项目融资的组织与结构--西安科技大学PPT资料.ppt

项目融资的组织与结构--西安科技大学PPT资料.ppt

《项目融资的组织与结构--西安科技大学PPT资料.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目融资的组织与结构--西安科技大学PPT资料.ppt（102页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

项目的发起人、项目公司、借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以及有关的政府机构。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者1、项目发起人（又称项目主办方）项目的发起人一般为股本投资者，即项目的实际投资者。

它通过项目的投资活动和经营活动，获得投资利益，通过组织项目融资，实现投资项目的综合目标要求。

由于项目融资多用于基础设施和公共项目，并且这类项目本身具有投资大、收益大和风险大的特点，所以项目发起人一般是项目所在国的最高资信者和受益者-政府机构或者国有企业；

有时也可以是许多与项目有关的公司组成的投资集团如承包商、供应商、项目产品的购买方或使用方构成的多边联合体或财团；

也可以包括对项目没有直接利益的成员，如交通设施项目所占用土地的所有者，和那些期望他们房地产会增值的人。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者2、项目公司项目公司也称项目的直接主办者，是为了项目的建设和生产经营而建立的独立经营并自负盈亏的经营实体。

设立项目公司具有非常重要的作用：

第一，通过建立项目公司，把项目资产的所有权集中在项目公司；

第二，通过建立项目公司，将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在项目公司中，项目公司根据其资产负债承担有限责任；

第三，通过建立项目公司，便于吸收其他投资者；

第四，项目公司可以是一个实体，即实际拥有项目管理所必须具备的生产技术、管理条件和人员条件，但是项目公司也可以只是一个法律上拥有项目资产的公司，实际的项目运作则委托给富有生产管理经验的管理公司负责。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者3、借款方（多数情况下就是项目公司）通常，借款方就是项目公司，但有时，项目的借款方可能不是项目公司。

项目的借款方可能不止是一个，项目的承建公司、经营公司、原材料供应商以及商品的买主都可能成为独立的借款方，它们各自独立借款以便参与到项目中来。

项目的融资结构和项目的运作将取决于一系列因素，包括税收、外汇管制、担保的取得和对所在国政府强制索偿的可行性。

如果是国有企业进行借款时，有可能存在融资障碍，即国际上有些金融机构不向国有企业提供贷款和进行担保。

为克服这一障碍，可设立专门机构，如“委托借款机构”，银行向委托贷款机构提供贷款，通过这种途径，为国有项目公司提供资金支持。

项目建成后，根据与项目公司签订的产品承购协议向承购商收取贷款，归还银行的贷款本息。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者例：

曾经在印度尼西亚的石油项目中，在国有企业的借款和担保能力受到限制的情况下，发展了一种“受托借款公司”（TBVTrustBorrowVehicle）。

具体操作过程如下图3-1。

贷款购买方石油公司银行受托借款公司建造公司产品购买协议还款支付建造合同结余yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者4、贷款银行（通常是多家银行组成的国际银团）贷款银行是指项目融资中为项目提供资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府的出口信贷机构。

许多大规模的项目需要银团融资。

尽量组成一个由许多国家银行组成的银团，从而避免所在国政府对项目的征用或干涉，因为所在国政府可能不愿意因此破坏与这些国家的经济关系。

银团可能包括了一些所在国的银行，特别是当不允许外国银行取得项目资产担保权益时。

这时，可以安排按比例分担协议，使所在国银行取得的资产担保权益能够对所有贷款人有效。

整个融资计划可能分为不同层次的贷款：

一些担保的、一些未担保的；

一些是短期的和贸易有关的、一些是长期的；

部分融资可能是附属贷款，在还款顺序上从属于其它贷款人或债权人的债权。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者银团组成1）牵头银行（安排银行）-组织者2）参与银行-地位平等3）代理银行-负责贷款的发放和管理项目贷款银团的特点（与一般辛迪加贷款银团区别）1）贷款银行数量少质量高2）参与银团的银行之间权利平等即接受客户委托，策划组织银团并安排贷款分销的银行。

牵头行只保证其承诺部分的贷款的分销，可以由一家银行担任，也可以由几家银行联合担任yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者银团贷款与传统双边贷款的不同之处在于：

1.所有成员行的贷款均基于相同的贷款条件，使用同一贷款协议。

2.牵头行根据借款人、担保人提供的资料编写信息备忘录，以供其他成员行决策参考，同时聘请律师负责对借款人、担保人进行尽职调查，并出具法律意见书，银团各成员行据此进行独立判断和评审，做出贷款决策。

3.贷款法律文件签署后，由代理行统一负责贷款的发放和管理。

各成员行按照银团协议约定的出资份额提供贷款资金，并按比例回收贷款本息，如果某成员行未按约定发放贷款，其他成员行不负责任。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者5、项目的信用保证实体由于项目融资的有限追索，在项目融资中必须为项目贷款提供必要的信用保证体系。

一个成功的项目融资，可以将贷款的信用保证分配到与项目有关的各个关键方面，主要有项目产品的购买者或项目设施的使用者、项目建设的工程公司或承包公司、项目设备、能源和原材料供应者等。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者1）项目产品的购买者或项目设施的使用者他们通过与项目公司签订长期购买合同，以保证项目的市场和现金流量，为投资者对项目贷款提供重要的信用保证。

2）项目建设的工程公司或承包公司公司的技术水平、财务能力、经营业绩和资信情况，可以在很大程度上影响贷款银行对项目建设期风险的判断。

3）项目设备供应者、能源、原材料供应商项目设备供应者通常通过延期付款或者低息优惠出口信贷的安排，构成项目资金的一个重要来源，为项目融资提供信用保证。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者6、项目融资顾问拥有一个好的融资顾问是决定项目成功与否的关键。

专业融资顾问包括财务与金融顾问、技术顾问、法律顾问、保险顾问及会计税务顾问等。

项目主办人一般聘请投资银行、财务公司或者商业银行作为其项目融资的金融与财务顾问。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者一、项目融资参与者7、有关政府机构微观方面，政府部门可以为项目的开发提供土地、良好的基础设施、长期稳定的能源供应和某种形式的经营特许权，以此减少项目的建设风险和经营风险；

政府部门还可以为项目提供条件优惠的出口信贷和其他类型的贷款或贷款担保。

宏观方面，政府可以为项目建设提供一种良好的投资环境。

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系一、项目融资参与者关系一、项目融资参与者关系由于项目的参与者众多，参与方之间是通过各种合同和协议连接起来的，因此，项目融资的各参与者彼此各有需求和优势，各自所承担的风险也不尽相同。

成功的项目融资是充分发挥各个参与者的优势，将风险分配给最能承担并管理这类风险的参与者，可见项目融资就是这些参与者借助彼此之间协议进行长期博弈的结果。

项目融资参与者之间的关系如图3-3：

yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系二、项目融资参与者基本关系二、项目融资参与者基本关系图图3322项目融资参与者之间的关系项目融资参与者之间的关系保险公司工程建设公司原材料供应商项目所在国政府项目公司大型设备制造商银行发起人项目使用方信托公司受托人保险合同各种认可提供基础设施出资合资合同销售合同支付销售款设计合同原材料供应合同设备租赁合同融资合同担保合同贷款本息还本付息信托合同遵守各种承诺认可保证工程完工保证yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案下面以菲律宾Pagbilao电力项目为例，来说明项目融资众多参与方的作用与相互关系，如图5-2所示。

三、菲律宾三、菲律宾Pagbilao电力项目电力项目第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案图图5-2菲律宾菲律宾Pagbilao电力项目融资结构电力项目融资结构项目公司：

Pagbilao发电有限公司东京、花旗银行纽约一家银行国家电力公司营运方菲律宾政府承建商政治风险担保还款电力收入剩余收入建设合同贷款合同履约担保经营合同电能出售合同进出口银行第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系三、菲律宾三、菲律宾Pagbilao电力项目电力项目yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案基本参与者基本参与者项目发起方（或项目主办方）是项目公司的投资者与股东国家电力公司与一些地方企业项目公司是为了项目建设和满足市场需求而建立的自主经营、自负盈亏的经营实体Pagbilao发电有限公司。

借款方在多数情况下就是项目公司，但是项目的承建方、经营公司等也可以成为借款方本项目为项目公司。

贷款银行本项目中为东京银行、花旗银行、亚洲开发银行第一节第一节项目融资的参与者及相互关系项目融资的参与者及相互关系三、菲律宾三、菲律宾Pagbilao电力项目电力项目yahong_管理学院管理学院课程教案课程教案一般参与者一般参与者承建商负责项目工程的设计和建设，还可以通过合同将自己的部分工作分包给分包商。

供应商负责设备与原材料的供应，其收益来源于供应合同，本项目中，日本三菱集团为设备供应商，而国家电力公司是原材料的供应商。

购货商（或承购商）通过协议承购未来的产品和服务，本项目的承购商为国家电力公司。

担保受托方贷款银行要求的东道国境外的资信较高的中立机构开设项目公司资产与收益账户，从而避免项目公司违约或转移资产。

本项目为美国纽约一家银行。

保险公司保险公司主要承担分散一部分项目风险的工作，本项目中，国内机构向保险公司投保，而贷款银行向国外机构投保政治风险，进出口银行承担了保险公司的角色。

东道国政府作用是间接的，但却很重要。

本项目中，政府出示了履约担保，支持国家电力公司的信誉与信用。

其他