中级会计职称考试试题及答案财务管理章节强化2Word文档格式.docx
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D、1566.36万元和2年
【准确答案】D
【知识点】本题考核点是终值和现值的计算。
【答案解析】现值=500×
（P/A，10%，5）×
（P/F,10%,2）=500×
3.7908×
0.8264=1566.36（万元）。
注意：
本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延期=3-1=2。
判断题
随着折现率的降低，未来某一款项的现值将逐渐增大，终值将逐渐减小。
（ ）
√
×
【准确答案】√
【答案解析】折现率与现值大小成反向变化，与终值大小成同方向变动，本题的说法准确。
多项选择题
某公司拟购置一处房产，付款条件是：
从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。
A、10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]
B、10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）
C、10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]
D、10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）]
【准确答案】AB
【答案解析】递延年金现值的计算：
①递延年金现值=A（P/A，i，n-s）（P/F，i，s）
=A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）]
s：
递延期n：
总期数
②现值的计算（如遇到期初问题可转化为期末）
该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期;
另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期
已知实际利率为10%，通货膨胀率为5%，那么能够得出名义利率等于15%。
【准确答案】×
【知识点】本题考核点是利率的计算。
【答案解析】根据实际利率=[（1+名义利率）/（1+通货膨胀度）]-1，得到：
名义利率=（1+实际利率）×
（1+通货膨胀率）-1=（1+10%）×
（1+5%）-1=15.5%。
单项选择题
某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（ ）。
A、每年计息一次
B、每半年计息一次，复利计息
C、每个季度计息一次，复利计息
D、每个月计息一次，复利计息
【准确答案】A
【答案解析】在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，年实际利率越高，对于债务人越不利。
以下相关资产收益率的表述中，不准确的有（ ）。
A、必要收益率与理解到的风险相关
B、预期收益率是指在确定的情况下，预测的某资产未来可能实现的收益率
C、实际收益率表示已实现或确定能够实现的资产收益率
D、风险收益率仅取决于风险的大小
【准确答案】BD
【知识点】本题考核点是资产的收益与收益率。
【答案解析】预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率，选项B的说法不准确。
风险收益率取决于两个因素，一是风险的大小，二是投资者对风险的偏好。
选项D的说法不准确。
如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不准确的有（ ）。
A、能够近似地认为无风险收益率为6%
B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%
C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%
D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%
【准确答案】BC
【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，因为短期国库券的风险很小，所以，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法准确;
必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，所以，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不准确;
资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不准确;
无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法准确。
已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存有投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
【知识点】本题考核点是资产的风险及其衡量。
【答案解析】在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。
下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（ ）。
A.业务外包
B.多元化投资
C.放弃亏损项目
D.计提资产减值准备
【答案解析】选项A属于转移风险的措施，选项B属于减少风险的措施，选项C属于规避风险的措施，选项D属于接受风险中的风险自保。
计算题
某企业有A、B两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率布情况如表所示。
A项目和B项目投资收益率的概率分布
多项选择题
根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，准确的有（）。
A.β值恒大于0
B.市场组合的β值恒等于1
C.β系数为零表示无系统风险
D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险
【知识点】本题考核点是证券资产组合的风险与收益。
【答案解析】βi=COV（Ri，Rm）/σm2，分子协方差可能小于0，从而出现β值小于0的情况，所以选项A不准确。
β系数反映系统风险的大小，选项D不准确。
在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
【答案解析】投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。
下列关于资本资产定价模型的表述中，错误的是（ ）。
A、资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产
B、证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
C、证券市场线的一个暗示是，全部风险都需要补偿
D、Rm-Rf称为市场风险溢酬
【知识点】本题考核点是资本资产定价模型。
【答案解析】证券市场线的一个暗示是，只有系统风险才有资格要求补偿，所以选项C不准确。
按照资本资产定价模型，某项资产的风险收益率是等于该资产的系统风险系数与市场风险溢酬的乘积。
（）
【答案解析】根据R=Rf+β×
（Rm-Rf），可见，某项资产的风险收益率=该资产的β系数×
市场风险溢酬。
某公司拟实行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;
乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合来说的投资风险大小。
（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资系统风险大小。
【答案解析】
（1）A股票的β>
1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）
B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）
C股票的β<
1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍）
（2）A股票的必要收益率=8%+1.5×
（12%-8%）=14%
（3）甲种投资组合的β系数=1.5×
50%+1.0×
30%+0.5×
20%=1.15
甲种投资组合的风险收益率=1.15×
（12%-8%）=4.6%
（4）乙种投资组合的β系数=3.4%/（12%-8%）=0.85
乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者：
乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85×
（12%-8%）=11.4%
（5）甲种投资组合的β系数（1.15）大于乙种投资组合的β系数（0.85），说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
下列各项中，属于固定成本项目的有（）。
A.采用工作量法计提的折旧
B.不动产财产保险费
C.直接材料费
D.写字楼租金
【知识点】本题考核点是固定成本。
【答案解析】采用工作量法计提的折旧，各年的折旧额不相同，所以不是固定成本;
直接材料费属于变动成本。
约束性固定成本不受管理*短期经营决策行动的影响。
下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（ ）。
A.厂房折旧
B.厂房租金支出
C.高管人员基本工资
D.新产品研究开发费用
【答案解析】约束性固定成本包括：
保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。
新产品研究开发费用属于酌量性固定成本。
单
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