国际投资第七章1PPT文档格式.ppt

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环境评估体系包括三个指数系列：

政府风险指数、商业环境指数及社会政治环境指数。

三个评级体系在富兰德指数中的比重分别是50%，25%和25%。

美国商业环境情报所（BERI）定期发表富兰德指数报告，公布各国的富兰德指数。

一、一、国家国家风险

（2）国家风险国际指南（ICRG）由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指标体系，每月发表一次。

国家风险国际指南分为政治、金融和经济三部分，总分100分，其中政治因素分析占50%，后两项各占25%，即各占50分分数愈高表示风险愈低。

（3）欧洲货币国家风险等级表欧洲货币国家风险等级表由国际金融界权威杂志欧洲货币（Euromoney）在每年秋季公布，侧重反映一国在国际金融市场上的形象和地位的指数。

其主要考察的内容及比重为：

进入国际金融市场的能力，占20%；

进行贸易融资的能力，占10%；

偿付债券和贷款本息的记录，占15%；

债务重新安排的顺利程度，占5%；

政治风险状态，占20%；

金融二级市场上的交易能力及转让条件，占30%。

一、一、国家国家风险（4）日本公司债研究所国家等级表日本公司债研究所每年定期公布国家风险分析的结果，为日本投资者了解各国风险状况服务。

采用评分制，以010表示，10分表示该国国家政治风险最低。

其考核指标有14个，分别为：

内乱、暴乱及革命的危险性；

政权的稳定性；

政策的持续性；

产业结构的成熟性；

经济活动的干扰；

财政政策的有效性；

金融政策的有效性；

经济发展的潜力；

战争的危险性；

国际信誉地位；

国际收支结构；

对外支付能力；

对外资的政策；

汇率政策等。

根据综合评分确定该国风险等级序列，风险等级序列A、B、C、D、E按风险程度从低到高排列。

一、一、国家国家风险l3、国家风险评估。

国家风险估计是对国家风险事件发生的可能性以及对所造成的经济损失的大小进行测定的技术过程。

其公式为：

国家风险（R）=国家风险发生概率（P）*风险损失额（L）国家风险估计的技术方法很多，国际上通用的国家风险评估办法有：

（1）国别评估报告（CountryEvaluationReport）

（2）评分等级法（Checklist）（3）预先警报系统（EarlyWarningSystem）二、二、商商业风险l1、商业风险的含义商业风险是指由于经营环境、企业经营战略、经营决策等的变化导致投资的经济损失可能性。

商业风险一般包括：

自然风险、外汇风险、利率风险、经营风险。

l2、商业风险的识别。

几种常用的商业风险识别方法：

l

（1）德尔菲法德尔菲是古希腊城名，相传城中阿波罗圣殿能预卜未来，因而命名。

德尔菲法是60年代初美国兰德公司的专家们为避免集体讨论存在的屈从于权威或盲目服从多数的缺陷提出的一种定性预测方法。

为消除成员间相互影响，参加的专家可以互不了解，它运用匿名方式反复多次征询意见和进行背靠背的交流，以充分发挥专家们的智慧、知识和经验，最后汇总得出一个能比较反映群体意志的预测结果。

德尔菲法的一般工作程序如下：

（1）确定调查目的，拟订调查提纲。

首先必须确定目标，拟订出要求专家回答问题的详细提纲，并同时向专家提供有关背景材料，包括预测目的、期限、调查表填写方法及其它希望要求等说明。

（2）选择一批熟悉本问题的专家，一般至少为20人左右，包括理论和实践等各方面专家。

（3）以通信方式向各位选定专家发出调查表，征询意见。

（4）对返回的意见进行归纳综合、定量统计分析后再寄给有关专家，如此往复，经过三、四轮意见比较集中后进行数据处理与综合得出结果。

每一轮时间约7到10天，总共约一个月左右即可得到大致结果，时间过短因专家很忙难于反馈，时间过长则外界干扰因素增多，影响结果的客观性。

这种方法的优点主要是简便易行，具有一定科学性和实用性，可以避免会议讨论时产生的害怕权威随声附和，或固执已见，或因顾虑情面不愿与他人意见冲突等弊病；

同时也可使大家发表的意见较快收敛，参加者也易接受结论，具有一定程度综合意见的客观性。

但缺点是由于专家一般的时间紧，回答总是往往比较草率，同时由于预测主要依靠专家，因此归根到底仍属专家们的集体主观判断。

此外，在选择合适的专家方面也较困难，征询意见的时间较长，对于需要快速判断的预测难于使用等。

仅管如此，本方法因简便可靠，仍不失为一种人们常用的定性预测方法德尔菲法德尔菲法2020世纪世纪5050年代年代美美兰德兰德（1946）（1946）德尔菲法依据系统的程序，采用德尔菲法依据系统的程序，采用匿匿名名发表意见的方式，即专家之间不得互相发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为预测的结果。

为预测的结果。

程序程序Procedure1：

MailQuestionsFacetoFaceProcedure2:

Several-roundInquiryProcedure3:

StatisticFeedback与专家会议法相比与专家会议法相比德尔菲法德尔菲法能发挥能发挥专家会议法专家会议法的优点的优点（11）能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确）能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。

（性高。

（22）能把各位专家意见的分歧点表达出来，取）能把各位专家意见的分歧点表达出来，取各家之长，避各家之短。

各家之长，避各家之短。

同时又同时又能避免专家会议法的缺点能避免专家会议法的缺点（11）权威人士的意见影响他人的意见；

）权威人士的意见影响他人的意见；

（22）有些专家碍于情面，不愿意发表与其他人不同的意）有些专家碍于情面，不愿意发表与其他人不同的意见；

见；

（33）出于自尊心而不愿意修改自己原来不全面的意见。

）出于自尊心而不愿意修改自己原来不全面的意见。

德尔菲法的主要缺点是过程比较复杂，花费时间较长。

幕景分析法幕景分析法借助计算机借助计算机筛选筛选监测监测诊断诊断扩展决策者的视野，增强对未来可能发扩展决策者的视野，增强对未来可能发生事件的分析能力；

生事件的分析能力；

“隧道眼光隧道眼光”的局限性的局限性3防范防范国际金融国际金融中所学的知识中所学的知识期货期货期权期权掉期掉期远期合同法远期合同法等等等等

（2）头脑风暴法（Brainstorming）在群体决策中，由于群体成员心理相互作用影响，易屈于权威或大多数人意见，形成所谓的“群体思维”。

群体思维削弱了群体的批判精神和创造力，损害了决策的质量。

为了保证群体决策的创造性，提高决策质量，管理上发展了一系列改善群体决策的方法，头脑风暴法是较为典型的一个。

头脑风暴法有可分为直接头脑风暴法（通常简称为头脑风暴法）和质疑头脑风暴法（也称反头脑风暴法）。

前者是在专家群体决策尽可能激发创造性，产生尽可能多的设想的方法，后者则是对前者提出的设想、方案逐一质疑，分析其现实可行性的方法。

采用头脑风暴法组织群体决策时，要集中有关专家召开专题会议，主持者以明确的方式向所有参与者阐明问题，说明会议的规则，尽力创造在融洽轻松的会议气氛。

一般不发表意见，以免影响会议的自由气氛。

由专家们“自由”提出尽可能多的方案。

头脑风暴法应遵守如下原则：

1庭外判决原则。

对各种意见、方案的评判必须放到最后阶段，此前不能对别人的意见提出批评和评价。

认真对待任何一种设想，而不管其是否适当和可行。

2欢迎各抒己见，自由鸣放。

创造一种自由的气氛，激发参加者提出各种荒诞的想法。

3追求数量。

意见越多，产生好意见的可能性越大。

4探索取长补短和改进办法。

除提出自己的意见外，鼓励参加者对他人已经提出的设想进行补充、改进和综合。

为便提供一个良好的创造性思维环境，应该确定专家会议的最佳人数和会议进行的时间。

经验证明，专家小组规模以1015人为宜，会议时间一般以2060分钟效果最佳。

头脑风暴法专家小组应由下列人员组成：

方法论学者专家会议的主持者；

设想产生者专业领域的专家；

分析者专业领域的高级专家；

演绎者具有较高逻辑思维能力的专家。

第一阶段就是要求参加者对每一个提出的设想都要提出质疑，并进行全面评论。

评论的重点，是研究有碍设想实现的所有限制性因素。

在质疑过程中，可能产生一些可行的新设想。

这些新设想，包括对已提出的设想无法实现的原因的论证，存在的限制因素，以及排除限制因素的建议。

其结构通常是：

“XX设想是不可行的，因为，如要使其可行，必须。

”质疑头脑风暴法第二阶段，是对每一组或每一个设想，编制一个评论意见一览表，以及可行设想一览表。

质疑头脑风暴的第三个阶段，是对质疑过程中抽出的评价意见进行估价，以便形成一个对解决所讨论问题实际可行的最终设想一览表。

对于评价意见的估价，与对所讨论设想质疑一样重要。

因为在质疑阶段，重点是研究有碍设想实施的所有限制因素，而这些限制因素即使在设想产生阶段也是放在重要地位予以考虑的案例案例头脑风暴法头脑风暴法1939美美奥斯本奥斯本提出问题提出问题What;

How用于解决问题树中的某一个节点？

提出某个问题不要离题太远不要太深入BrainStorming的流程确认要讨论的问题准备会场组织人员宣布主题BrainStorming整理问题，找出重点问题会后评价从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段从明确问题到会后评价，头脑风暴法有三个阶段w介绍问题w如组员感到困惑，可做一简单练习w指定一人在看板记录所有见解w鼓励组员自由提出见解w会后以鉴别的眼光讨论所有列出的见解w也可以让另一组人来评价明确阐述问题主持人在看板上记录小组成员提出见解会后评价头脑风暴法头脑风暴法人员组成人员组成人数：

人数：

5-6人人组成：

方法论学者组成：

方法论学者思想产生者思想产生者50-60%思想分析者思想分析者Expert逻辑演绎者逻辑演绎者主持人的要求主持人的要求对主题有深刻的理解对主题有深刻的理解不独断不独断有激情有激情能控制场面和进度能控制场面和进度会戴会戴2顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽顶帽子，一顶帽子充当主持人，一顶帽子子充当参与者充当参与者有引导能力有引导能力技巧技巧引导技巧引导技巧随时记录，不漏随时记录，不漏打断循环，从一点开始讨论打断循环，从一点开始讨论思维发散，但主题不发散思维发散，但主题不发散鼓励发言鼓励发言禁止评论禁止评论限制时间（限制时间（1060分钟）分钟）不许评价！

不许评价！

要到评估阶段才能进行评价要到评估阶段才能进行评价讨论讨论评价评价支持支持宣扬宣扬提问提问皱眉皱眉