杭州银行专题报告深耕长三角的高成长银行Word下载.docx

杭州银行专题报告深耕长三角的高成长银行Word下载.docx

《杭州银行专题报告深耕长三角的高成长银行Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《杭州银行专题报告深耕长三角的高成长银行Word下载.docx（16页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

2016年，杭州银行在A股上市。

杭州银行异地业务布局较早，不仅在浙江省实现全覆盖，还战略布局了长三角、珠三角、环渤海等发达经济圈。

截至2021年6月末，杭州银行在全国共有228家分支机构。

在浙江省内基本实现机构全覆盖，其中，在杭州设有网点103家，宁波、绍兴、温州、舟山、衢州、金华、丽水、嘉兴、台州、湖州等地设有分支行59家，北京、上海、深圳、南京、合肥设有分支行65家。

省外分行布局较早，优势明显。

2020年10月，中国人民银行发布《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》规定，城市商业银行、农村商业银行、村镇银行等区域性商业银行应当在住所地范围内依法开展经营活动，未经批准，不得跨区域展业。

因此，已在省外布局的城商行异地发展优势明显。

与其他上市城商行相比，杭州银行省外分行数量较多，仅低于北京、上海银行。

布局区域经济发达，为杭州银行发展提供了有利的环境。

杭州市经济较为发达，2020年杭州市GDP1.6万亿元，排名居全国地级以上城市第8位。

此外，杭州银行在省外布局的北京、上海、深圳、南京、合肥等城市GDP总量排名靠前，均在前二十强，省外布局分行较优。

浙江省存贷款业务增速较快，杭州银行在浙江省内贷款市占率逐年提升。

浙江省经济较为发达，存贷款业务发展较快，其中，贷款业务持续较快增长，18/19/20年贷款增速分别为17%/15%/18%，存款业务增速加快，18/19/20年存款增速分别为9%/13%/16%。

21H1贷款/存款增速分别为16%/12%，增速略有回落。

杭州银行在浙江省贷款市占率逐年提升，21H1杭州银行在浙江省内贷款余额为3806亿元，浙江省内贷款市占率为2.41%，市占率较2016年末的2.15%提升0.26个百分点。

资产规模稳步扩张，在上市城商行中处于中上水平。

杭州银行总资产规模稳步扩张，近10年（2011-2020）年均复合增速为20.6%。

21H1总资产规模为1.3万亿元，同比增长20%，在16家上市城商行中排名第6，处于中上水平。

1.2股权结构稳定多元，管理层多为内部提拔

背靠杭州市财政局，项目资源丰富。

杭州市财政局及其一致行动人合计持股占比达23.55%，占比较高，杭州市财政局为实际控制人，为杭州银行带来优质的政府资源。

截至2021年7月末，杭州银行已与杭州市经信局、市财政局、上城区政府、江干区政府、滨江区政府等单位签订战略合作协议，银政协同实现业务迅速发展。

股权结构稳定多元，相互制衡。

杭州银行构建了国有资本、民营资本、境外战略投资者、专业机构投资者以及社会公众资本的多元股东结构，股权结构稳定多元，相互制衡，一方面避免了股权的过于集中出现股东干预，另一方面避免了股权过于分散造成股东缺位和决策效率低下。

前十大股东中，澳洲联邦银行（CommonwealthBankofAustralia）于2005年战略入股杭州银行，是杭州银行大股东。

杭州银行借助境外战略投资者的先进技术和经验，在信息技术、风险管理、各类业务等方面进行改进和优化，提升了业务管理水平和服务能力。

除了本地政府和外资银行外，前十大股东中还有民营企业（红狮集团等）、机构投资者（中国人寿等）。

高管较为年轻且多为内部提拔，有助于战略持续推进。

董事长陈震山先生在杭州市政府单位任职多年，对杭州市经济发展情况有深刻的理解，有助于杭州银行把握政策走向，推进银政协同，实现业务较快发展。

高管较为年轻，均为70后，平均年龄48岁。

高管均为内部提拔，在杭州银行任职年限较长，对杭州银行情况非常了解，有助于战略持续推进。

其中，行长宋剑斌先生担任行长已8年，根据公司招股说明书，宋剑斌先生2007年已为杭州银行高管，因此，宋剑斌先生在杭州银行任职高管超过14年。

2.科创、小微、零售齐发力，业务发展较快

“二二五五”战略，公司/零售/小微齐发力。

2021年是新一轮五年战略规划的开局之年，杭州银行制定“二二五五”战略，即基于两大转型、实现两维目标，坚持五大业务发展策略、五大能力提升策略。

其中，以做强公司为压舱石，以做大零售和做优小微为增长极，公司金融打造科技文创业务特色，零售金融重点发力财富管理和消费信贷业务，小微金融坚持个人客户、抵押贷款为主，逐步向企业客户、信用贷款延伸。

科创、小微、零售齐发力，存贷款业务增速较快。

零售、小微、科技文创业务持续发力，贷款业务增速较快，近十年（2011-2020年）杭州银行贷款规模年均复合增速为16.0%。

2021年增速加快，21H1贷款规模5400亿元，同比增速为19.3%。

近十年（2011-2020年）杭州银行存款规模年均复合增速16.1%，21H1存款规模为7442亿元，同比增速10.5%。

2.1科创业务较为成熟，增速有望回升

打造“中国的硅谷银行”，构建护城河。

传统的对公业务竞争较为激烈，杭州银行为提升竞争力，实现业务较快发展，重点发力空间广阔的科技文创领域，打造“中国的硅谷银行”。

所处区域文创产业发达，为科技文创业务发展提供广阔空间。

浙江省文化产业发展较好，根据《2020中国文化产业系列指数》，浙江省文化产业发展综合指数在全国排名第二，文化产业较为发达。

此外，杭州银行布局的北京市、广东省、上海市、江苏省和安徽省文化产业发展综合指数均排名前十。

杭州市文化产业发达，对杭州市GDP贡献较大，根据杭州市官网，2020年杭州市文化产业增加值2285亿元，占杭州市GDP比重高达14.2%；

文化产业增加值增速远高于GDP增速，2020年杭州市文化产业增速8.2%，比杭州市GDP增速高4.3个百分点。

中小型科创企业普遍面临融资困境。

科创型企业研发投入大、研发周期长，在发展初期有较强的融资需求。

但由于技术发展前景具有不确定性，中小型科创企业经营风险较高。

此外，科创企业大多是轻资产运营，缺乏可抵押资产。

因此，中小型科创企业一般具有研发投入大、经营风险高、可抵押资产少的特点，较难获取传统银行贷款。

但政府支持力度大，成长性高，优质的科创企业可为商业银行带来较好的收益。

提供丰富综合金融服务方案，解决科技文创企业融资需求。

杭州银行为科技文创类中小企业/拟上市企业/上市企业提供掘金计划/起飞计划/卓越计划方案，通过投贷联动、银政协同等方式切实解决企业融资需求。

其中，掘金计划提供融资服务方案、引荐创投机构、资产重组、债务优化、引进投资、股东融资、上市辅导等一系列服务；

起飞计划提供协助改制、引荐战略/财务投资者、重组融资、债务优化融资、过桥融资等全流程专业服务；

卓越计划提供再融资过桥贷款服务、寻找合适并购目标、公司理财等服务。

特色产品包括风险池贷款、顾问类业务、选择权贷款、银投联贷、新三板起飞贷等。

科技文创业务发展较早，模式较为成熟。

杭州银行于2009年起设立浙江省首家科技支行，开始探索科技文创客户服务模式。

科创金融1.0时代，杭州银行主要依赖政府相关政策，银政协同发放风险池贷款。

2016年，杭州银行成立全国首家科技文创金融事业部，发力科技文创业务。

金融科技2.0时代，杭州银行着重围绕创投机构，投贷联动服务科创企业。

2021年7月，杭州银行在科技文创事业部的基础上，成立上海、深圳、北京三大科创金融中心，科创金融正式进入3.0时代，通过搭建科技金融相对标准化的企业创新能力评估模型，将非标的科创业务向标准化转型。

经过十余年发展，杭州银行在做专科技文创行业金融、探索业务创新、培育专业人才方面已形成一套成熟模式，实现了科创业务的可持续发展。

贷款增速有望回升。

杭州银行科技文创客户数量和贷款规模提升较快，截至2020年末，杭州银行科技文创类贷款规模303亿元，同比增长33.58%。

21H1科技文创类贷款规模297亿元，较2020年末略有下降，占对公贷款比重为9%。

21H1科创类贷款不良率为1.26%，低于对公贷款平均不良率1.34%。

预计随着北京、上海、深圳科技文创中心的成立，标准化估值模型的搭建，科创金引擎服务品牌力凸显，科创业务贷款增速有望回升。

选择权贷款案例分析：

优质项目收益较好，业务发展前景可期

选择权业务指的是银行给科创企业发放贷款的同时，获得一定比例的期权选择权，分享企业成长价值。

根据《选择权贷款模式在商业银行经营中的实证研究-以杭州银行为例》，截至2020年末，杭州银行累计服务选择权贷款业务企业290家，授信额度11.68亿元。

其中2020年新增选择权客户31家，授信额度2.18亿元。

杭州银行选择权贷款业务累计产生收益项目47个，累计收益合计4975万元。

2020年，6个选择权产生收益合计103.7万元。

以A企业为例，2014年，杭州银行通过“银投联贷+订单融资”的方式为A企业发放1500万元贷款，同时取得选择权：

期权份额2%、行权价格180万元（1.8元/股）、行权期限3年。

2015年，A企业挂牌新三板，做市价格6元/股，A企业按4.2元/股回购期权25万股，杭州银行实现105万元中间业务收入。

2017年，A企业拟申报IPO转板，交易均价17.41元/股，企业按15.61元/股回购75万股，杭州银行实现1171万元中间业务收入。

同年，企业提交IPO材料，杭州银行通过第三方投资机构以17.41元每股价格直接投资50万股，投资金额870.5万元。

最后杭州银行实现405.5万元收入及50万股（按公允价值为870.5万元）的股权（由第三方投资机构持有）。

优质选择权贷款项目可带来较好中收，考虑到杭州银行已累计服务290家企业的选择权贷款业务，业务发展前景可期。

2.2抵押贷款发展较快，信用小微打造新增长点

杭州银行小微业务以经营性抵押贷款为主，向信用小微延伸。

不同区域实行差异化发展，省外分行聚焦抵押贷款，通过提升服务效率做大抵押贷款规模，省内分行抵押贷款和信用贷款齐头并进，以台州分行为试点，试运行“信用小微金融模式”。

台州分行运行良好，后续将复制推广至其他分行，有望成为新的增长点。

此外，风险控制能力逐年增强，小微贷款规模快速扩张的同时，资产质量持续改善。

以经营性抵押贷款为主，向信用小微延伸。

小微贷款利率较高，能为银行带来较高的收入，且小微贷款信用风险权重为75%，低于一般企业贷款的信用风险权重，发展小微业务有利于节约风险资本。

但高收益也面临高风险，小微客户经营风险高，抵御风险能力差，发展小微业务对银行的风险控制能力要求较高。

杭州银行围绕小微客户提供云抵贷、抵易贷、税金贷、云小贷四类产品。

云抵贷和抵易贷是经营性抵押贷款，税金贷是针对纳税两年以上的小微企业发放的线上信用贷款，云小贷是针对自有房产的个人发放的线上信用贷款。

杭州银行小微贷款主要以云抵贷为主，21H1云抵贷规模676亿元，占小微贷款比重高达77%。

此外，杭州银行根据不同区域特点，实行差异化的发展策略，省外以抵押贷款为主，省内向信用小微延伸。

省外分行人力物力有限，聚焦云抵贷产品，通过提升服务效率，做大抵押贷款规模；

省内分行资源相对丰富，抵押贷款和信用贷款齐头并进，以台