中级会计师财务管理考试复习试题及答案十二含答案文档格式.docx
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【解析】企业投资管理的特点
（1）属于企业的战略性决策
（2）属于企业的非程序化管理（3）投资价值的波动性大。
【例题4·
判断题】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，投资管理属于企业的程序化管理（ ）。
【答案】×
【解析】企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非常容易发生的。
投资经济活动具有仪式性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。
【例题5·
多选题】
（2016年）按照企业投资的分类，下列各项中属于发展性投资的有（ ）。
A.开发新产品投资
B.更新替换旧设备的投资
C.企业间兼并收购的投资
D.大幅度扩大生产规模的投资
【答案】ACD
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【解析】发展性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有着重大影响的企业投资。
也称为战略性投资，如企业兼并，转换新行业，开发新产品，大幅度扩大生产规模等。
要区分发展性投资和维持性投资，维持性投资是否改变企业未来生产经营发展全局的投资，更新替换旧设备的投资属于维持性投资。
【例题6·
单选题】将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是（ ）。
A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
B.按投资活动时对企业未来生产经营前景的影响
C.按投资对象的存在形态和性质
D.按投资项目之间的相互了关联关系
【答案】A
【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系分为直接投资和间接投资。
【例题7·
多选题】维持性投资，也可以称为战术性投资，下列属于位置上投资的有（ ）。
A.更新替换旧设备的决策
B.配套流动资金投资
C.生产技术革新的决策
D.开发新产品决策
【答案】ABC
【解析】维持性投资一般包括更新替换旧设备的决策、配套流动资金投资、生产技术革新的决策等等。
【例题8·
多选题】投资项目，的可行性的分析原则包括（ ）。
A.环境可行性
B.技术可行性
C.市场可行性
D.资金筹集的可行性
【答案】ABCD
【解析】主要包括环境可行性、市场可行性、财务可行性、资金筹集的可行性等方面。
【例题9·
判断题】
（2011年）按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（ ）
【解析】财务可行性是在相关环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术性可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。
【例题13·
（2015年）在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ）
A.税后营业利润+非付现成本
B.营业收入-付现成本-所得税
C.（营业收入-付现成本）×
（1-所得税）
D.营业收入×
（1-所得税税率）+非付现成本×
所得税税率
【答案】AB
【解析】营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×
（1-所得税税率）-付现成本×
所得税税率。
所以选A、B正确。
【例题14·
（2010年）投资项目的付现营运成本不应包括营业期内固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。
【解析】付现营运成本，是指营业期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。
财务费用不属于营运成本，（属于筹资费用），自然就不属于付现营运成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本。
因此本题的说法是正确的。
【例题24·
单选题】
（2014年）下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（ ）。
A.原始投资
B.现金净流量
C.项目计划期
D.资本成本
【答案】D
【解析】内部收益率是项目本身所能达到的报酬率，所以不受资本成本影响。
【例题25·
（2011年）下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是（ ）。
A.该方案净现金值×
年金现值系数
B.该方案净现金×
年金现值系数的倒数
C.该方案每年相等的现金净流量×
D.该方案每年相关的现金净流量×
【答案】B
【解析】投资方案年金净流量=该方案净现值×
（1/年金现值系数）。
所以选B正确。
【例题27·
单选题】独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是（ ）。
A.净现值
B.年金净流量
C.内含报酬表
D.现值指数
【答案】C
【解析】独立方案排序采用的评价指标是内含报酬率。
【例题36·
（2014年）在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ ）。
B.现值指数
C.内含报酬率
D.动态回收期
【解析】以回收期的长短来衡量方案的优势，投资的时间越短，所冒得风险就越小。
所以选项D不正确。
【例题37·
（2011年）某投资项目各年的预计现金净流量分别为：
NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元,NCF12=150万元，则该项目包括投资期的静态回收期为（ ）。
A.2.0年
B.2.5年
C.3.2年
D.4.0年
【解析】静态投资回收期=3+50/250=3.2（年）
【例题38·
（2010年）下列各项中，不属于静态回收期优点的是（ ）。
A.计算简便
B.便于理解
C.直观反映返本期限
D.正确反映项目总回报
【解析】静态回收期的优点是：
能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的现金净流量信息。
缺点是：
没有考虑货币时间价值因素和回收期满后继续发生的现金净流量。
所以，应选择选项D。
【例题42·
（2013年）下列各项中，属于证券资产特点的有（ ）。
A.可分割性
B.高风险性
C.强流动性
D.持有目的多元性
【解析】证券资产的特点包括：
价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。
【例题43·
（2013年）证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。
【答案】╳
【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。
【例题44·
多选题】下列属于证券投资的目有（ ）。
A.分散资金投向，降低投资风险
B.利用用闲置资金增加企业收益
C.稳定客户关系，保障生产经营
D.提高资产的流动性，增强偿债能力
【例题45·
（2014年）持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是（ ）。
A.经营风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.购买力风险
【解析】如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。
【例题46·
（2014年）证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（ ）。
A.研发失败风险
B.生产事故风险
C.通货膨胀风
D.利率变动风险
【解析】可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
【例题48·
（2013年）市场利率上升时，债券价值的变动方向是（ ）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.随机变化
【解析】债券价值是未来现金流入的现值，折现率是市场利率，因此市场利率上升，债券价值会下降
【例题49·
（2016年）在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。
【答案】√
【解析】市场利率上升，折现率提高，债券价格是未来现金流量的折现额，所以会随之下降。
【例题50·
多选题】债券A和债券B是两支刚发行的每年复习一尺的债券，两债券的面值和票面利率相同，市场利率低于票面利率，A债券期限5年，B债券期限10年，以下说法中，正确的有（ ）
A.债券A的债券价值低
B.债券A的债券价值高
C.债券B的债券价值低
D.债券B的债券价值高
【答案】AD
【例题51·
（2015年）市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。
下列相关表述中，不正确的是（ ）
A.市场利率上升会导致债券价值下降
B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券
C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异
【解析】长期债券对市场利率的敏感性会
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