美国QE政策及其退出对中国的影响PPT文件格式下载.ppt

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此外中国所购买美。

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万亿美元。

QEQE政策实行使政策实行使得美元大幅度贬值，从而直接导致中国损得美元大幅度贬值，从而直接导致中国损失惨重。

失惨重。

中国大宗商品价格上涨中国大宗商品价格上涨由于美元是全球能源和大宗商品交易由于美元是全球能源和大宗商品交易的最主要计价货币，美元贬值直接推动能的最主要计价货币，美元贬值直接推动能源与大宗商品价格上涨。

而中国对于原材源与大宗商品价格上涨。

而中国对于原材料能源的需求仍严格依赖进口，国际原材料能源的需求仍严格依赖进口，国际原材料价格上涨，从而导致中国支付进口费用料价格上涨，从而导致中国支付进口费用增加增加。

世界主要大宗商品价格上涨世界主要大宗商品价格上涨（如果）人们消费欲望不强，对（如果）人们消费欲望不强，对经济经济预期不强预期不强过多的货币追逐不过多的货币追逐不足的商品足的商品出现滞涨现象出现滞涨现象中国经中国经济必然受到影响济必然受到影响人民币升值，中国出口贸易在全球贸易中人民币升值，中国出口贸易在全球贸易中处于劣势地位。

这使中国进出口增速失衡处于劣势地位。

这使中国进出口增速失衡加速，外贸顺差趋于缩小加速，外贸顺差趋于缩小美国大量发放货币美国大量发放货币美元贬值美元贬值美国国内美国国内物价上涨物价上涨中国进口减少中国进口减少人民币升值人民币升值中国出口的减少中国出口的减少中国通胀压力加大中国通胀压力加大美联储推出的量化宽松货币政策，削弱了美联储推出的量化宽松货币政策，削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力，在人美元资产对短期国际资本的吸引力，在人民币升值预期和中美利率差的推动下，大民币升值预期和中美利率差的推动下，大量短期国际资本涌入中国。

量短期国际资本涌入中国。

量化宽松货币政策通过通胀预期上升、美量化宽松货币政策通过通胀预期上升、美元贬值引发能源等大宗商品价格飙升，导元贬值引发能源等大宗商品价格飙升，导致中国承受更大的通胀压力。

致中国承受更大的通胀压力。

通货膨胀压力遥相呼应的是不断飙升的房通货膨胀压力遥相呼应的是不断飙升的房地产价格。

通货膨胀预期和房地产价格上地产价格。

通货膨胀预期和房地产价格上涨的压力会影响到人民生活和涨的压力会影响到人民生活和社会稳定社会稳定。

在上海买房的代价在上海买房的代价:

1农民农民:

种三亩地从唐朝种三亩地从唐朝开始至今才能凑齐（不能有灾年）开始至今才能凑齐（不能有灾年）2工人：

工人：

每月每月1500元从鸦片战争上班至今（双休日元从鸦片战争上班至今（双休日不休）不休）;

3白领：

年薪白领：

年薪6万，需从万，需从1960年上班年上班至今不吃不喝（取消法定假日）；

至今不吃不喝（取消法定假日）；

4抢劫犯：

抢劫犯：

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是民币汇率政策又一次站在十字路口：

是选择缓慢升值还是大幅升值？

选择缓慢升值还是大幅升值？

为了有效控制流动性过剩的局面，央行只能采取被动的紧缩措施，而一旦央行开始加息，将会进一步拉大人民币和美元之间的利差，同时促使人民币升值。

而这反过来又成为进一步吸引短期国际资本流入，央行被动增加货币发行的诱因。

由此可见，量化宽松货币政策加大了美元汇率波动，增加了人民币汇率机制改革的难度。

间接影响间接影响贸易保护主贸易保护主义加剧义加剧热钱冲击推高热钱冲击推高资产价格资产价格国际金融市国际金融市场不稳定场不稳定贸易保护主义加剧贸易保护主义加剧自自QEQE政策实行以来，中国遭遇外贸救济调政策实行以来，中国遭遇外贸救济调查案，贸易摩擦案不断上升，严重阻碍中查案，贸易摩擦案不断上升，严重阻碍中国出口。

国出口。

美国超发美元货币，实际上是以邻为壑，有利于美国超发美元货币，实际上是以邻为壑，有利于本国经济出口，却不利于其他国家经济发展，各本国经济出口，却不利于其他国家经济发展，各国为保护本国利益，势必竞相贬值，以保护本国国为保护本国利益，势必竞相贬值，以保护本国经济。

经济。

20102010年年1010月月55日，日本央行在利率会议中决定进一日，日本央行在利率会议中决定进一步放松货币政策，并承诺将维持零利率，直至物步放松货币政策，并承诺将维持零利率，直至物价稳定。

价稳定。

20102010年年1010月月2020日，英国央行会议以日，英国央行会议以88：

11通过购买通过购买20002000亿英镑国债，增发货币，以刺激国家经济。

亿英镑国债，增发货币，以刺激国家经济。

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而中国作为资产泡沫及国际金融震荡。

而中国作为世界上最大新经济体，处于国际大环境世界上最大新经济体，处于国际大环境下，经济发展必然受到极大影响，面对下，经济发展必然受到极大影响，面对极大挑战。

极大挑战。

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国际社会需求人民币升值的压力。

人民币国际地位提高，有利于推进人民币人民币国际地位提高，有利于推进人民币的国际化，促进人民币逐渐发展为国际结的国际化，促进人民币逐渐发展为国际结算计价货币。

算计价货币。

刺激中国加快促进经济结构调整和发展方刺激中国加快促进经济结构调整和发展方式改变，从而在经济上又快又好发展式改变，从而在经济上又快又好发展QE3退出？

退出？

2013年年6月月19日，美联储主席伯南克明确了日，美联储主席伯南克明确了美国缩减美国缩减“量化宽松量化宽松”（简称（简称QE）措施的）措施的路线图，随即美元暴涨，全球股市、石油、路线图，随即美元暴涨，全球股市、石油、有色金属、黄金等贵金属暴跌。

以此为标有色金属、黄金等贵金属暴跌。

以此为标志，以美国为首发动的疯狂印钞、掠夺他志，以美国为首发动的疯狂印钞、掠夺他人财富的人财富的“货币战争货币战争”暂时烟消云散。

那暂时烟消云散。

那么，这将对全球的经济、金融形势会产生么，这将对全球的经济、金融形势会产生什么影响呢？

什么影响呢？

无忧无忧PPTPPT整理发布整理发布QE3退出对世界的影响退出对世界的影响1、美元资产进入升值通道，全球资金将大幅回流美、美元资产进入升值通道，全球资金将大幅回流美国。

国。

美联储抛出这一政策预期的背景，是其认为美美联储抛出这一政策预期的背景，是其认为美国经济正逐步走回正轨，并将加速实现全面复苏。

国经济正逐步走回正轨，并将加速实现全面复苏。

如果事实果真如此，在当前以美元为主导的国际如果事实果真如此，在当前以美元为主导的国际货币体系下，美国几年来超发、在新兴经济体逐货币体系下，美国几年来超发、在新兴经济体逐利的货币，将从中国等国家撤离，由此造成这些利的货币，将从中国等国家撤离，由此造成这些国家的资金紧张。

典型的例子是，继近期光大银国家的资金紧张。

典型的例子是，继近期光大银行违约后，上周传出中国银行也发生违约，银行行违约后，上周传出中国银行也发生违约，银行之间拆借利率大幅上升（交易所的隔夜利率最高之间拆借利率大幅上升（交易所的隔夜利率最高曾一度狂飙至曾一度狂飙至30%），一直资金较为宽裕的四大），一直资金较为宽裕的四大国有银行也纷纷加入了高息借钱的行列，由此可国有银行也纷纷加入了高息借钱的行列，由此可见目前国内资金面的紧张状况。

见目前国内资金面的紧张状况。

2、美元计价的商品价格将全面下跌。

、美元计价的商品价格将全面下跌。

在货币泛滥成灾的前几年，全球石油、有色在货币泛滥成灾的前几年，全球石油、有色金属、黄金等等以美元计价的商品高歌猛进、一金属、黄金等等以美元计价的商品高歌猛进、一路上涨；

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当资金回笼、市场货币相对减少的情况出现后，这些商品的价格必将进入长期下降通道。

出现后，这些商品的价格必将进入长期下降通道。

3、新兴经济体可能引发金融危机。

、新兴经济体可能引发金融危机。

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惠誉在近日报告中称，社会融资规模一路狂奔。

惠誉在近日报告中称，中国信贷泡沫为现代世界史上前所未有，其称五中国信贷泡沫为现代世界史上前所未有，其称五年内中国信贷总额从年内中国信贷总额从9万亿美元上升至万亿美元上升至23万亿美万亿美元，占元，占GDP比率从比率从75%上升至上升至200%，而美国次，而美国次贷危机及日本上世纪贷危机及日本上世纪90年代初经济泡沫破裂前的年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为该比值大约为40%。

虽然这些数据并不完全可信，。

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中国的泡沫不仅存在于高房价有目共睹的事实。

中国的泡沫不仅存在于高房价之中，而且存在于几乎各项各业的严重产能过剩之中，而且存在于几乎各项各业的严重产能过剩之中。

之中。

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下，随时可能大规模撤离。

2013年年6月月20日汇丰公布的中日汇丰公布的中国国6月月PMI指数为指数为48.3，创下，创下9个