财务报告分析第03章5PPT推荐.ppt

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第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。

（一一）短期偿债能力的分析短期偿债能力的分析指企业偿还流动负债的能力，即企业支付一年内随时到期债务的能力。

指企业偿还流动负债的能力，即企业支付一年内随时到期债务的能力。

分析的指标体系分析的指标体系1.营运资金营运资金营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的差额，用公式表示：

营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的差额，用公式表示：

营运资金营运资金=流动资产流动资产流动负债流动负债营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。

债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。

对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。

况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。

注意：

没有一个统一标准用来衡量营运资金保持多少是合理的。

不同行业的营运资金规模有很大差别，故同一行业不同企业之间不同行业的营运资金规模有很大差别，故同一行业不同企业之间的营运资金缺乏可比性。

的营运资金缺乏可比性。

营运资金是一个绝对数，不便于不同企业间的比较，因此，在营运资金是一个绝对数，不便于不同企业间的比较，因此，在实务中很少直接使用营运资金作为偿债能力的指标。

实务中很少直接使用营运资金作为偿债能力的指标。

2.流动比率流动比率流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：

流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：

流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债100%流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用少流动资产作为支付保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。

一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高越于偿还流动负债的能力。

一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高越好，因为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。

但从经营者和好，因为流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。

但从经营者和所有者角度看，并不一定要求流动比率越高越好，在偿债能力允许的范围内，所有者角度看，并不一定要求流动比率越高越好，在偿债能力允许的范围内，根据经营需要，进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。

因此，从一般根据经营需要，进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。

因此，从一般经验看，流动比率为经验看，流动比率为200时，认为是比较合适的，此时企业的短期偿债能时，认为是比较合适的，此时企业的短期偿债能力较强，对企业的经营也是有利的。

力较强，对企业的经营也是有利的。

运用流动比率分析时注意：

第一，偿债能力判断必须结合所在行业的标准；

第二，注意人为因素对流动比率指标的影响；

第三，应结合企业的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析；

第四，不管如何，流动比率起码应高于第四，不管如何，流动比率起码应高于1；

第五，评价一个企业的流动比率时，必须注意企业流动资产项目的结构分析。

3.速动比率速动比率速动比率是指企业的速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式是：

速动比率是指企业的速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式是：

速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债100%速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它是对企业流动比率的重要补充说明。

因为当企业流动资产中的速动资产比重是对企业流动比率的重要补充说明。

因为当企业流动资产中的速动资产比重较低时，即使流动比率较高，但由于流动资产的流动性较低，偿债能力同样较低时，即使流动比率较高，但由于流动资产的流动性较低，偿债能力同样不会高；

反之，当流动资产中的速动资产比重较高时，即使流动比率不高，不会高；

反之，当流动资产中的速动资产比重较高时，即使流动比率不高，但由于速动资产流动性较强，企业的偿债能力则可能较好。

但由于速动资产流动性较强，企业的偿债能力则可能较好。

速动资产的计算通常有两种方法：

（1）将流动资产中扣除存货后的资产统称为速动资产，即：

）将流动资产中扣除存货后的资产统称为速动资产，即：

速动资产速动资产=流动资产流动资产存货存货注意：

为什么计算速动比率要把存货从流动资产中扣除？

原因如下：

）在流动资产中存货的变现速度最慢，原材料、半成品存货要经过加工）在流动资产中存货的变现速度最慢，原材料、半成品存货要经过加工才能转变成产成品存货，产成品存货售出后，转为应收帐款，然后才能收才能转变成产成品存货，产成品存货售出后，转为应收帐款，然后才能收回现金，而能否出售是有风险的；

回现金，而能否出售是有风险的；

）由于某种原因，存货中可能会有已损失报废但没作处理的不能变现的存货；

）部分存货可能已抵押给某债权人；

）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。

（2）将变现能力较强的货币资金、短期投资、应收票据、应收款项等加总称）将变现能力较强的货币资金、短期投资、应收票据、应收款项等加总称为速动资产，即：

为速动资产，即：

速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+应收帐款应收帐款+其他应收款其他应收款在企业不存在待摊费用、待处理流动资产损失及其他流动资产项目时，这两种在企业不存在待摊费用、待处理流动资产损失及其他流动资产项目时，这两种方法的计算结果应一致。

否则，用（方法的计算结果应一致。

否则，用

（2）计算要比前一种准确，但比前者复杂。

）计算要比前一种准确，但比前者复杂。

由于速动资产的变现能力较强，因此，一般经验认为，速动比率为由于速动资产的变现能力较强，因此，一般经验认为，速动比率为100就说就说明企业短期偿债能力强，低于明企业短期偿债能力强，低于100则说明企业偿债能力不强，该指标越低，则说明企业偿债能力不强，该指标越低，企业偿债能力越差。

企业偿债能力越差。

在实际工作中，确定速动比率没有统一标准，还必须视企业性质和其他因素在实际工作中，确定速动比率没有统一标准，还必须视企业性质和其他因素结合分析评价：

结合分析评价：

第一，不同行业对速动比率会有不同的要求；

第二，速动比率剔除了存货，但没有剔除应收帐款，而应收帐款具有很大第二，速动比率剔除了存货，但没有剔除应收帐款，而应收帐款具有很大的不确定性；

的不确定性；

第三，企业有可能人为修饰该指标。

4.现金比率现金比率指现金类资产与流动负债的比例关系现金类资产包括企业所拥有的货币指现金类资产与流动负债的比例关系现金类资产包括企业所拥有的货币资金、短期有价证券等，它最能直接反映企业偿付流动负债的能力。

其资金、短期有价证券等，它最能直接反映企业偿付流动负债的能力。

其计算公式为：

计算公式为：

现金比率（货币资金现金比率（货币资金+有价证券）有价证券）/流动负债流动负债*分析时注意：

分析时注意：

）它可以更好地反映企业的即刻偿付能力，当企业发生财务困难时，该）它可以更好地反映企业的即刻偿付能力，当企业发生财务困难时，该指标就会显得十分重要；

指标就会显得十分重要；

2）一般而言）一般而言,在进行短期偿债能力分析时在进行短期偿债能力分析时,单独考察现金比率没有多大意义单独考察现金比率没有多大意义;

3）现金比率越高，企业面临的短期偿债压力越小；

）现金比率越高，企业面临的短期偿债压力越小；

4）分析现金比率时，还必须注意现金类资产的内涵变化。

）分析现金比率时，还必须注意现金类资产的内涵变化。

增强短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的其他因素1）准备很快变现的长期资产；

）准备很快变现的长期资产；

2）好的偿债信誉；

）好的偿债信誉；

3）可动用的银行贷款指标）可动用的银行贷款指标降低短期偿债能力的其他因素降低短期偿债能力的其他因素1）承担担保责任引起的债务）承担担保责任引起的债务2）未做记录的或有负债）未做记录的或有负债3）其他表外项目）其他表外项目如经营性租赁、重大投资及资本性支出、重大改组、购并和资产出售、重大如经营性租赁、重大投资及资本性支出、重大改组、购并和资产出售、重大诉讼和仲裁、重大承诺事项、特殊政策等诉讼和仲裁、重大承诺事项、特殊政策等（二二）长期偿债能力的分析长期偿债能力的分析指一个企业保证未来到期债务及时偿付的可靠程度。

企业长、短期偿债指一个企业保证未来到期债务及时偿付的可靠程度。

企业长、短期偿债能力的划分只是相对的，由于在实际工作中，企业随时到期的债务，有能力的划分只是相对的，由于在实际工作中，企业随时到期的债务，有可能是短期债务，也有可能是长期债务，影响债务的因素较为复杂，加之可能是短期债务，也有可能是长期债务，影响债务的因素较为复杂，加之该分析带有预测性质，故分析的难度较大。

该分析带有预测性质，故分析的难度较大。

影响长期偿债能力的因素：

1.企业的利润（盈利能力）企业的利润（盈利能力）2.企业的资本结构企业的资本结构分析的指标体系分析的指标体系1.从资本结构的合理性分析企业的长期偿债能力从资本结构的合理性分析企业的长期偿债能力1）资产负债率资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

其计算公式如下：

清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额*100%分析：

分析：

1.从债权人的立场看，希望该比率越低越好。

从债权人的立场看，希望该比率越低越好。

2.从股东角度看从股