利率是核心）。

知识点 货币市场子市场——回购协议市场（高频考点）

回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。

证券回购协议是指证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。

实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。

证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。

在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

证券回购在货币市场中作用：

（1）证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。

（2）回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。

回购：

期初央行回笼货币，到期投放货币；

逆回购：

期初央行投放货币，到期回笼货币。

【历年真题·多选】在回购协议市场中，可以作为回购证券标的物的有（ ）。

A.国库券 B.商业票据

C.股指期权合约 D.股指期货合约

E.大额可转让定期存单

『正确答案』ABE

『答案解析』本题考查回购协议市场。

【历年真题·单选】如果某一金融机构希望通过持有的债券来获得一笔短期资金融通，则它可以参加（ ）市场。

A.同业拆借

B.商业票据

C.回购协议

D.大额可转让定期存单

『正确答案』C

『答案解析』本题考查回购协议市场的相关知识。

回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。

知识点 货币市场子市场——商业票据市场（高频考点）

商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

由

于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。

一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。

商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。

【历年真题·单选】公司以贴现方式出售给投资者的短期无担保的信用凭证是（ ）。

A.公司债券

B.银行承兑汇票

C.大额可转让定期存单D.商业票据

『正确答案』D

『答案解析』本题考查商业票据的概念。

商业票据是公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

知识点 货币市场子市场——银行承兑汇票市场（高频考点）

汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信

用凭证。

由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，

以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。

一级市场行为：

出票、承兑（注意，谁是承兑人，谁是出票人）二级市场行为：

贴现、再贴现

银行承兑汇票具有以下特点：

（1）安全性高。

（2）流动性强。

（3）灵活性强。

【历年真题·单选】银行承兑汇票是（ ）工具。

A.信用衍生