国联期货原油研讨会----容逸PPT推荐.ppt

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、图中时间均为北京时间；

22、美国时间为标准时间（、美国时间为标准时间（CSTCST）换算，夏令时需在此时间上提前一小时。

）换算，夏令时需在此时间上提前一小时。

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30（T+1）合约合约交易时间交易时间本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證8SC中质原油中质原油CL轻原油轻原油SCSCVSVSCLCL走势大致相同走势大致相同本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證影响原油的因素影响原油的因素本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證油商油商增产增产EIAEIA库存上升库存上升预期客人预期客人增加增加增加增加进货量进货量原油库存的概念也是一样，假设原油商都原油库存的概念也是一样，假设原油商都预预期接下来的油耗量会增大，那当然会增加油期接下来的油耗量会增大，那当然会增加油量垫高库存来因应量垫高库存来因应接下来的原油需求及油品接下来的原油需求及油品销售。

销售。

因应未来需求增加因应未来需求增加预期需求预期需求增加增加就好比一家摊贩这次买进了比平常更多的货，就好比一家摊贩这次买进了比平常更多的货，没意外的话，那他一定是没意外的话，那他一定是预期接下来的销售预期接下来的销售量会好于以往量会好于以往，才会下此决定。

，才会下此决定。

反之亦然！

先搞懂商品先搞懂商品库库存增加的概念！

存增加的概念！

本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證年初年初55月月EIA原油原油库库存存应应用法用法则则库存储备期库存储备期（1-5（1-5月月）库存增加比预期多库存增加比预期多,则则表示预期今年需求较强表示预期今年需求较强,轻原油价格预期将上轻原油价格预期将上涨涨（一般每年在此一期一般每年在此一期间增加约间增加约40004000万桶万桶）。

暖冬暖冬寒冬寒冬寒冬寒冬库库存曲存曲线线暖冬暖冬库库存曲存曲线线99月月年底年底库存消耗期库存消耗期（5-12（5-12月月）库存减少预期多库存减少预期多,则表示市场需求较强则表示市场需求较强,轻原油价格预期将上涨轻原油价格预期将上涨（一般每年在此一般每年在此一期间减少约一期间减少约35003500万桶万桶）,）,夏季旅游及夏季旅游及用电高峰为石油需求的旺季。

用电高峰为石油需求的旺季。

第四季则受到天气因素第四季则受到天气因素（暖冬或寒冬暖冬或寒冬）的影响的影响,库存也有不同的变化。

库存也有不同的变化。

本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證群群益益研研究究部部出出版版细谈细谈油油库库存与油价的存与油价的连动连动关系关系储备储备期期消耗期消耗期依气候因素依气候因素决定决定55月月99月月EEIIAA原原油油库库存存轻轻原原油油价价格格正向关系正向关系反向关系反向关系储备期储备期库存增加库存增加库存增加库存增加价格上涨价格上涨消耗期消耗期库存减少库存减少库存减少库存减少价格上涨价格上涨反向关系反向关系消耗期消耗期库存减少库存减少库存减少库存减少价格上涨价格上涨本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證影响原油的石油组织影响原油的石油组织1.OPEC1.OPECOrganizationofPetroleumExportingCountriesOrganizationofPetroleumExportingCountries中文名称为石油输出国家组织中文名称为石油输出国家组织目前共有目前共有1212个会员国个会员国共占世界石油蕴藏共占世界石油蕴藏77%77%及石油产量及石油产量40%40%本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證加入条件加入条件EOPECOPEC的成员国分为的成员国分为正式成员国正式成员国与与准成员国准成员国两种两种根据规定所有符合以下条件，均可申请加入根据规定所有符合以下条件，均可申请加入OPECOPEC：

1）1）原油原油净出口净出口国：

原油国：

原油生产生产超过超过消费消费的国家的国家2）2）组织组织3/43/4的正式成员国的正式成员国（包括包括55个创始成员国个创始成员国）一致同意一致同意影响方法：

影响方法：

1.1.乱放话乱放话-放话减产、放话不遵守、放话活不下去了放话减产、放话不遵守、放话活不下去了2.2.开会开会-OPEC-OPEC例常会议例常会议3.3.写报告写报告-OPEC-OPEC月报月报（约再每月第二周约再每月第二周）本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證2016/11/292016/11/29原油当天大涨原油当天大涨8.3%8.3%15OPECOPEC达成减产协议达成减产协议本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證影响原油的石油组织影响原油的石油组织2.EIA2.EIAEnergyInformationAdministrationEnergyInformationAdministration中文名称为中文名称为美国能源部美国能源部-能源信息署能源信息署EIAEIA原油库存原油库存EIAcrudeoilinventoriesEIAcrudeoilinventories每周公布一次每周公布一次【周三周三2222：

3030（冬令时（冬令时2323：

3030）公布）公布】显示显示美国当周原油库存数量美国当周原油库存数量

（1）

（1）对于沥青及原油提炼品（燃油、柴油等）影响较大。

对于沥青及原油提炼品（燃油、柴油等）影响较大。

（2）

（2）油市，汇市以及贵金属市场都会造成一定的影响油市，汇市以及贵金属市场都会造成一定的影响。

本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證影响原油的石油组织影响原油的石油组织3.API3.APIAmericanPetroleumInstituteAmericanPetroleumInstitute中文名称为美国石油学会中文名称为美国石油学会APIAPI原油库存原油库存APIcrudeoilinventoriesAPIcrudeoilinventories每周公布一次每周公布一次【周三周三0404：

3030（冬令时（冬令时0505：

3030）公布）公布】美国唯一的石油行业协会，涉及美国石油和天然气行业的各个领域。

美国唯一的石油行业协会，涉及美国石油和天然气行业的各个领域。

现有现有400400多美国国内企业会员，其为石油天然气工业所有企业追求优先公用的方针目多美国国内企业会员，其为石油天然气工业所有企业追求优先公用的方针目标和为该行业整体效益提供了标准化。

标和为该行业整体效益提供了标准化。

本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證库库存价格相存价格相对对关系关系1.1.库存库存增加增加价格走价格走低低2.2.库存库存减少减少价格走价格走高高3.3.比比预期预期库存库存增加更多增加更多价格走价格走低低4.4.比比预期预期库存库存减少更多减少更多价格走价格走高高5.5.比比预期预期库存库存增加较少增加较少价格微幅走价格微幅走高高6.6.比比预期预期库存库存减少较低减少较低价格微幅走价格微幅走低低18对库存的预期对库存的预期本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證EIA原油原油库库存存月月变动变动量量历历史史上图俗称上图俗称热图热图，红色红色代表代表库存减少库存减少，绿色绿色代表代表库存增加库存增加，颜色，颜色越亮则代表其变动量越大，投资人可依据此资料去试着发现，越亮则代表其变动量越大，投资人可依据此资料去试着发现，到底到底库存增加，油价就会跌是真那么一回事？

库存增加，油价就会跌是真那么一回事？

还是只属坊间还是只属坊间谣传！

谣传！

55月月99月月储备储备期期消耗期消耗期依气候因素决依气候因素决定定库库存减少存减少库库存增加存增加本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證简简略了解略了解库库存、油价的存、油价的连动连动关系关系储备储备期期消耗期消耗期依气候因素决依气候因素决定定55月月99月月EEIIAA原原油油库库存存轻轻原原油油价价格格正向关系正向关系反向关系反向关系库存增加或价格上涨库存增加或价格上涨库存减少或价格下跌库存减少或价格下跌库库存存变变化化价价格格涨涨跌跌EIA库库存存与与西西德德州州轻轻原原油油周周期期循循环环对对照照表表反向关系反向关系本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證原油原油实盘实盘K线战线战法法本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證22本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證型态学的根本型态学的根本-攻击波与盘整波攻击波与盘整波23本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證行情只分成两种行情只分成两种盘整盘盘整盘发动盘发动盘行情用行情用90%90%的时间盘整，的时间盘整，10%10%的时间发动，的时间发动，发动的时候，市场上发动的时候，市场上90%90%的人看错方向的人看错方向本檔案僅供內部教育訓練使用不作獲利之保證重点重点1:

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顺势发动顺势发动大大盘盘整，大行情；

整，