现代金融市场学ppt优质PPT.ppt

现代金融市场学ppt优质PPT.ppt

《现代金融市场学ppt优质PPT.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《现代金融市场学ppt优质PPT.ppt（51页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

定义与分类四、金融风险：

定义与分类五、金融市场的经济功能五、金融市场的经济功能六、金融市场是现代经济的核心六、金融市场是现代经济的核心第二节第二节金融市场要素金融市场要素一、金融市场的主体一、金融市场的主体二、金融市场投资主体机构化二、金融市场投资主体机构化三、金融市场的客体三、金融市场的客体第三节第三节金融市场金融市场的构成与分类的构成与分类一、按标的物划分一、按标的物划分二、按中介特征划分二、按中介特征划分三、按金融资产的发行和流通特征划分三、按金融资产的发行和流通特征划分四、按成交与定价方式划分四、按成交与定价方式划分五、按有无固定场所划分五、按有无固定场所划分六、按地域划分六、按地域划分第四节第四节金融市场金融市场的发展趋势的发展趋势一、金融全球化一、金融全球化二、金融自由化二、金融自由化三、金融工程化三、金融工程化四、资产证券化四、资产证券化2第一节第一节金融市场概述金融市场概述1金融市场：

概念的引出金融市场：

概念的引出所谓金融所谓金融所谓金融所谓金融，是指资金的融通或者资本的借贷，是指资金的融通或者资本的借贷所要解决的核心问题是所要解决的核心问题是所要解决的核心问题是所要解决的核心问题是：

如何在不确定环境下，对资：

如何在不确定环境下，对资源进行跨期的最优配置。

源进行跨期的最优配置。

资源配置资源配置资源配置资源配置一般可以通过计划和市场两种方式进行。

一般可以通过计划和市场两种方式进行。

现代金融可以视为不确定环境下，资源跨期最优配置现代金融可以视为不确定环境下，资源跨期最优配置的市场解决方案。

的市场解决方案。

我们也可以把金融理解为我们也可以把金融理解为我们也可以把金融理解为我们也可以把金融理解为：

在不确定的环境下，通过：

在不确定的环境下，通过金融市场，对资源进行跨期最优配置金融市场，对资源进行跨期最优配置。

32、金融市场与金融资产、金融市场与金融资产金融资产金融资产金融资产金融资产，也称为金融工具，它的主要价值体现在对未来现金流的索取权上。

索取权索取权索取权索取权表现为固定的、浮动的，或者是剩余的货币量u以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和uu三层含义：

三层含义：

是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制（最主要的是价格机制）43、金融资产：

收益与风险uu风险：

风险：

金融资产在未来现金流支付上的不确定性金融资产在未来现金流支付上的不确定性价格确定也离不开现金流价格确定也离不开现金流价格确定也离不开现金流价格确定也离不开现金流有些金融资产的未来现金流是固定的，有些是不确定的有些金融资产的未来现金流是固定的，有些是不确定的有些金融资产的未来现金流是固定的，有些是不确定的有些金融资产的未来现金流是固定的，有些是不确定的uu影响现金流的因素：

影响现金流的因素：

发行主体的信誉和实力发行主体的信誉和实力发行主体的信誉和实力发行主体的信誉和实力通货膨胀所引发的货币购买力的变化通货膨胀所引发的货币购买力的变化通货膨胀所引发的货币购买力的变化通货膨胀所引发的货币购买力的变化跨国投资中汇率的变动跨国投资中汇率的变动跨国投资中汇率的变动跨国投资中汇率的变动uu金融资产收益和价格的形成金融资产收益和价格的形成金融资产收益和价格的形成金融资产收益和价格的形成（时间因素和不确定因素）（时间因素和不确定因素）（时间因素和不确定因素）（时间因素和不确定因素）收益是作为投资者让渡金融资产使用权的时间补偿收益是作为投资者让渡金融资产使用权的时间补偿收益是作为投资者让渡金融资产使用权的时间补偿收益是作为投资者让渡金融资产使用权的时间补偿让渡时间越长，要求的补偿越大，投资者对收益预期越高让渡时间越长，要求的补偿越大，投资者对收益预期越高让渡时间越长，要求的补偿越大，投资者对收益预期越高让渡时间越长，要求的补偿越大，投资者对收益预期越高金融资产的风险越大，支付给投资人的风险补偿也要越高金融资产的风险越大，支付给投资人的风险补偿也要越高金融资产的风险越大，支付给投资人的风险补偿也要越高金融资产的风险越大，支付给投资人的风险补偿也要越高54、金融风险：

定义与分类、金融风险：

定义与分类所谓风险是指由于不确定性导致损失或获利减少的可能性，这一可能性的分布状况显示了风险的程度。

u根据风险发生的范围：

系统性风险和非系统性风险u投资者在金融市场中所面临的金融风险：

市场风险、信用风险流动性风险、操作风险法律风险65、金融市场的功能直接融资与间接融资经济中的所有经济单位，除收支恰巧相等的经济单位以外，大多是资金盈余单位或资金短缺单位；

前者有多余资金可用于投资，后者则必须以举债的形式取得收支平衡。

75、金融市场的经济功能金融市场金融市场金融市场金融市场经济功能经济功能经济功能经济功能微观经济功能微观经济功能微观经济功能微观经济功能宏观经济功能宏观经济功能宏观经济功能宏观经济功能价格发现机制价格发现机制价格发现机制价格发现机制提供流动性提供流动性提供流动性提供流动性降低交易成本降低交易成本降低交易成本降低交易成本聚敛功能聚敛功能聚敛功能聚敛功能配置功能配置功能配置功能配置功能调控功能调控功能调控功能调控功能反映功能反映功能反映功能反映功能微观经济运行状况微观经济运行状况宏观经济运行信息宏观经济运行信息企业发展动态企业发展动态世界经济发展变化世界经济发展变化86、金融市场是现代经济的核心是储蓄向投资转化的关键环节是储蓄向投资转化的关键环节一个有效的金融市场：

一个有效的金融市场：

ll使得工商业能够对未来进行投资，投资规模的外在边界被极大扩展，使得工商业能够对未来进行投资，投资规模的外在边界被极大扩展，使得工商业能够对未来进行投资，投资规模的外在边界被极大扩展，使得工商业能够对未来进行投资，投资规模的外在边界被极大扩展，从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间ll允许个人通过延迟当期消费以获取未来更多的财富允许个人通过延迟当期消费以获取未来更多的财富允许个人通过延迟当期消费以获取未来更多的财富允许个人通过延迟当期消费以获取未来更多的财富成为市场机制的主导和枢纽成为市场机制的主导和枢纽一个有效的金融市场：

ll金融资产价格和利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金金融资产价格和利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金金融资产价格和利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金金融资产价格和利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动在价格信号的引导下迅速、合理地流动在价格信号的引导下迅速、合理地流动在价格信号的引导下迅速、合理地流动ll以其完整灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导资源向合理的方向以其完整灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导资源向合理的方向以其完整灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导资源向合理的方向以其完整灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导资源向合理的方向流动，优化资源配置流动，优化资源配置流动，优化资源配置流动，优化资源配置9第二节第二节金融市场要素金融市场要素11金融市场的主体金融市场的主体指的是金融市场的参与者指的是金融市场的参与者从动机看：

从动机看：

可分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、可分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者套利者、调控和监管者按所处地位分：

按所处地位分：

可分为政府部门、工商企业、家庭部门、金融机构可分为政府部门、工商企业、家庭部门、金融机构以及中央银行以及中央银行101、金融市场的主体、金融市场的主体政府部门政府部门政府部门政府部门资金的主要需求者之一（主要通过发行中央政府债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等；

不存在违约风险）有时也成为资金供应者工商企业工商企业工商企业工商企业仅次于政府部门的资金需求者（既通过市场筹集短期资金，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模）也是资金供应者之一，是套期保值的主体家庭部门家庭部门家庭部门家庭部门主要资金供应者（通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的增值）有时也有资金需求，但数量较小，用于耐用消费品的购买和住房消费111、金融市场的主体、金融市场的主体金融机构：

金融机构：

存款性金融机构存款性金融机构存款性金融机构存款性金融机构金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要市场主体（商业银行、储蓄机构和信用合作社）机构投资者机构投资者机构投资者机构投资者（包括投资基金、养老基金和保险公司）代表中小投资者利益；

在可接受风险范围内追求投资收益最大化中介机构（中介机构（中介机构（中介机构（如投资顾问咨询公司、证券评级机构等）投资银行和其他中介机构中央银行中央银行中央银行中央银行金融市场的行为主体，大多是金融市场的调控和监管者121、金融市场的主体、金融市场的主体金融市场金融市场金融市场金融市场的主体的主体的主体的主体政府部门政府部门政府部门政府部门工商企业工商企业工商企业工商企业家庭部门家庭部门家庭部门家庭部门金融机构金融机构金融机构金融机构中央银行中央银行中央银行中央银行存款性金融机构存款性金融机构存款性金融机构存款性金融机构机构投资者机构投资者机构投资者机构投资者中介机构中介机构中介机构中介机构商业银行商业银行商业银行商业银行储蓄机构储蓄机构储蓄机构储蓄机构信用合作社信用合作社信用合作社信用合作社投资基金投资基金投资基金投资基金养老基金养老基金养老基金养老基金保险公司保险公司保险公司保险公司投资银行投资银行投资银行投资银行其他中介机构其他中介机构其他中介机构其他中介机构132、金融市场投资主体机构化、金融市场投资主体机构化投资主体机构化目前已成为国际金融市场的发展趋势，并成投资主体机构化目前已成为国际金融市场的发展趋势，并成为判断一个国家金融市场成熟程度的主要标准之一。

为判断一个国家金融市场成熟程度的主要标准之一。

国际趋势国际趋势国际趋势国际趋势与中国现状与中国现状与中国现状与中国现状20世纪70年代以来，机构投资者迅速崛起，并逐渐成为金融市场投资的主导力量。

越来越多的家庭通过共同基金、养老基金和保险公司等机构投资者的代理投资间接地参与金融市场共同基金在美国家庭金融资产中的比重：

6.8%（90年）19.5%（2004年）美国家庭金融资产的60%委托给机构投资者：

19.5%（共同基金）17%（养老基金）6%（保险公司）13%（银行信托）证券业协会（SIA）持股比率：

16%（1965）61%（2001）纽交所机构交易量：

70%（1989）96%（2002）142、金融市场投资主体机构化、金融市场投资主体机构化v在我国，2000年以来我国证券投资基金业发展迅速。

与此同时，QFII、保险公司、社保基金、企业年金以及私募基金等其他各类机构投资者也得到不同程度的发展，目前已初步形成了多元化的机构投资者格局v目前我国一共有67家公募基金公司，其中最大的5家是：

华夏基金、易方达基金、嘉实基金博时基金、南方基金v中国证监会2013年元月新批6家机构QFII资格，总数213家v这6家机构分别为：

宜思投资管理有限责任公司、第一金证券投资信托股份有限公司太平洋投资管理公司亚洲私营有