黄金珠宝互联网行业分析报告文档格式.docx

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零批端行业集中度较低。

黄金珠宝的零批市场可统计的规模接近6000亿，过去几年中该市场的复合增速达到了21%，而长久以来零批市场的行业集中度偏低，在贵金属价格底部震荡的过程中，行业必将得到整合，行业集中度的提升有利于提升品牌的建立与行业利润的提升；

互联网黄金珠宝的模式：

黄金珠宝行业与互联网＋结合，主要从B2B和B2C以及大数据切入。

B2B是为产业链中游的生产加工制造的企业和零售商之间提供信息交流的电子平台，可提高供应商和采购商之间的交易效率，避免库存滞销和盲目采购。

B2C主要通过电子商务平台联结企业和消费者，增加线上销售渠道。

传统的综合性B2C平台常见的如天猫、京东、苏宁易购，但黄金珠宝产品所独具的重体验性是简单的B2C所无法满足的，只有借鉴O2O这种将线下和线上紧密结合的模式，才能分流线上潜在消费者去实体店购买。

而前述两种模式都必须建立在大数据的平台之上，通过大数据中心分析处理并精准匹配来自产业链各环节的需求，我们甚至可以期待珠宝C2B（个性化定制）的普及；

相关标的，金一文化、刚泰控股、金叶珠宝：

行业的整合集中是趋势，而集中度提升所带来的好处不言而喻，那么二三线品牌、民企对于行业重新洗牌的愿景将十分强烈。

而互联网恰恰给了他们一个能翻身的工具。

另一方面互联网化的前期是一个资金投入的过程，普通企业没有实力，而上市公司拥有融资平台，尤其天然优势。

归纳未来可能珠宝互联网公司的特征：

二三线品牌、民企、上市公司，金一文化、刚泰控股、金叶珠宝是符合这三个特征的公司；

一、黄金珠宝行业发展现状

通常我们说的珠宝首饰是指黄金、白银、铂金等贵金属材料以及天然或人工的玉石珠宝经过设计和加工做成的首饰和工艺品，其中黄金珠宝由于历史文化原因在我国珠宝市场中一直占据主导地位。

在无论是新生儿出生，青少年成人，还是新婚夫妇登记的各种重大场合，中国人都有赠送黄金珠宝给晚辈、爱人，同时亦有自己佩戴的文化习俗。

与此同时，随着经济总量的持续增长，中产阶级不断壮大，人们消费能力和审美水平不断提高，催生了黄金珠宝市场的繁荣和变革，K金饰品作为传统足金饰品的补充，也日益受到年轻一代的追捧。

这篇报告不仅在第一部分分析了传统的黄金珠宝市场的规模，前景以及背后产业链的诸多环节，而且在第三部分盯住目前“互联网+”的风潮，通过大型集团和上市公司在互联网黄金珠宝行业的战略布局，参考先行行业在互联网领域的探索，深度解析黄金珠宝行业与互联网结合的各种方式以及潜在的收益。

1、黄金珠宝的品类和工艺介绍

（1）珠宝的品类介绍

通常来说，珠宝首饰包括黄金珠宝、钻石首饰，铂金首饰，K金首饰，翡翠玉石珍珠等，其中国内最为常见和受欢迎的是黄金珠宝。

黄金珠宝是珠宝首饰消费中最大份额的种类，包括足金，千足金，万足金，根据含金量纯度的差异进行分类，其中最低值99%含金量称为足金，99.9%含金量称为千足金，99.99%含金量称为万足金，但国内珠宝品牌商和中小型批发零售商的SKU中，足金和千足金更为常见。

万足金售价最高，反映了中国黄金珠宝消费者对材质纯度的追求，一部分地把黄金珠宝当成储值和投资的一种的替代品。

钻石珠宝是镶嵌有钻石的各类珠宝首饰的简称，一般包括裸钻，钻戒，颈饰，耳饰，腕饰。

钻石因其稀缺性而在市场售价中表现卓越，但其品质也有高低。

GIA创立了评判钻石的4C标准：

carat，clarity，colorandcut，分别从重量，内含物，颜色和切工去衡量。

铂金珠宝以铂金为主要材质制作，价值比黄金珠宝更高。

铂金是一种天然的白色贵金属，纯度通常可以达到95%，称为Pt950,其他常见的纯度还有Pt850,Pt900,Pt999。

由于铂金材质天然散出高雅的白色光芒，被称为贵重金属之王。

K金首饰是以黄金为主要原料，但含金量低于99%。

常见的有14K和18K金，纯金为24K，那么18K金的含金量约为75%。

这类珠宝保值性低，但重在设计，而且价格相对低廉，是年轻人趋之若鹜的品类。

玉石珠宝以翡翠，和田玉、珍珠、人造宝石、彩宝等为主要材料制成。

以上各类珠宝在我国黄金珠宝行业主要上市公司珠宝品类构成中的表现如下图所示：

（2）珠宝的加工工艺

黄金珠宝在加工环节的工艺可以分为手工加工工艺和机器加工工艺，流程一般包括熔金，倒模，抛光，执模，压光，车花，检测，最后才成品入库。

花丝工艺是最常见和主要的手工工艺，过程中用金属细丝经盘区、掐花、真丝、堆累等手段制作造型。

常见的机器加工工艺包括失蜡浇铸、冲压、机链加工工艺。

为了增强装饰性，在最后阶段往往都要进行錾刻、包金、电镀、车花、喷砂等表面处理。

一件黄金珠宝首饰从开采出来的金矿，提炼出金块，再进行加工设计，工序繁多而要求十分精细，给普通的黄金增加了极大的附加值。

黄金首饰在加工过程中还会产生一定量的损耗，主要发生在融金，倒模，抛光，执模，车花炸金，打布轮和点金环节，如下表所述：

2、我国黄金珠宝的发展阶段和市场规模

（1）我国黄金珠宝的发展阶段

黄金珠宝在我国起步较晚，直到上世纪八十年代初才开始萌芽。

九十年代以来，我国经济总量和人均可支配收入的持续增长，推动了黄金珠宝行业的发展繁荣，黄金市场化改革又进一步吸引周生生、周大福等珠宝品牌进入大陆市场。

2003年开始，随着贵金属制品的全面开放，黄金珠宝行业得到了前所未有的发展。

据世界黄金协会报告，2010年以来，中国和印度已成为世界最大的黄金珠宝消费国，市场份额占全球50%以上，也因此成为世界黄金协会和国际上各大珠宝品牌争相占领的最重要的消费市场。

下图是我国近年来珠宝首饰的黄金使用量的柱状图，除去季节性因素，呈现出稳定的增长态势，并在2013年由于金价下跌，造成“中国大妈”哄抢而使销量到达高峰。

（2）我国黄金珠宝市场规模和增速预期

中国珠宝玉石首饰行业协会（以下简称中宝协）综合多方信息和各种渠道可靠度，认为2014年我国珠宝首饰行业零售市场的销售额规模不低于5000亿元，预计2015年仍将增长，达到5500亿元左右。

而Euromonitor的调研报告则更为乐观，结果显示2013年我国珠宝首饰行业的市场规模高达5820亿元，在过去的六年内年复合增长率为21.49%。

下图为2007-2013年中国珠宝首饰行业市场规模的增长情况：

2013年我国人均黄金珠宝消费额只有428元，同期年人均可支配收入为18311元，黄金珠宝消费额在其中占比不到2.4%。

而居民收入是影响消费支出最重要的一环，因此，随着人均可支配收入的上涨将带动更多的黄金珠宝消费，行业拥有巨大的发展空间。

另外，有研究学者对美国在1929-2010年的人均国民生产总值和黄金珠宝行业增速的数据进行对比研究，发现当人均GDP突破5000美元，珠宝市场将以国民收入增长的两倍增长，是珠宝行业的黄金时期。

而我国在2013年人均GDP为6767美元，这也就意味着，我国已经进入珠宝市场以国民收入两倍增速扩张的时期。

而在“十二五”规划中我国未来五年人均可支配收入增长目标是7%，即黄金珠宝行业增速将维持在14%左右。

按照2012年4540亿元的市场规模进行预测，2017年我国8741亿元，市场前景极为乐观。

（3）我国黄金珠宝市场规产业集中度和趋于分布特点

根据国家统计局公布的数据显示，2013年相比2012年黄金珠宝玉器等首饰市场摊位数，营业面积以及市场数量均在收缩。

2012年，全国首饰市场数量28个，摊位数16592个，营业面积93.3万平方米；

到2013年，这三项指标均呈下降趋势，市场数量降低至27个，摊位数减少为16427个，营业面积缩小到92.39万平方米，以下图表根据中国国家统计局最新数据制作：

伴随着市场数量、摊位和营业面积的降低，市场初步显露出集中趋势。

另一方面，批发市场和零售市场的成交额仍在不断增加，从国家统计局限额以上金银珠宝玉石成交额每年递增的趋势可以看出。

规模较大的珠宝企业仍在扩张，抢占和集中市场份额。

从市场数量、摊位、营业面积各方面的降低趋势可以看出，黄金珠宝生产和制造行业正在经历从高度分散到集中的变革过程。

最典型的案例是位于深圳罗湖的水贝。

在黄金珠宝行业发展的过程中，由于资源和当地文化习俗的原因，形成了区域分布差异，某些地区逐渐成为产业聚集地。

根据中国珠宝玉石首饰行业协会的评定，23个珠宝玉石首饰特色产地中，深圳罗湖、广州番禹等地集聚了贵金属首饰镶嵌加工的生产企业，其中不乏有规模大技术强的龙头骨干企业，如周大生、金叶珠宝。

深圳罗湖的水贝，这个区域狭小不超过1平方公里，却聚集了全国90%以上的珠宝加工企业，超过2000家，珠宝产值占全国70%，不仅形成了规模庞大的珠宝产业集群，也成为全国最著名的黄金珠宝加工商的展销地。

这一切最初得益于政府的大力支持。

2004年8月，为推动黄金珠宝产业发展，深圳市政府在水贝区域成立了全市黄金珠宝产业聚集基地。

近10年来，其影响力逐渐辐射全国，成为“生产制造中心，信息交流中心和展示交易中心”。

每年，来自各地的黄金珠宝品牌运营商如老凤祥、周大生等都会来此考察寻找某些特定生产环节的委外生产商。

除此之外，黄金珠宝的零售商也会来此直接批发成品回去分销。

2007年，金丽国际珠宝交易中心开业，与水贝国际交易中心分庭抗礼。

从2010年开始，更多珠宝交易中心在水贝涌现。

目前水贝区域大型的珠宝交易中心已有6家，其他有：

宝琳国际珠宝交易中心，金展珠宝广场等。

3、我国黄金珠宝产业链和渠道分析

（1）黄金珠宝产业链

对任何行业来说，产业链条包括从原材料供应到产品加工生产以及通过各种方式使产品满足消费者需求的全过程。

黄金珠宝市场经历了黄金十年的发展已逐步走向成熟，形成了日趋完善的产业链。

从最上游的矿石开采和加工冶炼的企业，到黄金交易所，再到专门从事珠宝研发设计的机构，进行珠宝生产和加工的制造型企业，以及面向最终消费者的珠宝销售公司，各个环节的分工愈发明晰，专业度也随之提升。

但与此同时，产业链的拉长和细化对臵身其中的每个环节参与者之间的合作方式和效率提出了更高的要求，对产业链的整合将使企业效益得到提高。

（2）黄金珠宝渠道分析

渠道作为产品和服务从制造商到消费者的所有中间商所组成的通道，是理解产业链运作效率的关键环节。

很多中小厂商的黄金珠宝产品往往通过批发再零售的方式向消费者销售。

而目前珠宝品牌商的销售渠道主要有三种：

自营和加盟。

下面表格根据各大上市珠宝公司的披露信息整理了其销售渠道情况：

不同渠道体现了各大黄金珠宝企业经营理念的差异。

直营的销售模式有利于企业对自己产品质量和服务品质的把控，企业文化和品牌价值的传播更为有效，但扩张成本较大，速度相对缓慢。

相对地，加盟的渠道扩张成本降低很多，这一优势对于铺货资金需求很大的黄金珠宝企业来说更加明显，但缺点就是在对加盟商