中级会计师财务管理第五章 筹资管理下Word下载.docx

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【答案】A

【解析】本题考核因素分析法。

因素分析法下，资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×

（１+预测期销售增长率）×

（１-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×

15%）×

（1+20%）×

（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。

【644542】

【知识点】销售百分比法（2016）

【2016】【易】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。

A.应付票据

B.长期负债

C.短期借款

D.短期融资券

【解析】本题考核销售百分比法。

随着销售额发生变动的往往是经营性资产和经营性负债，经营性资产包括库存现金、应收账款、存货等项目；

经营性负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【644547】

【知识点】销售百分比法（2014）

【2014】【易】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

【答案】C

【解析】本题考核销售百分比法中的非敏感性项目。

采用销售百分比法预测资金需求量时，敏感性项目是指随销售收入变动而变动的经营性资产和经营性负债。

经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；

经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

长期借款属于筹资性的长期负债，所以选项C不属于敏感性项目。

【644551】

【知识点】因素分析法（2013）

【2013】【易】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。

预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

【解析】本题考核资金需要量预测的因素分析法。

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×

（1+预测期销售增长率）×

（1-预测期资金周转速度增长率）=（3500-500）×

（1+5%）×

（1-2%）=3087（万元）。

【644555】

【知识点】销售百分比法（2011）

【2011】【易】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。

据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。

A.2000万元

B.3000万元

C.5000万元

D.8000万元

预测期内部资金来源＝预测期销售收入×

预测期销售净利率×

（1－股利支付率），则本题2011年内部资金来源的金额＝50000×

10%×

（1－60%）＝2000（万元）。

【644558】

【知识点】资金习性预测法

【中】甲公司2013年度销售收入200万元、资金需要量30万元；

2014年度销售收入300万元、资金需要量40万元；

2015年度销售收入280万元、资金需要量42万元。

若甲公司预计2016年度销售收入500万元，采用高低点法预测其资金需要量是（）万元。

A.60

B.70

C.55

D.75

【解析】选取的销售收入对应的最高点和最低点，b=（40-30）/（300-200）=0.1a=40-0.1×

300=10（万元）

2016年资金需要量为：

Y=10+0.1X=10+0.1×

500=60（万元）。

四、计算分析题

【知识点】销售百分比法（2019）

【819795】【2019】【易】甲公司2018年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。

公司2018年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示（单位：

万元）。

资产

期末余额

负债和所有者权益

货币资金

1500

应付账款

3000

应收账款

3500

长期借款

4000

存货

5000

实收资本

8000

固定资产

11000

留存收益

6000

资产合计

21000

负债和所有者权益合计

　公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。

　　要求：

（1）计算2019年预计经营性资产增加额。

（2）计算2019年预计经营性负债增加额。

　　（3）计算2019年预计留存收益增加额。

　　（4）计算2019年预计外部融资需要量。

【答】

经营性资产增加额=（1500+3500+5000）×

20%=2000（万元）

经营性负债增加额=3000×

20%=600（万元）

留存收益增加额=5000×

20%=1200（万元）

外部融资需要量=2000-600-1200=200（万元）

第二节资本成本

【知识点】影响资本成本的因素（2019）

【819796】【2019】【易】下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（）。

　　A.预期通货膨胀率呈下降趋势

　　B.投资者要求的预期收益率下降

　　C.证券市场流动性呈恶化趋势

　　D.企业总体风险水平得到改善

【答案】C

【解析】资本市场条件包括资本市场的效率和风险。

如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期收益率高，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高。

【644537】

【知识点】个别资本成本的计算（2018）

【2018】【易】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。

A.留存收益资本成本

B.债务资本成本

C.普通股资本成本

D.优先股资本成本

【解析】本题考核个别资本成本。

因为债务的利息均在税前支付，具有抵税的功能，因此企业实际负担的债务成本=利息×

（1-所得税税率）。

【644538】

【知识点】资本成本的含义与作用（2018）

【2018】【易】资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。

下列各项中，属于占用费用的是（）。

A.向银行支付的借款手续费

B.向股东支付的股利

C.发行股票支付的宣传费

D.发行债券支付的发行费

【解析】本题考核资本成本的构成。

资本成本的占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向股东支付的股利、向银行等债权人支付的利息等。

【644540】

【知识点】资本成本的含义与作用（2017）

【2017】【易】下列各项中，属于占用费用的是（）。

A.借款手续费

B.债券利息费

C.借款公证费

D.债券发行费

【解析】本题考核资本成本的含义。

资本成本的占用费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向股东支付的股利、向银行等债权人支付的利息等，因此选项B正确。

【790954】

【知识点】资本成本的含义与作用（2019）

【2019】【易】下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是（）。

A.优先股的股利支出

B.银行借款的手续费

C.融资租赁的资金利息

D.债券的利息费用

【答案】B

【解析】筹资费是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。

【644543】

【知识点】资本成本的含义与作用（2015）

【2015】【易】下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是（）。

A.发行债券

B.发行优先股

C.发行短期票据

D.发行认股权证

【答案】D

【解析】本题考核筹资方式。

发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。

所以选项D是正确的。

【644544】

【知识点】个别资本成本的计算（2015）

【2015】【易】某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%，筹资费率为0.5%，该公司使用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【解析】本题考核银行借款资本成本。

资本成本=年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=2000×

8%×

（1-25%）/[2000×

（1-0.5%）]=6.03%，选项B正确。

【644548】

【知识点】个别资本成本的计算（2014）

【2014】【易】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）。

A.6%

B.6.09%

C.8%

D.8.12%

【解析】本题考核债券资本成本。

该债券的资本成本率==年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=2000×

（1-1.5%）]=6.09%，选项B正确。

【644550】

【知识点】平均资本成本的计算（2013）

【2013】【易】为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。

A.账面价值权数

B.目标价值权数

C.市场价值权数

D.历史价值权数

【解析】本题考核平均资本成本的计算。

选项A账面价值权数的资料容易获得且计算结果比较稳定，但当债券和股票的市价与账面价值差距较大时，不适合评价现时的资本结构。

选项B目标价值权数以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，适用于未来的筹资决策。

选项C市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重，其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。

【820984】

甲公司现有资金来源中普通股与长期债券的比例为2:

1，加权平均资本成本为12%。

假定债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1:

2，其他因素不变，则甲公司的加权平