上海证券交易所《交易规则》解读PPT资料.ppt

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市价订单市价订单33、适用范围：

、适用范围：

11）有价格涨跌幅限制的证券；

）有价格涨跌幅限制的证券；

22）连续竞价阶段。

）连续竞价阶段。

44、市价订单的优势、市价订单的优势根据行情软件以限价订单模拟市价订单，在价根据行情软件以限价订单模拟市价订单，在价格快速波动的情况下，会因为行情时滞而导致限格快速波动的情况下，会因为行情时滞而导致限价订单的市价效果失效，因此市价订单对于急需价订单的市价效果失效，因此市价订单对于急需成交的投资者，作用很大。

成交的投资者，作用很大。

市价订单市价订单55、两种市价订单的共同点、两种市价订单的共同点11）都限制于五档价格内：

）都限制于五档价格内：

22）并且不能驻留在交易系统内。

）并且不能驻留在交易系统内。

市价订单市价订单66、成交次序、成交次序以买方向市价订单为例以买方向市价订单为例市价订单市价订单77、两种市价订单的差异、两种市价订单的差异11）第一种市价订单（五档成交，剩余撤销）第一种市价订单（五档成交，剩余撤销）的处理比较简单，如果成交后仍有剩余量，做撤的处理比较简单，如果成交后仍有剩余量，做撤销处理。

销处理。

22）第二种市价订单（五档成交，剩余转限）第二种市价订单（五档成交，剩余转限价）的处理比较复杂，对于成交后仍有剩余量，价）的处理比较复杂，对于成交后仍有剩余量，如下页程序处理：

如下页程序处理：

市价订单市价订单第二种市价订单（五档成交，剩余转限价）的余额处理第二种市价订单（五档成交，剩余转限价）的余额处理市价订单市价订单第二种市价订单余额处理的例子：

第二种市价订单余额处理的例子：

市价订单是买方向，量是市价订单是买方向，量是13001300股股情况情况1情况情况2情况情况3价格档位价格档位价格（元）量（股）价格（元）价格（元）卖510.10200无无卖410.08100无无卖310.06200无无卖210.05200无无卖110.02500无无买110.0060010.00无申报价格笼子（申报价格笼子（3.4.153.4.15、3.4.163.4.16）11、何为、何为“申报价格笼子申报价格笼子”？

对于买卖无涨跌幅限制的证券，订单申报对于买卖无涨跌幅限制的证券，订单申报价格受到一定范围的限制。

这有利于避免乌龙指价格受到一定范围的限制。

这有利于避免乌龙指情况的出现。

情况的出现。

申报价格笼子（申报价格笼子（3.4.153.4.15）集合竞价集合竞价价格笼子（价格笼子（3.4.163.4.16）连续竞价连续竞价竞价原则（竞价原则（3.6.23.6.2、3.6.33.6.3）11、集合竞价的三原则（、集合竞价的三原则（3.6.23.6.2），例子），例子11：

集合竞价价格确定的原则示意

（一）

（1）

（2）（3）（4）（5）（6）价格（元）买量（手）卖量（手）累积买量累积卖量可能的成交量10.002090010.011070010.021161110.031152210.044143310.050407010.0605012010.0701013010.08010140竞价原则竞价原则11、集合竞价的三原则（、集合竞价的三原则（3.6.23.6.2），例子），例子22：

集合竞价价格确定的原则示意

（二）

（1）

（2）（3）（4）（5）（6）价格（元）买量（手）买量（手）累积买量累积卖量可能的成交量10.001040010.011030010.021121110.030011110.041112110.050103010.060104010.070105010.0801060竞价原则竞价原则22、集合竞价，如果存在多个符合的价格，深圳市、集合竞价，如果存在多个符合的价格，深圳市场取距离前收盘价最近的价格作为成交价。

场取距离前收盘价最近的价格作为成交价。

大宗交易大宗交易11、大宗交易门槛（、大宗交易门槛（3.7.13.7.1）A股股B股股基金基金国债国债国债回购国债回购其他其他债券券上海上海单只证券50万股、300万人民币50万股、30万美元300万份、300万元1万手、1000万元同国债1000手、100万元深圳深圳单只证券50万股、300万人民币5万股、30万港币300万份、300万元1万张、100万元同国债同国债多只证券500万元、每只不低于20万无500万元、每只不低于100万份500万元、每只不低于1.5万张无同国债大宗交易大宗交易22、大宗交易的流程（、大宗交易的流程（3.7.33.7.3、3.7.73.7.7）大宗交易大宗交易33、大宗交易成交确定的三原则、大宗交易成交确定的三原则11）量的确定原则（）量的确定原则（3.7.43.7.4）大宗交易大宗交易22）价格的确定原则）价格的确定原则大宗交易大宗交易33）真实性确定原则（）真实性确定原则（3.7.53.7.5）大宗交易大宗交易44、大宗交易信息的公布（、大宗交易信息的公布（3.7.103.7.10、3.7.113.7.11）11）大宗交易不公布即时行情；

）大宗交易不公布即时行情；

22）大宗交易不计入指数；

）大宗交易不计入指数；

33）大宗成交量盘后计入总该证券总成交量；

）大宗成交量盘后计入总该证券总成交量；

44）债券、债券回购大宗交易比股票、基金大）债券、债券回购大宗交易比股票、基金大宗交易少公布：

买卖双方所在会员营业部名称宗交易少公布：

买卖双方所在会员营业部名称基准价格基准价格11、交易规则交易规则中涉及的基准价格包括：

收盘价中涉及的基准价格包括：

收盘价格、前收盘价格、开盘价格、最新成交价格、即格、前收盘价格、开盘价格、最新成交价格、即时揭示的最低卖出价格，以及即时揭示的最高买时揭示的最低卖出价格，以及即时揭示的最高买入价格等入价格等。

基准价格基准价格22、意义：

基准价格涉及面很广（、意义：

基准价格涉及面很广（3.4.43.4.4、3.4.133.4.13、3.4.153.4.15、3.4.163.4.16、3.6.33.6.3、3.7.63.7.6、5.4.15.4.1、5.4.25.4.2），对于），对于决定价格波动限制范围、申报价格限制范围、计决定价格波动限制范围、申报价格限制范围、计算价格异常波动、交易信息公开对象等等，是非算价格异常波动、交易信息公开对象等等，是非常重要的测算依据。

常重要的测算依据。

基准价格基准价格11、收盘价的形成与基准作用、收盘价的形成与基准作用11）上海市场）上海市场基准价格基准价格11、收盘价的形成与基准作用、收盘价的形成与基准作用11）上海市场）上海市场基准价格基准价格11、收盘价的形成与基准作用、收盘价的形成与基准作用22）收盘价格的基准作用）收盘价格的基准作用基准价格基准价格11、收盘价的形成与基准作用、收盘价的形成与基准作用33）收盘价格的修正与替代）收盘价格的修正与替代aa、当证券发生除权（息）的情况，前收盘价格需要、当证券发生除权（息）的情况，前收盘价格需要进行修正（进行修正（4.3.24.3.2），同时；

当除权（息）发生，则以收），同时；

当除权（息）发生，则以收盘价格为基准的计算也必须进行相应的调整（盘价格为基准的计算也必须进行相应的调整（4.3.34.3.3）bb、在证券首日上市的情况下，由于不存在前收盘价、在证券首日上市的情况下，由于不存在前收盘价格，在行情显示中，前收盘价格的数值其实是以证券发格，在行情显示中，前收盘价格的数值其实是以证券发行价格替代行价格替代基准价格基准价格22、开盘与开盘价、开盘与开盘价交易信息交易信息11、开放式集合竞价、开放式集合竞价交易信息交易信息22、交易公开信息、交易公开信息11）旧）旧规则规则仅仅要求公布成交金额最大的五仅仅要求公布成交金额最大的五家会员营业部名称和成交量，不对买卖方向进行家会员营业部名称和成交量，不对买卖方向进行区分；

新区分；

新规则规则要求对买入和卖出金额最大五要求对买入和卖出金额最大五家会员营业部分别公布。

家会员营业部分别公布。

22）旧）旧规则规则没有对三日内的交易异常波动进没有对三日内的交易异常波动进行规定，新行规定，新规则规则增加了这部分的内容，并且增加了这部分的内容，并且还规定交易异常波动的证券实施特别停牌处理。

还规定交易异常波动的证券实施特别停牌处理。

交易信息交易信息33）新）新规则规则以价格涨跌幅偏离值替代了旧以价格涨跌幅偏离值替代了旧规则规则的的涨跌幅绝对值，公布涨跌幅偏离值达到涨跌幅绝对值，公布涨跌幅偏离值达到77的前三只股的前三只股票。

票。

价格涨跌幅偏离值单只股票（基金）涨跌幅对应分类价格涨跌幅偏离值单只股票（基金）涨跌幅对应分类指数涨跌幅指数涨跌幅分类指数分别对应上证分类指数分别对应上证AA股票指数、上证股票指数、上证BB股指数、上证股指数、上证基金指数。

基金指数。

交易信息交易信息44）增加了）增加了“日价格振幅日价格振幅”和和“换手率换手率”的衡量指的衡量指标，这两个指标如果达到规定值，也需要公布相标，这两个指标如果达到规定值，也需要公布相关交易信息。

关交易信息。

交易参与者业务单元交易参与者业务单元11、交易参与者业务单元：

将取代席位，成为会员、交易参与者业务单元：

将取代席位，成为会员进入上交所交易的通道。

进入上交所交易的通道。

22、获得参与者资格的条件：

取得本所席位和交易、获得参与者资格的条件：

取得本所席位和交易权。

权。

规则实施的进度规则实施的进度11、77月月11日，日，交易规则交易规则大部分内容实施；

大部分内容实施；

22、88月月77日，市价订单、信息披露、大宗交易延长日，市价订单、信息披露、大宗交易延长到到99：

3030；

33、新一代交易系统上线，参与者交易业务单元、新一代交易系统上线，参与者交易业务单元、停牌后采用集合竞价复牌、停牌期间仍可接收申停牌后采用集合竞价复牌、停牌期间仍可接收申报；

报；

谢谢谢！

谢！