财务管理课后答案张玉英主编Word文档下载推荐.docx
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（P/A,i,n）=10×
（P/A,5%,10）
=10×
7.7217=77.21（万元）
FA=A×
（F/A,i,n）=10×
（F/A,5%,10）
12.578=125.78（万元）
（2）F=P×
（F/P,i,n）=100×
（F/P,5%,10）
=100×
1.6289=162.89（万元）
2.P=F×
（P/F,i,n）=10000×
（P/F,5%,5）
=10000×
0.7835=7835（元）
I=F－P=10000－7835=2165（元）
3.FA=A×
（F/A,i,n）=20×
（F/A,5%,5）
=20×
5.5256=110.512（万元）
PA=A×
[（P/A,i,m+n）－（P/A,i,m）]
=A×
[（P/A,5%,8）－（P/A,5%,3）]
=20×
（6.4632-2.7232）=74.80（万元）
4.FA=A×
[（F/A,i,n+1）－1]=10×
[（F/A,5%,4）－1]
（4.3101－1）=33.101（万元）
[（P/A,i,n-1）+1]=10×
[（P/A,5%,2）+1]
=10×
（1.8594+1）=28.594（万元）
5．
（1）i=（1+8%/4）4-1=8.24%
（2）设B投资项目的名义利率为r,
（1+r/12）12-1=8.24%
（1+r/12）=1.00662
r=7.944%
6.EA=100×
0.3+50×
0.4+30×
0.3=59
EB=110×
0.3+60×
0.3=63
EC=90×
0.4+20×
0.3=53
7．
（1）高点：
（150，2500）；
低点：
（100，2000）。
a=y高－bx高=2500－10×
150=1000（万元）
y=1000+10x
固定成本为1000万元，单位变动成本为10万元。
（2）
月份
x
y
xy
x2
1
100
2000
200000
10000
2
120
2100
252000
14400
3
110
231000
12100
4
2300
276000
5
150
2500
375000
22500
6
130
2200
286000
16900
∑
730
13200
1620000
90300
8.
（1）高点：
（15000，100000）
（10000，70000）
9.
（1）
产品
销售量
销售收入
变动成本总额
固定成本总额
单位边际贡献
利润
A
1000
20000
10000
5000
10
B
2000
12000
6000
C
60000
30000
15
D
3000
120000
50000
20
（2）A产品的单位变动成本=10000÷
1000=10（元）
B产品的单位变动成本=12000÷
2000=6（元）
A产品边际贡献率=10÷
20=0.5
A产品变动成本率=10÷
20=0.5
B产品边际贡献率=4÷
10=0.4
B产品变动成本率=6÷
10=0.6
10.
（1）单位变动成本=单价×
变动成本率=10×
0.5=5（元）
固定成本总额=边际贡献-利润
=20000×
（10－5）-60000=40000元
变动成本总额=20000×
5=100000（元）
（2）保本点销售量=a/（p－b）=40000÷
（10－5）=8000（件）
保本点销售额=8000×
10=80000（元）
（3）安全边际率=（20000－8000）÷
20000=60%
保本点作业率=8000÷
20000=40%
（4）目标利润=60000×
（1+10%）=66000（元）
目标利润=销售量×
（单价-单位变动成本）-固定成本总额
a）单价变动:
p=（66000+40000）÷
20000+5=10.3（元）
结论：
单价提高0.3元.
b）销售量变动:
x=（66000+40000）÷
（10-5）=21200（件）
销售量增加1200件.
c）单位变动成本变动:
b=10-（66000+40000）÷
20000=4.7（元）
单位变动成本下降0.3元.
d）固定成本变动:
a=20000×
（10-5）-66000=34000（元）
固定成本下降6000元.
案例分析：
资产的总价等于房产、股票和现金25年后的终值即：
房产终值=400000
（F/P，3%，25）=837520
股票终值=100000
（F/P，9%，25）+8000
（F/A，9%，25）（1+9%）
=1600902.72
现金终值=10000
（F/P，5%，25）+2000
（F/A，5%，10）（F/P，5%，15）
+10000
（F/A，5%，15）=301950.8084
资产总价=房产终值+股票终值+现金终值=2740373.5284
（2）首先从2740373.5284中减掉捐赠的100000元，实际上是要计算在20年的时间，以7%为利率每年的普通年金是多少。
A=（2740373.5284-100000）/（（P/A，7%，20）=249232.92
第三章筹资决策
1.D2.A3.C4.C5.D6.B7.B8.D9.D10.A
1.BCD2.ABD3.AC4.ABC5.BC
6.CD7.BCD8.ABCD9.AC10.ABCD
1.×
2.√3.√4.×
10.×
四、计算题
1.
A＝2＋8＋14＝24（万元）
L＝1＋8＝9（万元）
R＝120×
8/100×
（1-6/8）=2.4（万元）
∆F＝20％×
（24－9）－2.4＝0.6（万元）
伟邦公司2007年需追加0.6万元资金。
2．该股票发行价格＝0.25×
20=5（元）
3．新股发行价格＝（8000-4000）/1000×
10=40（元）
4．实际借款利率＝5%/（1-15%）≈5.88%
5．应支付承诺费＝（1000－900）×
3％＝3（万元）
6．到期本息：
100×
（1＋5×
5％）＝125（元）
发行价格：
市场利率为4％时，125×
（1＋4％）-5≈102.74（元）
市场利率为5％时，125×
（1＋5％）-5≈97.94（元）
市场利率为6％时，125×
（1＋6％）-5≈93.41（元）
7.
（1）108.445万元
（2）73.82万元
（3）80.74万元
（4）68.36万元
8．若从甲企业购货，放弃现金折扣的成本=1%×
（1-1%）×
360/（30-10）=18.18%
若从乙企业购货，放弃现金折扣的成本=2%×
（1-2%）×
360/（50-10）=18.37%
（1）如果该公司准备享受现金折扣，应选择乙企业作为货物供应商,因为从乙企业购货享受现金折扣的收获大。
（2）如果该公司不准备享受现金折扣，应选择甲企业作为货物供应商,因为从甲企业购货放弃现金折扣的成本小。
（3）短期借款利率15%较低，故应享受现金折扣。
第四章资本成本与资本结构
1.A2.C3.A4.A5.B6.D7.C8.C9.D10.C
1.AB2.AC3.ACD4.ABC5.ABCD
6.AB7.CD8.ACD9.BCD10.ABC
1.√2.√3.×
4.√5.×
6.×
7.×
9.×
10.×
1．债券资本成本率＝=7.65%
2．优先股资本成本率＝＝15.63％
3．普通股资本成本率＝＋2％＝12.53％
4．留存收益资本成本率＝＋1％＝10.38％
5．综合资本成本率＝
＝9.95％
6．长期借款资金比重=20/160＝12.5％
长期债券资金比重=60/160＝37.5％
普通股资金比重=80/160＝50％
长期借款筹资分界点：
5÷
12.5％＝40（万元）
长期债券筹资分界点：
7.5÷
37.5％＝20（万元）
普通股筹资分界点：
15÷
50％＝30（万元）
边际资本成本计算表
序号
筹资总额范围
资金种类
资本结构
资本成本
边际资本成本
1
0~200000
长期借款
长期债券
普通股
12.5%
37.5%
50%
5%
7%
10%
0.625%
2.625%
第一个筹资范围的边际资本成本=8.25%
2
200000~300000
8%
10%
3%
第二个筹资范围的边际资本成本=8.625％
3
300000~400000
50%
12%
0.625%
3%
6%
第三个筹资范围的边际资本成本=9.625％
4
400000以上
12.
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