个人投资与理财第四章课件PPT推荐.ppt

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只只有有股股价价大大升升，才才能能填填补补由由于于长长期期的的股股票票价价格下跌形成的缺口。

格下跌形成的缺口。

第一节第一节明日股市明日股市n以上证综指为例，它以1406点的水平进入新世纪，并在2000年11月突破2000点，在2001年7月摸高2250点的水平后出现剧烈波动，当月就跌穿了2000点，并从此一路下滑，开始了一轮长达5年的熊市。

2005年年中进入谷底，上证综指多次跌破1000点大关，到年底也只收于1100多点。

2006年上半年，我国股市已经缓慢复苏，下半年开始强劲上攻，并在11月突破2000点后加速，在12月跨越2600点。

2007年股市承接了2006年下半年的牛气并以更快的速度上行，在很短的时间内就突破了3000和3500点，一直到2007年10月16日到达历史最高点6124点。

n由此可以看出，这一轮股市行情是在股市长期且大幅度的下跌、股市受到严重压抑、股价受到严重低估后的总爆发，属于恢复性增长或者说价值回归型行情，具有相对的合理性。

第一节第一节明日股市明日股市n股票价格被称为经济的“晴雨表”。

n然而，从2001年至2006年，朝着相反的方向变动。

n在2001年2005年的5年间，我国GDP总的增幅接近60%，但同一时期，我国股市却持续走低，股票价格大约收缩了40%，GDP与股市的相背运行形成显著的缺口。

股价存在一个升值1倍的空间。

因此，股票价格在2006年增长1倍并不出人意料。

n此外，这一段时期股价的上涨还建立在一系列宏观和微观经济层面利好的基础上，如股权分置问题的解决、企业所得税率的下调、上市公司治理结构的理顺和收益的提高等等，都有利于拉动股指上扬。

第一节第一节明日股市明日股市n另一种观点认为，炒股“去疯狂存理性”股市的非理性：

股民不是视股市为投资市场而是纯粹的投机市场。

第一节第一节明日股市明日股市在2006年，股市的行情主要由绩优大盘股带动，股市泡沫不甚显著，但进入2007年特别是3月后，股市投机氛围日增，基本上由非理性投机行为主导。

一是炒低价股。

2007年后，股民大炒特炒的大多是一些10元以下特别是5元以下的低价股，显得很不正常；

二是炒小盘股。

2007年3月以后的行情就是如此；

三是炒绩差股。

被股民大炒特炒的、价格上涨最快的却是一些绩差股，甚至已经公布退市的股票也在被拉升了好几个涨停后才被摘牌，非理性无以复加；

四是炒券商股，券商的业绩主要来源于股票市场的佣金，券商的业绩是最不稳定的，它无法支撑股票市场。

更准确地说，券商的业绩是股市泡沫的结果，因此本身也被严重泡沫化，炒作券商股存在巨大的风险。

第一节第一节明日股市明日股市相信投资者十分熟悉华尔街的一句名言，“市场是由两种力量驱动的：

贪婪和恐惧”。

第一节第一节明日股市明日股市总体来说，当前我国良好的宏观经济基础决定了我国股市长期向好的态势，适宜作长期的投资。

但是从短期来看，正在进行较大幅度的盘整。

对此，广大投资者在对我国股市长期发展前景保持乐观的同时，还应充分考虑到目前股市所蕴含的各种风险，理性投资。

而对一些新股民特别是持有赌博心态的股民来说，在加强风险意识培养的同时，还应合理使用资金，避免利用短期资金从事股票投资，量力而行。

第二节第二节股票是如何发行的股票是如何发行的股市多变，但万变不离其宗。

无论将来股市出现什么新情况，但规律是永恒的，基本法则是不变的。

因此，让我们首先看看股票的发行与交易规则。

一、股票发行方法要发展股票，首先应将股份公司规范化，并根据实际需要向中国证监会及有关部门提出申请（交上可行性报告、申请书、公司业绩报告、公司章程等）。

在被核准（我国原采用“审批”制，现用“核准”制以便将来过渡到“登记”制）后，又经证交所同意后，即在报上发表招股说明书及发行、上市公告。

发行是指将新股推向股票一级市场，上市是指将已发行的股票在二级市场挂牌交易。

第二节第二节股票是如何发行的股票是如何发行的因为我国是从计划经济脱胎而来的，长期以来发行新股的数量都是受计划“额度”限制的。

每一两年由中央确定全国总的发行额度，切块切条分割到各省、部。

由于我国股市素有“炒小盘股”的投机现象，不论业绩如何只要是小盘股，其价格必高，因此中央对各省、部除限定额度外，还要限定其总发行的家数，以免其过多融去社会资金。

目前，我国已经取消了新股发行额度制。

第二节第二节股票是如何发行的股票是如何发行的二、我国新股发行方法演变结合我国国情，在股票发行中，我国大约采用了如下几种方法：

（1）单位摊派法。

（2）限量认购证法。

（3）无限量认购证法。

（4）定期存单法。

（5）上网竞价法。

（6）全额缴款，比例配售法。

（7）上网定价发行法。

第二节第二节股票是如何发行的股票是如何发行的u应采用何法更适合我国的国情呢？

人们对此提出过各种方案。

其中大多数人提出了恢复“上网竞价申购法”的建议。

但是此法不仅有前述的弊端，同时还有因竞价过高，导致股份公司得到过量资金，从而破坏了管理部门对融资总量的安排计划。

因此有关机构提出了如下三法：

（1）定钱不定股的上网竞价法。

（2）与二级市场持筹挂钩法。

（3）上网二维竞价法。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解l股票交易是股市二级市场内容。

我们先介绍几个常用名词：

一、股市俗语一、股市俗语

（1）溢价、折价。

在股票发行时常有所谓“溢价发行”或“折价发行”，在股票交易买卖时也常有所谓“溢价”、“折价”的说法。

一般规定，我国股票目前每股面值都是1元，高于1元都叫溢价，低于1元都叫折价，等于1元叫平价。

另外还进一步规定市场均衡价叫市价，比市价低8叫时价，介与时价与面值（1元）之间的一切价都叫中价。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解l可见，市价是最高的价，如果采用上网竞价（实际是拍卖）发行股票，那么其结果得出的发行价是市价。

股票在一级市场以市价发行了，那么它在二级市场挂牌时就无利可“炒了”，有时更确切地把低于单位净资产的买卖叫折价买卖，把高于净资产的买卖叫溢价买卖。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解

（2）多、空。

“多”与“空”是股市中最常用的一对对立概念。

以“多”为例，其含义十分丰富：

买、买方、吃进、吞、上涨、硬、坚挺、牛、牛市、强、好、旺无论属于名词还是动词都可广义地认为是“多”，都可用红色画出。

相反：

卖、卖方、抛出、吐、下跌、软、疲弱、熊、熊市、弱、差、淡都是“空”。

有利于多方叫“利多”。

有利于空方叫“利空”。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解（3）盘、牌。

木盘和竹牌原是最早时期股市的应用工具，现在被作为“股市”和“股票”的代名词。

“盘”也是个内容丰富的词。

世界上原始股市中股票的名字是写在竹牌上的，因此我们常称“拥有股票”为“持筹”；

在该股开始交易时将该牌挂出来，因此叫“挂牌上市”。

股票竹牌是放在木盘中端出来的，所以开市又叫“开盘”，收市又叫“收盘”，有时开盘价和收盘价也可简称“开盘”、“收盘”。

因为木盘是股市“大器皿”，所以“盘”字有广泛意义。

例如，股本小的叫“小盘股”，股本大的叫“大盘股”；

单个的股票叫“个股”，股市所有股票叫“大盘”，等等。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解（4）“涨停板”与“跌停板”。

涨停板与跌停板是当股市的股票价格因某特殊情况干扰而过分波动时所采取的暂停交易的措施。

就一般情况而言，涨停板与跌停板的价格变动均在10，即若某证券昨日收盘价为100元，当今天价格上涨到110元时，证券交易所就可以宣布暂停该证券交易涨停板，当今天价格下跌到90元时，就可宣布暂停交易一个小时或半小时跌停板。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解1992年前，我国深圳、上海等地一般规定停板价格幅度为5左右，但1992年后股市取消了停板制，因而申报限价单也无“与最近价差不超过10”的规定。

1996年又规定了10的涨跌幅限制制度，只是规定股票当日涨跌幅达10时虽还可继续交易，但交易价格只能在10以内，超过此范围的委托限价单为废单，交易电脑拒绝接受。

1998年5月开始对一些业绩特差的股票采用ST处理，其涨跌限幅为5。

频临摘牌的股票叫PT股票，PT股一星期只交易一次，无涨跌幅限制。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解（5）套牢、割肉。

套牢是指买入股票后价格下跌，抛出会亏本，因此不能卖的情况。

割肉是指在套牢后，估计价格还将跌，于是赔本“斩仓”的行为。

我国股民一般把亏本2以下的斩仓称为“割皮”，把亏本210的斩仓称为“割肉”，把亏本1/3的斩仓称为“割膀子”，1/2称为“斩躯干”。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解二、几种买卖名称二、几种买卖名称根据市场参与买卖双方数量来分，常可分下面四种交易：

（1）一个买主对一个卖主的交易，叫相对交易。

（2）多个买主对一个卖主的交易，叫拍卖交易。

（3）一个买主对多个卖主的交易，叫标购交易。

（4）多个买主对多个卖主的交易，叫竞价交易。

拍卖有利于卖方，属卖方市场；

标购有利于买方，属买方市场；

相对交易是落后的交易方式，只有竞价交易才是价格发现的合理市场。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解三、我国目前股票交易常识三、我国目前股票交易常识

（1）交易时间：

深市和沪市都是在非节假日的星期一到星期五进行交易，具体时间是每天9:

15到9:

25网上集合竞价开盘，9:

30和11:

30和13:

00到15:

00连续进行网上交易。

每天15:

00收盘后结算所开始清算，次日股民可拿到交割单。

（2）股票交易数量：

以“手”为单位，1手为100股，不允许零买，只许零卖（因为在配股后，股民持股数量难免会出现零股）。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解（3）报价升降最小单位：

A股及深市的B股均为0.01元，沪市B股因为是以美元计价的，美元值较高，故升降最小单位为0.001美元。

（4）交易费用：

目前我国深沪二市都是向买卖双方都收取交易金额0.43.5的佣金（最少10元），1的印花税且单边征收，另加面值的1的过户费（最少1元）。

报单或撤单的通讯费由证券公司自己决定，有的公司免收以拉客户。

第三节第三节股票交易详解股票交易详解四、集合竞价四、集合竞价集合竞价是股市中常用的一种买卖方式。

它可用于新股上网发行和每天股市中每只股票开盘价的确定等方面。

（1）竞价发行。

上网集合竞价发行时，由于只有一个卖家（股份公司或证券承销商）而有众多买家（广大买新发行证券的股民），所以实际上应属“拍卖”性质。

例如要上网竞价发行“哈岁宝”A股2000万股，底价（即最低价）为4.20元，决定某日在上交所行情通讯网络上竞价，购买者可在规定时间内像买老股票一样向证券公司委托申购，递上含有购买的价格和股数等项目的委托单，待申购时间结束后，电脑主机将全部购单按价