国元证券----中小企业私募债融资PPT文件格式下载.ppt

国元证券----中小企业私募债融资PPT文件格式下载.ppt

《国元证券----中小企业私募债融资PPT文件格式下载.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券----中小企业私募债融资PPT文件格式下载.ppt（24页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

暂不包括房地产企业和金融企业；

试点期间优先选择在北京、上海、天津、重庆、广东、山东、江苏、浙江、湖北、安徽、内蒙古、贵州、福建注册的企业。

业务要素业务要素什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债投资者要求投资者要求由于对发行人没有净资产和营利能力的门槛要求，中小企业私募债券是完全市场化的信用债券品种，合格投资者应当具备一定的风险识别与承担能力，充分知悉私募债券风险，依据发行人信息披露文件独立进行投资判断，自行承担风险。

每期私募债券投资者合计不得超过200人（机构投资者、个人投资者合计）。

什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债机构投资者机构投资者商业银行、保险公司、基金公司、信托公司及上述机构的资产管理产品；

注册资本不低于1000万元的企业法人；

合伙人认缴出资不低于5000万元，实缴出资不低于1000万元。

什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债个人投资者个人投资者发行人的董、监、高及持股比例超过5%的股东；

上交所规定个人投资者名下各类证券账户、资金账户、资产管理账户资产总额不低于500万，具有两年以上证券投资经验，理解并接受私募债券风险，通过私募债券投资基础知识测试（深交所无此类要求）。

什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债投资者禁入情形投资者禁入情形具有下列情形的，不接受私募债券合格投资者资格申请：

被中国证监会采取证券市场禁入措施的；

有关法律法规或监管部门禁止投资私募债券的；

近三年存在严重违法违规或其他严重不良诚信记录的；

其他不宜接受的情形。

什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债可选增信措施可选增信措施限制发行人将资产抵押给其他债权人；

第三方担保或资产抵押、质押；

商业保险。

什么是中小企什么是中小企业业私募私募债债发行交易方式发行交易方式发行方式：

在中国境内以非公开方式发行转让交易方式：

中小企业私募债券采用非公开方式发行，因此不能够在交易所上市交易，但可以通过上交所“固定收益证券综合电子平台”、深交所“综合协议交易平台”或者证券公司柜台进行转让，但持有人数不能超过200人。

第二节、第二节、私募债相对银行贷款的优势分析私募债相对银行贷款的优势分析私募私募债债相相对银对银行行贷贷款的款的优势优势分析分析扩大融资企业市场知名度扩大融资企业市场知名度债：

融资企业通过资本市场成功发行私募债业务，说明企业自身及其发展前景受到来自市场各方的认可，这为企业带来很好的广告效应，将为其带来更多商业机会；

贷：

银行贷款是企业与银行之间的交易行为，银行贷款不能为企业带来更高的市场关注度和额外的商业机会。

私募私募债债相相对银对银行行贷贷款的款的优势优势分析分析不受银监会规定的授信额度测算的限制不受银监会规定的授信额度测算的限制贷：

企业通过银行贷款，无论是流动资金贷款还是中长期项目融资，融资额度都必须按照银监会三法一指引中规定的程序进行额度测算；

债：

中小企业私募债试点办法中没有对企业自身财务指标进行明确规定和限制，因此，企业可以较大程度上按照市场的实际需求决定发行融资规模。

私募私募债债相相对银对银行行贷贷款的款的优势优势分析分析不受银行抵质押担保条件的限制不受银行抵质押担保条件的限制贷：

一般中小企业要从银行获得授信，都需提供符合银行要求的抵质押担保品，而且须满足银行对不同担保方式项下所规定融资成数限制；

发行私募债可以不受这些条件限制，只要市场接受，担保条件可以做更加灵活的安排。

私募私募债债相相对银对银行行贷贷款的款的优势优势分析分析融通资金灵活支用融通资金灵活支用贷：

企业从银行取得贷款资金后，一般都无法自由支配，银行对放贷资金采取严格的受托支付方式进行管理，对于企业营运来说增加了时间成本；

企业发行中小企业私募债，资金不需要受托支付，资金支用方式更加灵活。

私募私募债债相相对银对银行行贷贷款的款的优势优势分析分析企业不需要承担银行贷款所附加的隐性成本企业不需要承担银行贷款所附加的隐性成本债：

企业发行私募债完全是市场定价，融资成本是市场参与各方共同博弈之后接受的“最优”代价；

企业从银行借贷的资金有时候看上去利率水平不算很高，但企业支用贷款往往要满足银行各种放款条件和资金回笼控制措施，实际不能全额使用贷款额度，而且要满足银行存款派生等要求，这都间接推高了企业从银行融资的实际成本。

第三节、我公司承销业务标准与流程第三节、我公司承销业务标准与流程2012年7月18日，我公司取得了中国证券业协会下发的关于反馈证券公司中小企业私募债券承销业务试点实施方案专业评价结果的函，通过了协会组织的中小企业私募债券承销业务试点实施方案专业评价，取得了中小企业私募债券承销业务资格。

中小企中小企业业私募私募债债券承券承揽揽的参考的参考标标准准资产规模资产规模1、净资产规模原则上不低于10000万元2、发行结束后资产负债率不高于80%偿债能力偿债能力最近一年净利润应覆盖一年的利息评级评级信用评级（债项）不低于A增信措施增信措施足额担保或不低于拟发债金额150%的抵押、质押。

企业综合融资成本根据资质的不同，约在企业综合融资成本根据资质的不同，约在10%15%10%15%（年化）左右（年化）左右发行流程发行流程国元证券南昌青山南路营业部国元证券南昌青山南路营业部中小企业私募债项目中心中小企业私募债项目中心谢谢谢谢