第二章计划审计补充PPT课件下载推荐.ppt

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w案例分析：

狭义的项目融资与传统的贷款有什么区别？

w假设某集团公司已经拥有A、B两个企业，为了增建生产企业C，拟从金融市场筹集资金，可以采用两种方式。

第一种，借来的款项用于建设新的生产企业C，而归还贷款的款项来源于整个集团公司的收益。

如果C失败，则原来的A、B两个企业的收益作为偿债的担保。

这时，我们称贷款方对该集团公司有完全追索权。

w第二种，借来的款项用于新建项目C，用于偿还的款项仅限于C建成后生产经营所得的收益。

如果C失败，贷款方只能从清理生产企业C的资产中收回一部分款项，除此之外，不能要求公司用别的资金来源归还贷款。

（项目融资）w2、项目融资的特点w

（1）项目导向w

（2）有限追索w（3）风险分担w（4）非公司负债型融资w（5）信用结构多样化w（6）融资成本较高（涉及效益问题）w

（二）融资步骤与程序w1、投资决策分析w2、融资决策分析w3、融资结构分析w4、融资谈判w5、项目融资的执行w（三）项目融资中的BOT方式（BuildOperateTransfer）w1、含义w建设、经营、移交w2、优点w

（1）扩大资金来源w

（2）提高项目管理效率w（3）吸引外国投资，引进先进技术w二、项目资金筹措的渠道和方式w

（一）绸子要求w1、合理确定资金需要量w2、认真选择资金来源，力求降低自己成本w3、适时取得资金w4、适当维持自由资金比例，正确安排举债经营w

（二）项目资本金w总体说来，项目的资金来源可以分为投入资金和借入资金，前者形成项目的资本金，后者形成项目的负债。

w1、国家预算内投资w2、自筹投资w指建设单位报告期收到的用于进行固定资产投资的上级主管部门、地方和单位、城乡个人的自筹资金组成。

w建设项目自筹资金来源必须正当，应上缴交财政的各项资金和国家有指定用途的专款，以及银行贷款、信托投资、流动资金不可用于自筹投资；

自筹投资必须纳入国家计划，并控制在国家确定的投资规模内；

自筹投资要符合一定时期国家确定的投资使用方向，投资结构趋向应合理，以提高自筹投资的经济效益。

w3、发行股票w4、吸收外国资本直接投资w

（1）合资经营w

（2）合作经营w（3）合作开发w（4）外资独营w（三）负债筹资w1、银行贷款w2、发行债券w3、设备租赁w4、借用外国资金w三、资金成本与资金结构w

（一）资金成本w1、涵义：

是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

w

（1）资金筹集成本。

主要包括向银行借款的手续费；

发行股票、债券而支付的各项代理发行费，如印刷费、手续费、公证费、担保费、广告费等。

它属于一次性费用，筹资次数越多，筹集成本越大。

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（2）资金使用成本w包括支付股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息等。

它与资金的多少和使用时间的长短有关。

w2、资金成本的作用w

（1）是选择资金来源的主要依据w

（2）是企业进行资金结构决策的重要依据w（3）是比较追加筹资方案的依据w（4）是评价投资项目是否可行的重要依据w（5）是衡量企业经营业绩的重要指标w

（二）资金成本的计算（P29）w1、wK=D/（PF）w（三）筹资决策w1、筹资风险w2、财务杠杆w3、资金成本