《资本运营理论与实务》自考各章习题及重点复习资料Word文件下载.docx
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2.对发行公司进行微观因素分析包括()
A、对财务报表分析B、对营运能力分析
C、对资本结构分析D、对管理能力分析
E、对通货膨胀的分析
三、名词解释
股权融资
企业兼并
四、简答题
简述资本筹集的原则
简述证券投资风险的成因
五、论述题
试述净现值法(NPV)的优点与缺点
我国企业资本运营未来发展趋势及特点
六、计算题分析题
1、某公司欲增加筹资500万元,如下表所示,该公司筹资前资金共1500万元,有以下两种方案可供选择,可以采用增发普通股的方式或者是增发公司债券的模式。
筹资方式
筹资前
资金构成
方案1:
增发普通股
方案2:
增发公司债券
公司债券
(利率8%)
200
700
普通股
(面值10元)
400
600
资本成本
500
800
留存收益
合计
1500
2000
普通股股数
(万股)
40
60
请利用无差异点分析法来分析资金结构对每股收益的影响,同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势?
第一章资本运营概论
本章重点难点
1、企业资本的分类及特征
2、资本运营的含义、内容和特征
3、资本运营的模式
学习目的
掌握资本的分类及特征,资本运营含义、内容、特征、模式和目标等有关知识
1、下列不属于狭义的资本是()
A、资本金B、银行借款
C、盈余公积D、未分配利润
2、按对资本的广义理解,资本可分为自有资本和()
A、货币资本B、实物资本
C、人力资本D、借入资本
3、资本的根本的特征是()
A、运动性B、增值性
C、运动性D、主体性
4、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是()
A、运营目标不同B、运营对象不同
C、运营方式不同D、运营领域不同
5、并购同一产业的企业产权或企业资产,进而实现资本扩张属于()
A、横向型资本扩张B、纵向型资本扩张
C、混合型资本扩张D、多元化资本扩张
一、单项选择题参考答案
1、B(答案P3)2、D(答案P3)
3、B(答案P4)4、A(答案P8-P9)
5、A(答案平P12-P13)
二、多项选择题
1、从“物”这一表现形式看,资本可以分为()
A、货币资本B、实物资本
C、无形资本D、金融资本
E、人力资本
2、资本的特征包括哪些()
A、资本的增值性B、资本的竞争性
C、资本的运动性D、资本的开放性
E、资本的独立性和主体性
3、按照资本运营的形式划分,资本运营可以划分为()
A、实业资本运营B、增量资本运营
C、产权资本运营D、金融资本运营
E、无形资本运营
4、资本运营和生产运营的联系包括哪些()
A、目的一致B、相互依存
C、相互渗透D、运营领域相同
E、对象相同
5、收缩型资本运营模式有()
A、借壳上市B、公司分立
C、分拆上市D、股份回购
E、资产剥离
二、多项选择题参考答案
1、ABCDE(答案P3)2、ABCDE(答案P4-P5)
3、ACDE(答案P6-P7)4、ABC(答案P9)
5、BCDE(答案P14-P15)
三、判断改错题(判断下列说法是否正确,对的在后面的()打,错的在后面的()打,并在划线部分改正。
1、资本增值是在运动中实现的,运动性是资本的最根本的特征。
(重要)(答案P4)
2、资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。
(资本市场)(答案P8-P9)
3、资本运营和生产运营的目的是一致的,都是为了追求和实现资本的增值。
()(答案P9)
4、资本运营的本质,就是通过资本交易或使用,不断变换形态。
以价值管理为中心,求得资本增值的最大化。
()(答案P6)
5、横向型资本扩张是指企业利用资本运营的手段,并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产,或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产,从而实现资本扩张。
(纵向型)(答案P12)
四、名词解释
1、资本运营:
是指一种通过对资本使用价值的运用,在对资本最有效使用的基础上,为实现资本盈利的最大化而开展的活动。
(答案P5)
2、资产剥离:
是指企业把其所属的一部分资产剥离出来,出售给第三方。
(答案P14)
3、公司分立:
是指企业把其拥有的某一子公司的股份,重组给母公司的股东,使子公司从母公司的经营分离出去,形成一个与母公司有着相同股东的新公司。
(答案P14)
4、分拆上市:
指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去,公开招股上市,或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去,另行公开招股上市。
5、股份回购:
指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的,购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。
(答案P15)
五、简答题
1、简述资本运营与生产运营联系和区别?
(答案P8-P9)
答:
(1)区别
运营领域不同
运营对象不同
运营方式不同
(2)联系
目的一致
相互依存
相互渗透
2、由生产运营向资本运营转变的意义是什么?
(答案P9-P10)
(1)有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展
(2)有利于公司经营集约化、多角化、集团化和国际化
(3)有利于促进我国资本市场的发育和成熟
(4)有利于培育和造就一支现代企业家队伍
3、简述资本运营的目标?
(答案P11-P12)
(1)利润最大化
企业将资本投入运营,不可避免发生成本和收入,企业因而获得利润,企业获得利润意味着资本的增值。
(2)所有者权益或股东权益最大化
企业利润越大,股东权益越多,资本就会增值,利润最大化和股东权益最大化存在一致性;
当然股东权益还受到其他因素影响,股票市价反映股东权益和财富大小。
(3)企业价值最大化
企业全部资产的市场价值大于企业全部资产的账面价值,就说明企业的资本增值;
企业价值最大化更重视现金流量,有利于企业的可持续发展。
4、资本运营管理的基本原则?
(答案P17)
答:
(1)资本系统整合原则
(2)资本结构最优原则
(3)资本运营机会成本最小原则
(4)资本经营的开放原则
(5)资本周转时间最短原则
(6)资本规模最优原则
(7)资本风险结构最优
第二章资本运营的未来发展
1、资本运营管理风险
2、资本运营的现实问题及未来发展
掌握资本运营各类风险,及资本运营健康发展对策,了解资本运营风险防范及现实问题
一、多项选择题
1、资本运营中的宏观性风险包括哪些()
A、经营风险B、社会风险
C、政治风险D、经济风险
E、管理风险
2、资本运营中的微观性风险包括哪些()
A、自然灾害风险B、经营风险
C、违约风险D、商业风险
E、财务风险
3、下列属于我国资本运营管理的现实问题是()
A、资本运营理念扭曲B、资本运营主体模糊
C、资本运营人才缺乏D、资本运营中介组织严重不规范
E、对外资本运营较少
一、多项选择题参考答案
1、BCD(答案P23-P24)2、BCDE(答案P23-P24)
3、ABCDE(答案P26-P27)
二、名词解释
1、宏观性风险:
指由全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动,这类风险是所有企业都共有的,不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失,又称为不可分散风险。
(P23)
2、微观性风险:
指由非全局性事件波动所造成的风险,这类风险可以通过多样化经营活动消除,这种风险是可以分散的,又称为可分散风险。
(P24)
三、简答题
1、资本运营管理风险包括哪些。
(答案P23-P24)
答:
(1)资本运营中的宏观风险
社会风险;
政治风险;
经济风险
(2)资本运营中的微观风险
经营风险;
违约风险;
商业风险;
财务风险
2、防范资本运营风险的有效措施包括哪些。
(答案P24-P25)
(1)择优选择资本运营主体
(2)明确企业发展战略
(3)巩固企业优势业务
(4)科学论证运营方案
(5)注意防范道德风险和逆向选择
3、简述我国企业资本运营未来发展趋势及特点。
(答案P27-P28)
(1)资本运营向科技化、网络化方向发展
(2)服务业成为并购的重要战场,资本运营中介组织的并购重组成为重点
(3)产业资本和银行资本结合形成金融资本
(4)我国将掀起一股对外资本运营热潮
(5)人力资本成为资本运营新宠
4、我国企业资本运营健康发展的对策包括哪些。
(答案P28-P30)
(1)加强人力资本运营
(2)努力培育各类市场中介组织
(3)努力实现资本运营形式的多样化
(4)改革相关管理体制,为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境
(5)大力推进国民经济信息化
(6)完善配套政策,支持企业的资本运营工作
(7)我国企业应放眼全球,积极开展对外资本运营
第三章资本筹集
1、筹资的分类、渠道、方式和影响因素
2、债券筹资发行方式和价格
3、可转换债券的含义、性质和优缺点
4、股票的发行方式和股票价格的影响因素
掌握资本筹资的定义、分类、渠道和方式等基本知识,掌握债券筹资和股权筹资基本知识,了解银行贷款筹资
1、()是指如何取得资金,也就是指具体取得资金的方法和形式
A、筹资渠道B、筹资方式
C、筹资动机D、筹资来源
2、普通融资筹资的优点是()
A、保证控制权B、资金成本低
C、有利于增强企业借债能力D、资金成本高
3、下列不属于可转换公司债券性质的是()
A、股权性B、债权性
C、期权性D、无风险性
4、下列筹资方式属于内部筹资的是()
A、公积金B、股票
C、借款D、债券
5、下列关于优先股的说法错误的是()
A、分配盈利时有优先权B、分配剩余财产时有优先权
C、表决时有优先权D、股息率固定
1、B(答案P39)2、C(答案P40)
3、D(答案P53-P54)4、A(答案P39)
5、C(答案P56)
1、资本筹资的动机包括哪些()
A、设立性筹资动机B、扩张型筹资动机
C、偿债性筹资动机D、混合型筹资动机
E、消费性筹资动机
2、资本筹资渠道主要()
A、金融机构贷款筹资B、企业自留资金
C、盘活企业内部存量资产筹资C、其他企业、单位